הדבר הייחודי בשווקים הפיננסיים הוא מינוף. כבעל מניות יש לך כוח מדהים לעשות שימוש במינוף שאינו חלק מהמאזן האישי שלך. אתה עומד לא לאבד יותר מהון ההשקעה שלך במקרה הגרוע ביותר.
אתה יכול להגיע עד כדי כך שכמשקיע בחברה ציבורית יש לך צד בלתי מוגבל וחסרון מוגבל. המרב שאתה יכול להרוויח אינו מוגבל בשום גבול עליון, ואינך יכול להפסיד יותר מההשקעה המקורית שלך.
נדל"ן לעומת REITs
זוהי דוגמה מצוינת לקלות העברת הסיכונים במאזן האישי שלנו. כדי להשקיע בנדל"ן ברמה הפרטנית יש צורך להשתמש בהכנסה, בנכסים ובמאזן האישי שלך לביצוע עסקה. לבנקים אכפת מהנתונים שלך - אתה הסיכון. והמאזן שלך הוא הבטוחה.
נאמנויות להשקעה בנדל"ן (REITs), עם זאת, מאפשרים לך גישה לאותו סוג מינוף (הלוואה בזול לרכישת השקעות בעלות תשואה גבוהה יותר) ללא סיכון למאזן האישי שלך.
אתה עשוי למצוא 15% מזומן על החזרי מזומנים על השקעות נדל"ן משלך שנעשו בעצמך. אבל אתה יכול למצוא מזומנים דומים של 15% על החזרי מזומנים ב- REITs ממונפים. ההבדל הגדול ביותר הוא איזה מאזן אתה משחק איתו - המאזן האישי והאינדיבידואלי שלך, או המאזן של נאמנות שבו חבותך מוגבל.
אלה כמובן לא השקעות שוות לחלוטין. אפשר לומר שהמזומן על החזר מזומן בנכסים בודדים במאזן שלך נותן הזדמנות גדולה יותר לרווחים בהערכה. זה נכון מאוד. אולם במידה מסוימת, ל- REITs יש יתרון משלהם בכך שאתה יכול להתרכב מהר יותר ועם פחות קשיחות. ניתן לרכוש מניות ב- REIT בכל פעם שיש לך מספיק לרכוש מניה אחת. לעולם לא תיכנס לנדל"ן במאזן משלך עם 40 $; אתה צריך לחכות כדי שיהיה לך מספיק כסף בכדי לבצע עסקה גדולה בהרבה.
כמו כן, נאמנות יכולה לגשת למינוף הרבה יותר בריבית נמוכה בהרבה מאדם פרטי, ולהוסיף יתרון נוסף. יתר על כן, אתה יכול להרכיב ללא הגבלת זמן ב- REIT ואילו מעטים הבנקים יאפשרו לך להוסיף רכישות נדל"ן בודדות במימון זול ובמינוף גבוה לתיק שלך לנצח.
מינוף בחברות ציבוריות
משקיעים בחברות ציבוריות יכולים גם הם לגשת למינוף פנימי. לדוגמה, נניח שהבחירות שלך מוגבלות לשתי חברות נפט. אחד פועל עם מאזן נקי לחלוטין עם אפס חובות. אחר פועל עם חובות ניכרים, והון עצמי קטן בלבד.
תמיד תוכל להעלות את תיק ההשקעות שלך במימון יצירתי כדי לרכוש את חברת הנפט החכמה כדי להפוך אותה לאטרקטיבית כמו החברה הממונפת. אתה יכול להשתמש בבית שלך כמקור להון השקעה - אנשים רבים עשו זאת. (מעטים האנשים שמקבלים החלטה מודעת להשתמש בהון הבית כמקור מינוף, אבל בכל שלב אתה לוותר על תשלום משכנתא ולפרוס הון במקומות אחרים, אתה משתמש בהון הבית כמקור מינוף.)
לחלופין, ניתן למנף באמצעות שיעור המרווח הטוב ביותר בשיעור תת 2%.
שוב אנו חושפים את עצמנו לסיכונים שונים. שימוש במאזן האישי שלנו להשקעה באמצעות הון עצמי מסכן את הכספים האישיים שלנו. שימוש בשולי תיווך יוצר סיכון שוק - אם מחיר החברה יורד באופן תדיר, העמדה שלך נעצרת. בשעה 2: 1, ירידה של 50% במחירי המניות פירושה שתקבל שיחת שוליים. עמדתך סגורה בהפסד מוחלט.
מצד שני, למינוף פנימי שמשמש כל חברה נתונה אין אותה השפעה. המינוף מוחזק במאזן החברה. ואין לך סיכון ממשי להפסד במקרה של ירידה זמנית במחירי המניות. רק פשיטת רגל מלאה ומוחלטת יכולה למחוק את כל ההשקעה שלך.
קצת תיאורטי, אך ישים לחלוטין
כל הרעיון של פילוח השקעות שונות לפי מאזן הוא תיאורטי במקצת, אך הוא ישים לחלוטין לאופן בו אנו חושבים על הזדמנויות שונות. מכיוון שתפקידך כמשקיע הוא להקצות הון, עליך לקבל החלטה כיצד אתה מקצה הון, ומאיפה מגיע ההון הזה.
מכל מקום, אני מוצא שזו בחירה טובה יותר לתת לסיכון לרכוב על מאזן שאינו זורם ישירות לשלי. המאזן של REIT יכול להתפוצץ ללא כל השפעה מלבד אובדן הון השקעה. רכישת נדל"ן פרטנית יכולה להתפוצץ וכתוצאה מכך לאובדן הון השקעה בתוספת א כתם אדיר בכספי האיזון ודיווח האשראי שלי, ומגביל את יכולתי למנף את עתיד.
רכישת מניות בודדות עם מינוף אישי מביאה שוב לסיכונים חדשים. רכישת חברה שכבר ממונפת נותנת את אותו היתרון, עם סיכון חיסרון מוגבל.
הייתי אומר שכל הדברים שווים, משחק במאזן של מישהו אחר תמיד עדיף על פני משחק שלי.