ETF -ovi i zajednički fondovi još su jedan od onih uvjeta ulaganja koji se čine zamjenjivima. Iako se često pojavljuju u istoj raspravi, zapravo su vrlo različita ulaganja. Oboje su fondovi sastavljeni od desetaka ili stotina različitih vrijednosnih papira.
No, način na koji se njima upravlja i kako se koriste u investicijskom portfelju može se ozbiljno razlikovati.
Istražimo razlike između ETF -ova i. investicijski fondovi.
Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF)
Što je ETF?
ETF je košarica vrijednosnih papira koji se drže u fondu koji prati osnovni indeks. Kombinacija vrijednosnih papira u fondu nije proizvoljna. Fond je konfiguriran tako da odražava sastav temeljnog indeksa.
Na primjer, najčešći indeks za ETF -ove je S&P 500 indeks.
ETF je vezan uz ovaj indeks i imat će proporcionalne udjele u svih 500 dionica koje čine taj indeks.
Fond je osmišljen za praćenje kretanja S&P 500. Investitor praktički kupuje performanse S&P 500 s ovom vrstom ETF -a.
Za razliku od uzajamnih fondova, ETF -ovi trguju isto kao i dionice. Čak trguju i na raznim burzama. Kupujete dionice ETF -a isto kao što kupujete dionice pojedinog društva. Iz tog razloga, brokerske kuće obično naplaćuju istu proviziju za kupnju ETF -ova kao i za dionice.
Na primjer, posrednik može imati proviziju za kupnju i prodaju po proviziji od 7 USD za dionice i ETF -ove.
Kad posjedujete dionice u ETF -u, ne posjedujete vrijednosne papire koji se drže u fondu. Oni su u vlasništvu samog ETF -a. Vlasništvo ulagača nad tim vrijednosnim papirima samo je neizravno.
Dioničari imaju pravo primiti dio bilo koje kamate ili dividende koju plaćaju temeljni vrijednosni papiri. Također imaju pravo dobiti proporcionalnu preostalu vrijednost ako se fond ikada likvidira.
Budući da trguju poput dionica i na burzama, ETF -ovi su obično likvidniji od uzajamnih fondova. Mogu se kupiti i prodati isto kao i dionice, bez potrebe da se prolazi kroz razne obitelji fondova i njihove pojedinačne politike otkupa.
"Pasivno" upravljanje
Budući da se ETF-ovi temelje na indeksima, smatra se da imaju pasivno upravljanje. Za razliku od uzajamnih fondova, gdje će upravitelj fonda kupovati i prodavati vrijednosne papire prema potrebi, jedini trgovački vrijednosni papiri ETF -a kada se promijeni sastav temeljnog indeksa.
Budući da se to ne događa često, unutar fonda ima jako malo kupovine i prodaje. Na primjer, ako tvrtka ABC ispadne iz indeksa i zamijeni je XYZ Corporation, tek tada će ETF izvršiti trgovanje. Oni će to učiniti kako bi održali konfiguraciju indeksa.
To ostavlja vrlo malo trgovanja tijekom tipične godine. Zapravo, fond stvara portfelj koji odgovara osnovnom indeksu i unosi promjene samo kada se indeks poklapa.
Iz tog razloga, ETF -ovi generiraju malo u smislu kapitalnih dobitaka. A kad to učine, to je slučajno.
Na primjer, ako fond izbaci svoj ABC Company iz svog portfelja po višoj cijeni nego što je kupljen, fond će generirati ili kapitalnu dobit ili gubitak u kapitalu. Ali to je prilično rijedak događaj.
Budući da su vezani za osnovni indeks, vrijednost svake dionice u ETF -u raste i pada s tim indeksom. Ovo je još jedan način na koji ETF -ovi funkcioniraju poput dionica. Dobici i gubici s ETF -om odražavaju se u cijeni fonda. Poput dionica, možete držati ETF dok se vrijednost ne udvostruči ili utrostruči, a zatim ga prodati kako biste ostvarili svoj dobitak.
Porezne implikacije pasivnog upravljanja
Pasivno upravljanje ETF -ima ima velike prednosti. Aktivno upravljani fondovi - što su mnogi zajednički fondovi - imaju tendenciju stvaranja kapitalnih dobitaka. Dugoročni kapitalni dobici imaju povoljnije stope i bili su ograničeni 0%, 15% i 20% za 2018. godinu. (Većina poreznih obveznika pada na stopu od 0%.)
Kratkoročni kapitalni dobici, međutim, podliježu uobičajenim stope poreza na dohodak. To može biti čak 37%. Kratkoročni kapitalni dobitak je svaki dobitak ostvaren na dionici ili vrijednosnom papiru koji je kupljen ne više od godinu dana ranije.
Aktivno upravljani fondovi često stvaraju kratkoročne kapitalne dobitke, kao i dugoročne kapitalne dobitke.
Zbog toga uzajamni fondovi često prijavljuju dugoročne i kratkoročne kapitalne dobitke, kao i dividende u vrijeme oporezivanja. Uz ETF -ove, dividende su općenito primarni oporezivi prihod.
Može postojati mali iznos dugoročnih kapitalnih dobitaka, povezanih s promjenama temeljnog indeksa. No, kratkoročni kapitalni dobici su malo vjerojatni, budući da ETF-ovi ne trguju aktivno.
To znači da ETF -ov rad uvelike radi na odgoda poreza. Umjesto pojedinačnih vrijednosnih papira unutar fonda koji stvaraju kapitalnu dobit, to čini sam ETF. No, ti se dobici ne priznaju sve dok ne prodate svoju poziciju u ETF -u. Tek tada ćete imati kapitalnu dobit, a ona će gotovo sigurno biti dugoročna. To će ga učiniti prihvatljivim za niže dugoročne porezne stope na kapitalnu dobit.
Na taj način, ako držite ETF 20 ili 30 godina, nećete imati značajne kapitalne dobitke dok ne prodate fond. To će ići na plaćanje poreza u budućnosti. Ovo je mnogo poput a mirovinski plan zaštićen od poreza, osim što se odnosi čak i na oporezivi račun.
ETF pristojbe
ETF naplaćuje ono što je poznato Pristojbe 12b-1. Ove naknade imaju dva dijela:
- Naknade za distribuciju. To su naknade koje se plaćaju za marketing i prodaju dionica fonda. Uključuje naknadne posrednike i druge koji prodaju dionice fondova, plus oglašavanje, tiskanje i slanje prospekata novim ulagačima te tiskanje i distribuciju prodajne literature. Ovaj dio naknade ograničen je na 0,75% stanja sredstava svake godine.
- Naknade za usluge dioničara. To su naknade koje se plaćaju ljudima koji odgovaraju na upite ulagača i pružaju investitorima informacije o ulaganju. Ovaj dio naknade ograničen je na 0,25% stanja sredstava svake godine.
Ukupna dva dijela naknade 12b-1 su 1,00%, što je zakonski najveći iznos koji se može naplatiti. No mnogi ETF-ovi imaju mnogo niže naknade 12b-1.
A važno je:
Recimo da imate izbor između dva ETF -a, oba temeljena na indeksu S&P 500. Jedan ima naknade 12b-1 od 1,00%, a drugi 0,50%. To je razlika od 0,50%. To je također iznos koji će smanjiti neto povrat ulaganja iz svakog fonda.
Očekuje se da će oba fonda ostvariti nominalni povrat od 10% godišnje. No, kada oduzmete naknade 12b-1, prvi fond ima neto povrat od 9%, a drugi 9,5%.
Ako 30 godina ulažete 10.000 USD u prvi fond, uz neto godišnji povrat od 9%, vaš će račun narasti na $132,684. Ako 30 godina ulažete 10.000 USD u drugi fond, uz neto godišnji povrat od 9,5%, vaš će račun narasti na $152,200.
pola posto godišnje možda se ne čini puno, ali više od 30 godina vrijedi gotovo 20.000 dolara. Pouka priče: Naknade 12b-1 su bitne. Potražite ETF -ove s najnižim naknadama.
Brokerske provizije
Te naknade ne naplaćuju sami ETF -i, već investicijski posrednici koji ih prodaju. Obično je to ista naknada koja se naplaćuje za kupnju i prodaju pojedinačnih dionica.
Najpopularnije brokerske kuće naplaćuju između 5 i 10 USD po trgovini, bez obzira na dolarski iznos kupljenog fonda.
Osim ako ne namjeravate aktivno trgovati ETF -ovima, provizije posrednika bit će samo manji trošak.
Prednosti ETF -ova
ETF -ovi imaju određene definitivne prednosti:
Niska porezna obveza. Budući da oni stvaraju malo na putu dugoročnih kapitalnih dobitaka i obično nemaju kratkoročne kapitalne dobitke, porezne posljedice su niske od godine do godine. Često se čak i isplaćuju dividende kvalificirane dividende koji se oporezuju po dugoročnim stopama kapitalnih dobitaka. Za većinu poreznih obveznika to neće biti porez na dividendu.
Praćenje tržišta. Ako je vaš primarni razlog za ulaganje u sredstva usklađivanje s performansama tržišta, ETF -ovi su savršeno vozilo. Oni neće nadmašiti tržište, ali ni oni to neće podčiniti. To ih čini savršenom alokacijom imovine u uravnotežen portfelj.
Štoviše, budući da prate toliko indeksa, možete pronaći ETF za gotovo svaki segment ulaganja.
To uključuje dionice s velikim kapitalom, dionice sa srednjim kapitalom, dionice s malim kapitalom, strane dionice, dionice na tržištima u nastajanju i različiti segmenti industrije, poput zdravstva, visoke tehnologije i stanovanja.
ETF-ovi su dostupni i za dioničku imovinu, poput obveznica, državnih vrijednosnih papira, zlata i drugih roba te nekretnina.
Niske naknade. Budući da ne naplaćuju naknade za utovar, mogu se kupiti i prodati bez brige za naknade za transakcije - osim provizija posrednika.
Naknade 12b-1, iako su godišnje i doduše dosadne, mogu biti izuzetno niske na određena sredstva. Postoji veliki broj ETF -ova u kojima su naknade ispod 0,20%. To su oni kojima biste trebali dati prednost.
Kako i gdje ulagati u ETF -ove
Kada kupujete ETF, to je slično kupnji dionica. ETF možete kupiti ili dionicama ili paušalnim iznosom u dolarima. Fondovi obično nemaju minimalne ulaganja, što ih čini posebno privlačnima za nove i male ulagače.
Možete ulagati u ETF -ove putem velikih investicijskih posredničkih tvrtki poput Ally Invest, E*TRGOVINA ili TD Ameritrade. Svaki nudi veliki izbor ETF -ova i ima razumne provizije za trgovanje.
No postoji još jedan način na koji možete držati ETF -ove, makar i neizravno.
Robo-savjetnici obično drže ETF-ove u portfeljima koje stvaraju za vas.
Budući da je Moderna teorija portfelja u koje ulažu dominira raspodjela imovine, ETF -ovi su savršen način za postizanje raznolikosti koju žele.
Tipičan robo savjetnik sastavit će vaš portfelj između šest i 12 različitih ETF-ova. Svaki će predstavljati određenu klasu imovine. To obično uključuje strane i domaće dionice, dionice u nastajanju, domaće i međunarodne obveznice, a ponekad i robu i/ili nekretnine.
Neki od popularnijih robo-savjetnika uključuju Poboljšanje, Wealthfront i Ally Invest. Savršene su platforme za ulaganje u ETF -ove, pogotovo ako ne znate koja sredstva želite zadržati.
Investicijski fondovi
Što je uzajamni fond?
Slično kao i ETF, zajednički fond je košarica vrijednosnih papira koji se drže u jednom fondu. No, kako to funkcionira u praksi mnogo se razlikuje od ETF -a.
Uzajamni fondovi općenito se ne temelje na indeksima ulaganja. (Iako često mjere performanse prema njima.) Oni su slobodniji i nude gotovo neograničene strategije upravljanja ulaganjima.
Na primjer, zajednički fond može ulagati u samo 20 ili 30 dionica, nastojeći iskoristiti određene trendove u industriji ili s vrlo specifičnim tvrtkama.
Uzajamni fondovi također imaju gotovo neograničene klase ulaganja. Slično ETF -ovima, mogu ulagati u dionice, obveznice, strane dionice i obveznice, tržišta u nastajanju i gotovo neograničenu raznolikost sektora tržišne industrije.
Za razliku od ETF -a, uzajamni fondovi nastoje maksimizirati kapitalne dobitke.
Ulagački ciljevi fonda navedeni su u njegovu prospektu. Ulagači mogu izabrati zajednički fond prema cilju i uspjehu koji je fond postigao u postizanju tih ciljeva.
Kao ulagač u zajednički fond, na kraju godine obično ćete dobiti porezne podatke koji prikazuju prihod iz tri izvora: dividende, kratkoročni kapitalni dobici i dugoročni kapitalni dobici.
"Aktivno" upravljanje
Ovo je jedna od temeljnih razlika između ETF -a i uzajamnih fondova. Dok su ETF -ovi pasivno uloženi indeksni fondovi, uzajamni fondovi imaju aktivno upravljanje.
ETF -ovi nisu uspostavljeni kako bi nadmašili tržište, a niti će to učiniti lošije. Ali tipična svrha uzajamnih fondova je posebno nadmašiti tržište.
To je srž aktivnog upravljanja. Upravitelj fonda pokušava napuniti fond visokoučinkovitim dionice dok je rasprodavao zaostale.
To je razlog zašto zajednički fondovi ostvaruju kapitalnu dobit. Kupovina i prodaja vrijednosnih papira odvija se kada se to smatra potrebnim u slučaju svakog vrijednosnog papira. To će stvoriti ili kapitalne dobitke ili gubitke.
Iznos trgovačke aktivnosti u zajedničkom fondu mjeri se prema omjer prometa portfelja. To je postotak dionica u fondu koji ostvare promet u tipičnoj godini.
S indeksom zasnovanim ETF-om taj će omjer biti znatno ispod 10%. No kod uzajamnih fondova, osobito vrlo aktivnih fondova, omjer može biti i preko 100%.
To znači da ako zajednički fond obično drži 100 dionica u fondu, bit će najmanje 100 obrta tijekom tipične godine.
Porezne implikacije aktivnog upravljanja
Budući da se većinom uzajamnih fondova aktivno upravlja - neki više od drugih - oni imaju tendenciju stvaranja kapitalne dobiti. Dugoročni kapitalni dobici podliježu povoljnom poreznom tretmanu. Još jednom, ovisno o vašem poreznom razredu, dugoročni dobici oporezivi su ili 0%, 15%ili 20%.
No, kratkoročni kapitalni dobici oporezivi su prema vašoj uobičajenoj graničnoj poreznoj stopi. Ako je to 22%, onda ćete to platiti na kratkoročne kapitalne dobitke.
Na uzajamnom fondu s kojim se aktivno trguje može postojati znatan iznos kratkoročnih prihoda od kapitalnih dobitaka.
Zbog mogućnosti oporezive kapitalne dobiti-kao i oporezive dividende-zajednički fondovi često su najprikladniji za mirovinske planove zaštićene porezima. Time će se izbjeći porezna obveza koju mogu stvoriti, osobito za porezne obveznike s visokim prihodom.
Naknade za uzajamne fondove
Uzajamni fondovi dolaze s dvije različite naknade: prodajni troškovi i omjeri troškova.
Troškovi prodaje, koji se često nazivaju i naknade dioničarima, u osnovi su naknade za opterećenje. Izražavaju se kao postotak u dolarima iz kupljenog fonda. Na primjer, ako uložite 5000 USD u fond, a naknada za učitavanje iznosi 2%, opterećenje je 100 USD.
Naknade za opterećenje variraju od jednog do drugog zajedničkog fonda i općenito ne prelaze 3%. No mogu se puniti kao prednje ili stražnje opterećenje. Prednji dio je opterećenje pri kupnji zajedničkog fonda. Pozadina, koja se ponekad naziva i a otkupna naknada, naplaćuje se pri prodaji.
Fond može imati jedno ili drugo, a ponekad oboje. Na primjer, uobičajeni aranžman može uključivati 2% opterećenja pri kupnji i 1% pri prodaji.
U mnogim slučajevima, naknada za otkup će se smanjiti ili smanjiti ako zadržite poziciju svog fonda određeno vrijeme. Na primjer, naknada za otkup od 1% može se primijeniti samo ako prodate fond u roku od dvije godine. Nakon toga nestaje.
Postoje i mnogi zajednički fondovi koji ne naplaćuju naknadu za učitavanje, a nazivaju se i „sredstva bez opterećenja“.
Općenito bi se trebalo favorizirati sredstva bez opterećenja, osobito ako često trgujete pozicijama fondova.
Omjer rashoda predstavlja troškove potrebne za upravljanje fondom. Iznos ovih troškova uvelike varira od jednog do drugog fonda.
Omjer rashoda može uključivati naknade 12b-1, kao i evidenciju, skrbničke usluge, poreze, pravne troškove te naknade za računovodstvo i reviziju. No najveća pojedinačna komponenta omjera rashoda obično je naknada plaćena upravitelju fonda ili savjetniku.
Zbog dodatnih troškova, zajednički fond obično ima veće godišnje troškove od ETF -a. To je uz naknade za utovar, gdje se naplaćuje.
Prednosti zajedničkih fondova
Najveća prednost ulaganja u zajednički fond - za razliku od ETF - a - to je što pokušavaju nadmašiti tržište. ETF -ovi samo odgovaraju tome.
Ponovno, upravitelj uzajamnih fondova pokušava opskrbiti fond visokoučinkovitim dionicama, a pritom rasprodati manje uspješne.
Jedan od najboljih primjera je ono što je poznato vrijednosna sredstva. Ta sredstva nastoje ulagati u temeljno jake tvrtke koje su imale slabije performanse na tržištu.
Na primjer, tvrtka je možda bila pogođena velikom tužbom zbog čega je cijena dionica pala. No, nakon što se tužba riješi, a tvrtka nastavi s normalnim poslovanjem, njene dionice znatno su ispod dionica njezinih konkurenata.
Vrijednosni fond ulaže u ovakve tvrtke, a pokazalo se da je to jedna od najuspješnijih dugoročnih strategija ulaganja.
Upozorenje: Velika većina zajedničkih fondova iznevjeriti nadmašiti njihov temeljni indeks. Zapravo, samo oko 22% uzajamnih fondova nadmašuje čak pet godina. Nije ništa slično pokušaju pronaći dionicu koja nadmašuje tržište.
Morate vrlo pomno pogledati učinak upravitelja fonda u posljednjih pet ili 10 godina da biste ocijenili vjerojatnost bolje uspješnosti. Ali čak i tada nema jamstva. Fond koji posljednjih pet godina nadmašuje tržište mogao bi imati lošijih rezultata u sljedećih pet godina.
Koje je to popularno upozorenje: prethodni učinak nije jamstvo budućih rezultata.
Da, to.
Kako i gdje ulagati u zajednička sredstva
Uzajamni fondovi obično nisu dostupni putem robo-savjetnika. Ali mogu se kupiti preko velikih investicijskih posredničkih tvrtki, poput Ally Invest, E*TRGOVINA ili TD Ameritrade.
Svaki nudi veliki broj zajedničkih fondova uz vrlo niske naknade za trgovanje. Zapravo, obično ne zaračunavaju proviziju ako zajednički fond ima naknadu za opterećenje.
Drugi način kupnje uzajamnih fondova je putem obitelji uzajamnih fondova. To su tvrtke koje imaju veliki broj zajedničkih fondova u gotovo svakoj investicijskoj niši.
Veći imaju stotine različitih fondova. Dvije su najveće obitelji uzajamnih fondova Vjernost i Vanguard.
Jedan od nedostataka pri kupnji uzajamnih fondova je što obično zahtijevaju minimalna ulaganja. Na donjem kraju ponekad možete pronaći sredstva s minimalnim iznosom od 500 USD.
No drugi mogu biti 3000 dolara ili više. Međutim, od tih se minimuma često odustaje IRA računi ako se prijavite za automatske mjesečne doprinose.
Razlike između ETF -a i Uzajamni fondovi - je li jedno bolje od drugog?
ETF -ovi dobivaju na popularnosti. Ali to ne znači da zajednički fondovi nemaju mjesto u vašem portfelju.
ETF -ovi zasigurno imaju smisla na računima oporezivih ulaganja. Budući da ostvaruju malo oporezivog dohotka, s vremenom mogu narasti i postati oporezivi tek kada ih počnete likvidirati radi povlačenja.
Na taj su način ETF -ovi nešto poput neformalnog plana umirovljenja. Možete ih upotrijebiti za štednju za umirovljenje, a da ih pritom ne smjestite u mirovinski plan zaštićen porezima.
Također su savršeno ulaganje ako tražite općenito pasivan portfelj ulaganja. U tom slučaju vaša jedina stvarna briga je održavanje ispravne raspodjele imovine. Budući da su niske naknade i temelje se na indeksima, savršeni su za raspodjelu portfelja.
ETF -ovi također mogu biti savršeni za strategije određivanja vremena. Ako želite igrati tržišne trendove, lakše je ući i izaći iz ETF -a.
Kladite se na tržištu, a ne na određene dionice unutar indeksa. A kad se trend pomakne, možete izaći iz ETF -a u drugu klasu imovine ili u gotovinu.
No, potencijal za osvajanje tržišta uzajamnim fondovima vrijedan je sam po sebi.
To je osobito istinito ako želite ulagati u dionice u nepovoljnom položaju. To je zapravo rizična strategija ulaganja ako biste to pokušali učiniti sami.
No, kao dio zajedničkog fonda, kojim upravlja profesionalni investicijski menadžer, možete ulagati u portfelj dionica u nepovoljnom položaju. To će dugoročno povećati šanse za velike dobitke.
Možete odabrati strategiju u kojoj držite prvenstveno uzajamne fondove u mirovinskim planovima zaštićenima od poreza, kako biste uklonili porez na kapitalnu dobit. Tada možete držati ETF -ove na oporezivim računima, budući da ETF -ovi malo generiraju kapitalne dobitke.
Završna razmišljanja o razlikama između ETF -a vs. Investicijski fondovi
Iako u svijetu ulaganja postoji mnogo ili/ili rasprava, nisu sve u potpunosti valjane. Postoje različita ulaganja - i sredstva ulaganja - koja služe u različite svrhe. Istinska diverzifikacija nalazi se u podjeli vašeg novca na mnogo različitih izbora ulaganja.
Iako bi moglo biti zgodno slijediti stado i strogo ulagati u ETF -ove, moramo priznati i da je razmišljanje generiralo tržište dionica koje je u posljednjih devet godina u porastu. Ako se to promijeni, uzajamni fondovi mogu se vratiti u korist, jer ulagači traže način da pronađu dobit na manje predvidljivom tržištu.