למרות שמשקיעים לא יכולים לדעת הכל על כל השקעה נתונה - ניבוי העתיד אינו קל - המשקיעים צריכים לדעת מספיק כדי שיהיו להם תחזיות סבירות לגבי העתיד.
מניות מייצגות בעלות בעסק - ארגון עם ספקים, לקוחות, עובדים, בניינים וריהוט משרדי.
מציאת מניה טובה פירושה מציאת עסק טוב שמתומחר בהערכת שווי סבירה. להלן הערכת חברות לפני רכישת המניה שלהן.
רכישת מידע חיוני
הדרך הטובה ביותר להעריך חברה היא לעבוד עם מסמכי מקור. אני לא מדבר על פרשנות האנליסטים או על פוסטים ב- SeekingAlpha. אני מדבר על מסמכי ה- SEC הזעירים שחברות חייבות להגיש כחברה ציבורית.
מסמכי ה- SEC העיקריים הם:
- 10-Ks ו- 10-Qs: בכל שנה חברה תגיש 10-K (ידועה גם בשם דוח שנתי) ושלושה 10-ש '(שהם דוחות רבעוניים). דיווחים אלה יכולים לכלול מאות עמודים, אך הם מכילים כמה מהמידע החיוני ביותר להחלטת השקעה. מלבד הנתונים הכספיים הגולמיים בדיווח הכספי, שימו לב במיוחד לדיון הניהולי ו סעיף ניתוח ”, המכיל מידע על העסק מנקודת מבט של גורמים מרכזיים ו מנהלים.
- DEF 14-A: הגשת הבקשה הזו היא הצהרת מיופה כוח המכיל מידע על הדירקטוריון, בעלי המניות הגדולים וההצבעות הקרובות שבהן בעלי המניות יכולים להשתתף. עליך לאסוף את שמות הבמאים מהמסמך הזה ולחפש אותם בגוגל עבור כל ביוגרפיה או מידע אחר שתמצא. אתה רוצה לוודא שלמנהלים יש היסטוריה בעסק או בתעשייה המסויימת לפני שאתה משקיע. כמו כן, תרצה לשים לב לבעלי המניות הגדולים ומה יכול להיות האינטרס שלהם. אם אתה נתקל בקרל איקאן ב- DEF 14-A, אתה בהחלט רוצה לדעת מה יש למשקיע האקטיביסטי הזה בחברה שאתה מעריך.
ישנם גם מסמכים אחרים שאינם נשלחים ל- SEC. חברות גדולות יותר יכינו מצגת רווחים כשהן מדווחות על רווחים רבעוניים, ולאחר מכן יפרסמו אותן בחלק קשרי המשקיעים באתר האינטרנט שלהן.
השתמש במידע זה כדי לקבל מושג טוב יותר מה בדיוק החברה עושה, היכן היא צומחת וכיצד היא מתכוונת לקבל החלטות בעתיד. מחפש גם אלפא מתעד תמלילי שיחות ועידה, שניתן להשתמש בו כדי לקבל תחושה של מה שמנהלי העסק רואים עבור החברה בעתיד.
ניתוח תחרותי ועסקי
הסיכון הגדול ביותר לכל עסק הוא התחרות. כל ניתוח יסודי הוא כזה שסוקר מידע על ההשקעה הפוטנציאלית שלך, אך גם מידע של מתחרים מרכזיים.
לדוגמה, אסור לך לרכוש את המאמן מבלי להבין את ורה ברדלי. לא כדאי לך לרכוש את Anheuser-Busch InBev מבלי להבין את מולסון קורס.
הדרך הטובה ביותר להבין חברה גדולה מאוד היא על ידי פירוק שלה. Anheuser-Busch InBev הוא לא רק באד לייט. זה חברה מגוונת בעולם שמוכרת בשווקים הנעים בין מקסיקו לברזיל וסין עם מאות משקאות למבוגרים בתיק שלה.
ניתוח נכון הוא פירוק החברה למספר יחידות שונות. לדוגמה, יש לראות את העסק האמריקאי שצומח לאט בנפרד מהעסק הצומח במהירות שלו באמריקה הלטינית.
תרצה להסתכל על עסק כאילו היית הבעלים והלקוח היחיד בו זמנית.
שאל את עצמך:
- האם אני באמת יכול להבין את העסק הזה? (שאלה זו לבדה יכולה לחסוך לך אלפי דולרים ושעות מחקר. אני לא יודע כלום על עסקי התרופות - אני לא רופא - אז אני נמנע מזה בכל מחיר.)
- למה שאקנה את המוצר של החברה הזו?
- מדוע המוצר של החברה הזו טוב יותר מהמתחרים שלה?
- כיצד העסק הזה שומר על יתרון על פני עסקים אחרים בתעשייה שלו?
- איך המכירות של החברה הזו נעות עם המשק?
- היכן החברה ממקמת את המוצר שלה? האם מדובר במוביל בעלות נמוכה או מותג פרימיום?
עליך גם להטיל ספק באיכות ההנהלה:
- מה באמת אכפת למנהלים?
- האם הם מנוסים בענף המסוים הזה?
- האם למנהלים יש נתח משמעותי במניית החברה?
- כיצד מתגמלים מנהלים? האם הם מרוויחים על סמך מכירות? הכנסה נטו? או שמא הם מתוגמלים על בסיס תשואות על כספי ההשקעה של העסק?
- האם מנהלים רוצים להיות הטובים ביותר בדבר אחד, או בינוניים בכמה דברים? (ניהול ממוקד הוא המפתח!)
מטרה: לרסק את חלומותיך
כל עסק נראה נהדר על הנייר. כל הזדמנות השקעה נראית כמו ריבוי ריבונים שרק מחכה להשקעה שלך. אבל המטרה של כל ניתוח צריכה להיות להרוס את הסיבות שלך לבעלות על עסק. זה צריך להכריח אותך להימנע מהשקעה, לא לבצע השקעה.
המשקיעים הטובים ביותר הם אלה שיכולים להיות הביקורתיים ביותר על עסק, ואחרי שהם היו כל כך ביקורתיים כדי לנסות להרוג את הרעיון, אם העסק עדיין נראה טוב, אז כדאי להשקיע אותו.
זכור, יש יותר מ -3,000 חברות במדד ווילשייר 5000. אתה לא צריך לקנות את העסק הראשון שמושך אותך.