Kun seuraavan kerran keskustelet sijoittamisesta, mainitse "swapit ja muut johdannaiset" ja katso mitä tapahtuu. Voisit saada voimakkaita reaktioita muuten tasokkailta ihmisiltä, joista monet luultavasti tietävät hyvin vähän näistä välineistä.
Johdannaisia on mainittu tärkeimpänä syynä vuoden 2008 finanssikriisiin, ja jotkut kuuluisat sijoittajat ovat kuvailleet niitä "joukkotuhoaseiksi" ja "aikapommeiksi". Joten on ymmärrettävää ajatella johdannaisia rahoitusvälineiden Ebola-viruksena, eikä niihin saa koskea ilman suojavarusteita.
Mutta onko "myrkyllinen" todella oikeudenmukainen tapa kuvata niitä?
Todellisuuden tarkistus: Johdannaiset ovat yksinkertaisesti työkaluja, joita tuhannet yritykset, pankit ja sijoittajat käyttävät päivittäin eri tavoitteiden saavuttamiseen. Viisaasti käytettynä ne ovat erittäin hyödyllisiä, ja joskus et voi tehdä työtä ilman niitä.
Mutta ne voivat olla myös taloudellisesti varsin vaarallisia.
Johdannaisten käyttö on tavallaan kuin tulen sytyttämistä: välttämätöntä, jos haluat kauniisti grillatun pihvin, mutta ilman oikeita säätimiä voit polttaa talon.
Tässä artikkelissa tutustumme nopeasti johdannaisten maailmaan. Yritämme demystifioida ne, selittää, kuinka ne voivat olla hyödyllisiä, ja näyttää, kuinka voit polttaa, jos et ole varovainen.
Mitä ovat swapit?
Aloitamme swapit. Kuten nimestä voi päätellä, swap on kahden osapuolen välinen sopimus vaihtaa jotain, tässä tapauksessa rahaa. Maksut vaihdetaan määräajoin - usein neljännesvuosittain, mutta ei välttämättä - muutaman vuoden ajan.
Yleisin tyyppi on koronvaihtosopimus, jossa molemmat osapuolet vaihtavat korkoja. Yhdessä tyypissä yksi osapuoli suorittaa maksuja vaihtuvakorkoisen koron perusteella, joka liikkuu ylös tai alas jokaisena ajanjaksona. Tämä on samanlainen kuin säädettävän koron asuntolainojen korkomekanismi. Toinen osapuoli suorittaa maksut kiinteällä korolla.
On monet syistä tämä voi olla hyödyllistä molemmille osapuolille. Esimerkiksi yritys voi lukita korkokustannuksensa, vaikka sen pankkilainan korko on vaihteleva.
Koronvaihtosopimukset voivat muuttua monimutkaisemmiksi, mutta tämä on yleisin swap -tyyppi. Se on niin suoraviivaista, että sitä kutsutaan "tavalliseksi vaniljaksi".
Kanssa valuutanvaihtosopimukset, maksut vaihdetaan kahdessa eri valuutassa. Yleensä niitä käyttävät yritykset, jotka suorittavat tai vastaanottavat maksuja valuutassa ja haluavat lukita valuuttakurssin etukäteen.
Valuuttariskin hallintaan on muitakin tapoja. Valuutanvaihto on vain yksi tapa. Yksittäiset sijoittajat, jotka haluavat käydä kauppaa valuutoilla, eivät käytä valuutanvaihtosopimuksia.
Luottoriskinvaihtosopimusten vaara
Luottoriskinvaihtosopimukset (CDS) niitä syytetään useimmiten rahoituskriisistä. CDS -sopimuksissa yksi osapuoli maksaa määräajoin suojaa siltä varalta, että tietty yritys tai valtio laiminlyö velkansa tai jos lainojen joukko ylittää tietyn tason maksukyvyttömyyden. Se on kuin maksaisi asunnon tai auton vakuutusmaksuja. Jos talosi tai autosi vaurioituu, saat korvauksen vakuutusyhtiöltäsi. CDS Landissa vakuutusyhtiötä kutsutaan ”suojamyyjäksi”.
Mikä CDS: ssä on niin vaarallista?
Jos taloudessa tapahtuu pahoja asioita, monet lainat voivat jäädä maksamatta (ajattele asuntoluottoja Floridassa ja Las Vegasissa vuonna 2008). Jos suojamyyjä olisi tehnyt paljon sopimuksia CDS -haltijoiden kanssa, heillä ei ehkä ole tarpeeksi rahaa sopimustensa täyttämiseen.
Ne, jotka maksoivat määräaikaisia vakuutusmaksuja näille CDS -järjestelmille, olivat luottaneet voittoihin kattaakseen omat tappionsa huonossa taloudessa, mutta nyt rahaa ei ole. Dominoefektin aika.
Vastapuoliriski
Ongelma tunnetaan tässä tapauksessa "vastapuoliriskinä". Tämä on riski siitä, että sopimuksen toinen osapuoli ei voi maksaa silloin, kun heidän pitäisi maksaa. Finanssikriisin jälkeen luotiin monia uusia menettelyjä ja sääntöjä vastapuoliriskin vähentämiseksi maailmanlaajuisessa rahoitusjärjestelmässä.
Tällä hetkellä saatat ajatella: ”Mitä tekemistä tällä on minun kanssani? En aio käyttää näitä asioita. ” Ehkä ei suoraan. Mutta jos sijoitat osakkeisiin, on hyvä mahdollisuus, että yhtiö, jonka osakkeet omistat, käyttää korko- ja/tai valuutanvaihtosopimuksia ja ehkä jopa CDS -arvopapereita.
Jotkut sijoitusrahastot käyttävät kaikenlaisia swap -sopimuksia erilaisten sijoitustavoitteiden saavuttamiseksi. Jos luet sijoitusrahaston vuosikertomuksen, saatat nähdä ne luettelossa. Tärkeintä on muistaa, että swap -sopimuksia voidaan käyttää suojaamiseen mutta myös spekulatiivisten panosten tekemiseen. "Suoja" toiselle osapuolelle voi olla "spekulaatiota" toiselle.
Mitä ovat futuurit?
Seuraavat kiertueemme ovat futuurit. Futuurisopimusten avulla voit lukita hinnan joillekin asioille, jotka olet nyt velvollinen ostamaan tai myymään muutaman kuukauden kuluttua tulevaisuutta, ellet "sulje" asemaasi myymällä alun perin ostamasi tai ostamalla alun perin ostamasi myyty.
Viljelijät ovat käyttäneet futuureja satoja vuosia varmistaakseen hinnan sadoilleen kauan ennen varsinaista satoa. Futuurisopimusten ostaminen tai myyminen on yksi helpoimmista ja joskus ainoa tapa sijoittajille lyödä vetoa noin 50 euron hinnoista hyödykkeitä, kuten raakaöljyä, kultaa, kahvia, karjaa ja soijapapuja.
Kuvittele, että odotat öljyn hinnan nousevan ja haluat hyötyä siitä. Et voi ostaa ja varastoida öljytynnyreitä autotallissasi, mutta voit ostaa raakaöljyn futuurisopimuksia. Sama koskee kultaa ja muita metalleja sekä maataloustuotteita Kun varastointi on suuri ongelma, käytämme futuureja.
Voit myös ottaa kantaa siihen, että hyödykkeen hinta laskee myymällä (oikosulku) futuurisopimukset.
Futuureja on olemassa myös valtion arvopapereille ja Fedin rahaston korolle. Tämä on tapa suojautua tai spekuloida korkojen suunnasta.
Riskit
Futuurisopimusten riskit minimoidaan sillä, että ne käyvät kauppaa pörssissä. Ostajien ja myyjien on "sovittava" pörssiin päivittäin sen perusteella, saivatko futuurisopimukset arvon vai menettävätkö ne arvon sinä päivänä. Ongelma syntyy, jos unohdat myydä sopimuksesi ennen "vanhentumispäivää". Sitten sinä tehdä täytyy löytää paikka varastoida ne öljytynnyrit tai soijapavut tahtoa toimitetaan sinulle.
Joskus joku yrittää manipuloida hyödykkeiden hintoja ostamalla tai myymällä valtavia määriä futuurisopimuksia. Viihteen vuoksi voit lukea kuuluisasta erittäin rikkaiden tapauksesta Hunt -veljekset yrittävät kulkea hopeamarkkinoita.
Mitkä ovat vaihtoehdot?
Lopuksi käännymme kohti vaihtoehtoja. Kuten meidän Asetukset Primer, vaihtoehdot antavat sinulle oikeuden mutta ei velvollisuus ostaa tai myydä jotain. Tähän liittyy yleensä osake- tai osakemarkkinaindeksi, kuten S&P 500. Mutta voit myös ostaa ja myydä optioita valtion joukkovelkakirjoihin, valuuttoihin ja hyödykkeisiin. Vaihtoehto määrittää hinnan, jonka maksat (tai saat) tulevaisuudessa.
Optioiden käyttäminen vaatii paljon vähemmän rahaa etukäteen kuin taustalla olevan osakkeen ostaminen. Sinä pystyt käytä vaihtoehtoja tavoilla, jotka rajoittavat mahdollisia tappioita (puheluiden tai soittojen ostaminen). Mutta voit altistua suurille tai jopa rajoittamattomille tappioille (myynti- tai ”paljaat” puhelut).
Yhteenveto
Kaikki nämä johdannaiset, erityisesti optiot, sisältävät vipuvaikutus. Menemättä yksityiskohtiin johdannaisten käyttäminen on kuin lainaa rahaa ostaaksesi jotain käyttämällä vain vähän omaa rahaa. Jos tuotteen arvo nousee, tuotto voi olla erittäin suuri. Jos se putoaa, sinut voidaan pyyhkiä pois.
Kaikkia johdannaisia voidaan käyttää riskin vähentämiseen tai spekulointiin. Se riippuu vain siitä, miten käytät niitä. Kuten tulen tapauksessa, johdannaiset voivat tuottaa mukavaa lämpöä salkkuusi. Mutta ole varovainen, ettet polta taloa.