5 mythes sur l'investissement obligataire à briser en 2019

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Les obligations peuvent être un excellent investissement sûr pour votre portefeuille. Mais ils sont souvent mal compris.

Vous avez probablement vu l'émission télévisée, MythBusters, où deux gars durs et bourrus font des expériences pratiques pour régler des questions importantes telles que si tirer une flèche enflammée dans le réservoir d'essence d'une voiture provoquera une explosion. Ou si une fontaine surpuissante pouvait soulever et suspendre un être humain. (Cela fonctionne dans les dessins animés tout le temps.)

Faisons notre propre version de la destruction des mythes ici, mais sans aucune équipe de tournage ni accessoires. Aujourd'hui, nous démystifions cinq mythes courants sur le marché obligataire. Il n'y aura pas d'explosions, mais il peut y avoir des surprises, alors allons-y.

Mythe n° 1: Les obligations sont ennuyeuses

Voici probablement le mythe le plus courant au sujet des obligations: investir dans celles-ci est à peu près aussi excitant que de regarder la peinture sécher.

Les cours des actions sautent toute la journée. Certains montent si haut qu'ils vous font applaudir et applaudir; certains tombent avec un gros bruit sourd. Les prix des obligations ne font pas cela. Les obligations sont principalement conçues pour vous payer des intérêts, peu importe ce que fait le marché. Mais ce n'est pas parce qu'un tour en montagnes russes est excitant qu'un dîner satisfaisant dans un restaurant en qui vous avez confiance est une sieste. Vous ne voulez probablement pas faire des montagnes russes tout le temps, mais un bon repas? Vous le souhaitez tous les jours.

Tout comme un bon restaurant, le marché obligataire offre un menu complet de choix. Vous pouvez choisir parmi des obligations super sûres à faible rendement. Il s'agit notamment des titres du Trésor à court terme et Obligations d'épargne série EE. Ou vous pouvez opter pour des options plus charnues comme obligations d'entreprises de haute qualité. Et peut-être ajouter sur un accompagnement de des titres adossés à des hypothèques, obligations à haut rendement, les obligations municipales et même les obligations des marchés émergents.

Si vous êtes inquiet de la hausse de l'inflation, regardez dans les titres du Trésor protégés contre l'inflation, ou TIPS. Ce sont des bons du Trésor dont les paiements augmentent avec l'inflation. N'oubliez pas que les obligations ne sont pas conçues pour offrir les sensations fortes du marché boursier, mais lorsque votre cœur bat la chamade parce que votre portefeuille d'actions se balance comme un acrobate de cirque, votre assiette d'obligations sert des revenus et stabilité. Ce n'est pas ennuyeux; c'est de la nourriture réconfortante.

Ou vous pouvez choisir d'opter pour un fonds obligataire. Inconnu de la plupart des gens, détenir un fonds obligataire n'est pas la même chose que détenir des obligations réelles, comme nous le discutons ci-dessous.

Mythe n°2: Vous ne pouvez pas perdre d'argent avec les fonds obligataires

Beaucoup de gens supposent que puisque les fonds obligataires reçoivent les paiements d'intérêts sur les obligations détenues par le fonds, les investisseurs ne reçoivent que leur part de ces intérêts. Il semble que les fonds obligataires devraient toujours générer un rendement positif.

Ce n'est pas ainsi que fonctionnent les fonds obligataires. Sans entrer dans les détails, lorsqu'un paiement d'intérêts entre dans le fonds, il sert principalement à acheter plus d'obligations. Chaque action du fonds représente alors la propriété d'un plus grand nombre d'obligations. Cela fait augmenter le cours de l'action du fonds d'environ le montant des paiements d'intérêts.

Cependant, gardez à l'esprit que lorsque le taux d'intérêt de la Fed augmente, les prix des obligations ont souvent tendance à baisser. Avec certains fonds obligataires, la croissance peut s'arrêter lorsque les taux d'intérêt augmentent. Et avec certains, le fonds peut perdre de l'argent. Les fonds obligataires offrent généralement des rendements positifs, mais pas toujours.

Mythe #3: Les obligations sont un endroit sûr quand le marché boursier baisse

Les cours des actions et des obligations évoluent presque toujours dans des directions opposées, n'est-ce pas? Donc, si le marché boursier baisse, vos investissements obligataires amortiront le coup, n'est-ce pas ?

Ne vous sentez pas trop mal si vous pensiez que c'était vrai; de nombreux pros se trompent également sur celui-ci. Il s'avère que, sur les 388 mois entre juillet 1986 et octobre 2018, le marché boursier américain et le marché obligataire américain (hors obligations à haut rendement) ont évolué dans des directions opposées — rendements positifs pour les actions et rendements négatifs pour les obligations, ou vice versa — 61 % des temps. C'est plus de la moitié du temps, mais vous ne diriez probablement pas que c'est « presque toujours ».

Lorsque le marché boursier avait un rendement négatif (au cours de 132 de ces 388 mois), le rendement du marché obligataire n'était positif que 80 fois. Désolé, nous ne voulions pas gâcher votre journée.

Mythe n° 4: Les obligations municipales sont préférables si vous souhaitez réduire votre facture fiscale

Celui-ci brise davantage les mythes qu'il n'éclate. C'est vrai que vous ne payez pas d'impôt fédéral sur le revenu (et dans de nombreux États, pas d'impôt sur le revenu non plus) sur les paiements d'intérêts de la plupart des obligations municipales, et vous payez des impôts sur les intérêts d'autres obligations. Mais tu peux gagner plus globalement provenant d'autres des obligations tout aussi sûres, même après avoir payé l'impôt.

Imaginez qu'une obligation émise par l'État X paie 2,5 % d'intérêt et qu'une obligation émise par la société Y paie 3,2 %. (Tout le reste est équivalent entre les deux obligations, y compris leurs prix.) Disons que vous êtes dans la tranche d'imposition de 22%. (Nous ignorerons les taxes d'État puisque certains États n'ont pas d'impôt sur le revenu.) Dans ce cas, vous devriez être également satisfait de l'une ou l'autre des obligations, car après avoir payé 22% des intérêts de Bond Y au gouvernement fédéral, vous aurez toujours un intérêt de 2,5%, le même que celui de Bond X.

Mythe n°5: Les investissements qui rapportent de gros dividendes sont de bons substituts d'obligations pour les investisseurs qui veulent plus de revenus

C'est une excellente idée qui fonctionne la plupart du temps, mais souvent pas lorsque vous en avez le plus besoin. Les actions qui versent de gros dividendes peuvent être un investissement judicieux pour de nombreuses raisons, mais elles ne remplacent pas les obligations.

Les cours des actions fluctuent avec le marché. Et une entreprise peut réduire son dividende pour économiser de l'argent. Les prix des obligations changent principalement en raison des fluctuations des taux d'intérêt, et non du marché boursier. Et les paiements d'une obligation ne peuvent être réduits qu'en cas de faillite.

D'autres investissements, comme REIT (sociétés de placement immobilier) et MLP (sociétés en commandite principale) offrent généralement des paiements importants basés sur le revenu des biens immobiliers ou des propriétés pétrolières et gazières appartenant à la fiducie ou à la société de personnes. Pourtant, ils ne sont pas des substituts d'obligations. En période de récession, les prix des REIT et des MLP peuvent chuter considérablement.

Pourquoi?

Parce que l'immobilier a tendance à mal se porter en période de récession, les immeubles de bureaux et les centres commerciaux perdent des locataires et les chambres d'hôtel restent inutilisées à mesure que les voyages d'affaires et de loisirs diminuent. Cela fait baisser la valeur des actions des REIT et des MLP.

Et le revenu que vous, en tant qu'investisseur, recevriez d'eux diminuerait également. Ce n'est pas ce que vous attendez d'un investissement censé être « de type obligation ». Les taux d'intérêt baissent généralement lorsque l'économie est mauvaise, de sorte que les prix des obligations augmentent souvent en période de récession. Et les paiements d'intérêts sur les obligations continuent d'arriver à moins que l'entreprise ne fasse faillite.

Bon!

Nous avons brisé certains mythes sur les obligations et n'avons pas eu besoin d'un chalumeau ou d'un marteau. Nous espérons que briser ces mythes vous aidera à mieux comprendre comment les liens se comportent et à apprécier la vérité sur ce qu'ils peuvent faire pour vous.

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