Kada se osjećate sigurni u ulaganje, možda ćete odlučiti da je vrijeme da istražite naprednije strategije ulaganja kao što su derivati. Derivati su općenito ugovori između dva ulagača koji ili dopuštaju ili zahtijevaju od ulagača obavljanje određenih transakcija u budućnosti.
Garant za dionice uobičajena je vrsta izvedenice koja investitorima omogućuje kupnju dionica tvrtke, često uz popust. Saznajte kako funkcioniraju dionički jamstvi, kako se uspoređuju s drugim izvedenicama, prednosti i nedostatke kojih treba biti svjesni i kako započeti ulaganje s dioničkim jamstvima.
Kratka verzija
- Garanti za dionice omogućuju investitoru da kupi dionice tvrtke po određenoj cijeni na određeni datum. Za razliku od opcija, dionički varanti su dogovor između tvrtke i investitora, a ne dvije privatne strane.
- To je vrsta derivata, što znači da vrijednost dolazi iz temeljne imovine, što je u ovom slučaju dionica.
- Kada ulažete u dioničke varante, važno je znati datum isteka i štrajkačku cijenu. To određuje kada se dionice mogu kupiti i po kojoj cijeni.
Što je dionički nalog?
Garant za dionice je ugovor između tvrtke i investitora koji investitoru daje pravo na kupnju dionica tvrtke po određenoj cijeni na određeni datum u budućnosti. Varant je vrsta derivata, što znači da je njegova vrijednost izvedena iz temeljne imovine - u ovom slučaju, dionica tvrtke koju investitor ima pravo kupiti.
Garanti za dionice imaju dvije važne karakteristike: datum isteka i štrajkačku cijenu. Varanti samo daju ulagaču pravo na kupnju dionica na određeno vrijeme. Ako istekne rok naveden u ugovoru, oni gube to pravo.
Izvršna cijena je cijena po kojoj investitor može kupiti dionicu. Često je to premija na tržišnu cijenu dionice u trenutku kada dvije strane sklope ugovor. Kao rezultat toga, ulagaču se općenito isplati iskoristiti varant samo ako se cijena dionice tvrtke poveća na iznos koji je veći od štrajkaške cijene jamstva.
Kada investitor iskoristi nalog i kupi dionice tvrtke, on povećava kapital koji je dostupan tvrtki. Iako je to pozitivno za tvrtku, budući da ima više obrtnog kapitala, to bi moglo biti negativno za postojeće dioničare.
Budući da tvrtka izdaje nove dionice kada se izvrši varant, varanti su po svojoj prirodi razrjeđivači. Oni povećavaju broj otvorenih dionica tvrtke, što znači da svaka dionica tada vrijedi nešto manji dio vlasništva u tvrtki.
Na primjer, pretpostavimo da je tvrtka ABC imala 100 otvorenih dionica u vlasništvu 10 različitih dioničara, od kojih je svaki posjedovao 10% poduzeća. Tvrtka ABC izdala je nalog novom ulagaču, dajući mu pravo na kupnju 10 dionica društva. Ako ulagač iskoristi nalog, svaki će dioničar (uključujući novog ulagača) posjedovati nešto više od 9% tvrtke.
Koliko vrsta dionica postoji?
Postoje dvije različite vrste naloga:
- Call warrant daje ulagaču pravo na kupnju dionica tvrtke po štrajkačkoj cijeni prije isteka roka.
- Put warrant daje investitoru pravo na prodaju dionice.
Nalozi za poziv su najčešći i o njima općenito govorimo kada razgovaramo o nalogima.
Garanti za dionice često se koriste zajedno s zamjenjivim obveznicama. Konvertibilna obveznica je vrsta dužničke vrijednosnice s fiksnim prihodom koju tvrtka izdaje kako bi prikupila kapital. Obveznice su, kao i ostali dužnički vrijednosni papiri, vrsta privremenog kapitala koji će tvrtka na kraju morati vratiti.
Konvertibilna obveznica daje ulagaču pravo da je pretvori u obične dionice u određenom trenutku tijekom trajanja obveznice. Kupnja se često obavlja uz pomoć dioničkog naloga, koji ulagač dobiva od tvrtke uz zamjenjivu obveznicu.
Saznajte više >>>Kako ulagati u obveznice
Kako se dionički varanti u usporedbi s dioničkim opcijama?
Dioničke opcije su još jedan popularan derivat koji nositeljima ugovora daje pravo kupiti ili prodati dionice po određenoj cijeni prije određenog datuma.
Postoje dvije vrste opcija: call opcije i put opcije. Kao i call warrants, call opcija daje investitoru pravo na kupnju temeljne dionice po štrajkačkoj cijeni prije datuma isteka. Put opcija daje ulagaču pravo prodati dionice po štrajkačkoj cijeni prije isteka roka.
Pretpostavimo da dva investitora sklope pozivni nalog koji investitoru A daje pravo na kupnju dionice za 25 dolara od investitora B. Trenutno se dionicama trguje po 20 dolara, ali investitor A misli da će se cijena povećati na najmanje 30 dolara. Ako se cijena ipak poveća, tada investitor A može u biti kupiti dionice uz popust. Ako se ne poveća, onda bi investitor A jednostavno dopustio da opcija istekne, pri čemu je njihov jedini gubitak cijena ugovora.
Garanti za dionice i dioničke opcije slični su na nekoliko načina. Svaka vrsta derivata daje ulagaču pravo kupiti ili prodati temeljnu dionicu po određenoj cijeni prije isteka ugovora.
Ali postoje i neke ključne razlike između te dvije izvedenice. Prvo, dok je dionički warrant ugovor između tvrtke i investitora, dionička opcija je ugovor između dvije privatne strane - tvrtka koja je izdala dionice nije uključena.
Druga razlika između jamstava i opcija je mjesto gdje su kupljeni. Opcijama se može trgovati na burzama ili na šalteru. Nalog, s druge strane, izdaje tvrtka i često dolazi uz kupnju zamjenjive obveznice.
Varanti i opcije također se razlikuju po datumima isteka. Jamci za dionice često daju ulagaču pravo na kupnju temeljnih dionica do 15 godina. Opcije, s druge strane, često imaju rok trajanja od samo nekoliko mjeseci ili do dvije do tri godine.
Konačno, kada se iskoristi call opcija, jedan ulagač ostvaruje svoje pravo na kupnju postojećih dionica društva od drugog dioničara. Ali kada se nalog izvrši, tvrtka izdaje potpuno nove dionice kako bi ga ispunila.
Pročitajte više >>> Što je trgovanje opcijama?
Kako prodati ili iskoristiti dionički nalog
Ako posjedujete dionički nalog, općenito imate tri izbora: iskoristiti nalog, prodati ga ili dopustiti da nalog istekne.
Jedini put kada biste željeli iskoristiti dionički nalog je kada je tržišna cijena dionice viša od cijene izvršenja u ugovoru. U ovoj situaciji u biti kupujete dionice s popustom.
Pretpostavimo da ste kupili dionički nalog koji vam omogućuje kupnju dionica po cijeni od 20 USD po dionici, ali u vrijeme izdavanja naloga dionice tvrtke trguju samo po 10 USD po dionici. Tijekom nekoliko godina, tvrtka ima val financijskog uspjeha, a cijena dionica raste na 30 dolara. Možete iskoristiti svoj nalog i kupiti dionice za 10 USD po dionici manje od tržišne cijene.
Ugovori o jamstvu zahtijevaju da ulagači daju tvrtku na znanje ako planiraju izvršiti nalog. Investitor daje do znanja tvrtki da planira iskoristiti nalog, što tvrtki daje vremena za izdavanje novih dionica koje investitor može kupiti.
Najjednostavniji način da iskoristite nalog kao investitor je da zatražite pomoć svog brokera. Broker će koordinirati s tvrtkom, upozoriti ih i riješiti sve papire. Nakon što se nalog uspješno iskoristi, dionice će se pojaviti na vašem trgovačkom računu na mjestu gdje je varant nekada bio. Možete provjeriti naše najbolje preporučene brokere u našoj online vodič za burzovnog brokera.
Ako nemate namjeru iskoristiti svoj dionički jamstvo, ali i ne želite dopustiti da istekne, također ga možete prodati drugom investitoru. Možda ćete odlučiti prodati svoj nalog ako tržišna cijena dionica još nije porasla iznad cijene izvršenja u nalogu, a ne želite čekati da se to dogodi.
Imajte na umu da iznos za koji ćete moći prodati svoj nalog ovisi o tome koliki rizik preuzima drugi ulagač. Ako se nalog bliži datumu isteka, a još ga nema u novcu, tada nećete moći prodati za onoliko koliko bi i da je bilo dosta vremena prije isteka roka ili da je nalog bio u novac.
Ako odlučite prodati varant koji je u novcu, ima smisla prodati ga za barem onoliko koliko biste mogli dobiti jednostavnim korištenjem naloga i prodajom dionica. Pretpostavimo da ste imali nalog za dionicu s trenutnom tržišnom stopom od 30 USD po dionici, a vaš vam je nalog dao pravo da kupite dionice za 20 USD po dionici. Željeli biste prodati svoj nalog za najmanje 10 USD po dionici jer je to vaša potencijalna zarada od korištenja naloga i prodaje dionica.
Prednosti i nedostaci dioničkih jamstva
Prije nego što počnete ulagati s dioničkim jamstvima, važno je razumjeti prednosti i nedostatke. U nastavku su neke od prednosti jamstva za dionice, kao i neke nedostatke kojih morate biti svjesni.
pros
- Ovisno o cijeni dionice, varant može dopustiti investitoru kupnju dionica tvrtke uz popust.
- Varanti često imaju datume isteka godinama u budućnosti, što investitorima daje fleksibilnost kada odluče izvršiti.
- Budući da varant ne zahtijeva od investitora da izvrši, najviše što investitor može izgubiti je cijena koju su platili za varant, što je obično mali iznos.
- Kada se varant priloži konvertibilnoj obveznici, ulagač će zaraditi kamate s fiksnim prihodom sve dok ne iskoristi jamstvo.
kontra
- Ako se cijena dionice tvrtke ne poveća iznad cijene izvršenja naloga, tada je varant bezvrijedan, a investitor bi mogao ostati bez novca koji je platio za njega.
- Ovisno o trenutnoj tržišnoj cijeni dionice i količini vremena prije datuma isteka, investitor može imati poteškoća s preprodajom naloga koji ne želi iskoristiti.
- Vlasnik jamstva zapravo ne posjeduje dionice niti ima ikakve pogodnosti dioničara dok ne iskoristi jamstvo.
Donja linija
Garant za dionice omogućuje investitoru da kupi dionice dionica tvrtke u određenom vremenskom razdoblju po određenoj štrajkačkoj cijeni. Kada je udarna cijena u ugovoru niža od trenutne tržišne cijene dionice, investitor može kupiti dionice uz popust.
Budući da je dionički warrant vrsta izvedenice, smatra se naprednijom strategijom ulaganja koja možda nije prikladna za nove ulagače. Situacija u kojoj ćete vjerojatno naići na nalog je ako kupite zamjenjivu obveznicu koja vam omogućuje pretvaranje obveznice koju posjedujete u dionice tvrtke. Ovaj scenarij vam omogućuje da dugoročno iskoristite njegov uspjeh.
Kao i kod svake vrste ulaganja, važno je istražiti prije nego što počnete s dioničkim jamstvima i razmislite kako će se uklopiti u vaš cjelokupni portfelj. Najvažnije karakteristike varanta su temeljna dionica, datum isteka i štrajk cijena.