6 meilleurs indicateurs d'analyse fondamentale

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Les investisseurs ne devraient pas être aveugles au marché boursier. À cette fin, il existe de nombreux indicateurs pour aider les investisseurs à comprendre si une entreprise monte ou descend. Les indicateurs facilitent également la comparaison des entreprises.

Ces indicateurs peuvent être grossièrement regroupés en deux catégories: les indicateurs techniques et les indicateurs fondamentaux (c'est-à-dire les ratios fondamentaux). L'objectif est de condenser les informations sur une action en un nombre rapide auquel les investisseurs peuvent se référer. Bien sûr, un investisseur peut également rechercher l'histoire derrière les chiffres en lisant les rapports des entreprises.

Technique vs. Indicateurs fondamentaux

Tout cela soulève la question, "Quel type d'indicateur est le meilleur?« Malheureusement, comme la plupart des choses en matière d'investissement, la réponse dépend de qui demande.

Certains commerçants sont dans et hors de dizaines d'actions dans un court laps de temps. Pour ces acteurs, la compréhension des métriques fondamentales profondes est moins critique car ce sont des détenteurs à court terme. L'analyse technique (tendances et évolution des prix) compte plus pour ces personnes que les fondamentaux d'une entreprise.

En revanche, une personne à la recherche d'un investissement qu'elle envisage de achète et garde, considérera l'entreprise comme une entreprise plutôt que comme une simple action. Ces investisseurs espèrent trouver une entreprise qui a moins de chances de faire faillite et plus de chances d'augmenter ses bénéfices. Les indicateurs fondamentaux fournissent un excellent point de départ ou un filtre pour affiner une liste d'investissements potentiels avant d'acheter.

Enfin, il n'existe aucune règle concernant le mélange de ces deux indicateurs. Certains investisseurs à long terme utilisent des indicateurs techniques afin de choisir le meilleur prix possible pour acheter ou vendre. Ils espèrent augmenter la performance de leur portefeuille en mixant les deux types d'indicateurs.

Indicateurs de revenus

Plusieurs études de recherche ont constaté que les variations des bénéfices d'une entreprise entraînent un pourcentage important du mouvement à long terme du cours des actions. Ainsi, lors du choix d'un investissement à long terme, il est avantageux d'examiner les bénéfices actuels ainsi que les bénéfices potentiels.

Les indicateurs permettent aux investisseurs de comparer à quel point il est bon marché ou coûteux d'acheter une partie des bénéfices de l'entreprise. Utilisez ces ratios pour trouver la moins chère de deux entreprises de taille similaire dans le même secteur.

Ratio cours/bénéfice (P/E)

La Ratio P / E est probablement le ratio le plus souvent cité sur toutes les entreprises. De manière générale, si vous recherchez un stock, ce ratio sera à l'avant-plan. Parce qu'il est si largement suivi, il est utile d'examiner cela, que ce soit en tenant compte des industries, des entreprises spécifiques ou du marché boursier en général. En bref, ce ratio vous indique combien de dollars vous payez par dollar de revenus.

Si vous voulez calculer vous-même le P/E, commencez par capitalisation boursière. C'est le nombre d'actions en circulation multiplié par le prix par action. Divisez ensuite ce chiffre par le bénéfice (ou le revenu net) de l'entreprise.

En règle générale, les entreprises avec un faible P/E sont considérées comme bon marché, tandis que celles avec un P/E élevé sont considérées comme chères. Bien sûr, il pourrait y avoir des raisons pour l'un ou l'autre. Une entreprise peut avoir un faible P/E parce que le marché ne croit pas que l'entreprise augmentera sensiblement ses bénéfices à l'avenir. Mais les entreprises à forte croissance affichent généralement des ratios élevés, car les investisseurs tablent sur des bénéfices beaucoup plus élevés à l'avenir et font monter les prix aujourd'hui malgré des bénéfices faibles ou nuls.

Comme mentionné, les investisseurs utilisent souvent le P/E pour comparer les entreprises du même secteur. Ils comparent également le ratio à sa fourchette historique pour en déduire une surévaluation ou une sous-évaluation. Par exemple, au plus fort de la bulle technologique, Coca Cola, une écurie société «Blue chip, avait un P/E de 54, un nombre élevé généralement réservé aux actions à forte croissance. Cela était bien sûr fonction de l'écume générale des marchés. Mais les investisseurs qui ont remarqué cette anomalie ont évité la douloureuse baisse de 50 % qui a suivi l'éclatement de la bulle.

Bénéfice par action (EPS)

Semblable au P / E, le bénéfice par action (EPS) est un autre moyen de suivre les performances d'une entreprise. Pour trouver le BPA d'une entreprise, il vous suffit de diviser ses bénéfices par le nombre d'actions en circulation.

La méthode EPS est la meilleure pour suivre les performances d'une entreprise plutôt que de la comparer à d'autres entreprises. En effet, vous souhaitez généralement voir le BPA d'une entreprise augmenter sur le long terme.

Cela montre que ses revenus augmentent avec le temps. De même, un BPA stagnant ou en baisse est une raison pour les investisseurs de savoir si une entreprise rencontre un problème à court terme ou quelque chose de plus préoccupant.

Croissance cours/bénéfices (PEG)

De nombreux investisseurs voient le PEG comme une amélioration par rapport au P/E traditionnel. Le PEG tente de tenir compte de la croissance des bénéfices d'une action, qui est une composante importante des rendements futurs.

La prise en compte de la croissance est également importante car les entreprises à forte croissance ont souvent un P/E très élevé en raison de la conviction du marché que la majorité des bénéfices sont à venir. Un ratio prix/bénéfice aussi élevé peut rebuter de nombreux investisseurs. Ainsi, le PEG tente de montrer si ce P/E élevé est justifié en raison de la croissance future des bénéfices de l'entreprise.

En bref, si le P/E nous dit combien nous payons par dollar de revenus, le PEG nous dit combien nous payons par unité de croissance attendue en gains. Il ajuste essentiellement le P / E pour la croissance.

Généralement, plus le PEG est bas, mieux c'est, car vous êtes en mesure d'acheter plus de croissance des bénéfices pour moins de dollars. Il est important de garder cela à l'esprit lorsque l'on compare différentes actions de croissance à l'aide du PEG. De même, s'il y a un stock de croissance qui a un P/E exorbitant, vous pouvez le regarder sous l'objectif du PEG pour avoir une idée de s'il est toujours surévalué en tenant compte de la croissance.

Indicateurs de bilan

L'utilisation du bilan d'une entreprise pour évaluer l'attractivité d'un investissement est un favori depuis que Ben Graham a révolutionné investir dans la valeur en 1934.

La raison pour laquelle nous nous appuyons sur le bilan est que les bénéfices, les revenus et les autres éléments liés aux revenus peuvent être facilement manipulé par des astuces comptables afin de masquer les risques potentiels dans un modèle d'entreprise. Cependant, les actifs détenus par une entreprise sont beaucoup plus faciles à évaluer et ils sont contrôlés par l'entreprise.

Cela signifie que les investisseurs n'ont pas à essayer de prévoir comment l'actif se comportera à l'avenir, car il existe déjà. Étant donné que les actifs peuvent être évalués efficacement, ils ont également tendance à fournir une estimation prudente de la valeur de l'entreprise.

Ratio d'endettement (D/E)

L'examen de la dette est crucial parce que le plus grand risque auquel une entreprise est confrontée est la faillite.

Le D/E, comme son nom l'indique, prend la dette totale d'une entreprise (à long terme et à court terme passifs, ainsi que tout autre paiement fixe) et le divise par les capitaux propres de l'entreprise (alias capitaux propres). Cela donne à un investisseur un moyen facile de comparer le degré d'endettement de différentes entreprises.

Les entreprises peuvent lever des capitaux de deux manières: par emprunt et par capitaux propres. S'endetter, c'est contracter un emprunt auprès d'une banque ou vendre des obligations. Cela signifie que l'entreprise doit effectuer des paiements fixes pour la durée du prêt. Les créanciers ont également la priorité sur tous les actifs si l'entreprise fait faillite.

La deuxième façon de lever des fonds consiste pour l'entreprise à vendre des actions supplémentaires. Bien que cela ne s'accompagne pas de paiements fixes ou d'obligations envers les créanciers, cela dilue les capitaux propres existants, ce qui peut entraîner une réaction négative des prix.

D/E regarde simplement le rapport entre les deux. Une entreprise qui dépend presque exclusivement de la dette ne dilue pas ses capitaux propres. Mais il se peut qu'il se soit mis dans une position précaire où tous ses revenus servent à rembourser la dette.

Ratio cours/valeur comptable (P/B)

Le P/B compare la valeur marchande d'une entreprise à sa valeur comptable. Il est calculé en divisant le prix de l'action par la valeur comptable par action. Valeur comptable fait référence à la somme de tous les actifs d'une entreprise moins tous ses passifs.

Ce ratio est un nombre qui est presque toujours supérieur à 1 puisque le marché évalue une entreprise sur son avenir plutôt que sur sa valeur actuelle. La valeur comptable tient compte de la courant valeur des actifs et des passifs. Mais le marché la valeur est tournée vers l'avenir et intègre la capacité de gain de l'entreprise à l'avenir.

Les investisseurs axés sur la valeur recherchent généralement des sociétés qui se négocient à un P/B inférieur et en particulier celles qui se négocient en dessous de 1. Malgré la logique qui explique pourquoi un P/B ne descend presque jamais en dessous de 1, cela se produit toujours, généralement en raison de difficultés financières ou d'inquiétudes du marché concernant le potentiel de bénéfices futurs d'une entreprise. Cela peut amener le prix par action à converger avec la valeur comptable de l'entreprise.

Le P/B est utile pour trouver des bonnes affaires potentielles. Mais il est important de noter que quelque chose doit s'être produit pour que le P/B baisse. Une autre chose à garder à l'esprit est que le P/B d'un secteur à l'autre est différent. Le secteur pétrolier et gazier, par exemple, est très lourd en actifs et a donc une valeur comptable élevée. Le secteur de la technologie est peu actif et a donc une faible valeur comptable.

Ratio actuel

Le ratio actuel est une mesure simple qui compare les actifs courants d'une entreprise à ses passifs courants. Un actif à court terme est un actif qui devrait être converti en trésorerie en 12 mois ou moins, tandis qu'un passif à court terme est un actif dont on s'attend à ce qu'il soit remboursé en 12 mois ou moins.

En substance, ce ratio montre aux investisseurs à quel point l'entreprise est bien équipée pour rembourser tous ses à court terme dettes. Ceci est important car, comme nous l'avons mentionné, lorsqu'une entreprise ne peut pas couvrir ses dettes, la faillite s'ensuit probablement. Un ratio actuel supérieur à un signifie que l'entreprise ne devrait pas rencontrer de problèmes au cours des 12 prochains mois.

Il est important de noter qu'un ratio actuel supérieur à 1 ne signifie pas automatiquement qu'une entreprise présente un faible risque de faillite. L'entreprise pourrait encore avoir un endettement à long terme très lourd qui gruge tous ses bénéfices.

Entreprises en démarrage

Certains lecteurs remarqueront que bon nombre de ces indicateurs mettent l'accent sur les bénéfices. Mais toutes les entreprises n'ont pas de bénéfices.

En particulier, les entreprises en démarrage renoncent souvent à la maximisation des bénéfices afin de réinvestir et de croître plus rapidement, que ce soit par la R&D ou l'acquisition de clients. Cela pose la question, « Quels indicateurs peut-on utiliser lorsqu'il n'y a pas de revenus? »

La solution, même si elle n'est pas parfaite, consiste à utiliser BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement).Souvent, les entreprises à forte croissance afficheront EBITDA positif et revenus négatifs pour les raisons décrites ci-dessus.

Dans les rares cas où l'EBITDA est également négatif, les investisseurs peuvent le remplacer par des revenus. Il est important de noter cependant que plus on s'éloigne de l'utilisation des bénéfices purs, plus on s'appuie sur une zone grise comptable.

Conclusion

Les indicateurs d'analyse fondamentale fournissent des outils utiles et rapides pour comparer des entreprises similaires, qu'elles soient de taille similaire ou dans le même secteur. Une autre utilisation des indicateurs consiste à filtrer une liste d'investissements potentiels que les entreprises peuvent approfondir.

Peut-être voulez-vous éviter les entreprises qui ont un endettement élevé. Ou peut-être souhaitez-vous uniquement les entreprises qui ont augmenté leur BPA pendant quatre trimestres consécutifs. Les indicateurs peuvent vous aider à le faire de manière rapide et efficace.

Lectures complémentaires :

  • Comment évaluer les stocks et les ratios de stock
  • Ratios financiers - Que sont-ils et comment les lire ?
  • Que rechercher lors de l'achat d'actions
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