Kita semua pernah mendengar ungkapan "waktu di pasar mengalahkan penentuan waktu pasar."
Frasa itu hanya berarti bahwa mengatur waktu pasar adalah tugas orang bodoh. Anda tidak bisa menang.
Jauh lebih penting untuk berinvestasi di pasar dan tetap berinvestasi di pasar. Anda hanya mulai menyentuh investasi Anda ketika Anda perlu menyesuaikan alokasi Anda, baik untuk ketidakseimbangan atau usia.
Tapi mungkin Anda berpikir Anda berbeda. Mungkin Anda pikir Anda punya sentuhan.
Saya di sini untuk membagikan sepuluh fakta investasi yang, semoga, akan memperkuat gagasan bahwa Anda tidak boleh:
- Pilih saham individu,
- Cobalah untuk mengatur waktu pasar,
- Menjadi pedagang harian, atau,
- PANIK.
Apakah kamu siap?
Di sini mereka:
Anda tidak dapat melewatkan 10 hari terbaik
Berdasarkan Investasi Putnam, jika Anda menginvestasikan $10.000 di S&P dari akhir tahun 2003 hingga akhir 2018, Anda akan mendapatkan $30.711. Itu adalah total pengembalian tahunan sebesar 7,77%.
Jika kamu dirindukan 10 hari terbaik dari S&P 500, Anda hanya memiliki $15.481. Itu total pengembalian tahunan hanya 2,96%.
Kehilangan sepuluh hari terbaik saja membuat Anda kehilangan $15.230.
(dan jika Anda melewatkan 20 hari terbaik, Anda hanya memiliki $10.042)
Jika Anda hanya berinvestasi selama 20 hari terbaik, Anda akan siap.
Masalahnya adalah Anda tidak tahu kapan 20 hari itu.
Waktu pasar adalah terburuk!
Koreksi itu biasa
Dari Departemen Don't Freak Out: Koreksi adalah hal biasa.
Koreksi adalah penurunan 10% dalam saham atau pasar saham dari tertinggi terbaru.
10% tidak banyak dan "koreksi" adalah kata yang terdengar tidak berbahaya, tetapi pakar pasar tampaknya melakukannya seperti hari kiamat setiap kali mereka mendapat kesempatan.
Tahukah Anda bahwa antara tahun 1980 dan 2018, ada 36 koreksi? Dua terjadi pada 2018! (dan kami sudah memilikinya di tahun 2019 sejauh ini)
Itu 36 koreksi dalam 30 tahun.
Itu rata-rata lebih dari satu koreksi setiap tahun.
Tidak semua koreksi berubah menjadi pasar beruang, yaitu ketika pasar turun 20%, dan pasar beruang adalah apa Betulkah menakut-nakuti orang.
Dan koreksi selalu mendahului pasar beruang, karena angkanya lucu seperti itu, dan orang-orang selalu mulai sedikit panik saat kita masuk ke dalam koreksi.
Berikut adalah grafik pasar bull and bear yang menyenangkan sejak 1926 (hingga 2018) yang mencakup keuntungan/kerugian per tahun dan total serta durasi pasar.
Kurva hasil terbalik tidak prediktif
Jika Anda mendengarkan para pakar akhir tahun lalu dan awal 2019, Anda mungkin mendengar mereka menyebutkan kurva imbal hasil terbalik. Artinya, dalam lelang obligasi Treasury terbaru, salah satu obligasi jangka pendek dihargai dengan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka panjang.
Misalnya, di Maret 2019, ada lelang di mana uang kertas 3 bulan dengan harga 2,459% dan uang kertas 10 tahun dengan harga 2,437%. Kurva telah terbalik!
Pakar akan mengatakan bahwa ketika kurva terbalik, kita menghadapi risiko resesi. Mereka tidak salah.
Tapi, inilah masalahnya: itu tidak prediktif.
Harian Bisnis Investor melakukan riset dari 20 inversi antara 1978 dan 2018 (tidak termasuk yang terbaru).
Inversi hasil dapat menandakan resesi tetapi Anda tidak tahu kapan itu akan terjadi. Dari 20 kali, dalam 7 kasus seorang investor lebih baik menjual. Tetapi dalam 8 kasus, mereka lebih baik membeli. Itu adalah dorongan lima kali lainnya.
Ini menyenangkan untuk dibicarakan tetapi langit belum runtuh … belum.
Portofolio terbaik dilupakan
Saya berharap ada beberapa penelitian untuk dikutip tetapi yang ini sebagian besar tampak anekdot, tetapi saya memasukkannya karena saya sangat menyukainya.
Dalam obrolan antara Barry Ritholtz dan James O'Shaughnessy pada program Magister Bisnis di Radio Bloomberg, O'Shaughnessy membagikan studi Fidelity yang menunjukkan akun-akun yang berkinerja terbaik adalah akun-akun yang terlupakan. Dengan tidak menyentuhnya, dengan tidak bereaksi secara emosional, dengan hanya membiarkan hal-hal seperti itu… mereka tampil cukup baik.
Kami memiliki begitu banyak bias kognitif yang mengacaukan kita – terkadang hal terbaik yang harus dilakukan adalah membiarkan semuanya sendiri. Itu sebabnya saya memikirkan uang saya seperti dalam kapsul waktu dan biarkan saja mereka terkubur (secara kiasan).
Biaya penting, BANYAK
Katakanlah Anda memiliki dua dana – Indeks Biaya Tinggi dan Indeks Biaya Rendah.
Mereka identik kecuali Indeks Biaya Tinggi memiliki rasio biaya 1,00% sedangkan Indeks Biaya Rendah memiliki rasio biaya 0,04% (Vanguard memiliki satu seperti ini!).
Jika Anda menyumbang $100 per bulan selama 40 tahun dengan pengembalian tahunan 7%, berapa yang akan Anda dapatkan? (Keuntungan tahunan gabungan DJIA dari tahun 1965 hingga 2018 adalah 6,28%)
- Dana Indeks Biaya Tinggi = $191,696
- Dana Indeks Biaya Rendah = $245,953
$54,257.
Anda membeli broker Anda mobil mewah yang bagus! Bagus untukmu!
Keuntungan modal jangka panjang luar biasa!
Jika Anda membeli saham dan menjualnya dalam waktu satu tahun, Anda berutang pajak capital gain jangka pendek atas saham tersebut. Keuntungan modal jangka pendek dikenakan pajak seperti pendapatan biasa, yaitu Anda kurung pajak pendapatan federal.
Jika Anda memilikinya selama lebih dari satu tahun, Anda sekarang berutang pajak capital gain jangka panjang untuknya.
Tingkat keuntungan modal jangka panjang adalah Betulkah rendah. Alih-alih braket pajak Anda, Anda membayar 0%, 15% atau 20%. Tanda kurung keuntungan modal jangka panjang digunakan untuk mencocokkan kurung pajak penghasilan tetapi setelah Pemotongan Pajak dan Undang-Undang Pekerjaan, ada sedikit perbedaan tetapi Anda akan selalu membayar lebih sedikit.
Misalnya, satu filer akan membayar 0% jika mereka memiliki pendapatan hingga $39.375. Mereka membayar 15% jika mereka memiliki pendapatan hingga $434.550. Dan mereka membayar 20% jika mereka menghasilkan lebih dari $434.550.
Intinya adalah Anda membayar denda besar jika Anda menjual saham dalam waktu satu tahun. Jadi jangan lakukan itu.
(juga dividen yang memenuhi syarat membayar tarif pajak yang lebih rendah ini)
Resesi Hebat “pulih” dalam ~6 tahun
Lihat grafik S&P500 ini selama Resesi Hebat:
Anda dapat berdalih tentang definisi resesi, tanggal pasti dimulai dan berakhirnya resesi, tetapi yang paling dipedulikan kebanyakan orang adalah pasar saham.
Puncaknya sebelum resesi terjadi pada September 2007, terendah pada Februari 2009, dan S&P pulih ke puncaknya pada Maret 2013.
Gelembung perumahan meledak, bank-bank di ambang kehancuran, pasar kerja menyempit,... daftar hal-hal ekonomi yang buruk tidak ada habisnya.
Dan itu kembali normal dalam waktu kurang dari enam tahun.
Tetapi Beberapa Perusahaan TIDAK PERNAH Sembuh
Pasar dapat pulih dalam waktu yang cukup singkat, tetapi beberapa perusahaan tidak.
J.P. Morgan Securities menerbitkan laporan pada tahun 2014 berjudul the EOTM: Edisi Khusus oleh Michael Cembales yang berbagi beberapa statistik serius tentang terlalu terkonsentrasi di saham individu.
Ketika Anda melihat semua perusahaan dalam indeks Russell 3000 sejak tahun 1980, sekitar 40% saham mengalami kerugian permanen 70% atau lebih menurun dari nilai puncaknya. Apa yang naik, harus turun... dan apa yang turun, mungkin tetap turun selamanya.
Juga statistik lain, sejak 1980, lebih dari 320 perusahaan dikeluarkan dari S&P 500 karena alasan kesulitan bisnis. Dengan begitu banyak uang dalam dana indeks dan ETF yang dipatok ke indeks, dihapus dapat menghancurkan perusahaan karena semua dana sekarang akan menjual saham tersebut.
Diversifikasi bukan hanya untuk kesenangan anak-anak, tetapi juga membantu melunakkan kerugian bencana yang tak terhindarkan. Astaga!
Dana lindung nilai tidak bisa mengalahkan dana indeks
Warren Buffett bukanlah orang bodoh. Dia mengatakan bahwa kebanyakan orang harus berinvestasi dalam dana indeks berbiaya rendah dan lanjutkan. Dia tidak, karena dia mengelola miliaran demi miliaran, tetapi bagi kita dengan akun yang lebih kecil – sederhana adalah yang terbaik.
Pada tahun 2007, Warren Buffett membuat taruhan satu juta dolar dengan co-manager Protégé Partners, Ted Seides, bahwa indeks S&P 500 dapat mengalahkan rata-rata lima dana lindung nilai yang dipilih oleh Ted Seides. Pemenangnya akan menyumbangkan hasilnya untuk amal.
Pada tahun 2017, Girls Inc. di kampung halaman Warren Buffet menerima $2,22 juta. Mereka menerima lebih dari $1 juta yang asli karena pada tahun 2012, kedua belah pihak setuju untuk memindahkan hasilnya taruhan dari obligasi tanpa kupon (yang akan bernilai $1mm pada tahun 2017) ke saham Berkshire jalan raya.
Berapa skor akhir? Dalam Surat pemegang saham Berkshire Hathaway 2017, Buffett berbagi bahwa pengembalian tahunan gabungan dari dana indeks S&P adalah 7,1%. Lima dana dana kembali 2,2% setiap tahun.
Jika dana lindung nilai tidak dapat mengalahkan indeks S&P 500 selama 10 tahun, bukan? (peringatan spoiler: TIDAK!)
Oh, dan reksa dana yang dikelola secara aktif juga tidak dapat mengalahkan dana indeks.
Ketika mereka melakukannya, mereka menyimpannya untuk diri mereka sendiri!
Meskipun benar bahwa sebagian besar dana lindung nilai tidak dapat mengalahkan dana indeks, ada dana yang melakukannya.
James Simons memulai perusahaan hedge fund, Teknologi Renaisans, dan Dana Medali mereka memiliki salah satu dana paling gila yang pernah saya dengar.
“Dari 2001 hingga 2013, tahun terburuk dana tersebut adalah kenaikan 21 persen, setelah dikurangi biaya. Medali menuai kenaikan 98,2 persen pada 2008, tahun dimana Indeks Standard & Poor's 500 kehilangan 38,5 persen." - Rubin dan Collins. 16 Juni 2015. Bloomberg (dari halaman Wikipedia mereka)
Inilah masalahnya – ini tertutup untuk investor baru dan hanya tersedia untuk karyawan saat ini dan sebelumnya serta keluarga mereka.
Hmm… menarik bukan?
Manakah dari fakta atau statistik berikut yang benar-benar mengejutkan Anda?