Što su bankovne pričuve?

Bankovne rezerve su novac koji banke drže kao gotovinu. Količina gotovine koju banke moraju držati razlikuje se od zemlje do zemlje. Čak iu zemljama bez obvezne bankovne pričuve, kao što su Engleska i Australija, banke često drže pričuve u slučaju neočekivanih događaja. Na primjer, banka drži više rezervi kada očekuje neobično velika neto podizanja klijenata prije Božića.

U SAD-u Federalne rezerve ("Fed") nalažu omjere pričuva. Zapravo, Fed koristi omjer rezervi kao alat monetarne politike. Razumijevanje funkcioniranja pričuva daje prednost ulagačima, posebno onima koji ulažu u financijske institucije, gdje je povrat na imovinu jednako važan kao i omjer cijene i zarade (P/E).

Što su bankovne pričuve?

Kada položite novac u banku, taj novac posuđuje banka. Banke zarađuju naplaćujući kamatu na kredite, što je klasificirano kao imovina u njihovim bilancama.

Povrat na imovinu (ROA) jedna je metoda koja se koristi za mjerenje zdravlja banke. Međutim, postoji rizik da ako mnogo štediša istovremeno zatraži svoj novac natrag, banka ga možda neće imati jer je posuđen.

Tu dolaze rezerve banaka.

Federalne rezerve zahtijevaju od banaka da dio svojih depozita drže pri ruci, u gotovini, u slučaju bilo kakvih neočekivanih velikih povlačenja.

Kako funkcioniraju bankovne pričuve

Banka ima dva velika straha.

1. Štediši neočekivano traže povrat svog depozita (što se naziva “natjecanje u banci”).
2. Zajmoprimci ne vraćaju novac koji su posudili (svugdje se naziva “default” osim u banci, gdje se naziva “nenaplativa imovina”).

Bankov odgovor na oba problema je rezerva. Banka taj novac drži pri ruci u slučaju da se pojave problemi. Rezerve se ne smiju trošiti niti posuđivati ​​kupcima. Američke banke su po zakonu dužne držati određeni postotak svojih depozita u gotovini. Taj novac drže ili u trezoru banke ili u Banci Federalnih rezervi. Potrebna količina naziva se obvezna rezerva.

Čuvanje više gotovine nego što je potrebno, što je sada situacija u većini američkih banaka, naziva se višak rezervi. Obvezna pričuva banke razlikuje se ovisno o vrsti depozitnog računa (čekovni, depozitna potvrda (CD), štednja, itd.).

Obvezne pričuve su važne jer viši zahtjevi smanjuju količinu novca koju banke imaju na raspolaganju za posudbu. A budući da je ponuda novca manja, banke naplaćuju više da bi ga posudile. To diže kamate. Dakle, obvezne pričuve posredno utječu na gospodarstvo podizanjem i snižavanjem kamatnih stopa.

Kako izračunati omjer pričuve

Zamislite da za svaki dolar koji banka ima na depozitu, banci je dopušteno posuditi deset. (Zapravo, bankama je zapravo dopušteno da prve daju kredite, a kasnije privlače depozite.)

Politički ekonomist Joseph Schumpeter je slavno napisao:

“Puno je realnije reći da banke “kreiraju kredit”, odnosno da stvaraju depozite u svom činu davanja kredita, nego reći da posuđuju depozite koji su im povjereni.”

U gornjem primjeru, dolar koji banka ima na depozitu je rezerva. A omjer dolara koji se može posuditi za svaki dolar u rezervi naziva se omjer rezervi. (U ovom primjeru omjer je 10%).

Fed postavlja obveznu pričuvu za svaku banku na temelju formule koja uzima u obzir neto transakcije banke i druge čimbenike. U prošlosti Obvezne rezerve američke banke kretale su se od nula do oko 20%.

Imajte na umu da obvezna bankovna pričuva nije isto što i a kapitalni zahtjev. Kapitalni zahtjevi također obvezuju banke da drže novac u pričuvi. Ali ova se brojka usredotočuje na percipirani rizik njihove imovine.

Brza povijest rezervi američkih banaka

SAD su nakratko imale nacionalni bankarski sustav pod Alexanderom Hamiltonom, prvim tajnikom riznice. Godine 1791. Hamilton je unajmio Prvu banku Sjedinjenih Država. Iskoristio ga je za otkup duga koje su pojedine države stvorile boreći se u ratu za nezavisnost. I vratio je dug u roku od tri godine. No, unatoč tom uspjehu, SAD su napustile sustav središnje banke 20 godina kasnije. Sukob između saveznih i državnih vlasti i gubitak Hamiltonovog vizionarskog vodstva prisilili su na zatvaranje.

Kako se industrijska ekonomija širila nakon građanskog rata, slabosti nacionalnog decentraliziranog bankarskog sustava postale su remetilačke za gospodarstvo u cjelini. Bankovne panike ili "trčanja" redovito su se događale. Mnoge banke nisu imale dovoljno gotovine da podmire isplate klijenata tijekom razdoblja velike potražnje i bile su prisiljene zatvoriti se. Vijest o tome da jedna banka ostaje bez gotovine često je izazivala paniku u drugim bankama, jer su zabrinuti klijenti žurili podići novac prije nego što njihova banka propadne.

Panika iz 1907. navela je bankara J.P. Morgana da izvuče finansijsku pomoć iz američke riznice. Stoga je Kongres 1913. godine stvorio Sustav federalnih rezervi kako bi nadgledao opskrbu novcem.

Tijekom hiperinflacije kasnih 1970-ih, Kongres je definirao stabilnost cijena kao cilj nacionalne politike. Zatim je uspostavio Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC) unutar Fed-a za provođenje ove politike. FOMC je taj koji između ostalog utvrđuje obvezne pričuve.

Saznaj više: Što su Federalne rezerve?

Utjecaj bankarske krize 2008.-2009

Bankama nisu plaćane kamate na njihove rezerve u Banci federalnih rezervi sve do sloma 2008. godine. Kao odgovor na krizu, Fed je počeo plaćati kamate na bankovne pričuve, ali nije promijenio obveznu pričuvu. Istodobno, Fed je smanjio kamatne stope u nastojanju da potakne gospodarsku aktivnost.

Rezultati su prkosili očekivanjima. Banke su odgovorile tako što su povećale svoj novac na depozitima u Banci federalnih rezervi umjesto da daju zajmove na više kamatne stope. Drugim riječima, banke su radije zarađivale male, ali pouzdane kamatne stope, umjesto da se suočavaju s neizvjesnostima kreditiranja tijekom krize. Budući da nije mogao natjerati banke da posuđuju, Fed je kupio državne obveznice koje je izdalo američko ministarstvo financija kako bi ubacio novac u gospodarstvo, proces poznat kao Kvantitativno ublažavanje, ili QE.

S početkom pandemije COVID-19 u ožujku 2020., Fed je smanjio kamatne stope i smanjio obveznu pričuvu na nulu. Ali bila je potrebna jača medicina, budući da su stope već bile niske, a banke su imale više gotovine nego što je propisano obveznom pričuvom.

Utjecaj pandemije COVID-19 na rezerve u SAD-u i inozemstvu

Na tržištima u razvoju, a posebno u Kini, obvezne pričuve su jedan od glavnih instrumenata kojima središnje banke ostvaruju kontrolu nad gospodarstvom svojih matičnih zemalja. Dakle, kada su u travnju 2020. u Kini ozbiljno započele mjere zabrane zbog COVID-19, kineska središnja banka smanjila je obveznu pričuvu kako bi potaknula aktivnost zajmova.

Međutim, u većini zapadnih zemalja, posebice u SAD-u, središnje banke su se okrenule operacijama na otvorenom tržištu. Fed je imao za cilj vratiti nesmetano funkcioniranje tržišta kako bi krediti mogli nastaviti pritjecati. U ožujku 2020 rekao je Fed da će kupiti najmanje 500 milijardi dolara u vrijednosnim papirima Trezora i 200 milijardi dolara u vrijednosnim papirima pod hipotekom koje jamči država tijekom "nadolazećeg mjeseci.” Nekoliko dana kasnije kupnju je učinio otvorenim, rekavši da će kupiti vrijednosne papire "u iznosima potrebnim za nesmetano funkcioniranje tržišta i učinkovit prijenos monetarne politike na šire financijske uvjete.” A onda je eliminirao obveznu pričuvu u svim američkim depozitarima institucije. Funkcija tržišta naknadno je poboljšana.

Što za vas kao investitora znače pričuve?

Glavna svrha pričuve iz perspektive kupca je protuotrov za paniku. Pričuve su tu da vam se vrate kako vaše povlačenje ne bi izazvalo natjecanje u banci. A rezerve su također jedan instrument putem kojeg Fed nastoji utjecati na gospodarstvo zemlje.

Razmišljajte o obveznoj pričuvi kao o ekonomskom ekvivalentu papučice kočnice koja se primjenjuje kada se gospodarstvo pregrijava i treba usporiti, ali se ublažava kada gospodarstvo treba brže rasti.

Međunarodni ulagači trebaju imati na umu promjene omjera pričuva kada ulažu u zemlje koje koriste omjer pričuva kao alat monetarne politike, kao što su Kina i Brazil.

Budući da inflacija teži povećanju obvezne pričuve, ulagači mogu predvidjeti promjene omjera bankovnih pričuva gledajući temeljne makroekonomske trendove. Zemlja s rastućom inflacijom može biti u opasnosti od povećanja stope pričuva. Zemlja s deflacijom mogla bi se suočiti s smanjenjem obvezne pričuve.

Kao što je spomenuto, Fed je u ožujku 2020. snizio obveznu pričuvu za sve depozitne institucije na nulu, u biti ih eliminirajući. Međutim, FDIC, koji osigurava štediše, još uvijek nameće kapitalne zahtjeve. To zahtijeva od banaka da održavaju određeni omjer kapitala i imovine, ovisno o njihovoj percepciji rizičnosti.

Saznajte više >>>Što je FDIC osiguranje?

Donja linija

Obvezne pričuve potiskuju se operacijama na otvorenom tržištu i izravnim zajmovima od središnjih banaka. Obvezne pričuve možda su blizu zastarjelosti. Stoga ulagači u financijski sektor trebaju voditi računa o financijskoj stabilnosti institucija u koje ulažu. U slučaju problema, nema učinaka amortizacije iz obvezne pričuve.

Inflatorno okruženje zahtijevalo bi od Fed-a povećanje ponude novca. To proporcionalno umanjuje vrijednost postojećih dolara. Razine duga su bez presedana u cijelom svijetu; kreditna sposobnost manje.