Ako želite biti a uspješan investitor, postoji jedna apsolutno kritična vještina koju morate steći, a to je sposobnost čitanja financijskog izvješća. To je osobito važno ako trgujete dionicama pojedinaca.
Bez obzira na to koliko stručnjaka preporučuje određenu dionicu, ipak morate pročitati financijske izvještaje tvrtke prije ulaganja novca.
Financijski izvještaji mogli bi otkriti skrivenu minu ili dvije, što bi vas moglo učiniti manje optimističnim ljudi koji preporučuju tvrtku.
Kad govorimo o čitanju financijskih izvještaja, ono što zapravo mislimo je analizirajući ih. Ono što nas najviše zanima su određeni omjeri i financijske korelacije koje financijski izvještaji otkrivaju.
Ti vam odnosi ne iskaču iz izjava - morate pronaći relevantne brojke i sami izvršiti izračune.
Pogledajmo dvije najvažnije vrste financijskih izvještaja. Izjave bi trebalo preuzeti iz najnovijeg izvješća tvrtke 10K, budući da se podnose Komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC).
Kako analizirati bilans uspjeha
Račun dobiti i gubitka
dokument je financijskog izvještavanja koji prikazuje prihode, rashode i neto dobit tvrtke.U ovom članku ne možemo obuhvatiti sve nijanse računa dobiti i gubitka, pa pogledajmo neke od najvažnijih odnosa i omjera.
Marža neto dobiti. To je neto prihod nakon oporezivanja, podijeljen s bruto prihodom. Na primjer, ako je tvrtka imala ukupnu prodaju od milijun dolara, a neto dobit nakon oporezivanja 150.000 dolara, marža neto dobiti bila bi 15% (150.000 dolara podijeljeno s milijun dolara).
Morat ćete to usporediti s drugim tvrtkama u industriji, kako biste vidjeli koliko im dobro ide. Maržu neto dobiti od 15% bilo tko u industriji u kojoj je 10% norma znači da je tvrtka profitabilnija od konkurencije.
Zarada po dionici. Taj se broj općenito određuje dijeljenjem neto prihoda nakon oporezivanja s brojem dionica u opticaju. Zapravo, broj će vam općenito biti prikazan u računu dobiti i gubitka. No postoji i sekundarni izračun koji želite dodatno izvesti. Ovo je razrijeđena zarada po dionici.
Do toga se dolazi dijeljenjem neto prihoda nakon oporezivanja s brojem preostalih dionica plus eventualne dodatne dionice koje se mogu izdati. To će uključivati broj preostalih opcija dionica, naloge, prioritetnu konvertibilnu dionicu ili bilo koju drugu ponudu otvorenog kapitala. Ovaj broj daje točniju sliku stvarne zarade tvrtke po dionici.
Morat ćete usporediti razrijeđenu zaradu po dionici sa prosjekom u industriji, ali ćete je također morati usporediti s dividendnim prinosom na dionice. Taj će broj ukazivati na to da tvrtka ima dovoljan neto prihod za nastavak isplate dividendi trenutnu stopu, ako postoji prostor za njihovo povećanje, ili čak ako se smanjenje može spremati u budućnost.
Povrat na kapital. To se izračunava dijeljenjem neto dobiti s prosječnim vlasničkim kapitalom. Neto dobit od 100.000 USD tvrtke s prosječnim vlasničkim kapitalom od 1 milijun USD proizvodi povrat od 10% na kapital (ROE). Taj postotak treba usporediti s industrijskim prosjecima.
Ako je veća od norme, znači da tvrtka bolje koristi imovinu tvrtke. To također može značiti da tvrtka može interno generirati novac - bez posudbe ili prodaje više dionica - što su svi vrlo dobri znakovi.
Povrat imovine (ROA). ROA se utvrđuje dijeljenjem neto dobiti s prosječnom imovinom za izvještajno razdoblje. Ako tvrtka ima neto prihod od 200.000 USD i prosječnu imovinu od 2 milijuna USD, ROA je 10% (200.000 USD podijeljeno s 2 milijuna USD).
Ovaj je broj posebno važan u tvrtkama koje intenzivno koriste imovinu, poput proizvodnih koncerna. To je pokazatelj koliko dobro tvrtka koristi svoju imovinu za ostvarivanje dobiti. Još jednom, treba ga usporediti s industrijskim standardima.
Kako čitati bilancu
Bilanca stanja dokument je financijskog izvještavanja koji otkriva imovinu, obveze i neto kapital društva.
Evo nekih omjera koje želite istražiti u bilanci.
Brzi omjer ispitivanja. Ovo je bilančni test likvidnosti tvrtke, sposobnosti tvrtke da dođe do gotovine u kratkom roku. To je snažan pokazatelj upravljanja poduzećem gotovinom.
Dobiva se uzimanjem kratkotrajne imovine, umanjenom za zalihe i dijeljenjem rezultata s iznosom tekućih obveza. To bi trebao biti pozitivan broj (veći od 1).
Omjer prometa zaliha. To se izračunava dijeljenjem nabavne vrijednosti prodane robe (iz bilansa uspjeha) s prosječnim iznosom zaliha za izvještajno razdoblje. Ako poduzeće ima trošak robe od 5 milijuna USD, a prosječan zalihe 1 milijun USD, omjer prometa zaliha je 5 (5 milijuna USD podijeljeno s 1 milijun USD).
Ako je industrijski prosjek za ovaj broj 4, tada tvrtka okreće zalihe brže nego konkurencija. Ako je prosječni omjer prometa u industriji 10, tada tvrtka okreće zalihe mnogo sporije od svojih konkurenata.
To može ukazivati na problem, osobito ako zalihe čine većinu ukupne imovine tvrtke. Usporen promet zaliha može biti pokazatelj da se određeni zalihe ne kreću te može biti podložan otpisu koji bi oslabio financijsko stanje tvrtke.
Trenutni omjer. Ovaj omjer pokazuje vrijednost imovine koja će se vjerojatno pretvoriti u gotovinu u roku od jedne godine radi plaćanja dugova poduzeća. Određuje se dijeljenjem kratkotrajne imovine prema kratkoročnim obvezama.
Tri milijuna dolara tekuće imovine i 2 milijuna dolara tekućih obveza rezultira tekućim omjer 3: 2, što je u većini industrija solidno (ali provjerite prosjek u sektoru što je više moguće varirati).
Taj bi omjer mogao predstavljati problem ako se razlikuje od norme za bilo koji značajniji iznos i u bilo kojem smjeru. Ako je broj nizak, a osobito ako je negativan, to bi moglo značiti da tvrtka neće moći isplatiti svoje dugove. No ako je broj previsok, recimo 3: 1, to bi moglo značiti da je tvrtka previše konzervativna i ne ulaže učinkovito sredstva.
Knjigovodstvena vrijednost (neto materijalna imovina). Knjigovodstvena vrijednost rješava pitanje koliko tvrtka zarađuje na ulaganju u fizičku imovinu. Izračunava se uzimajući u obzir ukupnu imovinu društva umanjenu za nematerijalnu imovinu (poput goodwilla).
To ostavlja neto fizičku imovinu tvrtke. Tvrtka koja ostvari neto dobit od 5 milijuna dolara na neto materijalnoj imovini od 10 milijuna dolara moći će proširiti svoju dobit s daleko manjim kapitalnim ulaganjima od tvrtke koja ima neto dobit od 5 milijuna USD na 20 milijuna USD neto materijalnih imovina.
To će pokazati koliko lako i učinkovito poduzeće može proširiti svoje poslovanje u odnosu na svoje konkurente.
Ovo su samo neke od analiza koje se mogu provesti na financijskim izvještajima tvrtke. No naglašava vrijednost učenja čitanja financijskih izvještaja, a često manje očite informacije na taj način mogu otkriti.
Koliko je jaka vaša sposobnost čitanja financijskih izvještaja?