Az áruk mint inflációs fedezet: mennyire hatékonyak?

instagram viewer

Beszéljen az inflációról, és a befektetők figyelme gyakran az áruk felé fordul. A hagyományos bölcsesség szerint az emelkedő infláció az árukat nyerő befektetésekké változtatja. Ez igaz lehet, de az árutípustól és az infláció típusától függ. Itt minden az árukról szól, mint az inflációs fedezet.

Ebben a cikkben:

Nem minden áru reagál ugyanúgy az inflációra

Bár úgy gondolhatjuk, hogy az árucikkek általában inflációs fedezetek, valójában nagyon vegyes táska. A történelem legjobb teljesítménye a nemesfémek és az energia volt. De más nyersanyagok, mint például az ipari fémek és sok mezőgazdasági termék, valójában csökkenhetnek az árban, mivel a fizikai kereslet a pénzügyi korlátok miatt csökken.

Hosszú távú vs. Rövid távú reakciók

Az áruk másik komplikációja az időkeretek. Az áruk reakciója az inflációra gyakran rövid életű. Az infláció csúcsidőszakaiban a nyersanyagárak felrobbanhatnak, de ha az infláció mérséklődni kezd, az áruk keményen és gyorsan eshetnek. És amikor az infláció veszélye alábbhagy, a nyersanyagárak süllyedhetnek, és nagyon hosszú ideig elcsendesedhetnek.

A probléma ezzel az elrendezéssel az, hogy akut infláció van - az árutípusok a legjobban reagálnak -, majd ott van a lassú, fokozatos típus, amely mindig velünk van. Például az elmúlt 30 évben az infláció átlagosan körülbelül 3% volt évente. Az évek nagy részében az áruk alig reagáltak az árak fokozatos emelkedésére. Az arany különösen a 1980 -as, 1990 -es évek, sőt a 2000 -es évek elején is csökkent. Biztos volt infláció, de nem az a típus, amelyre az arany reagál.

Új dilemma az áruk számára

Az árucikkekkel kapcsolatban most van egy hiba, mivel az árak már jelentősen emelkedtek a történelmileg alacsony infláció idején. Valójában 2000 óta időnként még a deflációval is flörtöltünk - és ennek ellenére az áruk továbbra is emelkedtek.

Mivel az olaj hordónként 100 dollár körül mozog, az arany pedig unciánként közel 1700 dollár körül mozog, el kell gondolkodnia azon, infláció hiánya bármi köze van ahhoz, hogy feljuttassa őket erre a szintre. Bármennyire is abszurdnak hangzik a felszínen, lehetséges, hogy az infláció megugrása valamilyen módon negatív lehet az árukra nézve, ami jelenleg nem teljesen nyilvánvaló?

A másik gond az, hogy ez a két harangozó áru hihetetlen áremelkedést tapasztalt az elmúlt évtizedben. Csökkentené ez valahogy hatékonyságukat az inflációs fedezetek során?

Az olaj és az arany a két legjobban teljesítő eszköz volt az infláció sújtotta 1970-es években, de az egész dinamika nagyon eltérő volt. Az arany unciánként 35 dollárral kezdte az évtizedet, míg az olaj hordónként kevesebb, mint 3 dollár volt. Ahogy az infláció az évtized folyamán nőtt, ezeknek az áruknak rengeteg mozgásterük volt. Most is így lesz?

Vannak jobb inflációs fedezetek?

Hajlamos az inflációt csak abban az időben felismerni, amikor eléri a kellemetlen szinteket. De az igazság az, hogy állandóan van infláció, és az áruk nem mindig reagálnak rá. Az inflációra való felkészülés legjobb stratégiája lehet az árucikkek kis pozíciójának kombinációja - abban az időben amikor az infláció szakadozni kezd - és más eszközök, amelyek jobban reagálnak a lassú, fokozatos inflációra, ami sokkal inkább gyakori. Olvasson erről bővebben nálunk inflációbiztos befektetésekről szóló cikk itt.

A valószínű vesztes

Ha egy olyan eszközosztályt kell választania, amelyet az infláció lerombol, akkor biztosan kötvényekről lesz szó. A kötvényekkel az a probléma, hogy hosszú távú befektetésekről van szó, amelyek fix kamatot fizetnek, amely nem igazodik az inflációhoz.

A növekvő infláció magasabb kamatokat okoz, a magasabb kamatok pedig alacsonyabb kötvényárakat eredményeznek. Befektetést tart, ami

  • a) alacsony kamat mellett zárva van
  • b) csökkenő ár.

Ha egy eszközosztályt kellene választania ahhoz, hogy kilépjen az inflációs időszak alatt, az biztosan kötvény lesz.

Egyensúly a mentéshez

Valójában senki sem tudja, hogyan teljesít bármely eszközkategória a magas infláció idején. Azok az eszközosztályok, amelyekről várhatóan pozitívan reagálnak az inflációra, előfordulhat, hogy éppen ellenkezőleg járnak el olyan okok miatt, amelyeket jelenleg nem teljesen értenek. A legjobb reakció az inflációra befektetési szempontból valószínűleg kiegyensúlyozott portfólió.

Nehéz vitatni az energia és a nemesfémek sikerét a magas infláció időszakában. Ez nem jelenti azt, hogy az árak emelkedésének első jeleként pénzét vagy egészét ezekbe az árukba kell költöztetnie. Mivel az inflációnak különböző fajtái vannak - és a piaci reakciók különbözőek -, a erőteljes érvelés a részvények, pénzpiaci alapok és TIPS pozíciók megtartása mellett áruk. Az infláció/kamatkapcsolat miatt az ingatlanok inkább spekulatív jellegűek lehetnek.

A kiegyensúlyozott portfólió szinte biztosan a legjobb válasz az emelkedő inflációra. A legtöbb befektető számára ez valószínűleg azt jelenti, hogy energiával és nemesfémekkel kapcsolatos pozíciókat kell hozzáadni (vagy növelni), néhány részvényt megvilágítani, és teljesen elhagyni a kötvényeket.

Olvasók: Ön szerint milyen eszközosztályok biztosítják a legjobb védelmet az infláció ellen?

click fraud protection