Jos haluat olla a menestynyt sijoittaja, sinun on hankittava yksi ehdottoman kriittinen taito, ja se on kyky lukea tilinpäätös. Tämä on erityisen tärkeää, jos käydään kauppaa yksittäisten henkilöiden osakkeilla.
Riippumatta siitä, kuinka moni asiantuntija suosittelee tiettyä osaketta, sinun on silti luettava yrityksen tilinpäätös ennen kuin sijoitat rahaa.
Tilinpäätös saattaa paljastaa piilotetun maamiinan tai kaksi, mikä saattaa tehdä sinut vähemmän optimistiseksi kuin yritystä suosittelevat ihmiset.
Kun puhumme tilinpäätöksen lukemisesta, mitä me todella tarkoitamme analysoimalla niitä. Meitä kiinnostaa eniten tietää tietyt suhteet ja taloudelliset korrelaatiot, jotka tilinpäätös paljastaa.
Nämä suhteet eivät hyppää esiin lausunnoista - sinun on löydettävä asiaankuuluvat luvut ja tehtävä laskelmat itse.
Katsotaanpa kahta tärkeintä tilinpäätöstyyppiä. Lausunnot on otettava yrityksen viimeisimmästä 10K -raportista, koska ne on toimitettu arvopaperimarkkinoille (SEC).
Tuloslaskelman analysointi
Tuloslaskelma on taloudellinen raportointiasiakirja, joka näyttää yrityksen tulot, kulut ja nettotuloksen.
Emme voi kattaa kaikkia tuloslaskelman vivahteita tässä artikkelissa, joten katsotaan joitain tärkeimpiä suhteita ja suhteita.
Nettovoittomarginaali. Tämä on nettotulot verojen jälkeen jaettuna bruttotuloilla. Jos esimerkiksi yrityksen yhteenlaskettu liikevaihto olisi 1 miljoona dollaria ja nettotulos 150 000 dollaria verojen jälkeen, nettomarginaali olisi 15% (150 000 dollaria jaettuna 1 miljoonalla dollarilla).
Haluat verrata tätä muihin alan yrityksiin nähdäksesi kuinka hyvin he todella pärjäävät. 15%: n nettotulomarginaali alalla, jolla 10% on normaali, tarkoittaa, että yritys on kannattavampi kuin kilpailijat.
Osakekohtainen tulos. Tämä määrä määritetään yleensä jakamalla verojen jälkeiset nettotuotot ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Itse asiassa numero esitetään yleensä tuloslaskelmassa. Mutta on toissijainen laskelma, jonka haluat suorittaa lisäksi. Tämä on laimennettu osakekohtainen tulos.
Se saadaan jakamalla verojen jälkeiset nettotuotot osakkeiden lukumäärällä plus mahdolliset ylimääräiset osakkeet, jotka voidaan laskea liikkeeseen. Tämä sisältää useita avoimia optio -oikeuksia, optioita, vaihdettavia etuoikeutettuja osakkeita tai muita avoimia osaketarjouksia. Tämä luku antaa tarkemman kuvan yrityksen todellisesta osakekohtaisesta tuloksesta.
Haluat verrata laimennettua osakekohtaista tulosta alan keskiarvoihin, mutta sinun on myös verrattava niitä osinkotuottoon. Tämä luku osoittaa, että yhtiöllä on riittävät nettotulot jatkaa osinkojen maksamista nykyinen korko, jos niitä on mahdollista nostaa, tai vaikka leikkaus saattaa olla varastossa tulevaisuudessa.
Oman pääoman tuotto. Tämä lasketaan jakamalla nettotulos keskimääräisellä omalla pääomalla. 100 000 dollarin nettotulos yritykseltä, jonka keskimääräinen oma pääoma on miljoona dollaria, tuottaa 10% oman pääoman tuoton (ROE). Tätä prosenttiosuutta tulisi verrata alan keskiarvoihin.
Jos se on normaalia korkeampi, se tarkoittaa, että yritys käyttää paremmin yrityksen omaisuutta. Se voi myös tarkoittaa sitä, että yritys voi tuottaa rahaa sisäisesti - lainaamatta tai myymällä enemmän osakkeita - mikä kaikki ovat erittäin hyviä merkkejä.
Omaisuuden tuotto (ROA). ROA määritetään jakamalla nettotuotot raportointikauden keskimääräisillä varoilla. Jos yrityksen nettotulos on 200 000 dollaria ja keskimääräinen omaisuus 2 miljoonaa dollaria, ROA on 10% (200 000 dollaria jaettuna 2 miljoonalla dollarilla).
Tämä luku on erityisen tärkeä varallisuusintensiivisissä yrityksissä, kuten valmistuskysymyksissä. Se on osoitus siitä, kuinka hyvin yritys käyttää varojaan voiton tuottamiseen. Jälleen kerran sitä pitäisi verrata alan standardeihin.
Taseen lukeminen
Tase on taloudellinen raportointiasiakirja, joka ilmoittaa yrityksen varat, velat ja nettopääoman.
Tässä on joitain suhteita, joita haluat tutkia taseessa.
Nopea testisuhde. Tämä on taseen testi yrityksen likviditeetistä, yrityksen kyvystä keksiä rahaa lyhyellä varoitusajalla. Tämä on vahva osoitus siitä, miten yritys hallitsee käteisvarojaan.
Se johdetaan ottamalla vaihto -omaisuus vähennettynä vaihto -omaisuudella ja jakamalla tulos lyhytaikaisten velkojen määrällä. Tämän pitäisi olla positiivinen luku (suurempi kuin 1).
Varaston liikevaihtosuhde. Tämä lasketaan jakamalla myytyjen tavaroiden kustannukset (tuloslaskelmasta) raportointikauden keskimääräisellä varastomäärällä. Jos yrityksen tavarakustannukset ovat 5 miljoonaa dollaria ja varaston keskiarvo 1 miljoona dollaria, varaston liikevaihtosuhde on 5 (5 miljoonaa dollaria jaettuna 1 miljoonalla dollarilla).
Jos alan keskiarvo on 4, yritys kääntää varastonsa nopeammin kuin kilpailijat. Jos alan keskimääräinen liikevaihtosuhde on 10, yritys kääntää varastoaan paljon hitaammin kuin kilpailijat.
Tämä voi viitata ongelmaan, varsinkin jos varastot muodostavat suurimman osan yrityksen vaihto -omaisuuden kokonaismäärästä. Varastojen hidas liikevaihto voi olla merkki siitä, että tietyt varastot eivät liiku, ja niistä voidaan tehdä arvonalennuksia, jotka heikentäisivät yrityksen taloudellista asemaa.
Nykyinen suhde. Tämä suhde osoittaa niiden varojen arvon, jotka todennäköisesti muutetaan rahaksi vuoden kuluessa yrityksen velkojen maksamiseksi. Se määritetään jakamalla lyhytaikaiset varat lyhytaikaisilla veloilla.
Kolme miljoonaa dollaria vaihto -omaisuutta ja 2 miljoonaa dollaria lyhytaikaisia velkoja johtaa lyhytaikaiseen suhde 3: 2, joka useimmilla toimialoilla on vakaa (mutta tarkista alan keskiarvo niin hyvin kuin mahdollista vaihdella).
Tämä suhde voi olla ongelma, jos se vaihtelee normista merkittävän määrän ja kumpaankin suuntaan. Jos luku on pieni ja varsinkin jos se on negatiivinen, se voi tarkoittaa, että yritys ei pysty maksaa velkansa. Mutta jos luku on liian suuri, esimerkiksi 3: 1, se voi tarkoittaa, että yritys on liian konservatiivinen eikä investoi varoja tehokkaasti.
Kirjanpitoarvo (aineelliset hyödykkeet). Kirjan arvo vastaa kysymykseen kuinka paljon yritys ansaitsee investoimalla fyysiseen omaisuuteen. Se lasketaan ottamalla yrityksen kokonaisvarat vähennettynä aineettomilla hyödykkeillä (kuten liikearvo).
Tämä jättää yrityksen nettovarallisuuden. Yritys, joka tuottaa 5 miljoonan dollarin nettotulon 10 miljoonan dollarin aineellisista hyödykkeistä, voi laajentaa voitot paljon pienemmillä pääomasijoituksilla kuin yritys, jonka nettotulos on 5 miljoonaa dollaria ja 20 miljoonaa dollaria aineellista omaisuutta.
Tämä osoittaa, kuinka helposti ja tehokkaasti yritys voi laajentaa toimintaansa verrattuna kilpailijoihinsa.
Nämä ovat vain muutamia analyyseistä, jotka voidaan tehdä yrityksen tilinpäätökselle. Mutta se korostaa taloudellisten tilinpäätösten lukemisen oppimisen arvoa, ja usein vähemmän ilmeiset tiedot voivat paljastaa.
Kuinka vahva on kykysi lukea tilinpäätös?