Ocjene su posvuda, ali što se tiče ulaganja, nitko nema dovoljno podataka o povijesti Morningstara.
Idite u bilo koji zajednički fond i, ako imaju dobru ocjenu, reći će vam koja je njihova ocjena Morningstara!
Na primjer, Thrivent navodi Morningstarove ocjene svojih sredstava na stranici Pojedinosti o fondu za jedan od svojih fondova s pet zvjezdica, Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Mnoge tvrtke uzajamnih fondova imat će stranicu posvećenu ispisivanju njihovih Morningstar Ratings, kao npr ovaj od Dupree Mutual Funds.
No, što ove ocjene znače? Daju li se ocjene poput Yelpa ili ima više uključenih? Hajde da vidimo.
Kako funkcionira Morningstar Ratings?
Morningstar će dati ocjenu ulaganju na temelju njihovih povijesnih prinosa. To mogu uključivati pojedinačne dionice, ali se najčešće koriste kada se odnose na zajednički fond.
Za dionice obično odlučujete ulažete li ili ne u određenu tvrtku. Mnogo je čimbenika specifičnih za tvrtku koje treba uzeti u obzir, ocjena Morningstara neće igrati veliku ulogu.
Međutim, ako odaberete uzajamni fond, vjerojatno postoji nekoliko zamjena iz drugih društava uzajamnih fondova. Teško je razlikovati različite indeksne fondove koji prate indeks S&P 500. Sve velike tvrtke, poput Vanguarda i Fidelityja, imaju taj indeksni fond, a vaš je razlikovač obično omjer troškova i bilo koja pogreška praćenja. Evo gdje Morningstar Rating može obaviti dio posla umjesto vas.
Postoje dvije ocjene Morningstara:
- Ocjena zvjezdica - Zvjezdica se koristi za usporedbu ulaganja u odnosu na njegove kolege. Ažurira se mjesečno.
- Ocjena analitičara -Rejting analitičara je “procjena budućnosti koja se odnosi na sposobnost fonda da nadmaši svoju grupu sličnih kompanija ili relativno mjerilo na osnovi prilagođene riziku tijekom cijelog tržišnog ciklusa”. (izvor) Ažurira se najmanje svakih 14 mjeseci.
Ocjena zvjezdica najpopularnija je jer to činite ne trebam Pretplata na Morningstar Premium da biste vidjeli ove ocjene. (iako ako vam zatreba, htjet ćete vidjeti kako to možete učiniti ostvarite 100 USD uz pretplatu na Morningstar Premium)
Što znači Morningstar Star Rating?
Za ocjenjivanje zvjezdicama Morningstar pregledava sva sredstva u istoj Morningstar kategoriji i ocjenjuje fond na temelju njihovog „poboljšanog Morningstar-ovog rizika prilagođenog Povratna mjera. ” Ocjena ocjenjuje uspješnost fonda u usporedbi s njegovim kolegama i ocijenit će fond samo ako ima najmanje tri uspjeha godine.
Ocjena je od 1 (najniža) do 5 (najviša) zvjezdica i ažurira se jednom mjesečno. Ako fond pobijedi svoje kolege, dobit će 4 ili 5 zvjezdica. Ako zaostane za vršnjacima, dobit će 1 ili 2 zvjezdice.
Kako funkcionira ocjena analitičara?
Dok vam ocjena zvjezdica govori o prošlosti, uspješnosti fonda u usporedbi s kolegama, ocjena analitičara je Morningstarov pokušaj da predvidi buduće prinose.
Svaki fond podijeljen je u pet stupova:
- narod
- Roditelj
- Postupak
- Izvođenje
- Cijena
Analitičar će koristiti razgovore s timom, kao i vlasničke podatke za utvrđivanje ocjene. Ocjena se temelji na očekivanju alfa, koje je definirano kao "aktivni povrat ulaganja". To se vidi kao ono što menadžer donosi na stol u smislu povrata (tj. koliko nadmašuje svoje mjerilo).
Ocjena analitičara Morningstara ima pet razina, a prve tri imaju medalje, evo što znače:
- Negativno (najgore) - Očekivana negativna alfa, bez naknada
- Neutralno - Očekivana nula ili negativna alfa, bez naknada
- Bronca - Donjih 50% ulaganja s pozitivnom alfa, bez naknada
- Srebro - prvih 35% - 50% ulaganja s pozitivnom alfa, bez naknada
- Zlato (najbolje) - Top 15% ulaganja s pozitivnom alfa, bez naknada
Ažurira se najmanje jednom u 14 mjeseci.
Postoje i dvije dodatne ocjene koje će Morningstar uspostaviti za sredstva:
- Morningstar kvantitativna ocjena - Ako ne postoji analitičar koji pokriva fond, Morningstar još uvijek može ocijeniti fond koristeći svoj sustav kvantitativne ocjene Morningstar. Oni koriste "statistički model strojnog učenja" kako bi uspostavili zlatnu, srebrnu ili brončanu ocjenu. Kvantitativne ocjene izračunavaju se mjesečno.
- Ocjena održivosti Morningstar - ovo je “mjera koliko dobro udjeli u portfelju upravljaju svojom okolišnom, društvenom i upravljačkom sposobnošću, ili ESG -a, rizici i mogućnosti u odnosu na njihove kolege iz Morningstar kategorije. ” Ocjena je niz globusa, od 1 (niska) do 5 (visoka) i ažurirana je mjesečno
Primjer Morningstar Star Ratinga
Pogledao sam izvješće za Vanguardove dionice ulagača s malim kapitalom (NAESX), koji je od 5. srpnja 2019. dobio 5 zvjezdica i zlatnu ocjenu. Upamtite, jedan od kriterija ocjenjivanja je Cijena, a ovo se izvješće temelji na cijeni od 10. srpnja 2019.
(Morningstar nudi ovaj ogledni izvještaj - radi se o DODGX -u)
Evo snimke na vrhu:
Evo Morningstar analize pet stupova:
Sviđa mi se što su jasno stavili do znanja da je analiza izvršena 10. srpnja 2019. (ovo je lipanj 2020. kada ovo pišem). Mnoga druga izvješća navela bi datum na vrhu i nikad više, što olakšava mišljenje da se ocjena primjenjuje na današnji dan kada je očito stara gotovo godinu dana.
Pravo meso je izvješće analitičara. Analitičar za ovo je Daniel Sotiroff, analitičar istraživanja menadžera za Morningstar, a izvješće je prilično detaljno. Ako pročitate ovo izvješće, bit ćete informiraniji od svojih kolega o tome u što ulažete. Neki od njih su samo „obična engleska“ proza koja zapisuju ono što biste pronašli u prospektu, drugi će vam dati kontekst o tome gdje se to uklapa u odnosu na njihove vršnjake.
Drugi odlomak sažetka dobar je primjer za to:
Fond prati CRSP američki indeks male kapitalizacije, indeks ponderiran tržišnom kapitalizacijom cilja na dionice koje slijeću na najmanjih 85% do 98% tržišta prema rangiranju prema tržišnoj kapitalizaciji. Većina ovih imena s malim kapitalom nisu uspostavile trajne konkurentske prednosti i sklonije su riziku od svojih kolega s velikim kapitalom. No, široki doseg ovog fonda pomaže mu u učinkovitoj diverzifikaciji rizika specifičnih za tvrtku, a istovremeno predstavlja segment tržišta s malim kapitalom. Ponderiranje tržišne kapitalizacije oslanja se na podatke agregirane u cijenama dionica kako bi se ponderiralo njihovo vlasništvo. Većinu vremena, rizici koncentracije portfelja koji mogu pokvariti indeksne fondove više su nego nadoknađeni troškovnom prednošću i učinkovitošću stečenom ponderiranjem tržišne kapitalizacije.
Podebljano područje je korisno-sada znate da ulaže u tvrtke koje su veće od prosječnih malih kapa, ali ne i najvećih. To ipak nije otkriće, ovo biste znali da znate za američki indeks male vrijednosti CRSP -a (i znali ste što "ovaj fond prati taj indeks"). No zgodan je jer samo jednom rečenicom objašnjava u što ovaj fond ulaže.
Podebljani odjeljak koristan je jer možda ne poznajete strategiju ako pogledate popis najvećih udjela u fondu (od 31. svibnja 2020.):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
Njihova analiza stupa Ljudi korisna je jer vam daje detaljne informacije o upraviteljima fondova bez da morate kopati po prospektu. To nisu informacije o stvaranju ili razbijanju, to su obično imena dvoje ljudi za koje nikad nisam čuo, ali kad vidite puno njih, prepoznat ćete obrazac za različita sredstva. Mnogi upravitelji fondova tamo su već godinama.
Za NAESX:
“Gerard O'Reilly i William Coleman dijele odgovornost za ovaj portfelj. Obojica su imenovani upravitelji fonda u travnju 2016. O'Reilly se pridružio Vanguard -u 1992., a od 1994. je radio kao portfolio menadžer. Coleman je u Vanguard -u od 2006. godine, a od 2013. je bio imenovani portfolio menadžer. ”
28, odnosno 14 godina. To je dugo!
Također je korisno znati:
“Vanguard povezuje naknadu menadžera s učinkovitošću poslovanja, što pomaže u održavanju niskih troškova i usklađuje interese menadžera s ulagačima. Smanjivanje troškova i pogreška praćenja njihovi su primarni ciljevi. Vanguard je automatizirao veći dio ovog procesa i menadžerima pruža robusne alate za upravljanje tokovima, korporativnim radnjama i izmjenama mjerila. ”
Opet, ne mijenjaju se ulaganja, ali lijepo je sve to pročitati na jednoj stranici i ostaviti osjećaj informiranosti.
Prečac pomoću Morningstar lista za ocjenjivanje
Sada kada razumijete kako ocjene funkcioniraju, evo kako one postaju korisne kada ste ulagač. Pretragu možete započeti filtriranjem sredstava koja ne zadovoljavaju određenu Morningstar ocjenu ili Morningstar Analyst ocjenu.
Na primjer, njihov popis fondova za medalje su oni koji su zaslužili medalju - brončanu, srebrnu ili zlatnu:
Nažalost, budući da Morningstar Analyst Ratings zahtijeva Premium članstvo, ovaj popis ne možete vidjeti bez premium članstva.
Konačna presuda
Ocjene zvjezdica dobre su za brzu procjenu prošlih performansi, a ocjene analitičara će vam pomoći ubrzati ulaganje ako o tome još ništa ne znate, pa ove ocjene imaju vrijednost.
Imaju li za posljedicu bolje performanse? Budućnost nikada nije sigurna, ali zbog pet različitih čimbenika u ocjeni analitičara može vam dati veći stupanj povjerenja kada ulažete. Prije nego što kažete da je povjerenje samo osjećaj, sjetite se da su najbolji ulagači oni koji mogu dugoročno kupovati. Ako imate veće povjerenje, manja je vjerojatnost da ćete prodati imovinu koja ima slabije performanse zbog vanjskih razloga.
Ako mislite da je fond dobro vođen, niske cijene i ne stvara nepotrebne oporezive događaje; veća je vjerojatnost da ćete se toga pridržavati (jer su alternative u koje biste uložili lošiji, pa kamo bi otišao novac?). Dakle, povjerenje je važno i ove ocjene vam daju malo tog povjerenja.
Konačno, Morningstar već dugo vremena ocjenjuje ulaganja i vrlo je cijenjen u svijetu ulaganja. Ocjena ne jamči bolje performanse, ali ako želite ocjenu, oni su ti kojima se trebate obratiti.