Je me souviens de la première fois que j'ai lu La lettre annuelle de Warren Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway. C'était plein d'esprit, c'était divertissant, et ça ne ressemblait en rien à votre rapport annuel standard avec des pages brillantes, des photos en couleur et un discours marketing abrutissant.
Cette première fois, la page qui m'a époustouflé était sa liste d'investissements en actions – en particulier les actions produisant des dividendes.
Berkshire Hathaway, à compter du lettre 2017, détient 400 millions d'actions pour un coût de 1,299 milliard de dollars. Chaque action rapporte 1,48 $ par an. Berkshire Hathaway reçoit 592 millions de dollars de Coca Cola chaque année.
C'est un rendement annuel de 45,6%.
Quand on regarde le lettre 2019, nous voyons qu'il reçoit maintenant 640 millions de dollars de dividendes chaque année (il n'a plus acquis d'actions de KO). Son rendement annuel sur cet investissement était de 49,26 % en 2019.
Comment est-ce possible!? Quelle est cette sorcellerie!?
Le temps est le meilleur ami de l'investisseur.
Buffett a acquis des actions de Coca-Cola en 1988. À l'époque, il écrivait: « Nous prévoyons de conserver ces titres pendant longtemps. En fait, lorsque nous possédons des portions d'entreprises exceptionnelles avec une gestion exceptionnelle, notre période de détention préférée est éternelle. Nous sommes tout le contraire de ceux qui s'empressent de vendre et d'enregistrer des bénéfices lorsque les entreprises sont performantes mais qui s'accrochent avec ténacité à des entreprises qui déçoivent. Peter Lynch compare à juste titre un tel comportement à la coupe des fleurs et à l'arrosage des mauvaises herbes. (lettre de 1998)
La formule est simple. Il a acheté les actions il y a longtemps, son coût de base était bien inférieur à la valeur marchande et KO a continué d'augmenter ses dividendes. Si vous achetez aujourd'hui des actions de KO (à 48,67 $), vous obtenez un rendement de 3,37 %. Warren Buffett frôle les 50 % !
Je voulais reproduire son succès. Je voulais construire un portefeuille d'actions de premier ordre à dividendes qui produiraient revenu passif pour nous.
Je vais commencer par expliquer où se situent les dividendes dans notre portefeuille existant, puis je vais expliquer pourquoi nous investissons dans les actions individuelles et non les fonds de dividendes, une brève discussion sur les facteurs en notre faveur suivi de la stratégie que j'utilise pour choisir des actions. Allons-y!
Mon approche est en constante évolution - je la mettrai à jour périodiquement au fur et à mesure que je mets à jour mon approche. Pour réussir quoi que ce soit, en particulier en tant qu'investisseur, vous devez constamment apprendre, affiner et améliorer votre processus. Ce que vous lisez est ce que je fais aujourd'hui, mais cela pourrait changer dans quelques mois ou quelques années, revenez périodiquement pour les changements.
Table des matières
- La place des dividendes dans la situation financière
- Pourquoi des actions individuelles ?
- Quelques facteurs en ma faveur…
- Comment j'ai construit mon portefeuille de dividendes
- L'importance de la croissance des dividendes
La place des dividendes dans la situation financière
Avant d'aborder la façon dont j'ai construit mon portefeuille de dividendes, il est important de savoir comment tout cela s'intègre.
70 % de nos investissements boursiers sont dans divers Fonds d'avant-garde. Le solde est en actions individuelles productrices de dividendes. Les fonds Vanguard produisent également des dividendes, car de nombreuses actions du marché boursier produisent des dividendes, mais je ne considère pas ces fonds comme faisant partie de la section « dividendes » de notre portefeuille. Les actions du fonds indiciel Vanguard 500 ont un rendement décent de 1,74 %, ce n'est donc pas sans importance !
Mon objectif avec les dividendes était de créer un flux de revenus passifs qui agirait comme une assurance contre l'imprévisibilité de l'entrepreneuriat. je peux les mettre dans un suivi des dividendes pour les garder tous droits.
En 2015, ce flux s'élevait à 55 152,60 $, une augmentation de 10,4 % par rapport à 2014. (et ce qui est bien avec ce revenu, c'est qu'il est également imposé au taux de 15 % de gain en capital à long terme !)
Il passerait à 57 750 $ en 2016 et à 64 981 $ en 2017.
Une partie de l'augmentation est attribuable à davantage d'investissements, une partie à la croissance des dividendes. La croissance des dividendes est particulièrement attrayante car je n'ai pas à engager plus d'argent pour obtenir des dividendes plus importants… vous ne pouvez pas battre ça !
Pourquoi des actions individuelles ?
Si les fonds indiciels à faible coût sont les meilleurs, pourquoi ne pas utiliser un fonds de dividendes à faible coût de Vanguard? Actions d'investisseurs du fonds Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (VDAIX) a un rendement de 1,92 % avec un ratio de dépenses de 0,17 % (le ratio de dépenses de la version Admiral n'est que de 0,08 %).
Il détient bon nombre des mêmes entreprises que je finirais par acheter. Fin janvier 2016, 36,6% des avoirs étaient dans Microsoft, J&J, Coca-Cola, P&G, Pepsi, Wal-Mart, IBM, CVS, Medtronic et 3M… des blue chippers producteurs de dividendes classiques. Au moment d'écrire ces lignes, sur cette liste, je ne possède que Microsoft, Medtronic et Coca-Cola.
Alors pourquoi ne suis-je pas allé avec un fonds? Je voulais sélectionner des sociétés qui affichaient des taux de croissance des dividendes et un rendement des dividendes plus élevés. 2,25 % sur un fonds de dividendes, c'est meh, surtout lorsque le S&P 500 rapporte 1,74 %, n'est-ce pas? Je voulais plus.
Je voulais aussi m'amuser un peu et gratter ça sélection d'actions démanger d'une manière sûre, intelligente et conforme à notre plan financier.
Ne sous-estimez pas la valeur de gratter une démangeaison de manière responsable. C'est mieux que de m'essayer à choisir des actions à dividendes que les alternatives. 🙂
Quelques facteurs en ma faveur…
Pour mettre le tout dans un meilleur contexte, il est important de savoir quelques choses que je considérais comme mes avantages :
- Je viens de vendre une entreprise et j'avais une somme importante d'actifs à investir - Bien que cela m'ait permis de développer mon portefeuille de dividendes plus rapidement, cela ne m'a donné aucun accès ou avantage spécial autre que des frais de transaction inférieurs sur Vanguard.
- La grande récession vient de brutaliser les actions, je les obtenais avec une grosse remise – Les aubaines seront de moins en moins nombreuses d'ici là. General Electric était aussi bas que ~$7 en mars 2009! Avec autant de bonnes affaires, j'ai pu faire quelques erreurs et ne pas m'en faire trop brûler.
- j'ai le temps de mon côté – Je considère nos actifs comme un série de seaux. À court terme (nécessaire au cours des 5 prochaines années), à moyen terme (5 à 10 ans) et à long terme (10+). Tout cet argent était de l'argent à long terme, donc je pouvais le mettre dans des entreprises individuelles, avec une plus grande volatilité, parce que je pouvais attendre la fin de la volatilité. Chaque action que je possède depuis plus de 3 ans est positive (pas positive en termes « réels », comme vs. l'inflation ou le S&P ou tout autre indice de référence, mais ils sont verts).
Je crois que si vous avez besoin d'argent dans les cinq prochaines années, ne le mettez pas en bourse. C'est juste trop volatile. Si vous n'en avez pas besoin pendant plus de 10 ans, ça doit être en bourse (ou un autre investissement). Cela ne peut pas être en espèces, vous renoncez à trop de croissance.
Je crois aussi que les dividendes sont impressionnants. Vous avez probablement entendu des statistiques selon lesquelles les dividendes représentent un pourcentage important des gains en bourse (voici un article de Bob Pisani à ce sujet). Je le vois comme une bonne assurance contre la volatilité des revenus, dont je vis une bonne partie en tant qu'entrepreneur.
Consultez le graphique historique de KO, un roi des dividendes, sur Google Finance:
En juillet 1998, KO a atteint 43,59 $ – un sommet qui ne sera revu qu'en octobre 2014. Ack !
Cela pue si vous aviez besoin de votre argent parce que le cours de l'action KO a langui pendant de nombreuses années. Mais… Ils ont continué à payer et à augmenter ce dividende. Le cours de l'action de KO a peut-être pué, mais KO faisait son travail et versait son dividende. C'est assez génial.
(Des graphiques comme celui-ci rendent également les bains de sang boursiers plus acceptables – tant que les actions continuent de faire leur travail !)
Comment j'ai construit mon portefeuille de dividendes
Mes critères de sélection des entreprises ont lentement évolué au fil des ans.
Ce n'est pas parfait, je pense qu'aucun système ne l'est jamais, mais cela a fonctionné pour moi.
Le premier filtre est qu'ils doivent être une marque domestique bien connue ou être un Dividende Roi ou Dividende Aristocrate. UNE Roi des dividendes est une entreprise qui a augmenté son dividende depuis plus de 50 ans, seules 18 entreprises l'ont fait.
Un dividende Aristocrate est une entreprise qui augmente ses dividendes depuis au moins 25 ans. (Le DRiP Investing Resource Center les appelle Champions du dividende et les organise dans un très tableur Excel utile) Tous les rois du dividende sont des aristocrates du dividende.
Comme chacun le sait, « les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs! Je le crois pleinement… mais je n'arrête pas mon analyse avec ces listes. Ils réduisent simplement l'univers des actions à un sous-ensemble plus raisonnable. De plus, 25 et 50 ans, c'est long. 🙂
Le filtre suivant est financier et le grand nombre que je veux examiner concerne la couverture des dividendes. La couverture du dividende est le bénéfice par action de la société divisé par le dividende par action. Je souhaite que le bénéfice soit au moins le double de celui du dividende, ou une couverture du dividende de 2 fois. J'examine également certaines des autres mesures que beaucoup utilisent pour analyser une entreprise (augmentation des bénéfices par action, pourcentage de croissance des capitaux propres par action, etc.). L'idée de base ici est que je veux m'assurer qu'ils peuvent continuer à payer le dividende (couverture) et qu'ils peuvent continuer à augmenter le dividende (augmentation du BPA).
Maintenant, je suis convaincu que l'entreprise est financièrement stable, je vérifie la croissance des dividendes. Il doit battre 3% chaque année, ce que je pense comme inflation moyenne. L'inflation est un chiffre si inconstant, mais je suis convaincu qu'un taux de croissance supérieur à 3 % signifie que le dividende augmentera plus rapidement que l'inflation.
Ensuite, je commence à faire des recherches sur ces entreprises sur d'autres sites financiers en qui j'ai confiance. Investisseur de croissance des dividendes est un blog que je suis depuis des années, il analyse très bien beaucoup d'entreprises. Ses commentateurs sont également excellents et j'ai découvert des gens comme Poursuite de revenu passif à travers lui. J'aime aussi Traverser Wall Street, bien qu'il n'ait pas d'angle de dividende, il est bien informé et les revues de marché du vendredi sont à lire absolument.
Je lis d'autres blogs, pas pour leur analyse en soi, mais souvent, ils découvrent des nouvelles ou des informations que je n'ai pas vues. C'est aussi amusant de lire l'approche de quelqu'un d'autre et de voir ce que vous pouvez intégrer à la vôtre.
Enfin, sachez quand les plier. Je vends quand les conditions changent. Vous devez toujours savoir quand vous prévoyez de quitter, ou vous courez le risque de prendre des décisions basées sur l'émotion. Tout récemment, ConocoPhillips a annoncé qu'il réduisait son dividende. Je l'ai vendu parce que son but était d'être une action à dividende (et à un certain rendement)… et ils ont réduit leur dividende de 2,96 $ par action à 1 $ par action. C'est toujours une action à dividendes, juste une action à faible rendement, mais elle a cessé de faire le travail dont j'avais besoin.
J'apprends toujours et ce système évolue constamment, alors faites-moi savoir ce que vous en pensez dans les commentaires ci-dessous. Je cherche toujours à discuter de mon approche!
Si vous songez à investir dans des dividendes et espérez construire un cash-flow mensuel à partir des dividendes, consultez les calendriers de dividendes pour voir quand les paiements se produisent afin de pouvoir les structurer efficacement.
L'importance de la croissance des dividendes
La partie sournoise et non évidente de l'investissement en dividendes est que vous pouvez créer un portefeuille sûr qui produit des flux de trésorerie toujours croissants. En sélectionnant des sociétés qui augmentent leurs dividendes plus rapidement que l'inflation, vous créez un flux de revenus qui se développe sur lui-même.
Vous pouvez également y parvenir en réinvestissant automatiquement les dividendes, car cela augmentera votre participation dans l'entreprise. Ceci est utile si vous n'avez pas réellement besoin de revenus. Je ne réinvestis pas les dividendes car le suivi de ces achats séparés peut être un peu pénible. Je préfère simplement acheter plus lorsque des conditions favorables se présentent.
En ne regardant que les actions à dividendes individuels, mon rendement en 2014 était de 5,623%. Si vous deviez acheter exactement le même panier d'actions en 2016 (l'année de ce calcul initial), le rendement ne serait que de 3,707%. (n'essayez pas de faire le calcul en utilisant les revenus de dividendes de 55 000 $ ci-dessus pour inverser la taille de notre portefeuille, le nombre de revenus comprenait des fonds indiciels qui ne sont pas inclus dans ce calcul de rendement 2014)
En 2018, mon rendement ne serait que d'environ 4,58 % parce que j'ai ajouté au portefeuille. Mais si vous achetiez exactement le même panier d'actions, le rendement ne serait que de 2,26 %. L'écart s'est élargi, car mes anciennes participations, avec une base de coût beaucoup plus faible, ont maintenant des rendements beaucoup plus élevés.
L'un de mes plus anciens avoirs, et celui auquel je n'ai pas ajouté, est Verizon. L'année dernière, mon rendement était de 8,6% et plus du double de ce que vous obtiendriez si vous achetiez le même nombre d'actions aujourd'hui (4,03%).
OK, une partie de la différence a été les gains sur le marché boursier, mais le reste a à voir avec combien vous bénéficiez d'investir dans des sociétés qui augmentent les dividendes chaque année. Lorsque vous trouvez des sociétés qui augmentent constamment leur dividende et le font à un taux supérieur à l'inflation, votre rendement s'améliore à coup sûr.
Croissance des dividendes FTW !
Peut-être qu'un jour ce nombre sera de 40% comme l'Oracle d'Omaha. 🙂
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