Perché un dollaro USA forte potrebbe essere dannoso per le società quotate in borsa

Il dollaro è più forte che mai. Ora che è quasi alla pari con l'euro, gli americani si stanno riversando in Europa e oltre, desiderosi di esplorare dopo la pandemia. A causa del dollaro forte, il denaro sta andando più lontano all'estero, nonostante l'inflazione in corso.

Ma mentre un dollaro forte è ottimo per le tue vacanze estive in Italia quest'estate, potrebbe non essere così eccezionale per le imprese statunitensi.

In effetti, molte aziende avvertono che il dollaro forte potrebbe in definitiva danneggiare i loro profitti. Microsoft ha ridotto le sue previsioni di entrate in base al dollaro forte. E Johnson & Johnson ha ridotto il suo profitto per l'intero anno su possibili vendite globali a causa del rafforzamento del dollaro.

Quindi cosa significa un dollaro forte e perché così tante aziende sono interessate? Scendiamo.

Perché il dollaro USA è così forte?

Il dollaro USA è salito sopra quasi tutti gli altri forex negli ultimi mesi. L'indice del dollaro statunitense (DXY) è il più alto dal 2002. In effetti, il dollaro ha raggiunto parità con l'euro per la prima volta in due decenni durante l'estate.

Il dollaro USA è così forte in gran parte a causa di due fattori: l'aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve e l'incertezza geopolitica nel resto del mondo.

Il La Fed ha alzato in modo aggressivo i tassi di interesse nel tentativo di affrontare l'aumento vertiginoso inflazione. Di conseguenza, gli investitori trovano più interessante detenere investimenti in dollari rispetto ad altre valute come l'euro, lo yen giapponese o la sterlina.

E mentre c'è preoccupazione per l'economia statunitense e una possibile recessione, la preoccupazione per le turbolenze economiche e politiche in altri paesi ha indotto gli investitori ad affluire verso il dollaro USA più stabile. Ciò è particolarmente vero per l'euro, dove l'esposizione dell'Europa alla guerra in Ucraina e l'imminente crisi energetica hanno indebolito la valuta del blocco.

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Perché un dollaro forte potrebbe essere dannoso per gli affari?

Ci sono un paio di ragioni per cui un dollaro forte può effettivamente essere un aspetto negativo per le aziende americane.

In primo luogo, un dollaro più forte significa che i prodotti manifatturieri statunitensi sono più costosi all'estero. Ciò significa che gli acquirenti di altri paesi avranno bisogno di più valuta per acquistare prodotti. Ciò aumenta il prezzo che pagano per i prodotti fabbricati negli Stati Uniti. Ciò può significare che gli acquirenti stranieri cercano beni fabbricati altrove e rende le aziende statunitensi meno competitive sul mercato locale.

In secondo luogo, il valore delle entrate estere viene sgonfiato una volta che le aziende lo convertono in dollari. Per le aziende che generano molti affari in altri mercati, ciò può significare che stanno guadagnando meno di prima, senza nemmeno tenere conto dell'inflazione. Ciò è particolarmente vero per il settore tecnologico, che porta molto ricavi dai mercati esteri.

Questo doppio smacco potrebbe significare un calo dei guadagni delle società statunitensi, il che in definitiva è una cattiva notizia per il mercato azionario.

Quali aziende potrebbero essere colpite più duramente?

Le aziende avvertono da mesi del dollaro più forte. Molte delle società che si sono fatte avanti in questa stagione degli utili sono società tecnologiche.

Netflix ha ha incolpato il dollaro USA per aver perso $ 339 milioni di entrate attese all'estero, mentre Johnson & Johnson ha abbassato le sue previsioni di entrate per l'anno. I guadagni di Microsoft sono stati inferiori a causa del dollaro forte, mentre Salesforce prevede di ottenere entrate da 600 milioni di dollari. IBM, Apple, Spotify e Google hanno anche citato il dollaro forte per guadagni poco brillanti.

In effetti, le multinazionali sono state colpite con un impatto di 24 miliardi di dollari sugli utili dalla volatilità valutaria, secondo società di valuta Kyriba.

"Un dollaro USA forte può ridurre le pressioni inflazionistiche nel tempo, ma attualmente la volatilità [forex] sta devastando le entrate estere delle multinazionali", Wolfgang Koester, capo evangelista di Kyriba, ha detto in un comunicato stampa.

Conclusione: cosa significa un dollaro forte per gli investitori?

Il dollaro forte è buono o cattivo? Dipende da chi chiedi.

Per molte aziende tecnologiche e altri settori che fanno affidamento su clienti internazionali, il dollaro forte sta consumando i loro guadagni. E una stagione dei guadagni deludente spesso significa a calo del mercato azionario. Questa è potenzialmente una cattiva notizia per gli investitori che hanno una posizione in azioni.

Tuttavia, le società straniere con attività negli Stati Uniti beneficiano del dollaro più forte, poiché gonfia il valore delle loro entrate generate negli Stati Uniti. Questa potrebbe essere una buona notizia per gli investitori che hanno partecipazioni in società con sede all'estero, come gli ADR. Per non parlare del fatto che un dollaro più forte potrebbe anche attirare più investitori stranieri nel mercato statunitense.

Il dollaro più forte potrebbe anche esercitare pressioni al ribasso sull'aumento dell'inflazione, contribuendo a stabilizzare in qualche modo l'economia. A sua volta, ciò potrebbe aiutare le aziende che fanno affidamento sulle importazioni, poiché le renderebbe più economiche.

Infine, poiché le materie prime come il petrolio hanno un prezzo in dollari, potrebbe anche aiutare a ridurre il prezzo che i driver stanno pagando alla pompa. E con più americani che andranno in vacanza in Europa quest'estate, la loro spesa all'estero potrebbe in definitiva aiutare ad allentare la pressione sui prezzi negli Stati Uniti.

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