क्या बिटकॉइन एक विश्वसनीय मुद्रास्फीति बचाव है?

2022 में महंगाई ने सिर उठा लिया है। जबकि विशेषज्ञों ने महामारी शुरू होने के बाद से मुद्रास्फीति की चेतावनी दी है, फरवरी 2022 में मुद्रास्फीति बढ़कर 7.9% हुई, और बहुत से लोग सोचते हैं कि यह यहाँ रहने के लिए है। नेशनल एसोसिएशन ऑफ बिजनेस इकोनॉमिक्स के एक सर्वेक्षण के अनुसार, अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि 2023 के अंत तक मुद्रास्फीति 3% से अधिक हो जाएगी।

उच्च मुद्रास्फीति पहले से ही महसूस की जा रही है। जैसा कि निवेशकों को एक अवमूल्यन अमेरिकी डॉलर की चुटकी का अनुभव होता है, वे ऐसे निवेश की तलाश कर रहे हैं जो मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य करते हैं।

जबकि कई निवेशक पारंपरिक मुद्रास्फीति हेजेज जैसे सोने या यू.एस. ट्रेजरी बांड की ओर आकर्षित हो सकते हैं, बिटकॉइन को पहली बार एक व्यवहार्य विकल्प के रूप में देखा जा रहा है। लेकिन क्या बिटकॉइन एक उपयुक्त मुद्रास्फीति बचाव है?

एक मुद्रास्फीति बचाव क्या है?

एक मुद्रास्फीति बचाव एक निवेश है जो बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण मुद्रा की घटी हुई क्रय शक्ति की रक्षा करने वाला है। मुद्रास्फीति के खिलाफ हेजिंग में एक ऐसी संपत्ति में निवेश करना शामिल है जो अपने मूल्य को बनाए रखेगी जबकि मुद्राओं का अवमूल्यन जारी रहेगा।

उदाहरण के लिए, सोना परंपरागत रूप से एक मुद्रास्फीति बचाव माना गया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि क्रय शक्ति में गिरावट के साथ यह अक्सर मूल्य में बढ़ जाता है।

कई क्रिप्टो प्रशंसकों ने दावा किया है कि बिटकॉइन सोने जैसे अन्य लोकप्रिय विकल्पों की तुलना में बेहतर मुद्रास्फीति बचाव है। लेकिन क्या वाकई?

सिद्धांत रूप में, बिटकॉइन को मुद्रास्फीति से बचाना चाहिए

यह सिद्धांत कि बिटकॉइन एक अच्छा मुद्रास्फीति बचाव हो सकता है, पूरी तरह से निराधार नहीं है। बिटकॉइन की सीमित आपूर्ति उन परिसंपत्तियों की एक विशिष्ट विशेषता है जो ऐतिहासिक रूप से मुद्रास्फीति से सुरक्षित हैं।

लगभग 19 मिलियन बिटकॉइन खनन किए गए हैं, लेकिन केवल 21 मिलियन ही होंगे। सातोशी नाकामोतो ने जानबूझकर मुद्रा को एक सीमित संसाधन के रूप में डिजाइन किया, सोने की सीमित आपूर्ति की नकल करना।

इस सीमित, डिजिटल गोल्ड मॉडल ने कई क्रिप्टो विशेषज्ञों का तर्क दिया है कि बिटकॉइन मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव है। क्रिप्टो प्रशंसकों का दावा है कि जैसे-जैसे यूएसडी की आपूर्ति बढ़ती है, बिटकॉइन की संख्या नहीं होती है।

नतीजतन, बिटकॉइन का मूल्य चाहिए समय के साथ अमेरिकी डॉलर के संबंध में वृद्धि। सिद्धांत काफी सरल है, लेकिन गणित हमेशा काम नहीं करता है।

व्यवहार में, बिटकॉइन एक अविश्वसनीय मुद्रास्फीति बचाव रहा है

जबकि ऊपर उल्लिखित सिद्धांत बिटकॉइन को एक अच्छी मुद्रास्फीति बचाव की तरह लग सकता है, इस क्रिप्टोकुरेंसी के वास्तविक व्यवहार पर विचार करना आवश्यक है। व्यवहार में, बिटकॉइन मज़बूती से मुद्रास्फीति को ट्रैक नहीं करता है।

यदि आप 2017 में लोकप्रियता में विस्फोट के बाद बिटकॉइन की कीमत को देखते हैं, तो नाटकीय स्तर की अस्थिरता है। यहां तक ​​​​कि महामारी के कारण पिछले दो वर्षों की गतिविधि को छोड़कर, आप देख सकते हैं कि बिटकॉइन 2018 और 2019 दोनों में दुर्घटनाग्रस्त हो गया, जब मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत स्थिर थी।

बिटकॉइन के प्रदर्शन की तुलना M2 मुद्रा आपूर्ति या सोने (एक पारंपरिक मुद्रास्फीति बचाव) से करते समय, बिटकॉइन का प्रदर्शन सोने की तुलना में बहुत कम स्थिर होता है।

मुद्रास्फीति के खिलाफ बिटकॉइन का परीक्षण नहीं किया गया है - अब तक

इसलिए हम जानते हैं कि कम, स्थिर मुद्रास्फीति के दौरान बिटकॉइन अस्थिर था। लेकिन तथ्य यह है कि बिटकॉइन का वास्तव में किसी भी वास्तविक मुद्रास्फीति के खिलाफ परीक्षण नहीं किया गया है (1970 के दशक के दौरान सोने की तरह नहीं). तो अब जब मुद्रास्फीति बढ़ रही है (और उच्च रहने का अनुमान है), बिटकॉइन ने कैसा प्रदर्शन किया है?

उत्तर महान नहीं है। 2021 के वसंत में, मुद्रास्फीति ने अपने ऊपर की ओर बढ़ना शुरू कर दिया।

पूरे साल बिटकॉइन में कई उतार-चढ़ाव आए। यह अंततः डॉलर के मुकाबले 18% गिरा, जबकि अन्य जोखिम वाली संपत्तियां जैसे एस एंड पी 500 स्टॉक इंडेक्स 8% की वृद्धि हुई। यहां तक ​​​​कि पारंपरिक मुद्रास्फीति हेजेज जैसे सोना बेहतर प्रदर्शन करता है, 7% बढ़ रहा है।

2022 में तीन महीने, प्रवृत्ति स्पष्ट बनी हुई है। 2022 में बिटकॉइन नीचे है, मुद्रास्फीति की बिल्कुल विपरीत दिशा में आगे बढ़ रहा है।

इसलिए जबकि बिटकॉइन कई विशिष्ट अवधियों के दौरान मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव की तरह लग सकता है, कुल मिलाकर यह मुद्रास्फीति के साथ किसी भी सार्थक तरीके से संबंधित नहीं है।

बिटकॉइन विनियमन के प्रति संवेदनशील है

बिटकॉइन के हालिया प्रदर्शन का त्वरित विश्लेषण इंगित करता है कि यह मुद्रास्फीति बचाव के लिए एक अस्थिर विकल्प है। और विचार करने के लिए अभी भी अन्य कारक हैं।

विशेष रूप से, बिटकॉइन के विनियमन की कमी इसे मुद्रास्फीति बचाव के रूप में एक जोखिम भरा विकल्प बनाती है। जबकि क्रिप्टोक्यूरेंसी विनियमन की कमी को कई लोगों द्वारा लाभ के रूप में देखा जाता है, अन्य फिएट मुद्राओं के सापेक्ष बिटकॉइन का विकेंद्रीकरण इसे बेहद कमजोर बनाता है।

प्रतिस्पर्धी विरोधी कानून या नियम, यहां तक ​​​​कि अच्छे अर्थ वाले, बिटकॉइन के व्यापक रूप से मुद्रा के रूप में अपनाने को पूरी तरह से पटरी से उतार सकते हैं। इस प्रकार के नियामक परिवर्तन रातोंरात मुद्रा को टैंक कर सकते हैं।

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बिटकॉइन बाजार में हेरफेर के प्रति संवेदनशील है

जबकि क्रिप्टो को अक्सर वित्त को विकेंद्रीकृत करने और 1% से धन का पुनर्वितरण करने के तरीके के रूप में कहा जाता है, वास्तविकता इस समतावादी सपने से बहुत दूर है। बिटकॉइन की बड़ी मात्रा व्यक्तिगत धारकों के साथ केंद्रित है। ये बिटकॉइन "व्हेल" अपने बिटकॉइन को बड़ी मात्रा में खरीद या बेचकर कीमतों में हेरफेर कर सकते हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमत को प्रभावित करने के लिए पर्याप्त है।

ए टेक्सास और ओहियो विश्वविद्यालय द्वारा आयोजित फोरेंसिक जांच बिटकॉइन और टीथर (एक यूएसडी-समर्थित क्रिप्टोकरेंसी) के बीच सार्वजनिक लेनदेन के 200 से अधिक गीगाबाइट इतिहास का अध्ययन किया। यह पाया गया कि 2017 में बिटकॉइन की कीमत में उछाल पूरी तरह से एक एकल (और अनाम) बाजार खिलाड़ी द्वारा किया गया था। बाजार में हेरफेर के परिणामस्वरूप 20,000 डॉलर की सर्वकालिक उच्च कीमत हुई।

यह व्यापक हेरफेर इंगित करता है कि बिटकॉइन की कीमत काफी हद तक सिक्कों की आपूर्ति के बजाय अटकलों से तय होती है क्योंकि मुद्रास्फीति समर्थक हेज सिद्धांतकारों का मानना ​​​​होगा।

क्या आपको मुद्रास्फीति से बचाव के लिए बिटकॉइन खरीदना चाहिए?

बिटकॉइन व्यापक रूप से लोकप्रिय हो गया है। लाखों खुदरा निवेशक अपने पोर्टफोलियो में क्रिप्टोक्यूरेंसी जोड़ रहे हैं। और नकदी और ब्याज में बढ़ोतरी से सिक्के का कारोबार नई ऊंचाईयों पर रहेगा।

लेकिन जब बिटकॉइन को मुद्रास्फीति बचाव के रूप में उपयोग करने की बात आती है, तो (निश्चित रूप से सीमित) डेटा क्या दिखाता है?

हमारा फैसला: निवेशक अधिक ठोस प्रवृत्तियों के बिना मुद्रास्फीति दर और बिटकॉइन की कीमत के बीच किसी भी कठिन-तेज़ सहसंबंध को नहीं मान सकते हैं।

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तल - रेखा

इस बिंदु पर, हम क्रिप्टो को अधिक परिपक्व, स्थिर मुद्रास्फीति हेजेज जैसे सोने या यू.एस. ट्रेजरी बांड की तुलना में जोखिम भरे तकनीकी शेयरों के समान मानते हैं। लेकिन जब हमें नहीं लगता कि बिटकॉइन आज एक विश्वसनीय मुद्रास्फीति बचाव है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि यह किसी दिन एक नहीं होगा.

ऐसा होने के लिए, बिटकॉइन को "मूल्य का भंडार" मुद्रा बनने की आवश्यकता होगी जो सिद्धांतकारों को उम्मीद है कि यह होगा। इस स्थिति को प्राप्त करने के लिए, बिटकॉइन को अधिक मुख्यधारा बनने और अपने मार्केट कैप में उल्लेखनीय वृद्धि करने की आवश्यकता होगी। यहां बिटकॉइन में निवेश के बारे में अधिक जानें >>