क्या इंडेक्स निवेश वास्तव में सिर्फ बिग टेक में निवेश कर रहा है?

इंडेक्स निवेश आज के बाजारों की तुलना में अधिक लोकप्रिय कभी नहीं रहा, साथ $11 ट्रिलियन से अधिक अलग-अलग पैसिव इंडेक्स फंडों में निवेश किया, जो एक दशक पहले की तुलना में $2 ट्रिलियन अधिक है।

यह समझना मुश्किल नहीं है कि क्यों। बढ़ी हुई पारदर्शिता ने दिखाया है कि सक्रिय प्रबंधक अक्सर मध्यम प्रदर्शन के लिए अधिक शुल्क लेते हैं। लेकिन एक निष्क्रिय सूचकांक गारंटी देता है कि निवेशक सूचकांक को अल्ट्रा-लो फीस के साथ मिलाते हैं। निवेशकों को अब इस बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है कि क्या उन्हें एक सक्षम प्रबंधक के साथ निवेश किया गया है। साथ ही, वे बोनस के रूप में व्यापक विविधीकरण प्राप्त कर सकते हैं।

वारेन बफेट और हॉवर्ड मार्क्स जैसे निवेश दिग्गजों के साथ पैसिव इंडेक्स फंडिंग को और बढ़ावा मिला, यह दावा करते हुए कि वे औसत निवेशक के लिए सबसे अच्छा विकल्प हैं।

लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि ये वाहन निवेशकों को कम लागत वाले विकल्प प्रदान करते हैं, इंडेक्स फंड हैं जैसे कि SPY S&P 500 एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) - अब तक सबसे लोकप्रिय में से एक - वास्तव में वह विविध? और इसके अलावा, क्या ऐसे छिपे हुए जोखिम हैं जिनके बारे में निवेशकों को इनमें निवेश करते समय पता होना चाहिए?

इंडेक्स निवेश कैसे काम करता है

जैसा कि नाम का तात्पर्य है, ये निष्क्रिय निवेश वाहन हमेशा स्वचालित तरीके से एक अंतर्निहित सूचकांक को ट्रैक करेंगे। जबकि इनमें से सबसे प्रसिद्ध पैसिव इंडेक्स फंड हैं जो नैस्डैक और एसएंडपी 500 जैसे प्रमुख इक्विटी इंडेक्स को ट्रैक करते हैं, इनमें से चुनने के लिए एक विशाल विविधता है। बांड, कमोडिटी और यहां तक ​​कि उभरते बाजारों के लिए इंडेक्स फंड हैं।

एक निवेशक के रूप में, आप बस अपने ब्रोकर के माध्यम से किसी एक को देख सकते हैं और वह चुन सकते हैं जो सबसे आकर्षक हो। कभी-कभी अलग-अलग प्रदाता होंगे जो ट्रैक करने के लिए एक ही अंतर्निहित इंडेक्स की पेशकश करते हैं। हालाँकि, वे अलग-अलग शुल्क ले सकते हैं, या अलग-अलग भार रख सकते हैं। हम इस पर बाद में लेख में बात करेंगे।

जबकि एक समय में इंडेक्स फंड म्यूचुअल फंड के रूप में मौजूद थे, आजकल निष्क्रिय इंडेक्स निवेश के लिए ईटीएफ का उपयोग करना अधिक आम है। इन ईटीएफ का अपना टिकर प्रतीक होता है। वे प्रमुख सूचकांकों पर सूचीबद्ध हैं, और एक नियमित स्टॉक की तरह ही दैनिक व्यापार करते हैं। लाभ यह है कि उनके पास स्टॉक के समान तरलता है, जिससे निवेशक पूरे कारोबारी दिन में खरीद और बिक्री कर सकते हैं। यह उन्हें पारंपरिक म्युचुअल फंडों की तुलना में सरलता में एक बड़ा लाभ देता है।

जब एक निवेशक को इंडेक्स फंड मिल जाता है जिसमें वे निवेश करना चाहते हैं, तो वे बस अपने ब्रोकर के माध्यम से इसके "शेयर" खरीदते हैं। फंड मैनेजर (उदाहरण के लिए, वेंगार्ड या चार्ल्स श्वाब) उस पैसे को प्राप्त करता है और इंडेक्स में सभी कंपनियों में समान भार पर फैलता है। ये फंड मैनेजर प्रबंधन शुल्क लेते हैं। निष्क्रिय इंडेक्स फंड के लिए यह आमतौर पर प्रति वर्ष 0.1% से कम है। यह उन्हें एक इंडेक्स को ट्रैक करने का एक बहुत ही कम लागत वाला और आसान तरीका बनाता है। प्रबंधन शुल्क के कारण, ये फंड कभी भी इंडेक्स को पूरी तरह से ट्रैक नहीं कर पाएंगे। और उनके पास हमेशा एक अंतराल होगा जो प्रबंधन शुल्क के बराबर होता है जो फंड चार्ज करता है। यह अंतराल हमेशा कम से कम शुल्क के साथ एक निष्क्रिय इंडेक्स फंड के लिए जाने का एक और कारण है।

अधिक जानकारी प्राप्त करें >>> ईटीएफ क्या है?

लंबी अवधि की निवेश रणनीति के रूप में सूचकांक निवेश

एक बार जब कोई निवेशक अपने पैसिव इंडेक्स फंड में निवेश करना शुरू कर देता है, तो सामान्य रणनीति का उपयोग करना होता है डॉलर लागत औसत लम्बी अवधि में। इसका मतलब है कि समय-समय पर एक स्थिर राशि का निवेश करना, चाहे बाजार कुछ भी कर रहा हो।

इस तरह, निवेशकों के पास बाजार के पूर्ण शीर्ष पर पहुंचने से बचने का सबसे अच्छा मौका है, और किसी भी मासिक बाजार के झटके को बेहतर ढंग से अवशोषित कर सकते हैं। निवेशक मार्केट टाइमिंग से बचते हैं और स्टॉक इंडेक्स से अपेक्षित दीर्घकालिक रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एसएंडपी का प्रति वर्ष 10% -11% का दीर्घकालिक रिटर्न है, लेकिन इसमें बड़े वित्तीय संकट और कोरोना दुर्घटना जैसे महत्वपूर्ण गिरावट के वर्ष शामिल हैं।

कई वित्तीय सलाहकार निवेशकों को कुशल बाजार परिकल्पना के कारण निष्क्रिय रूप से निवेश को इंडेक्स करने की सलाह देते हैं। इस सिद्धांत में कहा गया है कि सभी संभावित उपलब्ध सूचनाओं की कीमत पहले से ही एक स्टॉक में है और इस तरह, किसी निवेशक के लिए विशिष्ट शेयरों में निवेश करके बढ़त हासिल करना असंभव है। यह इस प्रकार है कि भाग्य के कारण या अत्यधिक जोखिम लेने (या तीनों!) के कारण समय के साथ कोई भी बेहतर प्रदर्शन असंभव है। जबकि इस सिद्धांत के अपने आलोचक हैं, कई लोग इसे मानते भी हैं और इसका पालन भी करते हैं।

क्या इंडेक्स निवेश वास्तव में उतना ही विविध है जितना लगता है?

एक सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीति पर एक इंडेक्स निवेश रणनीति का पालन करने का मुख्य लाभ विविधीकरण है। S&P 500 इंडेक्स फंड के साथ, आपका पैसा 500 से अधिक विभिन्न कंपनियों में बांटा जा रहा है। यह आपके पोर्टफोलियो को टैंक करने वाली एकल कंपनी के साथ किसी समस्या की संभावना को काफी कम कर देता है।

इसकी तुलना किसी ऐसे व्यक्ति से करें जो 12 शेयरों में निवेश करता है। यदि हम प्रत्येक के लिए समान भार मान लें, तो स्टॉक में कोई भी बड़ी गिरावट आपके पोर्टफोलियो के 8.3% को प्रभावित करेगी। यदि आपके केंद्रित पोर्टफोलियो में कई स्टॉक उत्पाद या क्षेत्र से संबंधित हैं, तो सभी संबंधित स्टॉक भी नीचे जाने की संभावना है। ठीक उसी तरह, एक स्टॉक की समस्या पूरे पोर्टफोलियो पर कहर बरपा सकती है।

उपरोक्त सिद्धांत में बहुत अच्छा लगता है, लेकिन क्या यह वास्तव में सच है?

उपरोक्त दावे के कारण कई निवेशक इंडेक्स निवेश में खरीदारी करते हैं, हालांकि ये वही निवेशक होने चाहिए कुछ गंभीर जोखिमों से अवगत हैं जिन्हें अक्सर अंतर्निहित विविधीकरण तर्क पर ध्यान केंद्रित करते समय अनदेखा कर दिया जाता है।

एक के लिए, यदि कोई गंभीर बाजार-व्यापी दुर्घटना होती है, तो उम्मीद करें कि विविधीकरण की कोई भी राशि आपकी मदद नहीं करेगी, जब तक कि आप बॉन्ड या कमोडिटी जैसी असंबद्ध संपत्तियों में विविधता नहीं लेते। महान मंदी के दौरान, अमेरिका में 500 सबसे बड़े व्यवसायों को रखने के बावजूद, S&P 500 में अभी भी 50% की भारी गिरावट आई है।.

साथ ही, सभी अनुक्रमणिका समान नहीं बनाए गए हैं। कुछ, बाजार सूचकांक होने के बावजूद, अभी भी शालीनता से सहसंबद्ध हैं। उदाहरण के लिए, डॉव जोन्स 30 ट्रैक, आपने अनुमान लगाया, केवल 30 स्टॉक। स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर पर, रसेल 1000 1,000 छोटे से मध्यम कैप अमेरिकी शेयरों को ट्रैक करता है।

लेकिन निवेशकों के लिए सबसे बड़ा जोखिम यह है कि, कई मामलों में, व्यक्तिगत कंपनियों का उस सूचकांक पर बहुत अधिक प्रभाव पड़ता है जिसका वह हिस्सा है।

इंडेक्स निवेश वास्तव में बिग टेक में निवेश क्यों है

इसे देखते हुए, हम अपने उदाहरण के रूप में एसएंडपी 500 का उपयोग करने जा रहे हैं, क्योंकि यह संभवतः निष्क्रिय निवेशकों के लिए सबसे लोकप्रिय सूचकांक है। नैस्डैक पर तकनीकी कंपनियों की भारी एकाग्रता के कारण, कई लोग एसएंडपी 500 को नैस्डैक 100 पर पसंद करते हैं, एक अन्य प्रमुख अमेरिकी सूचकांक।

यह ठोस तर्क है। हालांकि, अगर हम S&P 500 को देखें, तो हम पाएंगे कि यह इंडेक्स मार्केट वेटेड है। इसका मतलब यह है कि सूचकांक के प्रत्येक सदस्य को सूचकांक के भीतर समान भार नहीं दिया जाता है, बल्कि कंपनी के मार्केट कैप के आधार पर भार दिया जाता है। जैसे, आप कंपनी के रूप में जितने बड़े होंगे, सूचकांक में आपका भार उतना ही अधिक होगा और इसलिए समग्र रूप से आपका सूचकांक पर उतना ही अधिक प्रभाव पड़ेगा।

अगर हम देखें कि एसएंडपी 500 पर सबसे बड़े कैप स्टॉक क्या हैं, तो हम शीर्ष पांच स्थानों में कुछ परिचित नाम देखते हैं: माइक्रोसॉफ्ट, ऐप्पल, अमेज़ॅन, टेस्ला और Google। जैसा कि हम देख सकते हैं, सूचकांक का सबसे बड़ा भार विशेष रूप से तकनीकी कंपनियों को जाता है। वास्तव में, सूचकांक की शीर्ष 10 सबसे बड़ी कंपनियों का कुल भार है पूरे सूचकांक का 29.3%, और केवल दो कंपनियां तकनीक में नहीं हैं (और आकार के मामले में दस में सबसे नीचे हैं)।

एक वैध तर्क दिया जाना चाहिए कि ये बड़ी कंपनियां हैं और यह तकनीक भविष्य है। उनके लिए सूचकांक का इतना बड़ा हिस्सा लेना समझ में आता है। यह सच हो सकता है, लेकिन यह उन निवेशकों के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण जोखिम छुपाता है जो मानते हैं कि जब वे इंडेक्स में निवेश करते हैं तो उनके पास एक अलग तरह का विविधीकरण होता है।

निवेशक जो अपनी सेवानिवृत्ति बचत या अपने आईआरए को एसएंडपी 500 में डालते हैं, वे वास्तव में 500 विभिन्न कंपनियों में निवेश नहीं कर रहे हैं। वे कुछ अन्य क्षेत्रों से निपटने के साथ तकनीकी नामों में एक बड़ा हिस्सा निवेश कर रहे हैं। यदि यह सूचकांक समान भारित था, तो Microsoft के प्रदर्शन का आपके रिटर्न पर 0.002% प्रभाव होना चाहिए। हालाँकि, वास्तविकता यह है कि Microsoft का वर्तमान में सूचकांक के रिटर्न पर 6.4% प्रभाव है।

यह पहले से ही एक बड़ा मुद्दा है जब एक कंपनी का इतना बड़ा प्रभाव हो सकता है। जब सभी सबसे बड़े घटक एक ही क्षेत्र में होते हैं, तो यह एक गहरा और अधिक खतरनाक जोखिम लाता है: ये कंपनियां एक दूसरे से अपेक्षाकृत सहसंबद्ध होती हैं।

ऊपर दी गई तालिका Apple, Microsoft, Tesla और Google के बीच एक सहसंबंध मैट्रिक्स दिखाती है। वे व्यक्तिगत रूप से बहुत सहसंबद्ध नहीं हो सकते हैं। लेकिन एक समूह के रूप में निश्चित रूप से एक-दूसरे की गतिविधियों के साथ औसत से अधिक सहसंबंध होता है।

न केवल यह एक जोखिम भरा निवेशकों के बारे में जागरूक होने की जरूरत है, लेकिन इन इंडेक्स की संरचना दर्दनाक गिरावट का कारण बन सकती है। जैसा कि पिछले दशक में इंडेक्स निवेश की लोकप्रियता में विस्फोट हुआ है, हम देखते हैं कि इंडेक्स ट्रैकिंग फंड में अधिक से अधिक पैसा डाला जा रहा है। ये फंड प्राप्त होने वाले प्रत्येक डॉलर को लेते हैं और इसे मार्केट कैप के अनुसार विभाजित करते हैं। यह एक फीडबैक लूप बनाता है जहां निवेश किए गए प्रत्येक नए डॉलर का अधिकांश हिस्सा इन बड़ी तकनीकी कंपनियों में जाता है, क्योंकि वे सबसे बड़े हैं। जैसे-जैसे ये इंडेक्स फंड अपने अधिक शेयर खरीदते हैं, वे बड़े और बड़े होते जाते हैं। जैसे-जैसे वे बड़े होते जाते हैं वे निवेश किए गए प्रत्येक नए डॉलर से अधिक डॉलर चूसते हैं, और चक्र जारी रहता है।

यहां जोखिम यह है कि क्या होता है जब प्रवृत्ति एक महत्वपूर्ण भालू बाजार में उलट जाती है? संभावना है, कई निवेशक नकदी रखने या बांड में जाने के लिए अपने इंडेक्स फंड होल्डिंग को बेच देंगे। एक प्रतिक्रिया के रूप में, इन फंडों को अपनी होल्डिंग बेचनी होगी, और पहले अपनी सबसे बड़ी होल्डिंग को बेचना होगा। हम इस स्थिति में एक नकारात्मक प्रतिक्रिया पाश को अच्छी तरह से देख सकते हैं।

अपने पोर्टफोलियो में विविधता पैदा करने के लिए इंडेक्स फंड का उपयोग कैसे करें

उपरोक्त गलत धारणा दे सकता है - सूचकांक निवेश बुरा नहीं है। इंडेक्स निवेश के जोखिमों की प्रकृति को समझना महत्वपूर्ण है, खासकर तकनीकी निवेश से संबंधित। वास्तव में, यदि आप एसएंडपी 500 और नैस्डैक को ट्रैक करने के बीच अनिर्णीत थे, तो शायद अब आप एसएंडपी 500 में निवेश करने में अधिक सहज महसूस करेंगे, यह देखने के बाद कि इसमें कितना भारी तकनीक है।

इंडेक्स निवेश द्वारा प्रस्तुत संरचनात्मक मुद्दों और जोखिमों का प्रतिकार करने के तरीके भी हैं। इनमें से सबसे आसान इंडेक्स फंड में निवेश करना है जो आपके चुने हुए इंडेक्स को मार्केट कैप-वेटेड के बजाय समान रूप से भारित तरीके से ट्रैक करता है। सूचकांक में प्रत्येक होल्डिंग का भार समान होगा। ऐसे में बड़ी कंपनियों को कोई दिक्कत नहीं होगी। ध्यान रखें कि अब आप इंडेक्स को सही तरीके से ट्रैक नहीं करेंगे, लेकिन आपका निवेश बहुत अधिक विविध होगा। यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इन फंडों में उनके साथ उच्च प्रबंधन शुल्क भी जुड़ा होता है।

अंत में, आप अपनी होल्डिंग में विविधता प्राप्त करने के लिए कई, अलग-अलग इंडेक्स फंडों में विविधता ला सकते हैं। सरकारी बॉन्ड, कॉरपोरेट बॉन्ड, सोना और तेल जैसे विभिन्न प्रकार के परिसंपत्ति आवंटन के लिए इंडेक्स फंड हैं। अंतरराष्ट्रीय स्टॉक इंडेक्स भी हैं जिन्हें आप अमेरिकी बाजारों से और विविधता देने के लिए ट्रैक कर सकते हैं। उदाहरण के लिए यूके, जापानी या चीनी इंडेक्स फंड। और यहां तक ​​कि इंडेक्स फंड भी विशेष रूप से उभरते बाजारों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ये विकसित बाजार सूचकांकों से कम सहसंबद्ध होते हैं।

अधिक जानकारी प्राप्त करें >>>अपने निवेश पोर्टफोलियो में विविधता कैसे लाएं 

निचला रेखा: क्या निवेशकों को अभी भी सूचकांक में निवेश करना चाहिए?

यदि आप अपने पोर्टफोलियो को सक्रिय रूप से प्रबंधित करने और व्यक्तिगत शेयरों पर शोध करने का सिरदर्द नहीं चाहते हैं, तो आप निश्चित रूप से लंबी अवधि के लिए एक इंडेक्स में निवेश करने से बेहतर हैं। आखिरकार, वॉरेन बफेट ने इसकी सिफारिश करने का एक कारण है।

निवेशकों के लिए सबसे बड़ा खतरा बाजार में गिरावट नहीं है, यह अज्ञात है - ऐसी चीजें हुई हैं जो निवेशक को पता नहीं था कि हो सकता है। निवेशकों को हमेशा ठीक-ठीक पता होना चाहिए कि वे किसमें निवेश कर रहे हैं और उनके पोर्टफोलियो के लिए इसका क्या अर्थ है।