Pourquoi un dollar américain fort pourrait être mauvais pour les sociétés cotées en bourse

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Le dollar est plus fort que jamais. Maintenant qu'il est presque à égalité avec l'euro, les Américains affluent vers l'Europe et au-delà, désireux d'explorer après la pandémie. En raison de la force du dollar, l'argent va plus loin à l'étranger, malgré l'inflation continue.

Mais si un dollar fort est idéal pour vos vacances d'été en Italie cet été, ce n'est peut-être pas si bon pour les entreprises américaines.

En fait, de nombreuses entreprises préviennent que la force du dollar pourrait finalement nuire à leur résultat net. Microsoft a réduit ses prévisions de revenus en raison de la force du dollar. Et Johnson & Johnson a réduit son bénéfice annuel sur d'éventuelles ventes mondiales en raison du renforcement du dollar.

Alors, que signifie un dollar fort et pourquoi tant d'entreprises sont-elles concernées? Creusons.

La version courte

  • Cet été, le dollar américain a atteint un plus haut en 20 ans et atteint la parité avec l'euro.
  • La hausse des taux de la Fed et les inquiétudes suscitées par les troubles géopolitiques, comme la guerre en Ukraine et la crise énergétique en Europe, ont toutes contribué au sommet.
  • Le dollar fort est excellent pour l'inflation, les Américains voyageant à l'étranger et les entreprises étrangères qui ont une présence aux États-Unis, mais les entreprises américaines ont averti que cela avait un impact sur leurs bénéfices.

Pourquoi le dollar américain est-il si fort ?

Le dollar américain a dépassé presque tous les autres devises au cours des derniers mois. L'indice du dollar américain (DXY) est le plus élevé depuis 2002. En fait, le dollar a atteint parité avec l'euro pour la première fois en deux décennies au cours de l'été.

Graphique Dollar en Euro

Le dollar américain est si fort en grande partie en raison de deux facteurs: la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'incertitude géopolitique dans le reste du monde.

La La Fed a relevé ses taux d'intérêt de manière agressive dans le but de lutter contre la montée en flèche inflation. Par conséquent, les investisseurs trouvent plus attrayant de détenir des investissements en dollars plutôt qu'en d'autres devises comme l'euro, le yen japonais ou la livre sterling.

Et bien que l'économie américaine suscite des inquiétudes et une éventuelle récession, les inquiétudes suscitées par les troubles économiques et politiques dans d'autres pays ont poussé les investisseurs à affluer vers le dollar américain plus stable. Cela est particulièrement vrai pour l'euro, où l'exposition de l'Europe à la guerre en Ukraine et à la crise énergétique imminente a affaibli la monnaie du bloc.

En savoir plus >>>Récession en 2023 Les prévisions augmentent: les investisseurs devraient-ils s'inquiéter ?

Pourquoi un dollar fort pourrait-il être mauvais pour les affaires ?

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles un dollar fort peut en fait être négatif pour les entreprises américaines.

Premièrement, un dollar plus fort signifie que les produits manufacturés américains sont plus chers à l'étranger. Cela signifie que les acheteurs d'autres pays auront besoin de plus de leur devise pour acheter des produits. Cela augmente le prix qu'ils paient pour les produits fabriqués aux États-Unis. Cela peut signifier que les acheteurs étrangers recherchent des biens fabriqués ailleurs et rend les entreprises américaines moins compétitives sur le marché local.

Deuxièmement, la valeur des revenus à l'étranger est dégonflée une fois que les entreprises les convertissent en dollars. Pour les entreprises qui génèrent beaucoup d'affaires sur d'autres marchés, cela peut signifier qu'elles gagnent moins qu'avant, sans même tenir compte de l'inflation. Cela est particulièrement vrai pour le secteur de la technologie, qui apporte beaucoup de revenus des marchés étrangers.

Ce double coup dur pourrait signifier une baisse des bénéfices des entreprises américaines – ce qui est finalement une mauvaise nouvelle pour le bourse.

Quelles entreprises pourraient être les plus durement touchées ?

Les entreprises mettent en garde contre le raffermissement du dollar depuis des mois. Bon nombre des entreprises qui se sont manifestées cette saison des résultats sont des entreprises technologiques.

Netflix a a blâmé le dollar américain pour avoir perdu 339 millions de dollars de revenus attendus à l'étranger, tandis que Johnson & Johnson a abaissé ses prévisions de revenus pour l'année. Les bénéfices de Microsoft ont été insuffisants en raison de la force du dollar, tandis que Salesforce s'attend à un chiffre d'affaires de 600 millions de dollars. IBM, Apple, Spotify et Google ont également cité le dollar fort pour des bénéfices médiocres.

En fait, les entreprises multinationales ont subi un impact de 24 milliards de dollars sur leurs bénéfices en raison de la volatilité des devises, selon société de change Kyriba.

"Un dollar américain fort peut réduire les pressions inflationnistes au fil du temps, mais actuellement la volatilité [du forex] fait des ravages sur les revenus des multinationales à l'étranger", Wolfgang Koester, évangéliste en chef de Kyriba, a déclaré dans un communiqué de presse.

En résumé: que signifie un dollar fort pour les investisseurs ?

Le dollar fort est-il bon ou mauvais? Cela dépend à qui vous demandez.

Pour de nombreuses entreprises technologiques et d'autres secteurs qui dépendent de clients internationaux, la force du dollar ronge leurs bénéfices. Et une saison de résultats décevante signifie souvent une baisse de la bourse. C'est potentiellement une mauvaise nouvelle pour les investisseurs qui détiennent une position en actions.

Cependant, les entreprises étrangères ayant des activités aux États-Unis bénéficient du raffermissement du dollar, car il gonfle la valeur de leurs revenus générés aux États-Unis. Cela pourrait être une bonne nouvelle pour les investisseurs qui détiennent des participations dans des sociétés étrangères, comme les ADR. Sans oublier qu'un dollar plus fort pourrait également attirer davantage d'investisseurs étrangers sur le marché américain.

Le raffermissement du dollar pourrait également exercer une pression à la baisse sur la hausse de l'inflation, ce qui contribuerait à stabiliser quelque peu l'économie. À son tour, cela pourrait aider les entreprises qui dépendent des importations, car cela les rendrait moins chères.

Enfin, comme les matières premières comme le pétrole sont libellées en dollars, cela pourrait également contribuer à réduire les prix que les conducteurs paient à la pompe. Et avec plus d'Américains partant en vacances en Europe cet été, leurs dépenses à l'étranger pourraient finalement contribuer à atténuer la pression sur les prix aux États-Unis.

Lecture complémentaire :

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Photo de Moriah Costa

Moriah Costa est un journaliste financier indépendant spécialisé dans le journalisme d'affaires et d'investigation. Moriah a obtenu sa maîtrise en journalisme financier à City, University of London et est titulaire d'un BA en journalisme de la Walter Cronkite School of Journalism and Mass Communication. Son travail a été publié dans Thomson Reuters, Arizona Republic, Washington Business Journal, Benzinga, etc. Lorsqu'elle n'écrit pas ou ne lit pas les nouvelles, elle fait des revues d'art et voyage à travers l'Europe.