S obzirom na to da sama kriptovaluta stvara neograničeno bučanje, nositeljima ulaganja u kriptovalute teško je zauzeti naslove.
No, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) je dosljedno činio upravo to. Uz stalnu krizu identiteta, sniženu cijenu i ulagače koji preplavljuju čim prije preplavivši, prvi svjetski Bitcoin trust jednako je uzbudljiv i uzbudljiv kao i temeljna imovina staze.
Dakle, što je Grayscale Bitcoin Trust? Zašto su institucionalni investitori tako veliki obožavatelji? Što se događa s tim popustom i – što je još važnije – trebate li ulagati u GBTC?
Hajdemo istražiti.
Što je Bitcoin Trust u sivim tonovima?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) najveći je svjetski Bitcoin fond kojim se javno trguje.
Nakon što je debitirao kao Bitcoin Investment Trust još 2013. godine, GBTC sada ima više od 25 milijardi dolara ukupne imovine pod upravljanjem i otkupom od preko 100 institucionalnih ulagača.
Svrha fonda je jednostavna: omogućiti investitorima svih vrsta i veličina, od trgovaca na malo do titana stare škole, do investirati u Bitcoin a da zapravo ne morate ništa kupiti.
Kada pokupite dionice GBTC-a na TD Ameritrade, Fidelity ili drugo burzovni posrednici, kupujete u doslovnom trustu koji drži više od 650.000 BTC: preko 3% svjetske ponude. S obzirom na to, potražnja za GBTC-om općenito oscilira s vrijednošću BTC-a, tako da su investitori u oba slučaja na istom toboganu.
Za ilustraciju, evo grafikona koji uspoređuje izvedbu BTC-a (svijetloplavi) i GBTC-a (mornarski) tijekom vremena:
Vjerojatno ste primijetili da je 2021. GBTC počeo konstantno slabiti BTC.
Uskoro ću se obratiti tom slonu u sobi. Prvo više o osnovama.
Što čini Bitcoin povjerenje u sivim tonovima tako posebnim?
Najprivlačnija karakteristika Grayscale Bitcoin Trust-a je da vam omogućuje kupnju kriptovaluta, a da zapravo ne kupujete kriptovalute.
Ovo je veliki posao za institucionalne investitore kao što su ARK, Rothschild i Kingfisher koji žele biti izloženi kriptovaluti, ali se ne žele baviti:
- Hakiranje platforme i izlaganje podataka
- Vrući i/ili hladni novčanici
- Regulatorne glavobolje (GBTC je usklađen s SEC-om)
- Neuredno porezno izvješćivanje
- Zbunjeni klijenti
- Kripto burze, koji možda nema infrastrukturu, kapacitet ili likvidnost za olakšavanje trgovanja veličine institucije
Umjesto toga, oni samo pokupe dionice GBTC-a s Bloomberg terminala i gotovi su. U tom trenutku oni to mogu pohraniti, trgovati i prijaviti isto kao svaku drugu imovinu kojom se bave na dnevnom.
S tim u vezi, ostali kripto proizvodi Grayscalea zaslužuju kratko spomenuti. Ako Bitcoin nije vaš ukus (ili ako jednostavno želite diverzificirati), tu su i:
- The Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
- The Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG)
- The Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- The Grayscale Litecoin Trust (LTCN)
- Trust u sivim zvjezdanim lumenima (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Sve ovo zvuči prilično uredno, ali nijedno ulaganje nije savršeno. Dakle, koji su prednosti i nedostaci samog ulaganja u GBTC? A što se događa s tim čudnim razdobljem podbačaja?
Saznajte više o BTC ETF-ovima>>Kako investirati u Bitcoin ETF
Prednosti ulaganja u GBTC
Mnoge prednosti GBTC-a koje su privlačne institucionalnim investitorima trebale bi se svidjeti i maloprodajnim trgovcima, kao što su:
Lako je kupiti
Možete kupiti dionice GBTC-a sa svog redovnog brokerskog računa. Evo kako se to čini s računa za samousmjeravanje J.P. Morgana:
Nema novčanika? Nema problema
Kripto novčanici, topli i hladni, prešli su dug put. Evo nekih od naših favorita.
Čak i dalje, nijedno nije savršeno. A upotreba privatnih ključeva općenito ostaje vrlo ranjiva pojedinačna točka neuspjeha u osiguranju vašeg ulaganja u kripto.
Stoga vam kupnja dionica GBTC-a omogućuje da zaobiđete oboje. Kripto hakovi visokog profila mogu i dalje neizravno utjecati na vaše ulaganje, ali ga neće izbrisati preko noći.
Igra loptom s regulatorima
Krajem 2019. Grayscale Bitcoin Trust postao je prvo kripto-investiciono sredstvo koje se registriralo kod SEC-a kao izvještajna tvrtka – transparentnost, likvidnost, a time i povjerenje ulagača.
Dobrovoljnim ulaskom u središte regulatornog tijela, manja je vjerojatnost da će Grayscale i njegovi dioničari smanjiti svoje poslovanje devetoznamenkastom kaznom SEC-a.
Lakše porezno savjetovanje i izvješćivanje
Trgovanje Bitcoinom pod tradicionalnijom klasom imovine znatno olakšava porezno izvješćivanje. Nećete se morati toliko brinuti o pogrešnom unosu i navući bijes Porezne uprave, koja je trenutno žestoko obrušiti kripto zajednicu.
Može se miješati u različite račune s poreznim prednostima
Koji je najbolji način da HODL dugoročno i istovremeno smanjiti svoju poreznu obvezu? Pa, trpanje GBTC-a u Roth IRA, naravno!
Sada, Ministarstvo rada nedavno potaknut 401(k) menadžeri na radnom mjestu kako bi kriptovalute zadržali izvan planova za umirovljenje zaposlenika; DIP-a izdao isto upozorenje bilo kome s IRA-om koja je samostalna. Obje agencije navele su zabrinutost zbog nestabilnosti, deregulacije, izazova u vezi s skrbništvom i još mnogo toga.
Sve potpuno valjano, ako mene pitate.
Međutim, ako ste već planirali držati kriptovalute s horizontom od 10+ godina, posipajući samo malo GBTC-a u svoje IRA bi mogla pružiti uzbudljivu izloženost dugoročnoj putanji Bitcoina, a da se i dalje bavi mnogim SEC-ovim (fer) zabrinutosti.
Pročitajte više>>Kako investirati u kriptovalute bez kupovine kovanica
Nedostaci ulaganja u GBTC
Slaba izvedba zastrašuje investitore
Vrijeme je da se obratimo tom slonu u sobi. GBTC je slabiji od BTC-a od 2021. i popust je s vremenom samo rastao. Dosegla je visoku od gotovo 30% početkom ožujka 2022. Zašto bi to bio slučaj ako je jedinstvena svrha GBTC-a praćenje vrijednosti Bitcoina?
Neki kažu da je konkurencija igrala ulogu. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), koji je pokrenut u veljači 2021., uspješno je namamio ulagače znatno nižim naknada za upravljanje (0,49% u usporedbi s GBTC-ovih 2%) i nastavlja biti trn u oku Grayscalea s više od 130 milijuna dolara AUM. Također, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) počeo je trgovati u listopadu 2021.
Drugi kažu da je to isteklo razdoblje zaključavanja. Akreditirani ulagači mogli su kupiti dionice izravno od Grayscalea po neto vrijednosti imovine fonda (NAV), a zatim ih nakon šest mjeseci prebaciti na sekundarno tržište.
Međutim, s tekućim padom Bitcoina, dionice koje su kupljene uz premiju od 40% 2021. godine počele su se prodavati sa velikim popustom 2022., odvraćajući buduće investitore. Grayscaleovo rješenje bilo je pretvoriti GBTC u ETF, ali to nije jamstvo, jer…
SEC može odbiti zahtjev za ETF Grayscale
Još u listopadu 2021. SEC je službeno odobrio prvi Bitcoin Futures ETF, što je omogućilo ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) da počne trgovati nekoliko dana kasnije. Potaknut tom pobjedom, Grayscale je brzo podnio obrazac 19b-4 kako bi pretvorio Grayscale Bitcoin Trust u prvi svjetski bona fide Bitcoin ETF.
Pretvorba na ETF omogućilo bi da se vrijednosti dionica GBTC sinkroniziraju s neto vrijednošću imovine (NAV) fondova, uzrokujući dobar oporavak i dugoročnu stabilnost. Nadalje, pozitivan tisak vjerojatno bi potaknuo dodatni investicijski kapital u fond.
Međutim, BITO i GBTC nisu strukturirani na isti način. BITO prvenstveno ulaže u Bitcoin futures ugovore dok GBTC posjeduje Bitcoin izravno. Dakle, SEC-ovo odobrenje BITO-ovog ETF-a ne jamči nužno da će GBTC također dobiti zeleno svjetlo ETF-a.
Do sada, DIP je bio mama o GBTC-ovoj prijavi. Ali oni nedavno je odbio sličnu prijavu tvrtke Fidelity, što je potaknulo Grayscale da pokrene medijsku kampanju koja nas potiče da preplavimo DIP komentarima podrške.
Međutim, ne izgleda sjajno - a odbijanje SEC-a može dovesti do daljnje frustracije ulagača i kontinuiranog egzodusa iz fonda.
Još uvijek prati promjenjivo ulaganje
Nada, međutim, nije izgubljena. SEC bi itekako mogao proglasiti GBTC prvim pravim Bitcoin ETF-om na svijetu, u kojem slučaju će pratiti vrijednost BTC-a mnogo preciznije.
To bi mogao biti i blagoslov i prokletstvo jer na kraju dana GBTC još uvijek prati Bitcoin. A Bitcoin je vrlo nestabilna imovina. Grayscale Bitcoin Trust vam ne daje sigurniji ili stabilniji način ulaganja u Bitcoin – samo prikladniji.
Pročitajte više>>Trebate li ulagati u Bitcoin?
Trebate li ulagati u Grayscale Bitcoin Trust?
Trebate li ulagati u GBTC ili ne svodi se na vaš odgovor na drugo pitanje:
Što vas je spriječilo da do sada uložite u Bitcoin?
- Zabrinut sam zbog hakova i krađe: S Ukradeno 14 milijardi dolara kriptovaluta samo u 2021. (povećanje od 79% u odnosu na 2020.), to je valjana zabrinutost - i GBTC to rješava. Jednostavno rečeno, dionice je teže ukrasti nego sirove kriptovalute, pa je ulaganje u GBTC sigurnija alternativa.
- Zabrinut sam zbog rizika i volatilnosti: Dionice GBTC-a jednako su volatilne (ako ne i više) od vrijednosti BTC-a budući da se čini da povjerenje ulagača u prvi oscilira snažnije. Ulaganje u GBTC nije ništa manje rizično od ulaganja u temeljnu imovinu koju prati.
- Ne želim se baviti upravljanjem kripto ulaganjem (novčanici, porezno izvješćivanje, itd.): Ako se radije ne bavite privatnim ključevima, visokim naknadama za trgovinu i smiješnim pogledima vašeg financijskog savjetnika kada gurnite svoj hladni novčanik preko njihovog stola, možda biste radije trgovali kriptovalutama kao dionicama - nešto što vam GBTC dopušta čini.
Donja linija
U narednim tjednima, Grayscale Bitcoin Trust bi mogao postati prvi pravi Bitcoin ETF na svijetu, dajući kriptovalutu prijeko potrebnu pobjedu tijekom pada 2022. i njegove najveće prekretnice od Coinbasea IPO.
Međutim, na kraju dana, to je u biti samo način da se kupi Bitcoin kao dionica. Doduše, ovo daje ogromnu udobnost, sigurnost i podmukli način da ubacite Bitcoin u vašu IRA. Plus, kupnja "dipa" dok je diskontirani pre-ETF može dovesti do kratkoročnih dobitaka.
Ali GBTC će i dalje odražavati volatilnost BTC-a. Dakle, ako više volite stabilnije investicije, to je nešto što ćete htjeti razmotriti prije nego što kupite Bitcoin “dionice”.
Daljnje čitanje >>Je li Bitcoin pouzdana zaštita od inflacije?