Úgy tűnik, hogy a Bitcoin hónapról hónapra uralja a címlapokat. Ennek nagy része annak a ténynek tudható be, hogy egyes vállalatok már Bitcoint használnak. És néhány nagyobb cég még a kriptovalutát is megvásárolja.
Ez még egy éve még elképzelhetetlen volt. Még ha egy ügyvezető meg akart volna tenni egy ilyen lépést, a nyilvános ellenőrzéstől való félelem valószínűleg megállította volna őket. Akkor miért változtak meg a vállalatok?
Ez az idő más? A Bitcoin áremelkedésének kontextusba helyezése
Bitcoinok A 2020 és 2021 közötti áremelkedés hihetetlen volt, 2020-tól kb. 7000 dollár BTC-nként. A kriptovaluta sztratoszférikus emelkedést mutatott az év során a világméretű járvány, a globális gazdasági káosz és fokozott ellenőrzés a legutóbbi emelkedése óta (a bitcoin 2019-ben tetőzött, majdnem 12,00 dolláron, és lassan sodródott lefelé). A Bitcoin 2020-at a világ egyik legjobban teljesítő eszközeként zárta. Az évet bitcoinonként 30 000 dollár körül zárta.
Az útjába állított jelentős akadályok ellenére a bitcoin virágzott. Az árkategóriát számos érv indokolta, de három fő ok van:
- Rezonancia fiatal befektetőkkel: A fiatal befektetők, akiknek nagy kockázati étvágya van, és az Egyesült Államok ösztönzői ellenőrzik, úgy döntöttek, hogy a kaszinókban való szerencsejáték iránti késztetésüket egy olyan spekulációs eszközre cserélik, amely leginkább az ő generációjukban rezonált.
- A monetáris politikára építve: Egyes befektetők a példátlan jegybanki monetáris politika hullámára tekintenek, valamint a nagy valószínűséggel Biden által vezetett infrastruktúra csomag. Mivel a bitcoin fix valutával rendelkezik, ezek a befektetők a kriptovalutát olyan eszköznek tekintik, amely megvédheti őket az inflációtól és a valuta leértékelődésétől.
- Vállalatok és kriptográfia: A nagyobb cégek bejelentették, hogy vagy vásárolnak bitcoint saját mérlegükhöz, vagy lehetővé teszik termékeik/szolgáltatásaik tranzakcióit a kriptovaluta. A fedezeti alapok szintén elkezdték tartani a bitcoint és a szürkeárnyalatot elindított zárt végű alap, amely bitcoint tart.
Noha a fenti okok mindegyike bizonyos mértékben igaz lehet, és akár egymásba is hathat, mi az utolsóra fogunk összpontosítani. Úgy gondoljuk, hogy a kriptográfia vállalati elfogadása érte el a legnagyobb hatást. És lehet, hogy kikövezte az utat a jövőbeli széles körű elfogadás előtt; a másik kettő átmeneti jelenség lehet.
Miért vásárolnának a vállalatok Bitcoint?
Látszólag egy nagy cég, amelynek részvényesei elveszik készpénztartalékának egy részét – amit ő tartsa a rövid távú kötelezettségek teljesítése érdekében – és ezeknek az ingatag eszközzé tétele hangzik őrült.
Sok Bitcoin evangélista álma azonban valóra vált 2020 augusztusában, amikor Michael Saylor, a MicroStrategy vezérigazgatója pontosan ezt tette. Saylor nagyon nyilvános Bitcoin szószólóvá vált, és nyíltan megvitatta vállalati döntését. MicroStrategy most nagyjából 108 992 bitcoint birtokol.
Saylor döntésének fő tényezője a deviza leértékelésétől való félelem volt a jegybanki politikákon keresztül. A MicroStrategynek készpénzt kell tartania; bár talán nem hatékony, a készpénz továbbra is stabil, biztonságos befektetés. Michael Saylor becslése szerint azonban a központi bankok okozhatják a dollárt a cégében. hogy évente 15%-ot veszítsenek értékükből. Saylor azt állította, hogy a pénze nem csak hogy semmit sem csinált a közel nulla kamatoknak köszönhetően, de valójában gyorsan leértékelődött.
Saylor megoldása a Bitcoin volt. A kontraszt egyértelmű volt: míg a Federal Reserve több pénzt nyomtatott egy év alatt, mint amennyit a nagy recesszió óta eltelt évek során, a bitcoin fix készlete 21 millió. A MicroStrategy úttörővé vált, amikor megvásárolta a bitcoint, és bejelentette, hogy azzá válik vállalati politika hogy készpénztartalékának egy részét kriptovalutában tartsa.
A Push Towards Cryptos
Kétségtelen, hogy sok vállalat foglalkozik ugyanazzal a problémával, amellyel a MicroStrategy is szembesült. Köteles készpénzt tartani közel 0%-os kamatláb mellett, mivel az inflációtól való félelmek tombolnak. Ez 22-es fogási helyzetbe taszítja a vállalatokat.
Egy másik bitcoinba befektető nagyvállalat a fintech darling Square. A Square kriptovaluta vásárlása logikus, mivel a CashApp szolgáltatáson keresztül bitcoin brókerként működik. Jack Dorsey vezérigazgató azonban igen nyíltan kijelentette hogy a Square a kincstári tartalékaihoz is bitcoint vásárol, visszhangozva Saylor nézeteit. Világossá vált, hogy a jövőben a bitcoin a Square's központi részévé válik üzleti modell.
Ez a két nagy név megnyithatta az utat a szélesebb körű nyilvános örökbefogadás előtt, vagy legalábbis a vállalatok megbélyegzésének egy részét. Valójában a Twitter beszélgetés Elon Musk és Michael Saylor között közvetlenül vezethetett ahhoz A Tesla legnagyobb bitcoin-vásárlása kincstári tartaléka számára.
Bitcoin tartása és tranzakció
A cégek kétféle megközelítést alkalmaznak a Bitcoin bevezetésekor. Egyes cégek bitcoint vásárolnak és tartanak, míg mások fizetési célból építik be. Az olyan cégek, mint a Square, mindkettőt csinálják.
Ez egy fontos különbségtétel. Bár mindkettő hitelesebbé teszi a Bitcoint, a vállalati pénzek bitcoinba való befektetése sokkal nagyobb kockázatot rejt magában, és nyitott lehet a részvényesek visszaszorítására. A bitcoinos fizetések megkönnyítése azonban kellemesebb megközelítés lehet egyes vállalkozások számára. A Square például élvezi magas árrések bitcoin bróker szolgáltatásairól.
Ez nem jelenti azt, hogy ez a stratégia kockázatmentes. Sokan szkeptikusak azzal kapcsolatban, hogy a bitcoin csereeszközként használható az áringadozása miatt. A Tesla ezt tanúsíthatja; a cég rövid időre engedélyezte autóinak kriptovalutával történő megvásárlását, csak az visszavonja döntését a bitcoinbányászat okozta környezeti aggályok közepette. Mások azt hiszik, hogy összefutottak fizetési egyeztetési problémák a bitcoin folyamatosan ingadozó árával.
Míg a Tesla visszavonta bitcoin-kínálatát, az olyan cégek, mint a PayPal, megkezdték a kriptográfiai fizetések megkönnyítését. Az olyan cégek, mint a Visa jelezve érdeklődésüket a térben is.
A pénzügyi rendszer elfogadása
A vitcoin felé nyitó pénzügyi rendszer valószínűleg a kripto korábbi áremelkedésének legnagyobb hajtóereje. És ez erős oka lehet annak, hogy a bitcoin ára magas szinten marad.
A globális pénzügyi rendszer ma erősen összefügg egymással; a pénzügyek kulcsszerepet játszanak minden nemzet napi működésében, és gyakorlatilag mindenkit érintenek. Ahhoz, hogy a Bitcoin valódi eszközosztály legyen, szüksége van a nemzetközi pénzügyi rendszer támogatására.
Ez a támogatás valószínűleg kiterjeszti a Bitcoin felhasználóit – a spekulatív egyéneken túl a nagy állami intézményekig –, és stabilitást biztosít a valutának. Mint a legtöbb technológia, a Bitcoin is hálózati hatásra támaszkodik, ami azt jelenti, hogy a Bitcoin értéke a felhasználók számával nő. A Facebook a klasszikus példa erre.
Végül egy eszközosztály csak akkor tud túlélni és gyarapodni, ha a mélyen zsebelt pénzintézetek valamilyen módon kihasználják. Gondoljon az aranyipar gazdaságosságára befektetési célból. Az egymással kapcsolatban álló pénzügyi közvetítők mély láncolata működik együtt, hogy stabil, hatékony aranypiacot hozzon létre. A központi bankoktól a befektetési bankokig, az alapokig és a fémkereskedőkig. A Bitcoinnak szüksége van egy ilyen stabil intézményi infrastruktúrára, ha továbbra is virágozni akar.
Szerencsére úgy tűnik, hogy az intézményi áttörés küszöbén állunk.
Bitcoin áttörések
A bitcoin széles körű elterjedésének egyik legnagyobb akadálya talán az, hogy a legtöbb ember számára a bitcoin vásárlása nehézségnek tűnik. Néhány nagyobb bróker összeomlása miatt ez veszélyes próbálkozásnak is tűnhet.
A múltban a bitcoint nem lehetett brókeren keresztül vásárolni és eladni, mint a legtöbb eszközt. Ehelyett a felhasználóknak speciális brókerekhez kellett menniük, és bitcoin pénztárcát kellett szerezniük. Ezután a brókeren keresztül kell irányítaniuk és kezelniük kell a megrendeléseiket.
Mindez 2017-ben megváltozott, amikor a Chicago Mercantile Exchange (CME), a világ legnagyobb határidős brókerje, elkezdte a bitcoin határidős ügyleteket kínálni. Mivel ezek a határidős ügyletek készpénzben voltak elszámolva (az elszámoláskor a befektetők készpénzt kapnak a mögöttes áru helyett), nem volt szükség bitcoin pénztárcára a bitcoin kitettséghez.
A Bitcoin nemcsak a világ egyik legelismertebb pénzintézetének támogatását nyerte el (CME kezeli 3 milliárd szerződéses kereskedés évente), de számos intézmény előtt jelentős akadályt is elhárított.
Hogyan fektethetnek be a vállalatok Bitcoinba kriptovásárlás nélkül
Képzelje el, hogy Ön egy egyetemi alapítvány vezetője, amely eszközeinek kis százalékát bitcoinba akarja fektetni a diverzifikáció érdekében. Ez a kis birtok több száz millió dollárt érhet.
Először is, irányítási és jogi szempontból nem egyértelmű, hogy egy ilyen intézmény hogyan tud külön számlát létrehozni egy kriptovaluta tőzsde, a kockázatkezelők valós időben történő frissítése, konszolidált jelentések küldése a könyvvizsgálóknak, és általában be kell tartaniuk a sok szabályok és előírások.
Ennek az alapítványnak a vezetőjeként Ön is aggódhat a bróker stabilitása miatt, és hogy képes-e kezelni egy intézményi méretű ügyfelet. Ez egy olyan szükségtelen kockázat, amely más hagyományos eszközöknél nem található meg.
A Bitcoin határidős ügylete megoldotta ezeket a fejfájásokat, ahogyan azt a legendás fedezeti alapkezelő, Paul Tudor Jones is láthatta bejelentett hogy alapja bitcoin határidős ügyleteket tartott.
E fejleményeket követően, gyors egymásutánban, a Greyscale Bitcoin Trust, egy zárt végű alapot, amely passzív kitettséget biztosít a befektetőknek a bitcoinnal szemben, jóváhagyta a SEC. A SEC jóváhagyása vízválasztó pillanat volt az intézményi elfogadás szempontjából. Valószínűleg jelzőfényként szolgált, hogy az állami piaci szabályozók készek voltak a Bitcoin integrálására.
Ezekkel a bejelentésekkel párosulva a BNY Mellon, a világ egyik legnagyobb befektetési bankja letétkezelési szolgáltatásokat kezdett nyújtani bitcoin számára. Ez megoldana számos logisztikai és szabályozási problémát, amellyel a nagy alapok és intézmények szembesültek, amikor megpróbálták tartani a bitcoint.
A nyilvános piacok elfogadják a Bitcoint
Míg a bitcoint birtokló pénzintézetek háttérproblémái kiderültek, azt tapasztaltuk, hogy a nyilvános piacon megnövekedett a lelkesedés a bitcoinnal kapcsolatos listák iránt. Ide tartoznak az olyan cégek, mint a Galaxy Digital, amely a bitcoint támogató intézményi infrastruktúra kiépítésére összpontosít. Létezik még a Riot Blockchain, amely a bitcoin bányászatára összpontosít, és lehetővé teszi a lakossági befektetők számára, hogy anélkül vegyenek részt a kriptominálás előnyeiből, hogy maguk csinálják meg. A Riot Blockchain a NASDAQ-on is szerepel, ami további elismerést ad a listázásuknak.
Végül talán a legnagyobb nyilvános piacra lépő a bitcoin térből a Coinbase. A Coinbase az egyik legnagyobb kriptovaluta közvetítő szolgáltatás. Ez egyben az első olyan jelentős kriptovaluta brókercég, amely nyilvánosan bevezetett. Bizonyítva a nyilvános piacok lelkesedését minden bitcoin iránt, a Coinbase IPO-ja megkapta referencia ár részvényenként 250 dollár, nyitáskor pedig 381 dollárra nőtt. A Coinbase IPO piaci kapitalizációja 86 milliárd dollár volt, ez a szám néhány évvel ezelőtt még elképzelhetetlen volt.
Mit jelent ez a továbbiakban?
A Bitcoin intézményi bevezetése egy erényes ciklust hoz létre, amely magasabb teljes körű elfogadáshoz, és ezzel a teljes hálózat stabilitásához vezet. Amit látunk, az még a kezdeti szakaszban van. Noha néhány nagy név nyíltan támogatja a Bitcoint, még mindig az összes pénzügyi intézmény töredékét teszik ki.
Azonban mélyebb következményei maradnak. Vegyük fontolóra a Teslát, amely az S&P index nagy részét teszi ki, és a mérlegében bitcoint tart. Az S&P 500-ba befektető passzív indexbefektetők immár közvetetten bitcoin tulajdonosok. Ez távolinak tűnhet, de vegyük figyelembe, hogy a Tesla az elmúlt évben magas korrelációt mutatott a bitcoin árával, és a Tesla viszont hatással volt az S&P 500 árfolyamára.
Sok kérdés maradt még az örökbefogadás mértékével kapcsolatban. Az a Gartner jelentés Arra a kérdésre 50 pénzügyi igazgatót, hogy terveznek-e bitcoint tartani, mindössze 5% válaszolt pozitívan. Hasonlóképpen még nem látjuk, hogy a részvényesek fellázadhatnak-e a vállalatok ilyen politikai lépései ellen.
Akárhogy is, a Bitcoin átlépte az intézményi akadályt, ami valószínűleg sokkal nagyobb kitartást adott neki, mint valaha.