ETF dan reksa dana adalah salah satu dari istilah investasi yang tampaknya dapat dipertukarkan. Dan sementara mereka sering muncul dalam diskusi yang sama, mereka sebenarnya adalah investasi yang sangat berbeda. Keduanya adalah dana yang terdiri dari lusinan atau ratusan sekuritas yang berbeda.
Tetapi bagaimana mereka dikelola, dan bagaimana mereka digunakan dalam portofolio investasi dapat sangat bervariasi.
Mari kita selidiki perbedaan antara ETF vs. reksa dana.
Exchange Traded Funds (ETF)
Apa itu ETF?
ETF adalah sekeranjang sekuritas yang disimpan dalam dana yang melacak indeks yang mendasarinya. Perpaduan sekuritas yang dimiliki dalam reksa dana tersebut tidak sembarangan. Dana dikonfigurasi untuk mencerminkan susunan indeks yang mendasarinya.
Misalnya, indeks yang paling umum untuk ETF adalah Indeks S&P 500.
ETF terikat pada indeks ini dan akan memiliki kepentingan proporsional di semua 500 atau lebih saham yang membentuk indeks itu.
Dana tersebut dirancang untuk melacak pergerakan S&P 500. Investor sebenarnya membeli kinerja S&P 500 dengan jenis ETF ini.
Tidak seperti reksa dana, perdagangan ETF seperti saham. Mereka bahkan berdagang di berbagai bursa saham. Anda membeli saham ETF sama seperti Anda membeli saham perusahaan individual. Untuk alasan ini, perusahaan pialang biasanya membebankan komisi yang sama untuk pembelian ETF seperti yang mereka lakukan untuk saham.
Misalnya, broker mungkin memiliki komisi untuk membeli dan menjual dengan komisi $7 untuk saham dan ETF.
Saat Anda memiliki saham di ETF, Anda tidak memiliki sekuritas yang disimpan dalam dana tersebut. Itu dimiliki oleh ETF itu sendiri. Kepemilikan investor atas sekuritas tersebut hanya bersifat tidak langsung.
Pemegang saham berhak menerima sebagian dari bunga atau dividen yang dibayarkan oleh sekuritas yang mendasarinya. Mereka juga berhak menerima nilai residu proporsional jika dana tersebut pernah dilikuidasi.
Karena mereka berdagang seperti saham dan di bursa saham, ETF cenderung lebih likuid daripada reksa dana. Mereka dapat dibeli dan dijual sebagaimana adanya, tanpa harus melalui berbagai kelompok dana, dan kebijakan penebusan masing-masing.
Manajemen “Pasif”
Karena ETF berbasis indeks, mereka dianggap memiliki manajemen pasif. Tidak seperti reksa dana, di mana manajer investasi akan membeli dan menjual sekuritas yang dianggap perlu, ETF hanya memperdagangkan sekuritas ketika komposisi indeks yang mendasarinya berubah.
Karena itu tidak sering terjadi, hanya ada sedikit pembelian dan penjualan dalam dana tersebut. Misalnya, jika Perusahaan ABC dikeluarkan dari indeks, dan digantikan oleh XYZ Corporation, maka ETF akan melakukan perdagangan. Mereka akan melakukannya untuk mempertahankan konfigurasi index.
Ini menyisakan sangat sedikit perdagangan selama tahun tertentu. Akibatnya, dana tersebut membuat portofolio agar sesuai dengan indeks yang mendasarinya, dan membuat perubahan hanya ketika indeks melakukannya.
Untuk alasan ini, ETF menghasilkan sedikit keuntungan modal. Dan ketika mereka melakukannya, itu insidental.
Misalnya, jika dana tersebut menurunkan Perusahaan ABC dari portofolionya pada harga yang lebih tinggi daripada saat dibeli, dana tersebut akan menghasilkan keuntungan modal atau kerugian modal. Tapi itu peristiwa yang cukup langka.
Karena mereka terikat pada indeks yang mendasarinya, nilai setiap saham dalam ETF naik dan turun dengan indeks itu. Ini adalah cara lain ETF berfungsi seperti saham. Keuntungan dan kerugian dengan ETF tercermin dalam harga dana. Seperti saham, Anda dapat menahan ETF hingga nilainya berlipat ganda atau tiga kali lipat, dan kemudian menjualnya untuk merealisasikan keuntungan Anda.
Implikasi Pajak dari Manajemen Pasif
Ada keuntungan besar dari manajemen pasif ETF. Dana yang dikelola secara aktif – seperti kebanyakan reksa dana – cenderung menghasilkan keuntungan modal. Keuntungan modal jangka panjang memiliki tingkat yang lebih menguntungkan, dan dibatasi pada 0%, 15% dan 20% untuk 2018. (Sebagian besar pembayar pajak akan jatuh ke dalam tarif 0%.)
Keuntungan modal jangka pendek namun tunduk pada biasa tarif pajak penghasilan. Itu bisa setinggi 37%. Keuntungan modal jangka pendek adalah setiap keuntungan yang direalisasikan pada saham atau sekuritas yang dibeli tidak lebih dari satu tahun sebelumnya.
Dana yang dikelola secara aktif sering kali menghasilkan keuntungan modal jangka pendek, serta keuntungan modal jangka panjang.
Inilah sebabnya mengapa reksa dana sering melaporkan keuntungan modal jangka panjang dan jangka pendek, serta dividen pada waktu pajak. Dengan ETF, dividen umumnya merupakan penghasilan kena pajak utama.
Mungkin ada sejumlah kecil keuntungan modal jangka panjang, terkait dengan perubahan indeks yang mendasarinya. Tetapi keuntungan modal jangka pendek tidak mungkin, karena ETF tidak aktif berdagang.
Ini berarti pekerjaan ETF sebagian besar pada penangguhan pajak. Alih-alih sekuritas individual dalam dana yang menghasilkan keuntungan modal, ETF sendiri melakukannya. Tetapi keuntungan itu tidak dikenali sampai Anda menjual posisi Anda di ETF. Hanya dengan begitu Anda akan mendapatkan keuntungan modal, dan hampir pasti akan berjangka panjang. Itu akan membuatnya memenuhi syarat untuk tarif pajak capital gain jangka panjang yang lebih rendah.
Dengan cara itu, jika Anda memegang ETF selama 20 atau 30 tahun, Anda tidak akan mendapatkan keuntungan modal yang besar sampai Anda menjual dana tersebut. Itu akan berlaku untuk pembayaran pajak di masa depan. Ini seperti rencana pensiun yang dilindungi pajak, kecuali itu berlaku bahkan dalam rekening kena pajak.
Biaya ETF
Biaya ETF apa yang dikenal sebagai biaya 12b-1. Biaya ini memiliki dua bagian:
- Biaya distribusi. Ini adalah biaya yang dibayarkan untuk pemasaran dan penjualan saham dana. Ini mencakup pialang kompensasi dan pihak lain yang menjual saham reksa dana, ditambah iklan, pencetakan dan pengiriman prospektus kepada investor baru, serta pencetakan dan pendistribusian literatur penjualan. Porsi biaya ini dibatasi hingga 0,75% dari saldo dana setiap tahun.
- Biaya layanan pemegang saham. Ini adalah biaya yang dibayarkan kepada orang-orang yang menanggapi pertanyaan investor, dan memberikan informasi investasi kepada investor. Porsi biaya ini dibatasi hingga 0,25% dari saldo dana setiap tahun.
Total dua bagian dari biaya 12b-1 adalah 1,00%, yang secara hukum merupakan jumlah tertinggi yang dapat dibebankan. Tetapi banyak ETF memiliki biaya 12b-1 yang jauh lebih rendah.
Dan itu penting:
Katakanlah Anda memiliki pilihan antara dua ETF, keduanya berdasarkan indeks S&P 500. Satu memiliki biaya 12b-1 sebesar 1,00%, yang lainnya 0,50%. Itu selisih 0,50%. Itu juga jumlah yang akan mengurangi laba bersih atas investasi dari setiap dana.
Kedua dana tersebut diharapkan menghasilkan pengembalian nominal 10% per tahun. Tetapi ketika Anda mengurangi biaya 12b-1, dana pertama memiliki pengembalian bersih 9%, dan yang kedua 9,5%.
Jika Anda menginvestasikan $10.000 dalam dana pertama selama 30 tahun, dengan pengembalian tahunan bersih sebesar 9%, akun Anda akan tumbuh menjadi $132,684. Jika Anda menginvestasikan $10.000 dalam dana kedua selama 30 tahun, dengan pengembalian tahunan bersih sebesar 9,5%, akun Anda akan tumbuh menjadi $152,200.
setengah persen per tahun mungkin tidak tampak banyak, tetapi selama 30 tahun nilainya hampir $20.000. Pesan moral dalam cerita: 12b-1 biaya penting. Cari ETF dengan biaya terendah.
Komisi Pialang
Biaya ini tidak dibebankan oleh ETF itu sendiri, tetapi oleh pialang investasi yang menjualnya. Biasanya biaya yang sama dikenakan untuk membeli dan menjual saham individu.
Perusahaan pialang paling populer mengenakan biaya antara $5 dan $10 per perdagangan, terlepas dari jumlah dolar dari dana yang dibeli.
Kecuali Anda berencana untuk secara aktif memperdagangkan ETF, komisi broker hanya akan menjadi pengeluaran kecil.
Manfaat ETF
ETF memiliki keuntungan pasti tertentu:
Kewajiban pajak rendah. Karena mereka menghasilkan sedikit keuntungan modal jangka panjang, dan biasanya tidak ada keuntungan modal jangka pendek, konsekuensi pajak rendah dari satu tahun ke tahun berikutnya. Bahkan dividen yang dibayarkan sering dividen yang memenuhi syarat yang dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal jangka panjang. Bagi sebagian besar pembayar pajak, itu tidak akan menjadi pajak atas dividen.
Melacak pasar. Jika alasan utama Anda berinvestasi dalam dana adalah untuk mencocokkan kinerja pasar, ETF adalah kendaraan yang sempurna. Mereka tidak akan mengungguli pasar, tetapi mereka juga tidak akan berkinerja buruk. Itu membuat mereka menjadi alokasi aset yang sempurna di a portofolio seimbang.
Terlebih lagi, karena mereka melacak begitu banyak indeks, Anda dapat menemukan ETF untuk hampir semua segmen investasi.
Ini termasuk saham berkapitalisasi besar, saham berkapitalisasi menengah, saham berkapitalisasi kecil, saham asing, saham pasar berkembang, dan berbagai segmen industri, seperti perawatan kesehatan, teknologi tinggi, dan perumahan.
ETF juga tersedia untuk aset non-saham, seperti obligasi, sekuritas pemerintah, emas dan komoditas lainnya, dan real estat.
Biaya rendah. Karena mereka tidak membebankan biaya pemuatan, mereka dapat dibeli dan dijual tanpa mempedulikan biaya transaksi – selain komisi broker.
Dan biaya 12b-1, meskipun tahunan dan memang menjengkelkan, bisa sangat rendah untuk dana tertentu. Ada banyak ETF yang biayanya di bawah 0,20%. Mereka adalah orang-orang yang Anda harus mendukung.
Bagaimana dan Di Mana Berinvestasi di ETF
Saat Anda membeli ETF, itu mirip dengan membeli saham. Anda dapat membeli ETF baik dengan saham atau dengan jumlah dolar tetap. Dana tersebut biasanya tidak memiliki investasi minimum, yang membuatnya sangat menarik bagi investor baru dan kecil.
Anda dapat berinvestasi di ETF melalui perusahaan pialang investasi besar seperti Investasi Sekutu, E*PERDAGANGAN atau TD Ameritrade. Masing-masing menawarkan berbagai macam ETF, dan memiliki komisi perdagangan yang wajar.
Tetapi ada cara lain Anda dapat memegang ETF, jika hanya secara tidak langsung.
Penasihat Robo biasanya memegang sebagian besar ETF dalam portofolio yang mereka buat untuk Anda.
Sejak Teori Portofolio Modern mereka berinvestasi didominasi oleh alokasi aset, ETF adalah cara sempurna untuk mencapai diversifikasi yang mereka inginkan.
Penasihat robo tipikal akan membangun portofolio Anda dari antara enam dan 12 ETF yang berbeda. Masing-masing akan mewakili kelas aset tertentu. Ini biasanya mencakup saham asing dan domestik, saham pasar berkembang, obligasi domestik dan internasional, dan terkadang komoditas dan/atau real estat.
Beberapa penasihat robo yang lebih populer termasuk Perbaikan, Kekayaan dan Investasi Sekutu. Mereka adalah platform yang sempurna untuk berinvestasi di ETF, terutama jika Anda tidak tahu dana mana yang ingin Anda pegang.
Reksa dana
Apa itu Reksa Dana?
Sama seperti ETF, reksa dana adalah sekeranjang sekuritas yang disimpan dalam satu dana. Namun cara kerjanya dalam praktiknya jauh berbeda dengan ETF.
Reksa dana umumnya tidak didasarkan pada indeks investasi. (Meskipun mereka sering mengukur kinerja terhadap mereka.) Mereka cenderung lebih bebas, menawarkan strategi manajemen investasi yang hampir tak terbatas.
Misalnya, reksa dana dapat berinvestasi hanya dalam 20 atau 30 saham, mencari keuntungan dari tren tertentu dalam industri atau dengan perusahaan yang sangat spesifik.
Reksa dana juga memiliki kelas investasi yang hampir tidak terbatas. Mirip dengan ETF, mereka dapat berinvestasi di saham, obligasi, saham dan obligasi asing, pasar negara berkembang, dan berbagai sektor industri pasar yang hampir tidak terbatas.
Tidak seperti ETF, reksa dana berusaha memaksimalkan keuntungan modal.
Tujuan investasi dana tersebut dijabarkan dalam prospektusnya. Investor dapat memilih reksa dana berdasarkan tujuannya, dan berdasarkan keberhasilan yang dinikmati dana tersebut dalam mencapai tujuan tersebut.
Sebagai investor reksa dana, Anda biasanya akan mendapatkan informasi pajak di akhir tahun yang menunjukkan pendapatan dari tiga sumber: dividen, keuntungan modal jangka pendek, dan keuntungan modal jangka panjang.
Manajemen “Aktif”
Ini adalah salah satu perbedaan mendasar antara ETF vs reksa dana. Sementara ETF adalah dana indeks yang diinvestasikan secara pasif, reksa dana memiliki manajemen aktif.
ETF tidak didirikan untuk mengalahkan pasar, dan mereka juga tidak akan berkinerja buruk. Tetapi tujuan khas reksa dana adalah secara khusus untuk mengungguli pasar.
Ini adalah inti dari manajemen aktif. Pengelola dana berusaha mengisi dana dengan kinerja tinggi saham sambil menjual lamban.
Inilah alasan mengapa reksa dana menghasilkan keuntungan modal. Pembelian dan penjualan sekuritas terjadi ketika dianggap perlu dalam kasus masing-masing sekuritas. Itu akan menciptakan keuntungan atau kerugian modal.
Besarnya aktivitas perdagangan dalam reksa dana diukur dengan: rasio perputaran portofolio. Itulah persentase saham dalam dana yang berputar pada tahun tertentu.
Dengan ETF berbasis indeks, rasio itu akan jauh di bawah 10%. Tetapi dengan reksa dana, terutama reksa dana yang sangat aktif diperdagangkan, rasionya bisa di atas 100%.
Itu berarti jika reksa dana biasanya menyimpan 100 saham dalam dana tersebut, akan ada setidaknya 100 perdagangan selama tahun tertentu.
Implikasi Pajak dari Manajemen Aktif
Karena sebagian besar reksa dana dikelola secara aktif – beberapa lebih dari yang lain – reksa dana cenderung menghasilkan keuntungan modal. Keuntungan modal jangka panjang menerima perlakuan pajak yang menguntungkan. Sekali lagi, tergantung pada golongan pajak Anda, keuntungan jangka panjang dapat dikenakan pajak sebesar 0%, 15%, atau 20%.
Tapi keuntungan modal jangka pendek dikenakan pajak pada tarif pajak marjinal biasa Anda. Jika itu 22%, maka itulah yang akan Anda bayar untuk keuntungan modal jangka pendek.
Pada reksa dana yang diperdagangkan secara aktif, mungkin ada sejumlah besar pendapatan keuntungan modal jangka pendek.
Karena potensi keuntungan modal kena pajak - serta dividen kena pajak - reksa dana seringkali paling cocok untuk rencana pensiun yang dilindungi pajak. Ini akan menghindari kewajiban pajak yang dapat mereka ciptakan, terutama bagi wajib pajak berpenghasilan tinggi.
Biaya Reksa Dana
Reksa dana datang dengan dua biaya yang berbeda: biaya penjualan dan rasio biaya.
Biaya penjualan, sering disebut sebagai biaya pemegang saham, pada dasarnya adalah biaya beban. Mereka dinyatakan sebagai persentase dari jumlah dolar dari dana yang dibeli. Misalnya, jika Anda menginvestasikan $5.000 dalam dana, dan biaya pemuatan adalah 2%, bebannya adalah $100.
Biaya beban bervariasi dari satu reksa dana ke reksa dana lainnya dan umumnya tidak melebihi 3%. Tetapi mereka dapat diisi sebagai beban front-end atau back-end. Front-end adalah beban yang dibebankan pada pembelian reksa dana. Bagian belakang, kadang-kadang disebut sebagai biaya penebusan, dibebankan pada penjualan.
Dana mungkin memiliki satu atau yang lain, dan terkadang keduanya. Misalnya, pengaturan umum mungkin mencakup beban 2% untuk pembelian, dan 1% untuk penjualan.
Dalam banyak kasus, biaya penukaran akan dikurangi atau diturunkan jika Anda menahan posisi dana Anda untuk jangka waktu tertentu. Misalnya, biaya penebusan 1% hanya berlaku jika Anda menjual dana dalam waktu dua tahun. Setelah itu, menghilang.
Ada juga banyak reksa dana yang tidak membebankan biaya beban, dan mereka disebut sebagai “dana tanpa beban”.
Dana tanpa beban umumnya harus disukai, terutama jika Anda sering menukar posisi dana.
Rasio biaya merupakan biaya yang diperlukan untuk mengoperasikan dana tersebut. Besarnya biaya ini sangat bervariasi dari satu dana ke dana lainnya.
Rasio biaya dapat mencakup biaya 12b-1, serta pencatatan, layanan kustodian, pajak, biaya hukum, dan biaya akuntansi dan audit. Tetapi komponen tunggal terbesar dari rasio pengeluaran biasanya adalah biaya yang dibayarkan kepada manajer dana atau penasihat.
Karena biaya tambahan, reksa dana biasanya memiliki biaya tahunan yang lebih tinggi daripada ETF. Itu di samping biaya pemuatan, di mana ada biaya.
Manfaat Reksa Dana
Keuntungan terbesar berinvestasi di reksa dana – dibandingkan dengan ETF – adalah mereka berusaha mengungguli pasar. ETF hanya cocok dengannya.
Sekali lagi, manajer reksa dana mencoba untuk menimbun dana dengan saham berkinerja tinggi, sambil menjual saham berkinerja buruk.
Salah satu contoh terbaik adalah dengan apa yang dikenal sebagai dana nilai. Dana ini berusaha untuk berinvestasi di perusahaan yang kuat secara fundamental yang telah berkinerja buruk di pasar.
Misalnya, sebuah perusahaan mungkin terkena gugatan besar, menyebabkan harga sahamnya anjlok. Tapi setelah gugatan selesai, dan perusahaan melanjutkan bisnis normal, sahamnya jauh di bawah para pesaingnya.
Dana bernilai berinvestasi di perusahaan semacam ini, dan ini terbukti menjadi salah satu strategi investasi paling sukses dalam jangka panjang.
Peringatan: Sebagian besar reksa dana gagal untuk mengungguli indeks yang mendasarinya. Faktanya, hanya sekitar 22% reksa dana yang berkinerja lebih baik selama lima tahun. Ini tidak berbeda dengan mencoba menemukan saham yang mengungguli pasar.
Anda harus melihat dengan cermat kinerja manajer dana selama lima atau 10 tahun terakhir untuk mengukur kemungkinan kinerja yang lebih baik. Tapi meski begitu, tidak ada jaminan. Reksa dana yang telah mengungguli pasar selama lima tahun terakhir dapat berkinerja buruk dalam lima tahun ke depan.
Apa peringatan populer itu: kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa depan.
Ya, itu.
Bagaimana dan Di Mana Berinvestasi di Reksa Dana
Reksa dana biasanya tidak tersedia melalui robo-advisors. Tetapi mereka dapat dibeli melalui perusahaan pialang investasi besar, seperti Investasi Sekutu, E*PERDAGANGAN atau TD Ameritrade.
Masing-masing menawarkan sejumlah besar reksa dana dengan biaya perdagangan yang sangat rendah. Bahkan, mereka biasanya tidak membebankan komisi jika reksa dana memiliki biaya beban.
Cara lain untuk membeli reksa dana adalah melalui reksa dana keluarga. Ini adalah perusahaan yang memiliki sejumlah besar reksa dana di hampir setiap ceruk investasi.
Yang lebih besar memiliki ratusan dana yang berbeda. Dua dari keluarga reksa dana terbesar adalah Kesetiaan dan Pelopor.
Salah satu kelemahan dalam membeli reksa dana adalah mereka biasanya membutuhkan investasi minimum. Di ujung bawah, Anda terkadang dapat menemukan dana dengan minimal $500.
Tetapi yang lain mungkin $3.000 atau lebih. Namun, minimum ini sering diabaikan untuk akun IRA jika Anda mendaftar untuk kontribusi bulanan otomatis.
Perbedaan Antara ETF vs. Reksa Dana – Apakah Yang Satu Lebih Baik dari Yang Lain?
ETF semakin populer. Namun bukan berarti reksa dana tidak memiliki tempat dalam portofolio Anda.
ETF tentu masuk akal dalam akun investasi kena pajak. Karena mereka menghasilkan sedikit pendapatan kena pajak, mereka dapat tumbuh nilainya dari waktu ke waktu, dan hanya menjadi kena pajak ketika Anda mulai melikuidasi mereka untuk melakukan penarikan.
Dengan cara itu, ETF adalah semacam rencana pensiun informal. Anda dapat menggunakannya untuk menabung untuk masa pensiun, tanpa menempatkan mereka dalam rencana pensiun yang dilindungi pajak.
Mereka juga merupakan investasi yang sempurna jika Anda mencari portofolio investasi yang umumnya pasif. Dalam hal ini, satu-satunya perhatian Anda yang sebenarnya adalah mempertahankan alokasi aset yang tepat. Karena biaya rendah, dan berbasis indeks, mereka sempurna untuk alokasi portofolio.
ETF juga bisa menjadi sempurna untuk strategi waktu. Jika Anda ingin memainkan tren pasar, lebih mudah untuk masuk dan keluar dari ETF.
Anda bertaruh di pasar, dan bukan saham tertentu dalam indeks. Dan ketika tren bergeser, Anda bisa keluar dari ETF, dan masuk ke kelas aset atau uang tunai lain.
Tapi potensi untuk mengalahkan pasar dengan reksa dana sangat berharga dengan sendirinya.
Ini terutama benar jika Anda ingin berinvestasi di saham yang tidak disukai. Itu sebenarnya strategi investasi yang berisiko jika Anda mencoba melakukannya sendiri.
Tetapi sebagai bagian dari reksa dana, yang dijalankan oleh manajer investasi profesional, Anda dapat berinvestasi dalam portofolio saham yang tidak disukai. Itu akan meningkatkan peluang keuntungan besar dalam jangka panjang.
Anda mungkin memilih strategi di mana Anda memegang reksa dana terutama dalam rencana pensiun yang dilindungi pajak, untuk menghilangkan pajak atas keuntungan modal. Anda kemudian dapat menyimpan ETF di akun kena pajak, karena ETF menghasilkan sedikit keuntungan modal.
Pemikiran Terakhir tentang Perbedaan Antara ETF vs. Reksa dana
Meskipun ada banyak perdebatan baik/atau di dunia investasi, tidak semuanya sepenuhnya valid. Ada berbagai investasi – dan sarana investasi – yang melayani berbagai tujuan. Diversifikasi sejati ditemukan dalam membagi uang Anda di antara banyak pilihan investasi yang berbeda.
Meskipun mungkin nyaman untuk mengikuti kawanan dan berinvestasi secara ketat di ETF, kita juga harus mengakui bahwa pemikiran telah dihasilkan oleh pasar saham yang langsung naik selama sembilan tahun terakhir. Jika itu berubah, reksa dana mungkin kembali disukai, karena investor mencari cara untuk mendapatkan keuntungan di pasar yang kurang dapat diprediksi.