Qu'est-ce qu'un appel de marge ?

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Vous avez un compte de placement et il comprend un montant de prêt sur marge généreux. Une baisse soudaine de 15 % du marché boursier amène votre courtier à vous appeler et à vous dire que vous devez mettre plus d'argent ou de titres. Vos capitaux propres dans votre compte de courtage sont tombés sous la barre redoutée des 30 %.

Vous venez de recevoir un appel de marge.

Qu'est-ce qu'un prêt sur marge ?

Très simplement, un prêt sur marge est un prêt que le courtier en investissement accorde à l'investisseur. Il est garanti par des titres d'investissement détenus sur le compte de l'investisseur qui est détenu auprès du même courtier en investissement.

Taux de prêt sur marge sont généralement basés sur le taux préférentiel ou sur un autre indice de taux d'intérêt, puis une marge est ajoutée à ce taux et varie en fonction de la taille du compte de l'investisseur. Par exemple, quelqu'un avec 1 million de dollars en dépôt auprès du courtier en investissement obtiendra le taux le plus bas, alors qu'une personne avec un solde de compte de 10 000 $ peut payer plusieurs points de pourcentage de plus.

Un prêt sur marge n'est pas un prêt qui doit être remboursé. Il s'agit plutôt d'une ligne de crédit renouvelable garantie par vos titres d'investissement, que vous pouvez rembourser à votre rythme ou lorsque vous vendez vos positions de titres.

Le courtier vous permettra d'emprunter, ou de faire une marge, jusqu'à 50 % de la valeur des actions ou d'autres titres que vous achetez, ou de la valeur de votre compte à tout moment. Il existe également une valeur d'investissement minimale d'au moins 30 % de vos avoirs. Si la valeur de vos placements tombe en dessous de 30 % (en d'autres termes, 70 % de vos titres sont exclus), un appel de marge à l'investisseur sera émis par le courtier.

Pourquoi quelqu'un ferait-il ça ?

Tout comme c'est le cas pour l'investissement immobilier, les investisseurs en valeurs mobilières utilisent parfois l'effet de levier pour augmenter le rendement de leurs investissements.

Si un investisseur a 50 000 $ dans un compte de courtage, il peut utiliser un prêt sur marge pour acheter jusqu'à 100 000 $ de titres. Dans un marché boursier ou obligataire en hausse, ce type d'effet de levier peut presque doubler le rendement de vos investissements.

Si le marché boursier double en cinq ans, un investissement de 50 000 $ passera à 100 000 $, offrant à l'investisseur un rendement de 50 000 $. Mais si un prêt sur marge est utilisé pour acheter 100 000 $ d'actions, il passera à 200 000 $, donnant à l'investisseur un gain de 100 000 $, moins le coût des intérêts sur marge sur la durée de cinq ans.

Maintenant, à propos de cet appel de marge

Si les capitaux propres d'un investisseur sur son compte tombent en dessous de 30%, le courtier émettra un appel de marge à l'investisseur exigeant soit qu'il livre plus de titres (augmentation de la valeur globale du compte) soit qu'il paie en espèces (réduction de la marge du prêt montant).

Le compte peut descendre en dessous de 30% pour deux raisons principales. Soit la valeur des titres de placement baisse, soit l'investisseur retire de l'argent, soit une combinaison des deux. Cette situation est compliquée par le fait que de nombreux comptes de placement ont des privilèges d'écriture de chèques ou sont accessibles en espèces avec une carte de débit. Si le retrait en espèces coïncide avec une baisse des valeurs des capitaux propres et fait chuter les capitaux propres nets du compte en dessous de 30%, un appel de marge sera le résultat.

C'est pourquoi la plupart des gens Ne le fais pas

Les investisseurs prudents évitent généralement les prêts sur marge, et la plupart des investisseurs maintiendront les soldes des prêts à un niveau bien inférieur à 50 % de la valeur du compte.

Tout comme les prêts sur marge offrent un potentiel de revenu élevé sur les marchés en hausse, la baisse peut être bien pire.

Si vous avez 100 000 $ d'actifs de placement, dont 50 % sont des prêts sur marge, et que le marché baisse de 20 %, vous perdrez 20 000 $. C'est le double du montant que vous auriez perdu si vous n'aviez pas utilisé un prêt sur marge et que vous mainteniez vos placements à 50 000 $.

Comment éviter les appels de marge

Le premier et le meilleur moyen d'éviter les appels de marge est de ne pas utiliser les prêts sur marge en premier lieu.

Ensuite, gardez votre utilisation des prêts sur marge dans la limite inférieure de votre limite d'emprunt. Au lieu d'emprunter 50% de la valeur de votre investissement et de risquer un éventuel appel de marge, limitez votre effet de levier à 10-20% maximum. Vous aurez un certain effet de levier pour améliorer vos performances dans un marché en hausse, mais pas assez pour déclencher un appel de marge.

Considérez les titres de votre portefeuille. Les obligations et les actions de premier ordre versant des dividendes sont moins susceptibles de perdre de la valeur de façon spectaculaire et d'entraîner un appel de marge.

Le timing du marché est une autre considération, mais il est beaucoup plus difficile à évaluer. Utiliser des prêts sur marge lorsque le marché sort d'une course haussière de cinq ans et commence à trébucher n'est pas une bonne idée. Mais l'utiliser après une baisse significative du marché après laquelle le marché semble se stabiliser pourrait valoir la peine d'être fait en petites quantités.

Utilisez-vous des prêts sur marge? Le recommandez-vous à d'autres investisseurs ?

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