Actions à l'épreuve de la récession - est-il même une telle chose? Dans l'absolu, la réponse générale est non.
Les récessions sont une économie en déclin, entraînant une baisse des revenus et des bénéfices pour la plupart des entreprises. Cela se traduit généralement par un marché boursier plat (au mieux) ou en baisse.
Cela signifie-t-il que vous, en tant qu'investisseur, êtes condamné à perdre de l'argent dans votre portefeuille pendant une récession ?
Pas nécessairement. Bien qu'il n'y ait certainement pas d'actions qui soient garanties pour continuer à augmenter pendant une récession, il y en a qui ont l'habitude de se maintenir au moins même dans les pires économies.
Et tout comme c'est le cas sur les marchés en plein essor, il est souvent préférable d'opter pour certains secteurs d'investissement plutôt que pour des actions individuelles.
Pariez sur le long terme
Avant de procéder à des changements d'investissement majeurs en prévision d'une récession, il est utile de revoir vos objectifs d'investissement plus généraux.
D'abord et avant tout, investir est un processus à long terme. Vous n'investissez pas pour les prochains trimestres, ni même pour les deux prochaines années. Non, vous investissez à très long terme. Votre horizon temporel devrait se situer entre plusieurs années et plusieurs décennies.
Cela signifie reconnaître les récessions comme davantage une bosse sur la route que le signal de changer de direction. Il ne fait aucun doute que les récessions - et les baisses boursières qu'elles entraînent souvent - peuvent provoquer des baisses, parfois même abruptes. Mais c'est à ce moment-là qu'il devient absolument essentiel de se souvenir des avantages de l'investissement à long terme.
Basé sur le S&P 500, le marché boursier a retourné un moyenne d'environ 10,5 % par an entre 1926 et fin 2021. Aucun autre investissement ne peut rivaliser avec ces rendements sur près de 100 ans.
Le marché boursier a toujours consisté à parier sur les moyennes, et c'est un jeu à long terme.
Gardez cela à l'esprit lorsque vous regardez les événements se dérouler et essayez de minimiser les baisses à court terme, tout en vous maintenant positionné pour l'inévitable reprise.
Ajustez - mais ne videz pas - votre portefeuille
Cela dit, les récessions et les baisses boursières sont néanmoins une excellente occasion de modifier la composition de votre portefeuille. Cela ne signifie pas liquider l'intégralité de votre portefeuille et aller en espèces (si vous le faites, vous risquez de manquer les riches rendements lors du prochain lancement du marché haussier !). Au lieu de cela, faites des ajustements favorisant certains secteurs par rapport à d'autres.
Mais Sharma avertit également d'éviter certains secteurs qui auraient pu fonctionner lors des récessions précédentes. "Dans le passé, les stocks de tabac et les boissons alcoolisées étaient utilisés pour bien performer, mais cette fois-ci, il peut être judicieux de les éviter."
À l'opposé du spectre, d'autres secteurs affichent des performances particulièrement médiocres.
Un exemple frappant est la technologie. Bien qu'elles aient ouvert la voie au cycle de marché haussier de 12 ans de 2009 à 2021, les actions technologiques ont été particulièrement touchées par le ralentissement actuel.
Basé sur l'indice du secteur technologique NASDAQ 100 (NDXT), le secteur de la technologie a chuté de près de 31 %, passant de 9565 au début de l'année à 6628 jusqu'au 8 juillet. Cela se compare défavorablement à la perte de 18,19 % du S&P 500 sur la même période.
Cela ne veut pas dire qu'il est temps d'abandonner les actions technologiques en gros. Mais comme le secteur semble particulièrement touché, penchez-vous peut-être vers une stratégie solide pour réduire votre exposition à la technologie au profit d'autres secteurs qui offrent de meilleures performances.
Dans l'ensemble, l'objectif de la gestion de votre portefeuille pendant une récession devrait être de minimiser les pertes. De cette façon, vous préserverez votre capital pour acheter des actions à des prix avantageux alors que l'économie commence à se stabiliser et que le marché boursier commence à remonter. Lorsque cela se produit, il est peut-être temps de faire à nouveau le plein d'actions technologiques.
Secteurs industriels avec une histoire de résistance aux récessions
Ce n'est pas nécessairement facile, mais ce qui compte dans une récession, c'est de se déplacer vers des secteurs boursiers qui sont soit plus résistants face aux ralentissements économiques, soit susceptibles de bénéficier de la baisse. Dans le même temps, il est important de réaliser qu'aucune action ou secteur n'est jamais complètement à l'épreuve de la récession.
Il y a quelques secteurs qui correspondent à la facture.
Magasins à un dollar et autres fournisseurs à bas prix
Avec l'incertitude qu'apportent les récessions, les consommateurs recherchent naturellement des alternatives à moindre coût. Les gens n'éliminent pas complètement les dépenses autant qu'ils changent leurs priorités de dépenses.
Un excellent exemple de magasins à un dollar. Il y a quelque chose du plus petit dénominateur commun dans l'espace de vente au détail. Puisqu'ils se situent au plus bas en termes de prix, ils ont tendance à être très performants en période de récession.
Les discounters à grande surface, comme Walmart, Target et T.J. Maxx, en général, résiste mieux aux récessions que les détaillants haut de gamme. Et tandis que les prix plus élevés, les chaînes de restauration à service complet connaissent une baisse des revenus, la restauration rapide les établissements – comme McDonald’s, Burger King et Wendy’s – attirent une plus grande part de consommateurs dollars.
Dollar Tree Inc. (DLTR) a ouvert 2022 à environ 141 $, mais se négocie actuellement à 167 $ (au 7 juillet). Cela représente un gain de 18,4 % depuis le début de l'année, contre une baisse de 18,7 % dans le S&P 500.
Son principal concurrent, Dollar General (DG), a emprunté un chemin similaire. Il a ouvert 2022 à 235 $ mais se situe actuellement à environ 253 $. C'est un gain de 7,6 % sur le prix, et l'action a également un rendement en dividendes de 0,87 %.
Le géant de la restauration rapide McDonald's (MCD) ouvre 2022 à 268 $ et se négocie actuellement à 253 $, pour une perte de 5,6 %. Bien que les investisseurs puissent ne pas être satisfaits d'une perte, il ne s'agit que d'environ un tiers de la perte depuis le début de l'année du S&P 500. Cela montre que MacDonalds est plus résistant que le marché lui-même.
Actions à dividendes élevés
Tout comme les consommateurs changent de préférences pendant les récessions, les investisseurs changent souvent de vitesse au sein de leurs portefeuilles. Par exemple, alors que les actions de croissance peuvent être le secteur préféré pendant les marchés baissiers, les investisseurs mettent davantage l'accent sur le revenu pendant les baisses du marché.
Les actions à dividendes élevés peuvent fournir ce revenu. Et, ce n'est pas une coïncidence, ils représentent souvent certaines des entreprises les plus prospères d'Amérique.
Un fonds important est le ProShares S&P 500 Dividend Aristocrat ETF (NOBL). Il a fourni un rendement de 1,67 % au cours des 12 mois se terminant le 31 mai et une moyenne de 12,33 % par an depuis le lancement du fonds en octobre 2013. Certes, NOBL a une performance depuis le début de l'année de -6,00% (jusqu'au 31 mai), mais c'est considérablement inférieur à la perte sur le S&P 500 de 17,14% à la même date. Pendant ce temps, le fonds a actuellement un rendement en dividendes de 1,92 %
Une autre alternative encore est le FNB Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio ETF (SPHD). Le fonds a une valeur marchande totale de plus de 3,8 milliards de dollars et est investi dans 51 entreprises. Il a actuellement un rendement en dividendes de 3,92 %, avec un rendement total depuis le début de l'année (jusqu'au 30 juin) de -0,56 %.
Ce n'est qu'une fraction de la perte de 19,96 % depuis le début de l'année sur le S&P 500 jusqu'à la même date. Pendant ce temps, le fonds a rapporté 3,75 % au cours des 12 derniers mois et une moyenne annuelle de 10,03 % depuis son lancement en octobre 2012.
Utilitaires
Les services publics ont une longue histoire de bons résultats pendant les récessions (sans nécessairement fournir de gros rendements). C'est parce qu'ils fournissent les services nécessaires. Alors que les consommateurs peuvent réduire leurs achats et leurs repas au restaurant, ils sont plutôt bloqués en ce qui concerne l'électricité, le chauffage, l'eau et les égouts, et l'enlèvement des ordures.
Les actions de services publics ont également un gros avantage en période de récession car elles versent des dividendes, souvent bien supérieurs à la moyenne. Comme c'est le cas pour les actions à dividendes élevés, ces dividendes ont tendance à amortir la chute, même si le prix des actions de services publics baisse.
Un fonds à considérer est le Utilities Select Sector SPDR (XLU). Il s'agit d'un fonds de 16 milliards de dollars détenant des positions dans 29 entreprises. Le rendement du dividende actuel est de 2,92 %, et bien que la performance depuis le début de l'année (jusqu'au 7 juillet) soit de -0,64 %, ce n'est qu'une infime partie de la perte depuis le début de l'année du S&P 500. Cependant, le fonds affiche une performance sur un an de 14,2 % et un rendement annuel moyen sur 10 ans de 10,31 %.
Consommation de base
Les biens de consommation de base sont les produits et services que les gens achètent tout le temps. Pensez à la nourriture, aux boissons, aux pièces automobiles et aux biens personnels. Bien que les consommateurs puissent réduire leurs dépenses dans d'autres domaines, il n'y a vraiment pas beaucoup de flexibilité ici. Cela tend à rendre ce groupe plus résistant aux récessions. La meilleure façon de jouer ce secteur est avec des fonds, car il s'agit d'un groupe très diversifié.
Le SPDR du secteur Select Consumer Staples de 15,4 milliards de dollars (XLP) détient des positions importantes dans des géants de la consommation comme Procter & Gamble, Coca-Cola, Pepsi, Costco et Walmart. Le rendement du dividende actuel est un impressionnant 2,45 %. Et bien que le fonds ait enregistré une performance de -5,32 % jusqu'au 30 juin, il a affiché un rendement de 5,72 % au cours des 12 derniers mois et une moyenne annuelle de 10,49 % au cours de la dernière décennie.
Le FNB Vanguard Consumer Staples (VCC) est un autre ETF majeur dans l'espace de consommation de base. Le fonds détient 103 sociétés, a un rendement de dividende actuel de 2,30 % et un ratio de dépenses de seulement 0,10 %. Bien qu'il ait eu un rendement de -5,37 % depuis le début de l'année, il a affiché un rendement de 3,89 % au cours des 12 derniers mois et une moyenne de 10,52 % par an au cours des 10 dernières années.
Le FNB indiciel Fidelity MSCI Consommation de base (FSTA) a un rendement en dividendes de 2,27 % et détient des positions dans 110 sociétés. Au 8 juillet, le fonds avait enregistré un rendement de 3,06 % au cours des 12 derniers mois, bien qu'il soit en baisse d'environ 6 % depuis le début de l'année. Le fonds a été lancé en octobre 2013 et affiche depuis un taux de rendement annuel moyen de 9,17 %.
Soins de santé
Tout comme les services publics et les biens de consommation de base, la demande de soins de santé est assez constante. Après tout, la nécessité de maintenir une bonne santé ne change pas avec les flux et reflux de l'économie. Cela rend les actions de la santé bien positionnées pour affronter les récessions.
Le Fonds SPDR du secteur de la santé de 38 milliards de dollars (XLV) est un exemple de fonds de soins de santé à large assise. Elle détient des actions dans 64 sociétés de soins de santé, avec des concentrations dans les produits pharmaceutiques, les fournisseurs et services de soins de santé, les équipements de soins de santé, les outils et services de biotechnologie et des sciences de la vie. Le fonds a perdu 8,38 % depuis le 1er janvier mais affiche un rendement annuel moyen sur 10 ans de 14,79 %.
Un exemple de fonds de soins de santé encore plus large est le Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC). Le fonds détient des positions dans pas moins de 446 sociétés de soins de santé, dont UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, Pfizer, AbbVie, Eli Lilly, Merck, Abbott Labs et Bristol-Myers Squibb. Le fonds a une perte sur un an de 3,57 % (jusqu'au 30 juin), mais a rapporté en moyenne 12,34 % par an depuis sa création en 2013.
Spécialisations en soins de santé
L'un des grands avantages du secteur de la santé est que vous pouvez investir soit dans le vaste secteur du marché, soit dans des niches spécifiques. Ce dernier peut être une excellente stratégie si vous pensez que ces niches de l'industrie sont susceptibles de surpasser le domaine plus large.
Le FNB iShares Nasdaq Biotechnology de 8,3 milliards de dollars (IBB) est un exemple de créneau dans le domaine de la santé, en l'occurrence la biotechnologie. Le fonds détient des positions dans 372 sociétés, dont Vertex Pharmaceuticals, Gilead Sciences, Amgen, Regeneron, Moderna et Biogen.
Bien que le fonds ait perdu près de 28 % au cours des 12 mois terminés le 30 juin, il a enregistré une performance annuelle moyenne sur 10 ans de 10,73 %. Pendant ce temps, les sociétés du fonds ont en moyenne un ratio P / E très conservateur de 13,46. Cela peut être un exemple d'un secteur industriel qui s'est essoufflé à mesure que la pandémie de COVID s'est atténuée, mais qui pourrait représenter un solide redressement à long terme.
Comme son nom l'indique, l'ETF iShares U.S. Healthcare Providers (IHF) est un fonds concentré dans les caisses maladie et les réseaux de santé. Le fonds est plutôt petit, avec un peu plus de 1,5 milliard de dollars d'actifs, répartis dans 71 sociétés. Ceux-ci incluent United Healthcare, CVS, CIGNA, Humana, HCA et Quest Diagnostics. Le fonds a une performance depuis le début de l'année de -8,83 % jusqu'au 30 juin, mais un rendement annuel moyen de 15,57 % au cours de la dernière décennie.
Une chose à savoir avec le fonds IHF est que les cinq principaux titres du portefeuille représentent environ 55 % de l'actif total du fonds. Cela comprend plus de 23 % pour United Healthcare et près de 14 % pour CVS.
Quelles industries surperforment le marché boursier pendant les récessions ?
Le marché boursier est souvent volatil pendant les récessions, ce qui rend difficile de prédire quelles industries surperformeront le marché. Cependant, certaines industries ont l'habitude de surperformer le marché en période de ralentissement économique.
1. Soins de santé
Le secteur de la santé est généralement l'un des plus performants pendant les récessions. En effet, les gens auront toujours besoin de soins médicaux, quelle que soit la situation économique. Les actions de la santé ont tendance à être moins volatiles que l'ensemble du marché, ce qui en fait une valeur sûre en période d'incertitude.
2. Utilitaires
Les services publics sont une autre industrie qui surperforme pendant les récessions. En effet, les gens continuent d'avoir besoin d'électricité et d'autres services de base même lorsque l'économie est en difficulté. Les actions de services publics sont souvent considérées comme des investissements défensifs, ce qui signifie qu'elles peuvent aider à compenser les pertes dans d'autres parties de votre portefeuille.
3. Consommation de base
Les biens de consommation de base sont une vaste catégorie qui comprend des articles essentiels comme les aliments, les boissons et les produits de soins personnels. Ces articles sont souvent considérés comme non discrétionnaires, ce qui signifie que les gens continuent de les acheter même lorsque les temps sont durs. C'est pourquoi les actions de ce secteur ont tendance à être moins volatiles que l'ensemble du marché.
4. Produits de beauté
L'industrie cosmétique est une autre qui se porte bien pendant les récessions. En effet, les gens continuent de vouloir être à leur meilleur, même lorsque l'économie est en difficulté. Les actions de cosmétiques ont tendance à être moins volatiles que l'ensemble du marché, ce qui en fait une valeur sûre en période d'incertitude.
5. Automobile
L'industrie automobile est une autre qui se porte bien pendant les récessions. C'est parce que les gens continuent d'avoir besoin de transport, même lorsque l'économie est en difficulté.
Depuis la pandémie, les prix des voitures ont augmenté. Même le marché des voitures d'occasion a pris de la valeur. Avez-vous essayé d'acheter un camion d'occasion? C'est presque impossible! Et, si vous pouvez en trouver un, les prix ont augmenté à deux chiffres.
Les actions automobiles ont tendance à être plus volatiles que l'ensemble du marché, mais elles rebondissent généralement rapidement après les ralentissements économiques.
6. Technologie
La technologie est une autre industrie qui se porte bien pendant les récessions. En effet, les gens continuent d'avoir besoin de technologie, même lorsque l'économie est en difficulté. Les actions technologiques ont tendance à être moins volatiles que l'ensemble du marché, ce qui en fait une valeur sûre en période d'incertitude.
7. Bon vin
L'industrie des vins fins est une autre qui se porte bien pendant les récessions. C'est parce que les gens continuent à vouloir boire du vin, même lorsque l'économie est en difficulté. Je veux dire, les blâmez-vous ?
Les investissements dans les vins fins peuvent offrir à la fois stabilité et potentiel de croissance pendant les périodes économiques difficiles. Le bon vin est un bien de luxe, ce qui signifie que sa demande est relativement inélastique. Cela signifie que les gens continueront à l'acheter même lorsque leurs revenus seront limités.
Dernières pensées
Comme vous pouvez le voir sur les performances depuis le début de l'année de certains des secteurs boursiers (généralement) les plus performants, il n'est jamais tout à fait possible d'empêcher les pertes d'investissement pendant une récession. Mais en même temps, il est important de protéger le capital de votre portefeuille, afin de mieux vous préparer aux opportunités futures.
En attendant, maintenez une attitude et une attitude appropriées. Les récessions varient en durée et en gravité, il n'y a donc aucun moyen de savoir avec certitude quelle sera la performance d'un titre ou d'un secteur, ou s'il fournira un rendement positif. Être guidé par les performances passées, bien que n'étant pas une garantie, est la meilleure vision de l'avenir que nous puissions avoir.
Et dans l'ensemble, concentrez votre attention sur la fin inévitable de la récession et sur le marché baissier actuel. Il viendra apporter des jours meilleurs avec lui, surtout si vous pouvez préserver votre capital d'ici là.