Qu'est-ce que l'action flottante ?

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Un de mes chers amis interviewe des dizaines de personnes par an pour des postes de direction. Elle dit qu'elle les rencontre toujours dans les restaurants pour une raison simple. Elle veut voir comment ils traitent les serveurs.

Selon elle, c'est une métrique simple et subtile qui peut souvent vous dire tout ce que vous devez savoir.

Les actions flottantes sont similaires. Souvent, cela ne dit pas grand-chose sur une entreprise. Mais quand il dit quelque chose, il peut révéler un trésor d'informations.

Examinons donc le stock flottant.

  • Qu'est-ce que l'action flottante ?
  • Comment est-il calculé ?
  • Quelle est la différence entre un flottement bas et un flottement élevé ?
  • Et pourquoi les investisseurs devraient-ils prêter attention aux actions flottantes ?

La version courte

  • Les actions flottantes sont le nombre d'actions d'une société disponibles à la négociation sur le marché.
  • Les actions flottantes sont calculées en soustrayant les actions restreintes et les actions à participation restreinte des actions en circulation.
  • Les actions flottantes basses ont moins d'actions disponibles sur le marché, tandis que les actions flottantes élevées en ont beaucoup. La plupart des actions sont à flottement élevé.
  • Si une action est peu flottante, elle est généralement moins chère et plus volatile.

Qu'est-ce que l'action flottante ?

Les actions flottantes (ou «flottant») sont le nombre d'actions d'une action qui sont actuellement disponibles à la négociation sur le marché libre.

Float est généralement affiché sous la forme d'un nombre littéral d'actions. Si vous recherchez une action sur Yahoo! Finance et cliquez sur l'onglet Statistiques, vous pouvez voir le flotteur caché sous Partager les statistiques.

Voici, par exemple, le flotteur de Google :

Stock flottant pour GOOG
Nombre d'actions flottantes pour GOOG

Alors, attendez une minute – si les actions flottantes sont enfouies si profondément dans une cotation boursière, est-ce vraiment si important ?

Le flotteur est souvent enterré car plus les actions sont flottantes. Mais lorsqu'un stock se trouve être faible flotteur, cela peut être très important.

Les stocks flottants faibles sont définis comme ayant très peu d'actions disponibles sur le marché libre. Une autre façon de penser à eux est "les stocks avec un faible inventaire".

Bien que cela puisse sembler assez anodin, avoir un flottement faible fait qu'un stock agit de manière très différente d'un stock flottant élevé.

D'une part, les actions à faible flottement ont généralement une volatilité plus élevée que les actions à flottement élevé. Les investisseurs dans des actions à faible flottant peuvent avoir du mal à trouver des acheteurs ou des vendeurs. À l'inverse, si la demande dépasse l'offre, la valeur de votre faible stock flottant pourrait monter en flèche.

Comment fonctionne l'action flottante ?

Vous pouvez calculer le stock flottant en utilisant la formule suivante :

Actions flottantes = actions en circulation - actions restreintes - actions à participation restreinte

Voici un rappel rapide de ces termes, si vous en avez besoin :

Actions en circulation (ou « actions en circulation ») fait référence à toutes les actions d'une entreprise qui sont actuellement détenues par quelqu'un. Cela inclut les actions détenues par les investisseurs, les dirigeants, les initiés de l'entreprise et autres.

Stock restreint fait référence aux actions réservées aux incitations telles que la rémunération ou les parachutes dorés pour les cadres et autres dirigeants de l'entreprise. Il est « restreint » parce qu'il n'est pas transférable jusqu'à ce qu'une sorte de jalon soit atteint, comme la retraite.

Actions étroitement détenues sont des actions qui pouvez être vendu, mais ne sont pas être vendu. Ils sont considérés comme hors marché parce qu'ils sont étroitement pris par les dirigeants de l'entreprise qui tentent de garder le contrôle, les investisseurs institutionnels avec des plans à long terme, etc.

Enfin, le flottant n'inclut pas les actions qui n'ont pas encore été émises. Mais lorsqu'une entreprise libère plus d'actions sur le marché libre, le flottant augmente.

Exemple d'action flottante

Disons qu'une entreprise a une introduction en bourse (offre publique initiale) pour lever des capitaux. La société a une valorisation de 100 millions de dollars, de sorte que le conseil autorise 10 millions d'actions à 10 dollars chacune.

  • Deux millions d'actions sont retenues pour émission à une date ultérieure.
  • Deux millions d'actions sont dans l'entreprise ESOP (Plan d'Actionnariat Salarié).
  • Trois millions d'actions sont détenues par des investisseurs institutionnels ou des dirigeants d'entreprises.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 millions d'actions. Le flotteur pourcentage est le flottant (3 millions) divisé par le total des actions en circulation (10 millions). Dans cet exemple, il est égal à 30 %.

Essentiellement, le flottant correspond aux actions d'une société qui se négocient activement sur le marché libre. Il s'agit des actions en circulation moins les actions qui ne peuvent pas (ou ne seront pas) échangées.

Quelle est la différence entre un flottement bas et un flottement élevé ?

Comme je l'ai mentionné plus tôt, les stocks flottants faibles peuvent être plus volatils que les stocks flottants élevés. Qu'est-ce qui définit chacun ?

Faibles stocks flottants

Les stocks flottants faibles ont relativement peu d'actions disponibles pour le commerce sur le marché libre.

Le seuil de faible flottement est subjectif. Mais la plupart des investisseurs sont d'accord avec la définition suivante :

  • Un pourcentage flottant d'actions en circulation inférieur à 20 %, ou
  • Moins de 10 millions d'actions en circulation

Par exemple, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) est un stock flottant très faible (au moment d'écrire ces lignes). Avec 16,15 millions d'actions en circulation et un flottant de seulement 1,42 million, son pourcentage flottant n'est que de 8,8 % - c'est champion des limbes meugler.

Stocks flottants élevés

Des actions flottantes élevées comme Alphabet, Inc. (GOOG) ont des tonnes et des tonnes d'actions disponibles pour le commerce. Ils ont beaucoup «d'inventaire» - donc même lors d'une journée de négociation intense, il y a beaucoup d'actions à faire circuler. Cela signifie que l'écart sur les actions flottantes élevées est généralement assez serré.

Les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension et les compagnies d'assurance, aiment les actions flottantes élevées car ils peuvent acquérir des tonnes d'actions sans avoir un impact énorme sur le cours de l'action.

Comme vous l'avez probablement compris, les stocks flottants bas sont beaucoup plus spéciaux et intéressants que les stocks flottants élevés - alors approfondissons et étudions leurs caractéristiques uniques.

5 caractéristiques des stocks à faible flottement

Quelles sont les principales caractéristiques des stocks flottants bas? Et les day traders les préfèrent-ils aux stocks flottants élevés ?

1. Les actions à faible flottement sont bon marché

Pour commencer, les actions flottantes basses ont un prix bas et abordable. Vous n'avez pas à vous soucier des parts partielles lorsque vous pouvez empiler des parts entières pour environ 5 $ à 20 $ la pop. De nombreux penny stocks ont un faible flottement.

Les parts flottantes basses ont tendance à coûter moins cher qu'un burrito parce que…

2. Ils ont tendance à avoir une très petite capitalisation boursière

Dans la plupart des cas, les actions à faible flottement sont à faible flottement parce que la direction et les autres initiés de l'entreprise s'accrochent étroitement à leurs actions - une pratique plus courante dans les petites entreprises.

Mais à mesure que les entreprises se développent, être leur propre actionnaire majoritaire devient moins durable. Le capital doit être levé, les premiers investisseurs cherchent une sortie, etc.

C'est pourquoi vous ne verrez pas beaucoup (ou aucune) d'actions Blue Chip dans un portefeuille à faible flottant.

3. Ils sont très volatils

Il existe une corrélation inverse entre flottement et volatilité. Lorsque moins d'actions sont disponibles pour le public, l'impact potentiel d'une seule transaction devient beaucoup plus important.

Par exemple, supposons que vous sachiez qu'une action compte 10 millions d'actions en circulation et que huit millions sont restreintes, ce qui laisse un flottement très faible de deux millions. Puis l'un des fondateurs décide de vendre un million d'actions fermées.

Ce commerce unique augmente le flotteur de 50% du jour au lendemain, ce qui pourrait faire des ravages sur les prix, surtout si la demande dépassait l'offre avant le commerce.

4. Ils sont à la limite de l'illiquidité

Quoi de pire que de vendre à bas prix? Ne pas pouvoir vendre du tout.

Un flottement faible ne signifie pas nécessairement une demande élevée et une offre faible. En fait, cela peut souvent signifier non demande, faible offre. Contrairement aux actions à flottement élevé, vos actions à flottement bas peuvent tout simplement ne pas avoir d'acheteurs intéressés lorsque vous êtes prêt à vendre.

Oui, la volatilité et l'illiquidité sont de grands signaux d'alarme pour tout investisseur averti. Et pourtant, les day traders engloutissent des actions flottantes faibles parce que…

5. L'avantage pourrait être énorme - même du jour au lendemain

Le potentiel de hausse de tout Les actions à petite capitalisation peuvent être importantes, car les petites entreprises peuvent croître rapidement et doubler leur ratio P / E plus rapidement qu'une grande action lourde de Blue Chip.

Mais le cours de l'action d'un flotteur à faible capitalisation peut exploser encore plus rapidement en raison de l'ajout de carburant de fusée d'une offre limitée.

Voici un exemple très courant: une action pharmaceutique obscure et à faible flottement oscille autour de 3,60 $ par action depuis des années. Du jour au lendemain, leur dernier médicament miracle obtient l'approbation de la FDA.

Alors que l'ancienne société sans nom fait la une des journaux, les investisseurs affluent – ​​seulement pour découvrir que le flottant n'est que de 130 000 actions. Dans ce cas, la demande dépasse largement l'offre et le marché va faire monter en flèche le prix de celui-ci.

Si vous possédez certaines de ces actions et que vous êtes prêt à vendre, vous êtes dans une aubaine.

Pourquoi les actions flottantes sont importantes pour les investisseurs

Pour les investisseurs à haut risque, en particulier les day traders, un flottement bas représente une opportunité passionnante d'entrer au rez-de-chaussée.

Mais qu'en est-il des investisseurs à risque moyen à faible? Si vous envisagez une action, qu'y a-t-il à apprendre du flottant ?

Quelle que soit votre tolérance au risque, la clé à retenir est la suivante :

Le flottement et la volatilité sont inversement corrélés.

D'une manière générale, un flotteur élevé est un drapeau vert. Il signale la stabilité. Un flottant élevé signifie que les actions se négocient librement sur le marché libre, que la volatilité est faible et que votre capacité à trouver un acheteur lorsque vous vendez votre position est élevée. Un flottement élevé est bon pour les investissements à long terme.

À l'inverse, un faible flottement est un drapeau jaune signalant la prudence. Un flotteur bas devrait vous faire dire « Hmm… » et enquêter plus avant. Pourquoi ce stock flotte-t-il bas? Qui s'y accroche et pourquoi ?

Par exemple, après avoir enquêté sur une action particulière, vous découvrez que le PDG est un entrepreneur en série qui a tendance à se retirer une fois que ses entreprises atteignent une certaine capitalisation boursière. Elle est peut-être sur le point d'inonder le marché avec 1,5 million d'actions, ce n'est donc peut-être pas le bon moment pour investir dans ce flotteur bas (ou peut-être pourriez-vous le vendre à découvert).

D'un autre côté, peut-être découvrirez-vous qu'un fabricant de batteries australien effectue un rachat, un pratique où les entreprises achètent leurs propres actions pour les retirer du marché libre - au moins temporairement.

Les entreprises le font généralement pour a) consolider le contrôle ou b) économiser de l'argent sur les dividendes. Dans les deux cas, les rachats entraînent généralement de meilleures performances (PDF), ce qui peut indiquer que c'est le bon moment pour acheter, tenir et surfer sur la vague.

En savoir plus: Comment faire des recherches sur le marché boursier

Conclusion

Les actions flottantes sont une mesure simple, souvent négligée et pourtant très révélatrice qui se cache dans une cotation boursière.

La plupart des actions que vous recherchez seront à flottement élevé - des actions stables, avec une activité commerciale saine et une offre abondante sur le marché.

Mais un jour prochain, vous tomberez sur un stock flottant bas, avec curieusement peu d'actions sur le marché. Cela pourrait être un drapeau rouge majeur ou signaler un diamant brut.

Quoi qu'il en soit, vous pouvez recueillir une tonne d'informations à partir du flottant d'une entreprise - des informations que d'autres commerçants peuvent ne pas prendre en compte - et c'est la clé d'un investissement intelligent.