Stratégie d'investissement GARP: qu'est-ce que c'est et a-t-elle du sens ?

L'investissement de valeur est une stratégie d'investissement dans laquelle les investisseurs recherchent des sociétés dont le prix du marché est inférieur à sa valeur intrinsèque. L'investissement axé sur la croissance se concentre sur les entreprises plus petites ou plus récentes dont les perspectives de croissance sont supérieures à la moyenne. GARP, ou croissance à un prix raisonnable, combine l'investissement de valeur et l'investissement de croissance dans un ensemble d'idéaux d'investissement.

Principes de base de l'investissement GARP

Investissement de valeur se concentre sur les fondamentaux financiers d'une entreprise. Il est enseigné par le légendaire investisseur, auteur et professeur Benjamin Graham. Avec l'investissement axé sur la valeur, vous calculez la valeur intrinsèque (ou comptable) d'une action en examinant les actifs et les bénéfices sous-jacents d'une entreprise. En termes simples, si le cours actuel de l'action est inférieur à cette valeur intrinsèque par action, il s'agit d'un achat.

Warren Buffett est sans doute l'investisseur value le plus célèbre. Il était un élève de Benjamin Graham (comme mon grand-père !). Et Buffett a suivi la philosophie d'investissement dans la valeur de son professeur pour devenir l'une des personnes les plus riches du monde.

Investissement de croissance sélectionne les entreprises qui auront une croissance supérieure à la moyenne dans leur industrie ou par rapport au marché dans son ensemble. Tout d'abord, trouvez une opportunité de croissance qui est sous-évaluée. Ensuite, augmentez le prix lorsque les gains vous donnent raison. Cependant, si les bénéfices sont inférieurs aux attentes, vous êtes assis sur un risque de pertes beaucoup plus important. Les investisseurs de croissance recherchent le prochain Amazon, Apple, Facebook ou Google.

Et si vous pouvez trouver un stock qui passe les contrôles pour la valeur à la fois et investissement de croissance, vous êtes au bon endroit pour investir GARP.

Chasse aux valeurs de croissance

Croissance est le premier mot de « la croissance à un prix raisonnable ». Commencez votre recherche d'actions qui, selon vous, augmenteront à l'avenir. La mesure de croissance la plus populaire est le PEG, abréviation de croissance cours-bénéfice.

Les ratio cours/bénéfice, ou P/E, mesure le cours de l'action par rapport aux revenus de l'entreprise. Il montre le multiple des bénéfices de l'entreprise que les investisseurs sont prêts à payer pour une action. Calculez ce ratio en divisant le cours de l'action de la société par les bénéfices de l'année. Par exemple, si une entreprise a un cours boursier de 10 $ par action et un bénéfice annuel de 2,50 $ par action, le ratio P/E est de 4,0 (10/2,50). Cette 4.0 signifie que les investisseurs sont prêts à payer quatre fois les bénéfices de l'entreprise pour acheter une action.

Comparez ce ratio à d'autres sociétés du même secteur pour avoir une idée de ce à quoi les investisseurs s'attendent à l'avenir et si l'action peut être surévaluée ou sous-évaluée.

Graphique des investisseurs avisés bénéfices historiques pour trouver une tendance. Ensuite, ils projettent les revenus futurs (ou trouvent une source de confiance qui le fait pour eux). Vous pouvez maintenant calculer un PEG prospectif en divisant le P/E par la croissance des bénéfices. Par exemple, si une entreprise a un P/E de 4,0 et une croissance attendue de 10 %, le PEG serait de 0,4 (4/10). Si ce nombre dépasse votre indice de référence, l'action passe au deuxième tour.

Ajouter un filtre pour les investissements de valeur

Maintenant que la croissance est prise en charge, concentrez-vous sur la partie « à un prix raisonnable » de GARP. Mettez votre chapeau Warren Buffett, car nous allons nous salir les mains avec des mesures d'investissement de valeur.

En plus du ratio P/E, les investisseurs axés sur la valeur mettent l'accent sur valeur intrinsèque ou comptable. La valeur comptable est la valeur totale des capitaux propres nets d'une entreprise. C'est l'actif moins le passif. La valeur comptable par action divise la valeur comptable par le nombre d'actions en circulation. Si la valeur comptable par action est supérieure au cours de l'action, vous êtes peut-être tombé sur un excellent investissement à faible risque opportunité.

Le ratio d'endettement et les flux de trésorerie disponibles sont deux autres indicateurs précieux pour les investisseurs axés sur la valeur. Découvrez le livre classique de Benjamin Graham, L'investisseur intelligent, ou Warren Buffett's lettres annuelles aux actionnaires de Berkshire Hathaway comme ressources pour en savoir plus sur l'investissement axé sur la valeur.

Rejoint à la hanche

Buffett a déclaré que l'investissement de valeur et l'investissement de croissance sont « unis à la hanche ». Les deux approches utilisent plusieurs des mêmes des mesures pour décider si une action est un bon achat. Mais si vous voulez vraiment unifier les deux théories, vous tombez dans le camp des investisseurs GARP.

Ce style de portefeuille comporte un risque supplémentaire de sous-performance dans une économie où les projections de croissance ne se matérialisent pas. Et si une croissance énorme arrive comme un raz-de-marée, un portefeuille GARP sous-performerait par rapport à une stratégie de croissance pure. Mais si l'économie tourne au vinaigre, l'aspect valeur du portefeuille devrait agir comme un tampon qui vous protège des pertes démesurées.

Il n'y a rien de mal à vous appeler un investisseur GARP. Si vous le faites correctement, vous pourriez vous retrouver avec d'excellents rendements. Nous vous recommandons d'utiliser TD Ameritrade courtier en valeurs mobilières en ligne, car nous trouvons ses frais abordables et son conseiller humain aussi utile. Lisez à ce sujet dans notre Revue TD Ameritrade.