Reksa dana tertutup adalah kendaraan investasi yang unik. Meskipun memiliki kesamaan tertentu dengan reksa dana tradisional — yang umumnya merupakan reksa dana terbuka — serta dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dana tertutup beroperasi dengan cara yang sama sekali berbeda.
Perbedaan unik yang melekat pada dana tertutup dapat meningkatkan potensi risiko atau imbalan Anda. Jika Anda tertarik untuk berinvestasi dalam dana ini, Anda harus mengetahui sebanyak mungkin tentang mereka – baik untuk meningkatkan kemungkinan kinerja positif, dan untuk meminimalkan risiko kerugian.
Dalam Panduan ini:
Dasar-dasar Reksa Dana Tertutup
Reksa dana tertutup adalah dana investasi yang memiliki jumlah saham terbatas untuk dijual kepada investor. Jumlah saham ditetapkan pada penawaran umum perdana (IPO)
dana dan tidak pernah meningkat. Ini sangat berbeda dengan dana open-end, yang tidak memiliki batasan jumlah saham yang dapat mereka keluarkan.Dana tertutup memang memiliki nilai aset bersih (NAV), tetapi harga pasar dapat bervariasi secara signifikan dari nilai itu. Itu karena mereka berdagang dengan premi atau diskon untuk NAV masing-masing.
Dana tertutup juga dikelola secara aktif, yang berarti mereka memiliki potensi untuk mengungguli pasar — yang merupakan niat manajemen — atau berkinerja buruk. Sebagai hasil dari pengelolaan aktif ini, reksa dana tertutup biasanya membebankan biaya yang lebih tinggi daripada jenis reksa dana lainnya.
Apa yang terjadi jika Anda ingin menjual dana closed-End Anda?
Jika Anda berencana untuk berinvestasi dalam dana tertutup, dana tersebut tidak akan menebus saham jika Anda memutuskan untuk menjual. perdagangan saham di pasar terbuka, kemampuan Anda untuk menjual saham dalam dana tersebut bergantung pada kesediaan pembeli. Hal ini dapat membuat mereka kurang likuid dibandingkan dana open-end dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).
Terlepas dari keterbatasan tersebut, reksa dana tertutup memiliki potensi nyata untuk mengungguli reksa dana, ETF, dan pasar umum. Inilah alasan mengapa orang berinvestasi di dalamnya, meskipun pasar untuk dana ini diakui lebih rendah daripada dana lain.
Terbuka vs. Dana Tertutup
Dana open-end dan dana tertutup memiliki banyak kesamaan. Sebagai contoh:
- Masing-masing merupakan portofolio efek yang dikelola secara profesional. Meskipun dana open-end dapat dikelola secara aktif (yaitu, mereka berusaha mengungguli pasar melalui perdagangan aktif) atau dana indeks (yang melacak indeks yang mendasarinya, seperti S&P 500), dana tertutup adalah dana yang dikelola secara aktif.
- Masing-masing juga berdagang berdasarkan harga saham, yang dapat berubah setiap hari. Keduanya berpotensi menghasilkan pendapatan dari dividen, serta keuntungan dan kerugian modal atas pembelian dan penjualan saham perusahaan yang dimiliki dalam dana tersebut.
Di situlah kesamaan antara kedua jenis reksa dana berakhir. Untuk sebagian besar, mereka adalah kendaraan investasi yang sangat berbeda.
Perbedaan Antara Reksa Dana Terbuka dan Reksa Dana Tertutup
- Perbedaan utama antara dana tertutup dan dana terbuka ada di dalam jumlah saham yang diterbitkan. Seperti dibahas di atas, dana tertutup hanya menawarkan sejumlah saham terbatas. Jumlah ini ditentukan saat dana diluncurkan.
- Sebaliknya, dana open-end tidak memiliki batasan jumlah saham yang dapat mereka keluarkan – dari situlah istilah “open-end” berasal. Reksa dana open-end juga dapat menjual saham sebanyak yang diminta investor.
- Perbedaan signifikan lainnya adalah harga saham. Sementara dana tertutup dapat diperdagangkan dengan diskon atau premium, dana terbuka diperdagangkan pada nilai aset bersihnya. Dan sementara dana mereka tidak membeli kembali saham dari investor, dana open-end melakukannya secara rutin. Baik pembelian dan penjualan saham open-end dilakukan melalui dana, bukan di pasar terbuka.
- Reksa dana tertutup juga cenderung memiliki investasi alternatif. Ini dapat mencakup derivatif, mata uang asing, atau bahkan berjangka. Dan karena mereka berdagang lebih aktif, dana tertutup cenderung memiliki lebih tinggi rasio biaya daripada dana open-end.
Bagaimana Dana Tertutup Bekerja
Reksa dana tertutup cenderung merupakan dana investasi yang lebih terspesialisasi. Misalnya, daripada berinvestasi di pasar umum, mereka akan berkonsentrasi pada sektor industri tertentu seperti perawatan kesehatan atau teknologi, atau pasar geografis seperti saham internasional.
Harga Saham Reksa Dana Tertutup
Sama seperti dana lainnya, dana tertutup memiliki NAV yang dilacak secara teratur berdasarkan nilai portofolio, dibagi dengan jumlah saham yang dikeluarkan oleh dana tersebut. Tetapi karena terbatasnya jumlah saham yang tersedia, mereka dapat berdagang dengan nilai yang lebih tinggi atau lebih rendah dari NAB. Hal ini menghasilkan premi di atas NAB jika permintaan tinggi, atau diskon pada NAB jika permintaan lemah. Dengan cara itu, dana tertutup tunduk pada permintaan investor untuk saham dana, lebih dari NAV yang mendasarinya.
Jika Anda ingin berinvestasi dalam reksa dana tertutup, Anda harus membelinya dengan harga diskon melalui akun pialang. Itu akan meningkatkan kemungkinan untuk bisa menjualnya untuk mendapatkan keuntungan. Tetapi jika Anda membayar premi di atas NAB, kemungkinan besar Anda akan kehilangan uang dalam transaksi tersebut.
Penggunaan Leverage
Sebagian alasan mengapa dana tertutup sering kali memiliki pengembalian yang lebih tinggi daripada sepupu open-end mereka adalah karena mereka sering menggunakan leverage untuk meningkatkan pengembalian. Misalnya, dana tertutup dapat meminjam uang untuk membeli saham. Strategi itu akan meningkatkan pengembalian ketika pasar naik tetapi memperbesar kerugian dalam penurunan.
Misalnya, katakanlah sebuah dana menginvestasikan $1 juta dalam saham Walmart, dan meminjam tambahan $1 juta untuk membeli lebih banyak saham. Pengembalian investasi setelah satu tahun mungkin 20% (dikurangi biaya pinjaman), daripada 10% jika leverage tidak digunakan.
Pergi ke arah lain, jika pengaturan pembelian yang sama digunakan — modal dana 50% dan dana pinjaman 50% — dan nilai Walmart saham turun 10%, Anda akan mengalami kerugian 20% atas investasi Anda (ditambah biaya pinjaman), daripada kerugian 10% jika leverage belum digunakan.
Untuk alasan ini, dana tertutup paling cocok untuk investor yang memiliki toleransi risiko tinggi dan bersedia menanggung kemungkinan investasi berjalan ke arah yang salah.
Dalam kedua kasus, dana tertutup biasanya akan membayar dividen lebih tinggi daripada dana open-end karena penggunaan leverage, apakah nilai saham naik atau turun. Jika investasi Anda dalam dana tersebut akan membayar $2.000 dalam bentuk dividen pada posisi tanpa leverage, Anda malah akan menerima $4.000 saat leverage digunakan.
Membeli Dana Tertutup
Jika Anda berencana untuk berinvestasi dalam dana tertutup, yang terbaik adalah melakukannya melalui akun pialang. Broker juga harus berspesialisasi dalam reksa dana. Semakin banyak yang mereka tawarkan, semakin besar kemungkinan mereka juga akan menawarkan dana tertutup dalam campuran, karena dana tertutup jauh lebih jarang daripada dana terbuka. Berikut adalah tips kami tentang cara memilih pialang saham online.
Sekali lagi, saran terbaik dalam membeli dana tertutup adalah membeli dana tersebut dengan harga diskon terhadap NAB-nya. Anda dapat menentukannya dengan membandingkan harga pasar saat ini dengan NAB, yang dihitung dengan membagi nilai portofolio dengan jumlah saham yang diterbitkan. Anda harus mencari diskon minimal 10%, yang akan memberi Anda keuntungan bawaan jika harga saham naik hanya ke tingkat NAV-nya. Dan, tentu saja, keuntungannya akan lebih tinggi lagi jika dana tersebut mulai diperdagangkan dengan harga premium. Ini dapat memberi Anda keuntungan baik dari peningkatan NAB dana, maupun peralihan dari diskon ke premium. Ini hanyalah contoh lain tentang bagaimana dana tertutup sering memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada dana terbuka.
Seperti semua jenis reksa dana, Anda harus memeriksa kinerja jangka panjangnya dengan cermat. Berinvestasi dalam dana tertutup tidak sesederhana membeli dengan harga diskon dan menjual dengan harga premium. Kinerja dana itu sendiri, dan NAB-nya, lebih penting lagi. Lagi pula, semakin baik kinerja dana, semakin banyak minat dari investor, meningkatkan kemungkinan harga saham naik ke tingkat premium.
Saat menganalisis dana tertutup, perhatikan dengan cermat rasio utang yang biasanya digunakan dana tersebut. Jika mendekati 50%, dana tersebut akan sangat berisiko, bahkan jika potensi keuntungannya lebih besar. Anda harus mempertimbangkan toleransi risiko Anda sendiri saat memutuskan apakah akan berinvestasi dalam dana yang lebih berisiko.
Apakah Dana Tertutup ETF?
Jawaban singkatnya adalah tidak. Dana tertutup bukanlah dana yang diperdagangkan di bursa, dan bahkan bukan reksa dana tradisional (terbuka).
Sama seperti reksa dana tradisional, ETF memang memiliki karakteristik umum tertentu dengan reksa dana tertutup. Misalnya, keduanya adalah dana investasi gabungan yang berinvestasi dalam portofolio sekuritas individual. Masing-masing juga memiliki NAB sendiri, dan diperdagangkan di bursa dengan harga yang bervariasi terus menerus. Masing-masing juga memiliki rasio biaya, membayar distribusi dividen dan keuntungan modal (atau kerugian), dan dapat dibeli melalui perusahaan pialang. Dan seperti reksa dana tertutup, ada sejumlah kecil ETF yang juga menggunakan leverage dalam aktivitas investasinya.
Tetapi dari sudut pandang investasi, ETF adalah hewan yang sama sekali berbeda dari dana tertutup.
Misalnya, seperti reksa dana open-end, ETF tidak memiliki batasan jumlah saham yang dapat mereka tawarkan. Mereka juga berdagang di NAB mereka dan tidak dikenakan premi dan diskon.
Perbedaan terbesar antara keduanya adalah bahwa sementara dana tertutup dikelola secara aktif, sebagian besar ETF dikelola secara pasif sebagai dana indeks. Itu berarti kinerja mereka secara khusus terkait dengan indeks yang mendasarinya. Metodologi investasi ini juga meminimalkan keuntungan modal, karena sekuritas tidak dibeli atau dijual kecuali komposisi indeks yang mendasarinya berubah.
Pelajari lebih lanjut >>> Cara Berinvestasi di ETF
Reksa Dana Tertutup Terbaik
Tidak ada jaminan bahwa setiap investasi akan menghasilkan pengembalian yang positif. Lagi pula, tidak mungkin untuk memprediksi masa depan. Tetapi jika Anda ingin berinvestasi dalam dana tertutup, Anda harus mulai dari suatu tempat. Berikut adalah beberapa contoh reksa dana tertutup yang kinerjanya cukup baik akhir-akhir ini:
- Voya Emerging Markets Dana Ekuitas Dividen Tinggi(IHD): Dana ini berkonsentrasi pada sekuritas yang membayar dividen di pasar negara berkembang.
- Dana Dividen Dinamis Total Aberdeen (AOD): Dana tersebut berkonsentrasi pada perusahaan dengan hasil dividen yang tinggi, tetapi juga dengan potensi pertumbuhan modal. Dana tersebut mencakup campuran dari beberapa perusahaan paling terkenal di industri masing-masing.
- Dana Pendapatan Tinggi PIMCO (PHK): Ini adalah dana pendapatan tetap yang menarik sekuritas dari berbagai sektor. Penekanan dalam dana tersebut adalah pada pendapatan saat ini, tetapi juga pada apresiasi modal. Salah satu faktor yang harus diperhatikan adalah bahwa dana tersebut berinvestasi pada obligasi tingkat rendah dengan imbal hasil tinggi.
Daftar ini bukan rekomendasi untuk berinvestasi di salah satu dana ini. Sebaliknya, ini adalah contoh dana tertutup yang tersedia. Pastikan untuk melakukan riset Anda, pilih reksa dana yang dijual dengan harga diskon dan memiliki kinerja jangka panjang yang bagus.
Pro dan Kontra Dana Tertutup
pro
- Potensi pengembalian yang lebih tinggi karena manajemen aktif dan penggunaan leverage.
- Peningkatan kemungkinan pengembalian positif saat dibeli dengan diskon.
- Dana tertutup biasanya berinvestasi di kelas investasi yang lebih spesifik, termasuk alternatif seperti derivatif.
kontra
- Potensi kerugian yang lebih besar karena penggunaan leverage.
- Likuiditas lebih terbatas karena tidak dapat dicairkan oleh dana itu sendiri. Selain itu, perdagangan dalam dana tertutup mungkin lebih terbatas daripada dana yang lebih tradisional.
- Harus dibeli melalui broker, karena mereka tidak membuat pasar di saham mereka sendiri.
Dana Tertutup Bukan Untuk Lemah Hati
Investasi dana tertutup membutuhkan toleransi risiko yang lebih tinggi daripada reksa dana tradisional dan ETF. Mereka paling cocok untuk mereka yang mau menambahkan risiko tambahan untuk portofolio mereka tetapi dilakukan dengan hanya posisi minoritas dalam portofolio yang seimbang.
Potensi imbalannya lebih besar daripada jenis reksa dana lainnya, tetapi begitu juga risikonya. Dalam hal dana leverage, itu akan sama dengan menginvestasikan akun pribadi Anda pada margin. Jika Anda merasa tidak nyaman melakukan itu, Anda mungkin tidak ingin berinvestasi dalam dana tertutup dengan leverage.
Pastikan Anda benar-benar mengenal dana tertutup yang Anda rencanakan untuk dibeli dan dibeli dengan harga diskon. Jangan abaikan kenyataan mendasar bahwa dana tersebut perlu memiliki rekam jejak pengembalian yang stabil yang terbukti. Itu adalah persyaratan untuk semua jenis dana yang mungkin Anda investasikan, tetapi terlebih lagi untuk dana tertutup.