Comment emprunter sur votre portefeuille d'actions

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Lorsque vous avez accumulé un certain niveau de richesse, différentes stratégies commencent à avoir du sens.

L'une de ces stratégies consiste à s'appuyer sur des prêts.

Mais la dette est censée être mauvaise, non? Pas toujours. 🙂

C'est le concept clé derrière le Acheter, emprunter, mourir Stratégie – vous empruntez sur vos actifs appréciés pour avoir accès à des liquidités. Si vous lisez l'article et comprenez le concept, vous vous demandez peut-être si vous pourriez en profiter.

Vous le pouvez très certainement.

Dans cet article, je vais vous montrer comment utiliser la même stratégie que les riches pour obtenir des liquidités sans vendre des actifs appréciés et déclencher des gains en capital.

Table des matières
  1. Vérifiez ce que propose votre courtier
    1. Ligne d'actif nantie Charles Schwab
    2. Marge de crédit Portefeuille Wealthfront
    3. Compte sur marge d'investissement Ally
    4. Conseillers en placement privés
  2. Oui, c'est juste un compte sur marge
  3. Envisagez les prêts sur valeur domiciliaire
  4. À quoi faire attention

Pour récapituler, la stratégie de base de Buy Borrow Die est que plutôt que de vendre un actif apprécié, comme des actions, vous contractez simplement un emprunt en utilisant l'actif comme garantie. Vous obtenez de l'argent dès maintenant, comme vous le feriez lors d'une vente, mais c'est un prêt, vous payez donc des intérêts plutôt que des gains en capital.

Vous pourriez vendre l'actif apprécié, mais vous paieriez alors un impôt sur les gains en capital sur les gains. Pourquoi payer 10 % à 15 % (taux de gains à long terme) ou plus d'impôts alors qu'il existe une meilleure option ?

Il est important de noter que cela fonctionne particulièrement bien en ce moment, car les taux d'intérêt sont à des niveaux historiquement bas.

Alors, comment fais-tu ça?

Vérifiez ce que propose votre courtier

Certaines maisons de courtage ont un type spécial de programme de prêt conçu à cette fin – souvent appelé prêts de portefeuille ou marges de crédit de portefeuille. D'autres n'ont pas de programme séparé et l'intègrent simplement aux règles de marge. Avant de magasiner, jetez un coup d'œil rapide à ce que propose votre courtier.

Si vous n'aimez pas ce qu'ils ont, ou si vous êtes curieux de savoir ce qui existe, magasinez car il y a beaucoup de variété.

Voici quelques-uns des noms les plus connus et les plus populaires et leurs offres :

Ligne d'actif nantie Charles Schwab

Charles Schwab a un programme spécialement nommé appelé le Ligne d'actif mise en gage. Il s'agit d'une « marge de crédit flexible et sans objet » qui vous permet de placer vos actifs dans un « compte gagé » distinct, puis vous donne une marge de crédit pour accéder aux fonds de ce compte gagé.

Il y a certaines limites à ce que vous pouvez faire avec l'argent, vous ne pouvez pas :

  • acheter des titres
  • rembourser les prêts sur marge
  • le déposer sur un compte de courtage

Ils ne veulent pas que vous preniez l'argent et investissiez dans les marchés publics. Cela en ferait un compte sur marge plus traditionnel qu'ils considèrent, j'imagine, plus risqué. Ou du moins dans une classe de risque distincte qui nécessite plus d'attention.

La partie la plus impressionnante à ce sujet est qu'il n'y a pas de frais en dehors des frais de retard de 25 $. Il y a, cependant, un tirage initial minimum de 70 000 $. Il s'agit techniquement d'une marge de crédit de portefeuille, mais votre premier tirage doit être supérieur à 70 000 $. La première limace est assez conséquente. Les tirages suivants peuvent être inférieurs mais le premier est gros.

Pour ce que ça vaut, il y a peu de distinction entre une marge de crédit portefeuille et un prêt portefeuille.

Quant au taux d'intérêt, Charles Schwab indexe ses taux sur le Secured Overnight Financing Rate (SOFR) puis ajoute un spread.

Les tarifs, au 26/10/2021, sont :

Valeur du prêt de
Garantie à l'origine
Indice Taux d'intérêt
Diffuser
$100,000 – $250,000 SOFR 4.65%
$250,000 – $500,000 SOFR 3.40%
$500,000 – $1,000,000 SOFR 2.90%
$1,000,000 – $2,500,000 SOFR 2.40%
2 500 000 $ et plus SOFR 1.90%

Marge de crédit Portefeuille Wealthfront

Front de la richesse offre un produit similaire – une marge de crédit portefeuille. Si vous n'avez que 25 000 $ d'actifs (vs. l'exigence plus élevée de 100 000 $ de Schwab), vous pouvez accéder à ce produit et emprunter jusqu'à 30 % de votre portefeuille.

La marge de crédit Portefeuille Wealthfront est un produit de prêt sur marge qui vous permet de prendre l'argent et d'en faire ce que vous voulez. Il n'y a pas de restrictions comme c'est le cas pour la Pledged Asset Line de Charles Schwab. Vous ne pouvez pas le remettre dans le compte associé à la Marge de crédit Portefeuille, mais vous pouvez le déposer avec un autre.

Les taux de Wealthfront sont fixés par le taux effectif des fonds fédéraux (EFFR) majoré d'un spread, qui sont, au 26/10/2021 :

Plus grand des dépôts nets agrégés
et les valeurs marchandes de votre
Comptes de fortune
Taux d'intérêt annuel
Arrondi au plus proche
0,05% en votre faveur
$25,000 – $499,999 Taux effectif des fonds fédéraux +3,60%
$500,000 – $999,999 Taux effectif des fonds fédéraux +2,85%
$1,000,000 + Taux effectif des fonds fédéraux +2,35 %

Toutes les banques qui offrent une marge de crédit de portefeuille ne vous permettront pas d'acheter des actions. Par exemple, PNC Bank offre une ligne de crédit de portefeuille mais vous n'êtes pas autorisé à acheter des titres d'investissement ou à rembourser une dette sur marge. Donc, même s'ils partagent le même nom, vous devez vérifier attentivement les termes.

Compte sur marge d'investissement Ally

Ally Invest, qui est le courtier que j'utilise, n'a pas de nom ou de type de compte spécial - ils l'appellent un compte sur marge comme la plupart des autres courtiers. Vous devez demander un compte sur marge, mais lorsque vous êtes approuvé, vous pouvez emprunter sur celui-ci et transférer les fonds pour les utiliser ailleurs. Vous pouvez même demander un chèque.

Juste comme cadre de référence, Allié Investir propose un compte sur marge avec les taux d'intérêt suivants (au 26/10/2021) :

Solde de la marge Taux d'intérêt
Jusqu'à 9 999 $ 7.75%
$10,000 – $24,999 7.75%
$25,000 – $49,999 7.50%
$50,000 – $99,999 6.75%
$100,000 – $249,999 5.50%
$250,000 – $499,999 4.50%
$500,000 – $999,999 4.00%
1 000 000 $ ou plus 3.25%

Conseillers en placement privés

Il existe des conseillers en placement privés qui offrent des comptes sur marge avec des modalités et des conditions variables. Wealthfront vous permet d'emprunter contre 30% de l'actif, un conseiller en investissement privé peut vous permettre d'emprunter beaucoup plus (j'ai vu des pourcentages allant jusqu'à 85%). Certains peuvent vous permettre de mettre en place différents actifs au-delà des actions, comme les options d'achat d'actions (options d'achat et de vente).

Plus important encore, ils peuvent offrir des taux d'intérêt plus compétitifs parce qu'ils recherchent différents dépositaires. (mais vérifiez les autres frais!)

J'ai vu certaines entreprises proposer des taux inférieurs à 1% (au 26/10/2021) bien que je ne sache pas si elles le rattrapent la différence entre les autres frais ou vous obliger à utiliser certains de leurs autres services (qui viennent à un Coût).

Oui, c'est juste un compte sur marge

Si vous avez l'impression que la marge de crédit Portefeuille Wealthfront est comme un compte sur marge, vous avez raison. De nombreuses maisons de courtage empruntent cette voie pour offrir ce type de produit.

Avec Charles Schwab, c'est un peu différent car ils ont créé une version moins risquée en restreignant la façon dont vous utilisez l'argent. Comme vous ne pouvez pas l'utiliser pour acheter plus d'actions, ils ont un peu réduit le risque. Vous pouvez toujours l'investir dans d'autres actifs, comme une maison ou démarrer une entreprise, mais vous ne pouvez pas le remettre sur le marché. Pour être honnête, cela ressemble à une petite distinction, car votre garantie est toujours volatile.

Vous pourriez faire valoir que vous achetez un actif moins volatil avec les fonds? Mais si vous le dépensez en vacances, cela a une valeur de 0 $. Vous ne pouvez pas être plus volatile que cela! 🙂

Envisagez les prêts sur valeur domiciliaire

La stratégie Buy Borrow Die peut commencer avec n'importe quel actif, de préférence un actif apprécié. S'il ne s'est pas apprécié, vous pouvez simplement le vendre, ne payer aucun impôt sur les gains en capital et obtenir votre argent.

Cet atout apprécié peut être n'importe quoi et pour de nombreux Américains, cet atout est leur maison.

Si un prêt de portefeuille ou une marge de crédit vous semble un peu élevé, considérez qu’il s’agit d’un proche cousin – le prêt sur valeur domiciliaire ou la marge de crédit. Même idée sauf que les valeurs des maisons sont certainement moins volatiles (et les prix ne sont pas publiés toutes les secondes) et donc vous courez moins de risques.

Les taux de ces instruments financiers ont également tendance à être plus bas. En fin de compte, l'argent est de l'argent et peu importe qu'il provienne de la valeur nette de votre maison ou de la valeur nette de votre portefeuille d'actions.

À quoi faire attention

Il y a beaucoup à surveiller et cette liste ne se veut pas exhaustive. Je n'ai jamais utilisé de compte sur marge (et je n'ai jamais l'intention de le faire à des fins de trading), ce sont donc mes premières réflexions basées sur ce que j'envisagerais si j'empruntais cette voie.

Premièrement, puisque vous obtenez un prêt et qu'il est garanti par des actifs sous-jacents, vous pouvez avoir des situations où le courtier prend des mesures sans avoir à vérifier avec vous au préalable. Cela se produit lorsque les actifs sous-jacents perdent de la valeur.

Par exemple, si la valeur des actifs baisse considérablement, le courtier peut les vendre pour répondre aux exigences de marge. Si vous lisez Manuel sur les marges de Wealthfront, vous verrez cette section sur ce que Wealthfront est autorisé à faire en ce qui concerne votre compte (il s'agit essentiellement du même texte pour tous comptes sur marge et non propres à Wealthfront) :

  • Vous pouvez perdre plus de fonds que vous n'en déposez sur le compte sur marge. Une baisse de la valeur des titres de votre compte sur marge peut vous obliger à nous fournir fonds supplémentaires pour éviter la vente forcée de ces titres ou d'autres titres ou actifs dans votre compte(s).
  • Nous pouvons forcer la vente de titres ou d'autres actifs dans votre (vos) compte(s). Si les capitaux propres de votre compte sur marge tombent en dessous des exigences de marge de maintien ou de notre « maison » supérieure exigences, nous pouvons vendre les titres ou autres actifs dans l'un de vos comptes détenus chez nous pour couvrir la marge carence. Vous serez également responsable de tout manque à gagner dans le compte après une telle vente.
  • Nous pouvons vendre vos titres ou autres actifs sans vous contacter. Certains investisseurs pensent à tort qu'une entreprise doit les contacter pour qu'un appel de marge soit valide, et que l'entreprise ne peut liquider des titres ou d'autres actifs dans leurs comptes sur marge pour répondre à l'appel, à moins que l'entreprise ne les ait d'abord contactés. Ce n'est pas le cas. Bien que nous tentions de vous informer des appels de marge, nous ne sommes pas tenus de le faire. Cependant, même si nous vous avons contacté et fourni une date précise à laquelle vous pouvez répondre à un appel de marge, nous pouvons toujours prendre les mesures nécessaires pour protéger nos intérêts financiers, y compris vendre immédiatement les titres sans préavis tu.
  • Vous n'avez pas le droit de choisir quels titres ou autres actifs de votre (vos) compte(s) sont liquidés ou vendus pour répondre à un appel de marge. Étant donné que les titres constituent une garantie pour le prêt sur marge, nous avons le droit de décider quel titre vendre afin de protéger nos intérêts.
  • Nous pouvons augmenter nos exigences de marge d'entretien « maison » à tout moment et ne sommes pas tenus de vous fournir un préavis écrit. Ces changements de politique de l'entreprise prennent souvent effet immédiatement et peuvent entraîner l'émission d'un appel de marge de maintien. Votre incapacité à satisfaire l'appel peut nous amener à liquider ou vendre des titres dans votre (vos) compte(s).
  • Vous n'avez pas droit à une prolongation de délai sur un appel de marge. Bien qu'une prolongation de délai pour répondre aux exigences de marge puisse vous être offerte sous certaines conditions, un client n'a pas droit à la prolongation.

Tout cela est bien compris si vous utilisez un compte sur marge. Vous pouvez le réaliser si vous pensez que c'est quelque chose de différent ou de radicalement nouveau. Si vous empruntez contre quelque chose et que la valeur de ce quelque chose diminue, le prêteur doit prendre des mesures pour se protéger.

Il y a aussi d'autres rides. Par exemple, vous ne pouvez pas utiliser les actifs d'un compte de retraite.

Dans le cas de Wealthfront et de plusieurs autres, tous les dépôts dans le compte de placement associé à la marge de crédit du portefeuille seront d'abord appliqués au solde impayé (le prêt). Vous voudrez donc effectuer des dépôts sur un autre compte, à moins que votre objectif ne soit de rembourser le prêt.

Cela signifie également que si des participations versent des dividendes, elles sont traitées comme des paiements pour le prêt. Des détails mineurs, mais qui peuvent être importants si vous comptez également sur ces actions à dividendes pour le revenu.

Si vous magasinez, il est avantageux pour vous de faire vos devoirs car les tarifs varient. Juste dans les exemples ci-dessus, nous avons vu que les taux de Charles Schwab sont indexés sur SOFR tandis que ceux de Wealthfront sont indexés sur EFFR. SOFR n'est pas la même chose que EFFR. Si vous êtes curieux de connaître la différence entre les deux, ce post a une excellente explication. Ils sont proches mais il y a quelques légères différences et vous devriez les comprendre.

De manière générale, je m'attendrais à ce que quelqu'un qui emprunte cette voie soit financièrement averti et que ces "choses à rechercher" ont tendance à être proches des marges. Vous payez un petit supplément ici ou là et cela n'aura pas d'impact significatif sur votre situation financière. Cela étant dit, faites vos devoirs car il y a beaucoup de variété là-bas.

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