Amikor legközelebb a befektetésekről folytat beszélgetést, említse meg a „csereügyleteket és egyéb származtatott ügyleteket”, és nézze meg, mi történik. Erőteljes reakciókat kaphat az egyébként magas szintű emberektől, akik közül sokan valószínűleg nagyon keveset tudnak ezekről a hangszerekről.
A származtatott ügyleteket a 2008 -as pénzügyi válság egyik fő okaként emlegették, és néhány híres befektető „tömegpusztító fegyvernek” és „időzített bombának” nevezte őket. Így érthető, ha a származékos ügyleteket a pénzügyi eszközök Ebola-vírusának tekintjük, és nem szabad hozzáérni tetőtől talpig védőfelszerelés nélkül.
De vajon a „mérgező” valóban korrekt módszer -e ezek leírására?
Valóságvizsgálat: A származtatott ügyletek egyszerűen olyan eszközök, amelyeket minden nap több ezer vállalat, bank és befektető használ különböző célok elérésére. Bölcsen használva rendkívül hasznosak, és néha nem tudja elvégezni a munkát nélkülük.
De anyagilag is elég veszélyesek lehetnek.
Bizonyos értelemben a származékok használata olyan, mint a tűzgyújtás: szükséges, ha szépen grillezett steaket szeretne, de a megfelelő vezérlés nélkül felégetheti a házat.
Ebben a cikkben rövid körutat teszünk a származékos termékek világában. Megpróbáljuk demisztifikálni őket, elmagyarázni, hogyan lehetnek hasznosak, és megmutatjuk, hogyan éghet meg, ha nem vigyáz.
Mik azok a csereügyletek?
Kezdjük azzal csereügyletek. Amint azt a név is sugallja, a csere két fél közötti megállapodás, amelyben valamit, jelen esetben pénzt cserélnek. A kifizetéseket időszakonként - gyakran negyedévente, de nem feltétlenül - néhány éven keresztül cserélik.
A leggyakoribb típus az kamatcsere, amelyben a két fél kamatot cserél. Az egyik típusban az egyik fél a változó kamatláb alapján fizet, amely minden időszakban felfelé vagy lefelé mozog. Ez hasonló az állítható kamatozású jelzáloghitel kamatmechanizmusához. A másik fél fix kamatozású fizetéseket teljesít.
Vannak sok okokból ez mindkét fél számára hasznos lehet. Például egy vállalkozás lezárhatja kamatköltségeit annak ellenére, hogy banki kölcsöne változó kamatozású.
A kamatcserék bonyolultabbak lehetnek, de ez a swap leggyakoribb típusa. Annyira egyszerű, hogy „sima vanília” cserenek nevezik.
Val vel devizaswapok, a kifizetéseket két különböző pénznemben váltják. Jellemzően ezeket a cégek használják, amelyek devizában fizetnek vagy fogadnak kifizetéseket, és előre szeretnék zárni az árfolyamot.
A devizakockázat kezelésének más módjai is vannak. A devizaswap csak egy megközelítés. Azok a befektetők, akik devizával szeretnének kereskedni, nem használnának valutaváltást.
A hitelhiány -csereügyletek veszélye
Hitel -nemteljesítési csereügyletek (CDS) a leggyakrabban okolták a pénzügyi válsághoz való hozzájárulásért. A CDS -eknél az egyik fél rendszeres kifizetéseket végez a védelemért abban az esetben, ha egy adott vállalat vagy kormány nem teljesíti adósságát, vagy ha a hitelállomány meghaladja a nemteljesítés bizonyos szintjét. Ez olyan, mint a lakástulajdonos vagy gépjármű -biztosítási díjak kifizetése. Ha háza vagy autója megsérült, a biztosítótársaságtól kifizetést kap. A CDS Landben a biztosítótársaságot „védelmi eladónak” nevezik.
Mi olyan veszélyes a CDS -ekben?
Ha rossz dolgok történnek a gazdaságban, sok hitel meghiúsulhat (gondoljunk csak a lakáshitelekre Floridában és Las Vegasban 2008 -ban). Ha egy védelmi eladó sok üzletet kötött a CDS -tulajdonosokkal, akkor előfordulhat, hogy nincs elég pénzük ahhoz, hogy a megállapodásokat teljesítsék.
Azok, akik kifizették az időszakos „biztosítási” díjakat ezeken a CDS -eken, számítottak a kifizetésekre, hogy fedezzék saját veszteségeiket egy rossz gazdaságban, de most nincs pénz. Domino hatás idő.
Partner kockázat
A problémát itt „partnerkockázatnak” nevezik. Ez annak a kockázata, hogy az ügylet másik fele nem tud fizetni akkor, amikor kellene. A pénzügyi válság után számos új eljárást és szabályt hoztak létre a partnerkockázat csökkentésére a globális pénzügyi rendszerben.
Mostanában azt gondolhatja: „Mi köze ennek nekem? Nem fogom használni ezeket a dolgokat. ” Talán nem közvetlenül. De ha részvényekbe fektet be, akkor jó esély van arra, hogy egy társaság, amelynek részvényei a tulajdonában vannak, kamatláb- és/vagy devizaswapot, esetleg CDS -eket használ.
Egyes befektetési alapok mindenféle swapot használnak különböző befektetési célok elérésére. Ha elolvassa egy befektetési alap éves jelentését, akkor felsorolásban láthatja őket. Fontos megjegyezni, hogy a swapok használhatók védelemre, de spekulatív fogadásokra is. A „védelem” az egyik fél számára „spekuláció” lehet a másik számára.
Mik a határidős ügyletek?
A túránk következő pontjai határidős ügyletek. A határidős szerződésekkel ma lezár egy árat valamiért, amit most köteles vásárolni vagy eladni néhány hónap múlva a jövőt, hacsak nem „zárja le” pozícióját azzal, hogy eladja azt, amit eredetileg vásárolt, vagy azt, amit eredetileg vásárolt eladott.
A gazdálkodók évszázadok óta használják a határidős ügyleteket, hogy jóval a tényleges betakarítás előtt biztosítsanak árat terményeiknek. A határidős szerződések vásárlása vagy eladása az egyik legegyszerűbb és néha az egyetlen módja annak, hogy a befektetők tiszta fogadást kössenek körülbelül 50 dollár árára nyersolaj, arany, kávé, állatállomány és szójabab.
Képzelje el, hogy az olajárak emelkedésére számít, és ebből profitálni szeretne. Nem vásárolhat és tárolhat hordó olajat a garázsában, de vásárolhat kőolaj határidős szerződéseket. Ugyanez vonatkozik az aranyra és más fémekre, valamint a mezőgazdasági termékekre Ha a tárolás nagy probléma, akkor határidős termékeket használunk.
Azt az álláspontot is elfoglalhatja, hogy a nyersanyag ára csökkenni fog eladással (rövidzárlat) határidős szerződések.
A határidős ügyletek a kincstári értékpapírok és a Fed alapkamat tekintetében is léteznek. Ez a kamatlábak fedezetének vagy spekulációjának egyik módja.
A kockázatok
A határidős szerződések kockázatát minimalizálja az a tény, hogy tőzsdén kereskednek. A vevőknek és az eladóknak minden nap „el kell számolniuk” a tőzsdével, aszerint, hogy határidős szerződéseik értéket szereztek vagy veszítettek aznap. Probléma merül fel, ha elfelejti eladni szerződéseit a „lejárati dátum” előtt. Aztán te tedd meg kell találniuk a helyet, ahol tárolni lehet azokat a hordó olajokat vagy a szójababot akarat kézbesíteni neked.
Időnként valaki nagy mennyiségű határidős szerződés vásárlásával vagy eladásával próbálja manipulálni a nyersanyagárakat. Szórakozásból olvashat az ultragazdagok híres esetéről Hunt testvérek megpróbálják sarokba szorítani az ezüstpiacot.
Mik az opciók?
Végül rátérünk opciók. Ahogy nálunk elmagyarázták Opciók Primer, a lehetőségek megadják a jogot de nem a kötelezettség vásárolni vagy eladni valamit. Ez általában részvényt vagy tőzsdeindexet tartalmaz, mint például az S&P 500. De vásárolhat és eladhat kincstári kötvényekre, devizákra és árucikkekre vonatkozó opciókat is. Az opció határozza meg azt az árat, amelyet a jövőben fizet (vagy kap).
Az opciók használata sokkal kevesebb pénzt igényel előre, mint a mögöttes részvények megvásárlása. tudsz használja az opciókat úgy, hogy korlátozza a lehetséges veszteségeket (hívások vagy eladások vásárlása). De nagy vagy akár korlátlan veszteségeknek lehet kitéve (eladások eladása vagy „meztelen” hívások).
Összefoglaló
Mindezek a származékok, különösen az opciók, magukban foglalják a tőkeáttétel fogalma. Anélkül, hogy a részletekbe belemennénk, a származtatott ügyletek használata olyan, mint pénzt kölcsönkérni, hogy valamit vásároljon, nagyon kevés saját pénzből. Ha a dolog értéke emelkedik, akkor a hozama nagyon nagy lehet. Ha lemegy, ki lehet irtani.
Minden származtatott ügylet felhasználható a kockázat csökkentésére vagy a spekulációra. Ez csak attól függ, hogyan használja őket. A tűzhöz hasonlóan a származékok is jó hőt termelhetnek a portfólió számára. De vigyázzon, nehogy leégjen a ház.