Apakah ada portofolio yang memungkinkan Anda menghasilkan uang setiap tahun dan di semua lingkungan ekonomi, keuangan, dan pasar? Sayangnya tidak. Tetapi satu strategi portofolio – Portofolio Segala Cuaca Ray Dalio – menawarkan sesuatu yang akan disambut baik oleh semua investor: potensi pengembalian positif di tahun-tahun ketika strategi investasi berorientasi pertumbuhan sedang menurun tajam.
Itu tidak mengherankan jika Anda menganggap bahwa pendiri utama Portofolio Semua Cuaca, Ray Dalio, adalah kepala petugas investasi untuk Rekanan Bridgewater, hedge fund terbesar di dunia. Hedge fund, bagaimanapun, berada dalam bisnis mitigasi risiko. Itu sangat berguna ketika pasar keuangan berperilaku buruk.
Dan itulah yang membuat Portofolio Semua Cuaca begitu menarik.
Daftar isi
- Apa Portofolio Segala Cuaca?
- Siapa Ray Dalio dan Apa itu Bridgewater Associates?
- Bagaimana Portofolio Segala Cuaca Bekerja
- Alokasi Investasi untuk Masing-masing dari Empat Lingkungan Pasar
- Kinerja Portofolio Segala Cuaca Saat Paling Penting
- Cara Membuat Portofolio Segala Cuaca Anda Sendiri
- “Portofolio Segala Cuaca” Lainnya
- Portofolio Permanen
- Portofolio Tiga Dana
- Haruskah Anda Berinvestasi Dalam Portofolio Segala Cuaca?
Apa Portofolio Segala Cuaca?
Portofolio berorientasi pertumbuhan tipikal dirancang untuk menghasilkan pengembalian yang signifikan selama periode stabilitas, pertumbuhan, dan kemakmuran umum. Tetapi mereka dapat berbalik secara dramatis selama masa kesulitan ekonomi dan keuangan.
Misalnya, indeks pasar saham NASDAQ Composite, yang berkinerja sangat baik sepanjang booming teknologi 1990-an, mengalami penurunan 78% selama Dot-com Bust dari Maret 2000 hingga Oktober 2002. Penurunan seperti itulah yang tidak hanya menghancurkan portofolio, tetapi juga sering mengubah investor menjadi non-investor.
Portofolio Segala Cuaca dirancang untuk berkembang di lingkungan pasar yang penuh gejolak seperti itu. Dengan mempertahankan alokasi aset khusus yang saling eksklusif – beberapa bahkan akan menyebutnya membosankan – Portofolio Segala Cuaca tidak hanya mempertahankan nilai portofolio tetapi juga memungkinkannya untuk berkembang.
Itu adalah fitur yang harus menarik perhatian setiap investor.
Siapa Ray Dalio dan Apa itu Bridgewater Associates?
Seperti disebutkan sebelumnya, Ray Dalio adalah pendiri, co-chairman, dan co-chief investment officer di Bridgewater Associates, hedge fund terbesar di dunia. Berbasis di Westport, Connecticut, dana tersebut memiliki aset yang dikelola senilai $140 miliar. Kliennya adalah investor institusi besar, seperti pemerintah, perusahaan, dan dana pensiun, yang ingin menghasilkan pengembalian jangka panjang yang lebih dapat diprediksi.
Dalio dan firmanya menjadi terkenal terutama karena kekuatan Portofolio Segala Cuaca. Mereka berhasil menjual konsep melindungi portofolio dari penurunan selama pasar jatuh – yang populer konsep di antara investor institusional, yang membutuhkan pengembalian yang konsisten untuk memenuhi kewajiban portofolio, seperti pensiun pembayaran. Pengembalian tahunan 5% hingga 8% yang dapat diprediksi lebih berharga daripada keuntungan 30% dalam satu tahun, diikuti oleh kerugian 25% pada tahun berikutnya.
Portofolio All-Weather diresmikan pada tahun 1996 dan telah memungkinkan Bridgewater Associates menjadi hedge fund terbesar di dunia.
Bagaimana Portofolio Segala Cuaca Bekerja
Konsep dasar dari All-Weather Portfolio bukanlah untuk tampil cemerlang di pasar tertentu tetapi untuk tampil positif di semua jenis pasar.
Portofolio Segala Cuaca melihat melampaui lingkungan pasar tunggal yang disukai oleh sebagian besar strategi investasi – stabilitas, pertumbuhan, dan kemakmuran umum.
Dalio dan timnya mengenali empat lingkungan investasi yang berbeda, yang dicirikan oleh kisi-kisi berikut:
Strategi investasi berorientasi pertumbuhan yang khas berfokus pada kuadran kiri atas, ekspektasi pasar yang meningkat, dan pertumbuhan. Dalam jangka panjang, strategi ini sering menghasilkan keuntungan yang eksplosif, cukup besar untuk mengimbangi kerugian di tahun-tahun turun.
Tapi itu membutuhkan kepatuhan yang ketat terhadap strategi beli dan tahan. Investor harus sepenuhnya siap untuk memegang portofolio yang ditentukan, bahkan ketika nilainya sedang jatuh.
Tapi beli-dan-tahan dibatasi oleh emosi dan psikologi manusia – serta keadaan keuangan pribadi.
Mungkin sulit untuk mempertahankan portofolio yang telah turun 30%, 40%, 50%, atau lebih. Banyak investor mencapai titik toleransi risiko mereka dengan baik ke dalam penurunan ketika kerugian signifikan. Kerugian tersebut dapat memakan waktu bertahun-tahun untuk diatasi karena investor mungkin menjadi penghindar risiko selama beberapa tahun dan kehilangan pengembalian terbaik di pasar bull berikutnya.
Karena pasar keuangan yang memburuk dengan cepat berkorelasi erat dengan ekonomi yang lemah, investor mungkin perlu melikuidasi aset untuk bertahan hidup, terutama setelah kehilangan pekerjaan.
Emosi manusia menguji teori beli-dan-tahan dan daya tahan selama penurunan parah.
Portofolio All-Weather menghindari dilema ini karena dirancang untuk mengungguli saat pasar menurun. Itu termasuk periode kenaikan inflasi dan penurunan ekspektasi pasar, peningkatan pertumbuhan dan inflasi yang meningkat, dan penurunan pertumbuhan dan penurunan inflasi (deflasi).
Alokasi Investasi untuk Masing-masing dari Empat Lingkungan Pasar
Meskipun mudah untuk mengidentifikasi peluang investasi pada saat pertumbuhan dan ekspektasi pasar meningkat, kesulitannya adalah menemukan peluang tersebut untuk tiga lingkungan pasar lainnya. Itulah yang dapat dilakukan Portofolio Segala Cuaca.
Portofolio Segala Cuaca menggunakan model berikut:
(Kredit EM = kredit pasar berkembang; Obligasi IL = obligasi terkait inflasi, seperti TIPS; obligasi nominal = obligasi reguler yang tidak memiliki ketentuan inflasi.)
Perhatikan bahwa grid memberikan bobot yang sama (25%) untuk masing-masing dari empat lingkungan investasi – bukan karena masing-masing kemungkinan terjadi dengan frekuensi yang sama, tetapi karena terjadinya apapun sama sekali tidak terduga.
Dengan kata lain, Portofolio Segala Cuaca disiapkan untuk lingkungan apa pun kapan pun. Ini adalah adaptasi kritis karena biasanya tidak diketahui kapan satu lingkungan pasar telah bergeser ke yang lain sampai setelah fakta. Portofolio Segala Cuaca dirancang untuk bekerja dalam kerangka ketidakpastian ini.
Komponen kunci dan bobot kelas aset dari strategi ini adalah:
- 30% di saham AS
- 40% dalam Obligasi Treasury AS Jangka Panjang
- 15% dalam Obligasi Negara AS Jangka Menengah
- 7.50% dalam Emas
- 7,50% dalam keranjang Komoditas yang luas
All-Weather adalah strategi alokasi portofolio tingkat lanjut. Obligasi nominal melindungi pokok di pasar saham yang jatuh sambil menawarkan potensi peningkatan nilai di pasar yang menampilkan inflasi negatif dan ekspektasi pasar yang turun, pikirkan tahun 1930-an deflasi. Posisi saham AS terutama untuk bereaksi terhadap periode pertumbuhan dengan meningkatnya ekspektasi pasar.
Namun selama ekspektasi pasar dan inflasi meningkat, emas, komoditas, dan obligasi terkait inflasi dapat memberikan hasil positif. (Obligasi terkait inflasi pada dasarnya adalah Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) dikeluarkan oleh perbendaharaan AS. Mereka dapat dimasukkan dalam obligasi Treasury AS jangka panjang dan alokasi obligasi Treasury AS jangka menengah karena TIPS tersedia dalam jangka waktu lima, 10, dan 30 tahun.)
Ini adalah campuran aset yang memberikan Portofolio Semua-Cuaca daya tahannya di hampir semua jenis pasar. Dan itu terlihat dari konsistensi kinerja portofolio.
Kinerja Portofolio Segala Cuaca Saat Paling Penting
Dalam sebagian besar tahun, Portofolio Segala Cuaca akan dengan mudah diungguli oleh S&P 500. Tetapi portofolio tidak dirancang untuk mengikuti S&P 500. Tujuan utamanya adalah untuk memberikan pengembalian positif selama masa gejolak pasar.
Dengan standar itu, Portofolio Segala Cuaca telah memenuhi janjinya.
Antara 2003 dan 2021, portofolio menghasilkan pengembalian positif dalam 17 dari 19 tahun. Satu-satunya kerugian adalah pada 2015 dan 2018, ketika masing-masing kembali -3,72% dan -3,19%. Kinerja terbaik portofolio terjadi pada tahun 2019 ketika kembali 18,22%.
Yang lebih menarik adalah pengembalian selama Krisis Keuangan yang dimulai pada tahun 2007. Pengembalian itu tampak seperti ini:
- 2007: +11,88% (S&P 500: +5,48%)
- 2008: +1,34% (S&P 500: -36,55%)
- 2009: +2,34% (S&P 500: +25,94%)
Ini adalah kinerja yang signifikan karena Portofolio Semua Cuaca memberikan pengembalian positif selama jangka waktu hampir tiga tahun yang merupakan pasar keuangan terburuk dalam ingatan baru-baru ini.
Perhatikan bahwa portofolio mengungguli S&P 500 pada tahun 2007 dan 2008. Meskipun S&P mengalahkannya pada tahun 2009, itu menyelamatkan investor dari kerugian di masing-masing dari tiga tahun yang terkena dampak.
Bagaimana dengan 2020, tahun krisis virus corona?
Meskipun S&P 500 menghasilkan pengembalian 18,01% yang mengesankan untuk tahun ini, Portofolio Semua Cuaca kembali 14,68%. Itu mungkin kurang dari S&P 500, tetapi All-Weather Portfolio menawarkan paparan pendapatan sambil menghasilkan pengembalian dua digit yang sangat sehat di lingkungan krisis.
Cara Membuat Portofolio Segala Cuaca Anda Sendiri
Jika Anda ingin membuat Portofolio Semua Cuaca, Anda dapat menggunakan ETF yang paling mewakili kelas aset yang direkomendasikan untuk portofolio.
Di masa lalu, NASDAQ telah merekomendasikan dana berikut:
- 30% Vanguard Total Pasar Saham ETF (VTI)
- 40% iShares 20+ Tahun Treasury ETF (TLT)
- 15% iShares 7-10 Tahun Treasury ETF (IEF)
- 7.50% ETF Saham Emas SPDR (GLD)
- 7.50% Dana Pelacakan Indeks Komoditas PowerShares DB (DBC)
Sama seperti Portofolio Segala Cuaca yang dapat diandalkan di lingkungan pasar yang paling tidak dapat diandalkan, ia juga mudah dibuat. Hanya lima dana yang dibutuhkan. Dengan memasukkan lima dana ini ke dalam portofolio Anda dan alokasi yang disarankan, Anda dapat membuat Portofolio Segala Cuaca untuk Anda sendiri.
“Portofolio Segala Cuaca. Lainnya“
Portofolio Segala Cuaca bukan satu-satunya konsep portofolio segala cuaca. Berikut adalah beberapa alternatif.
Portofolio Permanen
Pada tahun 1982, Harry Browne mendirikan konsep Portofolio Permanen, yang telah menjadi dana yang sebenarnya. Portofolio Permanen bekerja dengan mempertahankan alokasi yang sama (25%) di masing-masing dari empat kelas aset: saham pertumbuhan, emas, obligasi Treasury AS jangka panjang, dan tagihan Treasury AS jangka pendek.
Alokasi telah sedikit dimodifikasi selama bertahun-tahun, dan susunan dana saat ini adalah sebagai berikut:
Sejak didirikan pada tahun 1982, hingga tahun 2020, Portofolio Permanen pengembalian tahunan rata-rata adalah 6,55%; itu di bawah indeks S&P 500, tetapi S&P telah diinvestasikan dalam kelas aset tunggal berkinerja tinggi selama periode yang sama.
Kekuatan sebenarnya dari Portofolio Permanen adalah kinerjanya selama tahun-tahun krisis. Misalnya, portofolio memiliki pengembalian berikut selama masa pergolakan keuangan:
1987 – jatuhnya pasar saham: +12.94% (S&P 500: +5.81%)
2000 – Dot-com Bust: +5.83% (S&P 500: -9.03%)
2001 – Dot-com Bust: +3,76% (S&P 500: -11,85%)
2002 – Dot-com Bust: +14.31% (S&P 500: -21.97%)
2007 – Krisis Keuangan: +12.43% (S&P 500: +5.48%)
2008 – Krisis Keuangan: -8,36% (S&P 500: -36,55%)
2009 – Krisis Keuangan: +19.08% (S&P 500: +25,94%)
2020 – Penutupan Coronavirus: +18,86% (S&P 500: +18.01%)
Portofolio Permanen memungkinkan investor untuk menghindari kerugian selama empat krisis keuangan kritis dalam 35 tahun terakhir. Bayangkan datang melalui kehancuran pasar saham 1987, kehancuran dot-com, krisis keuangan 2008, dan pandemi COVID saat ini dengan keuntungan dalam portofolio Anda?
Portofolio Tiga Dana
NS Portofolio Tiga Dana membuat hal-hal sederhana. Anda tidak perlu mendistribusikan uang Anda ke beberapa kelas aset untuk mencapai perpaduan yang tepat antara pertumbuhan dan keamanan. Sebaliknya, Anda cenderung mengungguli pasar dalam jangka panjang dengan berinvestasi hanya dalam tiga dana berbasis luas.
Ketiga dana tersebut terdiri dari:
- Dana indeks "pasar total" saham domestik
- Dana indeks "pasar total" saham internasional
- Sebuah obligasi, dana indeks "pasar total"
Dengan cara itu, Anda akan memiliki eksposur ke saham dan obligasi domestik dan internasional yang luas. Penggunaan ETF berbasis indeks membuat ini lebih mudah dilakukan dari sebelumnya.
Ini bukan portofolio semua cuaca yang tepat dalam arti bahwa hal itu dapat mengubah pengembalian positif selama crash pasar saham atau periode inflasi atau deflasi. Tetapi karena banyak diinvestasikan pada masa stabilitas dan pertumbuhan, pengembalian yang akan diberikannya dalam jangka panjang umumnya akan melebihi dana segala cuaca yang sebenarnya.
Haruskah Anda Berinvestasi Dalam Portofolio Segala Cuaca?
Tidak ada satu portofolio atau strategi investasi tunggal yang tepat untuk semua investor. Tetapi konsep dasar Portofolio Segala Cuaca ditemukan dalam nama itu sendiri, semua cuaca. Lebih khusus lagi, Anda mungkin ingin mempertimbangkannya sebagai referensi untuk cuaca jelek. Portofolio Segala Cuaca tidak akan mengungguli portofolio berorientasi pertumbuhan dalam jangka panjang dan bahkan akan tertinggal jauh di belakangnya selama masa stabilitas dan pertumbuhan.
Tetapi Portofolio Segala Cuaca melakukan sesuatu yang tidak akan dan mungkin tidak dapat dilakukan oleh portofolio berorientasi pertumbuhan; lindungi portofolio Anda selama masa krisis ekonomi dan keuangan.
Berdasarkan kenyataan bahwa masa krisis ekonomi dan keuangan adalah suatu kepastian, mempertahankan alokasi dalam Portofolio Segala Cuaca sepertinya merupakan strategi yang cerdas. Keuntungan yang akan Anda berikan selama masa-masa indah akan lebih dari diimbangi oleh pengembalian positif yang akan Anda dapatkan pada saat-saat ketika Anda mungkin biasanya kehilangan uang – dan tidur.
Mungkin pendekatan terbaik adalah mempertahankan alokasi dalam Portofolio Segala Cuaca dan portofolio berorientasi pertumbuhan setiap saat. Sama seperti portofolio investasi tradisional menetapkan alokasi antara saham dan obligasi, Anda dapat memutuskan alokasi antara portofolio segala cuaca dan pertumbuhan.
Misalnya, Anda dapat memilih pembagian 60/40, dengan 60% diinvestasikan dalam portofolio pertumbuhan dan 40% di segala cuaca. Anda bahkan dapat mengubah alokasi berdasarkan kondisi yang berlaku.
Portofolio Segala Cuaca adalah alat investasi lain yang Anda inginkan, bukan strategi portofolio yang sebenarnya.