Comment la privatisation affecte les investisseurs: expliquer les avantages et les inconvénients

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Ce n'est pas souvent qu'une grande entreprise cotée en bourse devient privée, mais c'est exactement ce qui se passe maintenant que le PDG de Tesla, Elon Musk, devient propriétaire du géant des médias sociaux Twitter.

L'accord n'a pas été conclu sans drame, car Twitter a mis en place un défense contre les pilules empoisonnées après que Musk ait fait connaître son intention. Mais finalement, sa persévérance les a convaincus et ils ont accepté son offre d'achat de 54,20 $ par action.

L'accord de 44 milliards de dollars ne sera pas conclu avant un certain temps, mais il refaçonnera probablement l'entreprise. Et cela aura évidemment un impact sur les actionnaires de Twitter. Découvrons comment la privatisation affecte les investisseurs et découvrons les avantages et les inconvénients de la privatisation d'une entreprise.

La version courte

  • Lorsqu'une personne ou une entreprise achète une autre entreprise et la retire d'une bourse, elle devient une entreprise privée.
  • Le plus grand avantage pour les actionnaires est qu'ils reçoivent souvent un prix majoré pour avoir accepté de vendre leurs actions.
  • Les investisseurs peuvent avoir à payer un impôt sur les gains en capital sur l'argent qu'ils reçoivent.

Qu'est-ce que la privatisation ?

La privatisation est le contraire d'une société qui devient publique. Une société cotée en bourse devient souvent privée lorsque la majorité de ses actions sont achetées par un actionnaire, comme dans le cas de Twitter. Pour qu'une entreprise devienne une société privée, les actionnaires doivent accepter la vente.

Lorsqu'une entreprise est privatisée, elle est retirée de la bourse sur laquelle elle est cotée, comme le Nasdaq ou la Bourse de New York. Cela signifie que ses actions ne peuvent plus être achetées par le public. Cela signifie également qu'elle n'aura peut-être plus à déclarer ses états financiers à la Securities and Exchange Commission (SEC). Il ne fera pas non plus l'objet d'autant d'examens réglementaires de la part du gouvernement.

De nombreuses autres entreprises célèbres en plus de Twitter ont été privatisées. Dell Computers a été retiré de la liste en 2013, après 25 ans en tant que société cotée en bourse, tandis que Panera Bread est devenu privé en 2017.

Certaines entreprises qui deviennent privées peuvent également faire une introduction en bourse quelques années plus tard. Burger King, par exemple, est devenu privé en 2010, puis remis en vente dans un fusion inversée en 2012.

Que se passe-t-il lorsqu'une entreprise est privatisée ?

Devenir privé est généralement simple, même si cela peut prendre un certain temps pour que tous les documents soient triés. Il y a généralement moins d'approbations réglementaires à obtenir que lorsqu'une entreprise devient publique.

Pour que le privatisation d'une entreprise arriver, il y a quelques choses qui peuvent arriver. La situation la plus courante est lorsqu'une autre société ou un autre actionnaire fait une offre d'achat de la société.

C'est ce qui s'est passé quand Elon Musk a proposé d'acheter Twitter pour 54,20 $ par action ou 44 milliards de dollars. Si vous avez acheté 20 actions le 8 février 2022 pour 35,98 $ par action ou 719,60 $, vous recevrez une prime de 54,20 $ par action ou 1 084 $. C'est un bénéfice de 364,40 $.

Une autre façon pour une entreprise de privatiser est de fusionner avec une autre entreprise ou de déclarer un regroupement d'actions qui réduit le nombre d'actionnaires. Une société peut alors se retirer de la cote si ses titres sont détenus par moins de 300 actionnaires inscrits ou moins de 500 actionnaires inscrits si la société n'a pas d'actifs majeurs.

Si une entreprise souhaite devenir privée en utilisant l'un des moyens ci-dessus, elle doit fournir les informations aux actionnaires et peut également devoir déposer une procuration ou une offre publique d'achat auprès de la SEC. Dans de nombreux cas, les actionnaires doivent approuver la privatisation de l'entreprise.

Comment la privatisation affecte les investisseurs

Lorsqu'une entreprise décide de se retirer de la cote ou que quelqu'un l'achète, les actionnaires reçoivent généralement un prix majoré. La conclusion de l'accord peut prendre un certain temps et les choses fonctionnent normalement comme d'habitude entre-temps.

Jusqu'à ce que l'accord soit définitif, n'importe qui peut acheter des actions de la société en utilisant son cabinet de courtage. Cependant, une fois la société radiée, les membres du public ne peuvent plus acheter d'actions. Si vous achetez des actions à un prix supérieur à la prime offerte, cela pourrait entraîner une perte.

La privatisation affecte également les investisseurs par le biais des impôts. Étant donné que les actionnaires reçoivent souvent de l'argent, cela est considéré comme un événement imposable. Donc, si vous déteniez des actions de Twitter et acceptez l'offre publique d'achat, vous devrez le signaler à l'IRS en tant que gain en capital à court ou à long terme.

En savoir plus >>> Guide de paiement des impôts sur les investissements 2022

La privatisation est-elle bonne pour les actionnaires ?

Lorsqu'une entreprise devient privée, les actionnaires en bénéficient souvent financièrement. L'un des principaux attraits pour les entreprises à devenir privées est le prix majoré que les nouveaux propriétaires paieront aux actionnaires.

Par exemple, Toys "R" Us est devenu privé en 2005 pour 26,75 $ par action, qui était le double du cours de l'action en janvier 2004. Cela signifiait que si un investisseur avait acheté des actions de la société de jouets plus tôt cette année-là, il aurait reçu le double du prix de l'action lorsque la société a été vendue à des investisseurs privés.

Cependant, il est important de souligner qu'après avoir reçu ce paiement en espèces, les investisseurs ne sont plus des actionnaires et ne peuvent plus participer à la croissance future de l'entreprise. La privatisation peut fournir un retour sur investissement rapide. Mais ce rendement pourrait ne pas être aussi élevé que celui que les investisseurs auraient reçu s'ils étaient restés actionnaires pendant des décennies.

Bien sûr, rien ne garantit qu'une entreprise se développera à l'avenir. Il pourrait également décliner ou même faire faillite. La privatisation (généralement) permet aux actionnaires de recevoir immédiatement un bon retour sur leur investissement, quels que soient les succès ou les échecs futurs de l'entreprise. Et cela peut le rendre attractif, même en dépit du fait que son avantage est plafonné.

La privatisation est également une option intéressante pour l'entreprise elle-même, d'autant plus que les dirigeants peuvent également réaliser des gains financiers importants. Et l'entreprise aura moins d'exigences en matière de rapports et de réglementation, ce qui lui laissera du temps pour se concentrer sur d'autres aspects de son activité.

Avantages et inconvénients d'une entreprise qui devient privée

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une entreprise passe d'une société publique à une société privée. Voici quelques-uns des avantages et des inconvénients de la façon dont la privatisation affecte les investisseurs :

avantages

  • En tant qu'actionnaire, vous recevrez un prix fixe pour vos actions, ce qui se traduit souvent par un gain financier.
  • Les entreprises privées n'ont pas autant d'obligations de déclaration et de réglementation, ce qui peut leur faire économiser de l'argent.
  • Les entreprises privées ont généralement plus d'argent à consacrer à la recherche et à l'innovation.

les inconvénients

  • Si vous recevez une offre publique d'achat, elle est considérée comme un événement imposable.
  • Une fois la privatisation terminée, les anciens actionnaires ne seront plus des investisseurs dans l'entreprise
  • Il peut être plus difficile pour une entreprise privée de lever des fonds propres, surtout si elle a un niveau d'endettement élevé.

L'essentiel

Si vous possédez des actions de Twitter ou d'une autre société publique qui se retire de la cote, il est important de savoir comment la privatisation affecte les investisseurs. La bonne nouvelle est que les actionnaires reçoivent souvent une offre de rachat premium et sont généralement susceptibles de réaliser des gains financiers importants.

Cependant, il est important de savoir que vous devrez probablement payer des impôts sur ces gains. Et gardez à l'esprit que vous abandonnerez votre participation, de sorte que vous ne partagerez plus les gains (ou les pertes) financiers de l'entreprise.

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Photo de Moriah Costa

Moriah Costa est un journaliste financier indépendant spécialisé dans le journalisme d'affaires et d'investigation. Moriah a obtenu sa maîtrise en journalisme financier à City, University of London et est titulaire d'un BA en journalisme de la Walter Cronkite School of Journalism and Mass Communication. Son travail a été publié dans Thomson Reuters, Arizona Republic, Washington Business Journal, Benzinga, etc. Lorsqu'elle n'écrit pas ou ne lit pas les nouvelles, elle écrit des revues d'art et voyage à travers l'Europe.

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