Dengan crypto itu sendiri yang menghasilkan buzz tanpa batas, sulit bagi kendaraan investasi crypto untuk menjadi berita utama.
Tetapi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) telah secara konsisten melakukan hal itu. Dengan krisis identitas yang sedang berlangsung, harga diskon, dan investor membanjiri secepat mereka membanjiri, kepercayaan Bitcoin pertama di dunia sama menarik dan mendebarkannya dengan aset yang mendasarinya trek.
Jadi apa itu Grayscale Bitcoin Trust? Mengapa investor institusional menjadi penggemar berat? Apa yang terjadi dengan diskon itu, dan—lebih relevan—haruskah Anda berinvestasi di GBTC?
Mari kita selidiki.
Apa itu Kepercayaan Bitcoin Skala Abu-Abu?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) adalah dana Bitcoin publik terbesar di dunia.
Setelah memulai debutnya sebagai Bitcoin Investment Trust pada tahun 2013, GBTC sekarang menawarkan lebih dari $25 miliar total aset yang dikelola dan pembelian dari lebih dari 100 investor institusional.
Tujuan dana sederhana: Untuk memungkinkan investor dari semua jenis dan ukuran, dari pedagang eceran hingga raksasa sekolah tua, untuk
berinvestasi di Bitcoin tanpa benar-benar harus membeli.Saat Anda meraup bagian GBTC di TD Ameritrade, Fidelity, atau lainnya pialang saham, Anda membeli kepercayaan literal yang menampung lebih dari 650.000 BTC: lebih dari 3% pasokan dunia. Meskipun demikian, permintaan untuk GBTC umumnya berosilasi dengan nilai BTC, sehingga investor di keduanya berada di roller coaster yang sama.
Sebagai ilustrasi, berikut adalah bagan yang membandingkan kinerja BTC (biru muda) vs GBTC (biru laut) dari waktu ke waktu:
Sekarang, Anda mungkin memperhatikan bahwa pada tahun 2021, GBTC mulai secara konsisten menurunkan kinerja BTC.
Saya akan berbicara sedikit dengan gajah di ruangan itu. Lebih lanjut tentang dasar-dasarnya terlebih dahulu.
Apa yang Membuat Kepercayaan Bitcoin Grayscale Begitu Istimewa?
Karakteristik Grayscale Bitcoin Trust yang paling menarik adalah memungkinkan Anda membeli kripto tanpa benar-benar membeli kripto.
Ini adalah kesepakatan besar untuk investor institusional seperti ARK, Rothschild, dan Kingfisher yang ingin terpapar cryptocurrency, tetapi tidak ingin berurusan dengan:
- Peretasan platform dan paparan data
- Dompet panas dan/atau dingin
- Sakit kepala karena peraturan (GBTC sesuai dengan SEC)
- Pelaporan pajak berantakan
- klien bingung
- Pertukaran kripto, yang mungkin tidak memiliki infrastruktur, kapasitas, atau likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan berukuran institusi
Sebagai gantinya, mereka hanya mengambil bagian GBTC dari Terminal Bloomberg dan selesai. Pada saat itu, mereka dapat menyimpan, memperdagangkan, dan melaporkannya seperti setiap aset lain yang mereka tangani pada harian.
Pada catatan itu, produk crypto Grayscale lainnya layak disebutkan secara singkat. Jika Bitcoin bukan selera Anda (atau jika Anda hanya ingin melakukan diversifikasi), ada juga:
- Kepercayaan Ethereum Skala Abu-abu (ETHE)
- Kepercayaan Uang Tunai Bitcoin Skala Abu-abu (BCHG)
- Kepercayaan Klasik Ethereum Grayscale (ETCG)
- Kepercayaan Litecoin Grayscale (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Ini semua terdengar cukup rapi, tetapi tidak ada investasi yang sempurna. Jadi apa pro dan kontra untuk berinvestasi di GBTC sendiri? Dan apa yang terjadi dengan periode kinerja buruk yang aneh itu?
Pelajari lebih lanjut tentang BTC ETF>>Cara Berinvestasi dalam ETF Bitcoin
Keuntungan Berinvestasi di GBTC
Banyak keuntungan GBTC yang menarik bagi investor institusional juga harus menarik bagi pedagang eceran, seperti:
Sangat Mudah untuk Membeli
Anda dapat membeli saham GBTC dari akun pialang reguler Anda. Begini tampilannya dari Akun Investasi Mandiri J.P. Morgan:
Tidak Ada Dompet? Tidak masalah
Dompet Crypto, panas dan dingin, telah berkembang pesat. Berikut adalah beberapa favorit kami.
Meski begitu, keduanya tidak sempurna. Dan penggunaan kunci pribadi secara umum tetap menjadi satu titik kegagalan yang sangat rentan dalam mengamankan investasi kripto Anda.
Oleh karena itu, membeli saham GBTC memungkinkan Anda untuk menghindari keduanya. Peretasan crypto profil tinggi mungkin masih memengaruhi investasi Anda secara tidak langsung, tetapi mereka tidak akan menghapusnya dalam semalam.
Memainkan Bola Dengan Regulator
Pada akhir 2019, Grayscale Bitcoin Trust menjadi kendaraan investasi kripto pertama yang mendaftar ke SEC sebagai perusahaan pelapor – transparansi pinjaman, likuiditas, dan oleh karena itu kepercayaan investor.
Dengan secara sukarela melangkah ke sorotan peraturan, Grayscale dan pemegang sahamnya cenderung tidak mengalami gangguan operasional oleh denda sembilan digit dari SEC.
Bimbingan dan Pelaporan Pajak yang Lebih Mudah
Perdagangan Bitcoin di bawah kelas aset yang lebih tradisional membuat pelaporan pajak menjadi lebih mudah. Anda tidak perlu terlalu khawatir tentang kesalahan pengarsipan dan memicu kemarahan IRS, yang saat ini menindak keras komunitas crypto.
Dapat Dicampur Ke Berbagai Akun yang Diuntungkan Pajak
Apa cara terbaik untuk HODL untuk jangka panjang dan sekaligus mengurangi kewajiban pajak Anda? Mengapa, memasukkan GBTC ke dalam Roth IRA, tentu saja!
Sekarang, Departemen Tenaga Kerja baru-baru ini mendesak tempat kerja 401 (k) manajer untuk menjaga crypto dari rencana pensiun karyawan; SEC mengeluarkan peringatan yang sama kepada siapa pun dengan IRA mandiri. Kedua lembaga mengutip kekhawatiran dengan volatilitas, deregulasi, tantangan kustodian, dan banyak lagi.
Semua benar-benar valid, jika Anda bertanya kepada saya.
Namun, jika Anda sudah berencana untuk memegang crypto dengan jangka waktu 10+ tahun, taburkan sedikit GBTC ke dalam akun Anda. IRA dapat memberikan beberapa paparan menarik untuk lintasan jangka panjang Bitcoin sambil tetap menangani banyak SEC (adil) kekhawatiran.
Baca lebih lanjut>>Bagaimana Berinvestasi dalam Cryptocurrency Tanpa Membeli Koin
Kekurangan Berinvestasi di GBTC
Performa Rendah Menakutkan Investor
Saatnya berbicara dengan gajah di ruangan itu. GBTC memiliki kinerja BTC yang buruk sejak 2021 dan diskonnya hanya bertambah seiring waktu. Itu mencapai ketinggian hampir 30% pada awal Maret 2022. Mengapa ini terjadi jika tujuan tunggal GBTC adalah untuk melacak nilai Bitcoin?
Ada yang mengatakan persaingan memainkan peran. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), yang diluncurkan pada Februari 2021, berhasil memikat investor dengan harga yang jauh lebih rendah biaya manajemen (0,49% dibandingkan dengan 2% GBTC) dan terus menjadi duri di sisi Grayscale dengan lebih dari $130 juta UM. Juga, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) mulai diperdagangkan pada Oktober 2021.
Yang lain mengatakan itu adalah periode penguncian yang kedaluwarsa. Investor terakreditasi dapat membeli saham langsung dari Grayscale pada nilai aset bersih (NAV) dana tersebut, kemudian menjualnya di pasar sekunder setelah enam bulan.
Namun, dengan penurunan Bitcoin yang sedang berlangsung, saham yang dibeli dengan premi 40% pada tahun 2021 mulai dijual dengan diskon besar pada tahun 2022, menakuti investor masa depan. Solusi Grayscale adalah mengubah GBTC menjadi ETF, tetapi itu bukan jaminan, karena…
SEC Dapat Menolak Aplikasi ETF Grayscale
Kembali pada Oktober 2021, SEC secara resmi menyetujui ETF Bitcoin Futures pertama, memungkinkan ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) untuk memulai perdagangan beberapa hari kemudian. Didorong oleh kemenangan itu, Grayscale dengan cepat mengajukan Formulir 19b-4 untuk mengubah Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF Bitcoin bonafide pertama di dunia.
Konversi ke ETF akan memungkinkan nilai saham GBTC untuk disinkronkan kembali dengan nilai aset bersih dana (NAV), menyebabkan rebound yang bagus dan memberikan stabilitas jangka panjang. Selain itu, berita positif kemungkinan akan mendorong tambahan modal investasi ke dana tersebut.
Namun, BITO dan GBTC tidak terstruktur dengan cara yang sama. BITO terutama berinvestasi dalam kontrak berjangka Bitcoin sementara GBTC memiliki Bitcoin secara langsung. Jadi persetujuan SEC atas ETF BITO tidak serta merta menjamin bahwa GBTC juga akan menerima lampu hijau ETF.
Sejauh ini, SEC bungkam tentang aplikasi GBTC. Tapi mereka baru-baru ini menolak aplikasi serupa dari Fidelity, memicu Grayscale untuk meluncurkan kampanye media yang mendorong kami untuk membanjiri SEC dengan komentar yang mendukung.
Namun, itu tidak terlihat bagus — dan penolakan SEC dapat menyebabkan frustrasi investor lebih lanjut dan eksodus berkelanjutan dari dana tersebut.
Itu Masih Melacak Investasi Volatil
Harapan tidak hilang, namun. SEC mungkin akan mengurapi GBTC sebagai ETF Bitcoin sejati pertama di dunia, dalam hal ini SEC akan melacak nilai BTC dengan lebih tepat.
Itu bisa menjadi berkah dan kutukan karena pada akhirnya GBTC masih melacak Bitcoin. Dan Bitcoin adalah aset yang sangat fluktuatif. Grayscale Bitcoin Trust tidak memberi Anda cara yang lebih aman atau stabil untuk berinvestasi di Bitcoin—hanya cara yang lebih nyaman.
Baca lebih lanjut>>Haruskah Anda Berinvestasi dalam Bitcoin?
Haruskah Anda Berinvestasi dalam Kepercayaan Bitcoin Skala Abu-Abu?
Apakah Anda harus berinvestasi di GBTC atau tidak tergantung pada jawaban Anda untuk pertanyaan lain:
Apa yang menghentikan Anda dari berinvestasi di Bitcoin sejauh ini?
- Saya khawatir tentang peretasan dan pencurian: Dengan $ 14 miliar dalam crypto yang dicuri pada tahun 2021 saja (peningkatan 79% dari tahun 2020), itu adalah kekhawatiran yang valid—dan GBTC mengatasinya. Sederhananya, saham lebih sulit dicuri daripada crypto mentah, jadi berinvestasi di GBTC adalah alternatif yang lebih aman.
- Saya khawatir tentang risiko dan volatilitas: Saham GBTC sama-sama fluktuatif (jika tidak lebih) daripada nilai BTC karena kepercayaan investor terhadap yang pertama tampaknya berfluktuasi lebih kuat. Berinvestasi di GBTC tidak kalah berisiko daripada berinvestasi dalam aset dasar yang dilacaknya.
- Saya tidak ingin berurusan dengan pengelolaan investasi kripto (dompet, pelaporan pajak, dll.): Jika Anda lebih suka tidak berurusan dengan kunci pribadi, biaya perdagangan tinggi, dan penampilan lucu dari penasihat keuangan Anda saat Anda geser dompet dingin Anda ke seberang meja mereka, Anda mungkin lebih suka menukar kripto seperti saham—sesuatu yang GBTC memungkinkan Anda melakukan.
Garis bawah
Dalam beberapa minggu mendatang, Grayscale Bitcoin Trust mungkin akan menjadi ETF Bitcoin sejati pertama di dunia, memberi crypto kemenangan yang sangat dibutuhkan selama kemerosotan 2022 dan tonggak terbesarnya sejak Coinbase IPO.
Namun, pada akhirnya, ini pada dasarnya hanyalah cara untuk membeli Bitcoin seperti saham. Memang, ini memberikan kenyamanan besar, keamanan, dan cara licik untuk menyelipkan Bitcoin ke IRA Anda. Plus, membeli "dip" sementara itu didiskon sebelum ETF dapat menghasilkan keuntungan jangka pendek.
Tapi GBTC masih akan mencerminkan volatilitas BTC. Jadi, jika Anda lebih suka investasi yang lebih stabil, itu adalah sesuatu yang ingin Anda pertimbangkan sebelum membeli “saham” Bitcoin.
Bacaan Selanjutnya>>Apakah Bitcoin Lindung Nilai Inflasi yang Andal?