מה הם כתבי אופציה למניות?

ברגע שאתה מרגיש בטוח בהשקעה, אתה עשוי להחליט שהגיע הזמן לחקור אסטרטגיות השקעה מתקדמות יותר כגון נגזרים. נגזרים הם בדרך כלל חוזים בין שני משקיעים המאפשרים או מחייבים משקיעים לבצע עסקאות מסוימות בעתיד.

צו מניה הוא סוג נפוץ של נגזר המאפשר למשקיעים לרכוש מניות של חברה, לרוב בהנחה. למד כיצד פועלים כתבי אופציה למניות, כיצד הם משתווים לנגזרים אחרים, יתרונות וחסרונות שכדאי להיות מודעים אליהם וכיצד להתחיל להשקיע עם כתבי אופציה למניות.

מהו צו מניה?

צו מניה הוא חוזה בין חברה למשקיע המעניק למשקיע את הזכות לרכוש מניות של חברה במחיר מסוים בתאריך מסוים בעתיד. כתב אופציה הוא סוג של נגזר, כלומר ערכו נגזר מנכס בסיס - במקרה זה, מניות החברה שיש למשקיע הזכות לרכוש.

לכתבי האופציה למלאי שני מאפיינים חשובים: תאריך התפוגה ומחיר המימוש. כתבי אופציה רק ​​נותנים למשקיע את הזכות לרכוש את המניה לפרק זמן מסוים. אם חלף תאריך התפוגה הרשום בחוזה, הם מפקירים זכות זו.

מחיר המימוש הוא המחיר שבו יכול המשקיע לרכוש את המניה. לעתים קרובות מדובר בפרמיה על מחיר השוק של המניה בזמן ששני הצדדים נכנסים לחוזה. כתוצאה מכך, בדרך כלל כדאי למשקיע לממש את הצו רק אם מחיר המניה של החברה עולה לסכום הגבוה ממחיר המימוש של כתב האופציה.

כאשר משקיע מממש צו ורוכש את מניות החברה, הוא מגדיל את ההון העומד לרשות החברה. אמנם זה דבר חיובי עבור החברה, מכיוון שיש לה יותר הון חוזר, אבל זה יכול להיות דבר שלילי עבור בעלי המניות הקיימים.

מכיוון שהחברה מנפיקה מניות חדשות בעת מימוש כתב אופציה, כתבי אופציה הם מדללים באופיים. הם מגדילים את מספר המניות המצטיינים של החברה, מה שאומר שכל מניה שווה אז חלק קטן יותר מהבעלות בחברה.

לדוגמה, נניח שלחברה ABC היו 100 מניות עומדות בבעלות 10 בעלי מניות שונים, שכל אחד מהם החזיק 10% מהחברה. חברת ABC הנפיקה צו למשקיע חדש, המקנה להם את הזכות לרכוש 10 מניות של החברה. אם המשקיע יממש את הצו, כל בעל מניות (כולל המשקיע החדש) יחזיק בקצת יותר מ-9% מהחברה.

כמה סוגים של כתבי כתבי אופציה קיימים?

ישנם שני סוגים שונים של צווים:

• צו קריאה מקנה למשקיע את הזכות לרכוש מניות של חברה במחיר המימוש לפני תאריך התפוגה.
• צו מכר מעניק למשקיע את הזכות למכור את המניה.

צווי קריאה הם הנפוצים ביותר והם מה שאנחנו מדברים עליו בדרך כלל כשאנחנו דנים בצווים.

כתבי אופציה למניות משמשים לעתים קרובות יחד עם איגרות חוב להמרה. איגרת חוב להמרה היא סוג של ניירת חוב עם הכנסה קבועה שחברה מנפיקה לגיוס הון. אגרות חוב, כמו ניירות ערך אחרים, הם סוג של הון זמני שהחברה תצטרך בסופו של דבר להחזיר אותו.

אג"ח להמרה מעניקה למשקיע את הזכות להמיר אותה למניות רגילות בשלב מסוים במהלך חיי האג"ח. הרכישה נעשית לרוב באמצעות כתב אופציה למניות, אותו מקבל המשקיע מהחברה לצד איגרת ההמרה.

למידע נוסף >>>כיצד להשקיע באגרות חוב

כיצד ניתן להשוות כתבי אופציה למניות לאופציות למניות?

אופציות למניות הן נגזרת פופולרית נוספת המעניקה לבעלי חוזים את הזכות לקנות או למכור מניות במחיר מסוים לפני תאריך מסוים.

ישנם שני סוגים של אופציות: אופציות רכישה ואופציות מכר. כמו כתבי אופציה להתקשרות, אופציית רכש מעניקה למשקיע את הזכות לרכוש מניה בסיסית תמורת מחיר מימוש לפני תאריך התפוגה. אופציית מכר מעניקה למשקיע את הזכות למכור את המניה תמורת מחיר המימוש לפני תאריך התפוגה.

נניח ששני משקיעים נכנסים לצו קריאה המעניק למשקיע א' את הזכות לרכוש מניה ב-25 דולר ממשקיע ב'. נכון לעכשיו, המניה נסחרת ב-20 דולר, אך משקיע A חושב שהמחיר עומד לעלות ל-30 דולר לפחות. אם המחיר אכן עולה, אז משקיע A יכול בעצם לקנות את המניה בהנחה. אם זה לא יגדל, אז משקיע A פשוט יאפשר לאופציה לפוג, כשההפסד היחיד שלהם הוא מחיר החוזה.

כתבי אופציה למניות ואופציות דומות בכמה דרכים. כל סוג של נגזר מקנה למשקיע את הזכות לקנות או למכור מניה בסיס במחיר מסוים לפני תאריך התפוגה בחוזה.

אבל יש גם כמה הבדלים מרכזיים בין שני הנגזרות. ראשית, בעוד שצו מניה הוא חוזה בין חברה למשקיע, אופציית מניות היא חוזה בין שני גורמים פרטיים - החברה שהנפיקה את המניה אינה מעורבת.

הבדל נוסף בין כתבי אופציה ואופציות הוא היכן הם נרכשים. ניתן לסחור באופציות בבורסות או ללא מרשם. כתב אופציה, לעומת זאת, מונפק על ידי החברה ולעיתים מגיע לצד רכישת איגרת חוב להמרה.

כתבי אופציה ואופציות שונים גם בתאריכי התפוגה שלהם. כתבי אופציה למניות נותנים לרוב למשקיע את הזכות לרכוש את המניה הבסיסית למשך עד 15 שנים. לאופציות, לעומת זאת, יש לרוב תאריכי תפוגה של מספר חודשים בלבד או עד שנתיים עד שלוש.

לבסוף, כאשר מימוש אופציית רכש, משקיע אחד מממש את זכותו לקנות מניות קיימות בחברה מבעל מניות אחר. אבל כאשר צו ממומש, החברה מנפיקה מניה חדשה לגמרי כדי למלא אותה.

קרא עוד >>> מהו מסחר באופציות?

כיצד למכור או לממש צו מניה

אם בבעלותך צו מניה, בדרך כלל יש לך שלוש אפשרויות: לממש את הצו, למכור את הצו או לאפשר לצו לפוג.

הפעם היחידה שתרצה לממש צו מניה היא כאשר מחיר השוק של המניה גבוה ממחיר המימוש בחוזה. במצב זה, אתה בעצם קונה את המניה בהנחה.

נניח שרכשת כתב אופציה המאפשר לך לקנות מניה ב-$20 למניה, אבל בזמן הנפקת הצו, מניית החברה נסחרת רק ב-$10 למניה. במהלך מספר שנים יש לחברה גל של הצלחה פיננסית ומחיר המניה שלה עולה ל-30 דולר. אתה יכול לממש את הצו שלך ולקנות את המניות תמורת $10 למניה פחות ממחיר השוק.

חוזי כתבי אופציה מחייבים שמשקיעים לתת לחברה "התראה" אם הם מתכננים לממש את הצו. המשקיע מודיע לחברה שהם מתכננים לממש את הצו, מה שנותן לחברה זמן להנפיק מניות חדשות לרכישת המשקיע.

הדרך הפשוטה ביותר לממש צו כמשקיע היא להיעזר בברוקר שלך. המתווך יתאם עם החברה, ייתן להם את הראש ויטפל בכל ניירת. לאחר מימוש הצו בהצלחה, המניות יופיעו בחשבון המסחר שלך בו היה הצו בעבר. אתה יכול לבדוק את הברוקרים המומלצים המובילים שלנו אצלנו מדריך ברוקרים מקוונים.

אם אין לך כוונה לממש את צו המניה שלך אבל גם לא רוצה לתת לו לפוג, אתה יכול גם למכור אותו למשקיע אחר. ייתכן שתחליט למכור את הצו שלך אם מחיר השוק של המניות עדיין לא עלה מעל מחיר המימוש בצו, ואתה לא רוצה לחכות שזה יקרה.

זכור כי הסכום שבו תוכל למכור את הצו שלך תלוי במידת הסיכון שהמשקיע השני לוקח על עצמו. אם הצו מתקרב לתאריך התפוגה שלו ועדיין לא נמצא בכסף, אז לא תוכל למכור זה ככל שתעשה אם היה זמן רב לפני תאריך התפוגה או שהצו היה ב- כֶּסֶף.

אם תחליט למכור כתב אופציה שנמצא בכסף, הגיוני למכור אותו לפחות כמו הרווח שאתה יכול לקבל על ידי מימוש הצו ומכירת המניה. נניח שהיה לך צו למניה עם שער שוק נוכחי של $30 למניה, והצו שלך נתן לך את הזכות לקנות את המניות תמורת $20 למניה. תרצה למכור את הצו שלך לפחות ב-$10 למניה מכיוון שזהו הרווחים הפוטנציאליים שלך ממימוש הצו ומכירת המניה.

יתרונות וחסרונות של כתבי אופציה למניות

לפני שתתחיל להשקיע עם כתבי אופציה למניות, חשוב להבין את היתרונות והחסרונות הכרוכים בכך. להלן כמה מהיתרונות של כתבי אופציה במניות, כמו גם כמה חסרונות שכדאי להיות מודעים אליהם.

בשורה התחתונה

צו מניות מאפשר למשקיע לרכוש מניות של מניות החברה בתוך פרק זמן מסוים במחיר מימוש ייעודי. כאשר מחיר המימוש בחוזה נמוך ממחיר השוק הנוכחי של המניה, המשקיע יכול לרכוש את המניות בהנחה.

מכיוון שצו מניה הוא סוג של נגזר, הוא נחשב לאסטרטגיית השקעה מתקדמת יותר שאולי לא מתאימה למשקיעים חדשים. מצב בו סביר שתתקלו בכתב אופציה הוא אם תרכשו אג"ח להמרה המאפשרת לכם להמיר את האג"ח שברשותכם למניות בחברה. תרחיש זה מאפשר לך ליהנות מהצלחתו בטווח הארוך.

כמו בכל סוג של השקעה, חשוב לעשות את המחקר שלך לפני שמתחילים עם כתבי אופציה למניות, ולשקול כיצד הם יתאימו לתיק הכולל שלך. המאפיינים החשובים ביותר של צו הם מניית הבסיס, תאריך התפוגה ומחיר המימוש.