Investorid ei tohiks börsile pimesi minna. Selleks on palju näitajaid, mis aitavad investoritel mõista, kas ettevõte on tõusmas või allapoole libisemas. Indikaatorid hõlbustavad ka ettevõtete võrdlemist.
Need näitajad võib laias laastus jagada kahte kategooriasse: tehnilised näitajad ja põhinäitajad (teise nimega fundamentaalnäitajad). Eesmärk on koondada aktsiateave kiireks numbriks, millele investorid viidata saavad. Muidugi võib investor ettevõtte aruandeid lugedes ka uurida, et saada numbrite taga lugu.
Tehniline vs. Põhinäitajad
See kõik tõstatab küsimuse: "Milline näitaja on parim?Kahjuks, nagu enamik asju investeerimisel, sõltub vastus sellest, kes küsib.
Mõned kauplejad on lühikese aja jooksul kümneid varusid sisse ja välja. Nende mängijate jaoks on sügavate põhimõõdikute mõistmine vähem oluline, kuna need on lühiajalised omanikud. Tehniline analüüs (trendid ja hinnanäitajad) on nende inimeste jaoks olulisem kui ettevõtte põhialused.
Seevastu keegi otsib investeeringut, mida nad plaanivad
osta ja hoia, vaatleb ettevõtet pigem ettevõttena kui lihtsalt aktsiana. Need investorid loodavad leida ettevõtte, millel on väiksem võimalus pankrotti minna ja suurem võimalus oma tulusid kasvatada. Põhinäitajad pakuvad enne ostmist suurepärast lähtepunkti või filtrit tulevaste investeeringute nimekirja kitsendamiseks.Lõpuks ei kehti nende kahe näitaja segamise reeglid. Mõned pikaajalised investorid kasutavad tehnilisi näitajaid, et valida parim võimalik ostu- või müügihind. Nad loodavad oma portfelli tootlust tõsta, kombineerides mõlemat tüüpi näitajaid.
Tulu näitajad
Mitu uurimistööd on avastanud, et muutused ettevõtte tuludes põhjustavad märkimisväärse osa aktsiahindade pikaajalisest liikumisest. Seega tasub pikaajalise investeeringu valikul vaadata nii praegust tulu kui ka tulupotentsiaali.
Näitajad võimaldavad investoritel võrrelda, kui odav või kallis on osa ettevõtte tuludest osta. Kasutage neid suhteid, et leida odavam kahest sarnase suurusega ettevõttest samas valdkonnas.
Hinna ja tulu suhe (P/E)
The P/E suhe on tõenäoliselt kõigi ettevõtete puhul kõige sagedamini noteeritud suhtarv. Üldiselt, kui vaatate aktsiaid, on see suhe ees ja keskel. Kuna seda jälgitakse nii laialdaselt, tasub seda vaadata, olenemata sellest, kas võtta arvesse tööstusharusid, konkreetseid ettevõtteid või aktsiaturgu üldiselt. Lühidalt öeldes näitab see suhe teile, mitu dollarit maksate ühe dollari tulu kohta.
Kui soovite P/E ise arvutada, alustage turukapitalisatsioon. See on käibel olevate aktsiate arv korrutatuna aktsia hinnaga. Seejärel jagage see arv ettevõtte tuluga (või puhaskasumiga).
Üldreeglina peetakse madala P/E-ga ettevõtteid odavaks, kõrge P/E-ga ettevõtteid aga kalliks. Muidugi võib mõlemal olla põhjuseid. Ettevõttel võib olla madal P/E, kuna turg ei usu, et ettevõte tulevikus oluliselt oma tulusid kasvatab. Kuid kiiresti kasvavad ettevõtted kasutavad üldiselt kõrgeid suhtarvusid, kuna investorid hindavad tulevikus palju suuremat tulu ja pakuvad täna hinda kõrgemale, vaatamata väikesele tulule või selle puudumisele.
Nagu mainitud, kasutavad investorid sageli sama valdkonna ettevõtete võrdlemiseks P/E-d. Samuti võrdlevad nad suhet selle ajaloolise vahemikuga, et järeldada üle- või alahindamist. Näiteks tehnoloogiamulli kõrgusel asuv tall Coca Cola blue-chip ettevõte, P/E oli 54, mis on tavaliselt reserveeritud kiiresti kasvavatele aktsiatele. See oli loomulikult turgude üldise vahustamise funktsioon. Kuid investorid, kes seda ebanormaalsust märkasid, vältisid valusat 50% allahindlust, mis järgnes mulli lõhkemisele.
Kasum aktsia kohta (EPS)
Sarnaselt P/E-ga on aktsiakasum (EPS) veel üks viis ettevõtte käekäigu jälgimiseks. Ettevõtte EPS-i leidmiseks jagate lihtsalt selle tulu käibel olevate aktsiate arvuga.
EPS-meetod on kõige parem pigem ettevõtte tegevuse jälgimiseks kui teiste ettevõtetega võrdlemiseks. Seda seetõttu, et üldiselt soovite näha, et ettevõtte EPS tõuseks pikemas perspektiivis.
See näitab, et tema tulud aja jooksul kasvavad. Niisamuti on seisev või langev EPS põhjus investoritele uurida, kas ettevõttel on lühiajaline probleem või midagi muud murettekitavamat.
Hinna ja tulu kasv (PEG)
Paljud investorid näevad PEG-i traditsioonilise P/E paranemisena. PEG püüab arvestada aktsiate tulude kasvu, mis on tulevase tulu oluline komponent.
Kasvu arvestamine on oluline ka seetõttu, et kiiresti kasvavatel ettevõtetel on sageli väga kõrge P/E, kuna turg usub, et suurem osa kasumist tuleb tulevikus. Nii kõrge kasumi korduv hind võib paljusid investoreid eemale peletada. Seega püüab PEG näidata, kas see kõrge P/E on ettevõtte tulude tulevase kasvu tõttu õigustatud.
Lühidalt, kui P/E ütleb meile, kui palju me maksame ühe dollari tulu kohta, siis PEG ütleb meile, kui palju me maksame ühiku kohta. oodatav kasv sissetulekutes. Põhimõtteliselt kohandab see P/E-d kasvu jaoks.
Üldiselt, mida madalam on PEG, seda parem, kuna saate vähemate dollarite eest osta rohkem kasumikasvu. Seda on oluline meeles pidada, kui võrrelda PEG-i kasutades erinevaid kasvuaktsiaid. Samamoodi, kui kasvuaktsiate P/E on taevakõrgune, saate seda PEG-i objektiivi all vaadata, et saada aimu, kas see on kasvu arvesse võttes ikka ülehinnatud.
Bilansi näitajad
Ettevõtte bilansi kasutamine investeeringu atraktiivsuse hindamiseks on olnud lemmik alates Ben Grahami revolutsioonist väärtus investeerimine aastal 1934.
Põhjus, miks me bilansile tugineme, on see, et tulud, tulud ja muud tuluga seotud kirjed võivad seda teha on hõlpsasti manipuleeritav raamatupidamistrikkide abil, et varjata ärimudeli võimalikke riske. Ettevõttele kuuluvaid varasid on aga palju lihtsam hinnata ja see on ettevõtte kontrolli all.
See tähendab, et investorid ei pea proovima prognoosida, kuidas vara tulevikus läheb, kuna see on juba olemas. Kuna varasid saab tõhusalt hinnata, annavad need tavaliselt ka konservatiivse hinnangu ettevõtte väärtusele.
Võla ja omakapitali suhe (D/E)
Võlgade vaatamine on ülioluline, sest suurim risk, millega ettevõte silmitsi seisab, on pankrot.
D/E, nagu nimigi viitab, võtab ettevõtte koguvõla (pikaajaline ja lühiajaline kohustused, aga ka muud püsimaksed) ja jagab selle ettevõtte omakapitaliga (ehk omakapital). See annab investorile lihtsa võimaluse võrrelda erinevate ettevõtete võlgu.
Ettevõtted saavad kapitali kaasata kahel viisil: võlg ja omakapital. Võlg tähendab pangast laenu võtmist või võlakirjade müüki. See tähendab, et ettevõte peab tegema laenuperioodi jooksul fikseeritud makseid. Võlaomanikel on ettevõtte pankroti korral ka varade eest esimesed maksed.
Teine võimalus raha hankida on ettevõttel täiendavaid aktsiaid müüa. Kuigi sellega ei kaasne fikseeritud makseid ega kohustust võlaomanikele, lahjendab see olemasolevaid aktsionäride omakapitali, mis võib kaasa tuua negatiivse reaktsiooni hinnas.
D/E vaatab lihtsalt nende kahe suhet. Ettevõte, mis tugineb peaaegu eranditult võlgadele, ei lahjenda oma aktsionäride omakapitali. Kuid see võib olla seadnud end ebakindlasse olukorda, kus kogu tema sissetulek läheb võlgade tagasimaksmiseks.
Hinna ja broneeringu suhe (P/B)
P/B võrdleb ettevõtte turuväärtust selle raamatupidamisliku väärtusega. See arvutatakse aktsia hinna jagamisel aktsia raamatupidamisliku väärtusega. Raamatu väärtus viitab ettevõtte kogu varade summale, millest on lahutatud kõik tema kohustused.
See suhe on arv, mis on peaaegu alati suurem kui 1, kuna turg hindab ettevõtet pigem selle tuleviku kui nüüdisväärtuse alusel. Raamatupidamise väärtus vaatab praegune varade ja kohustuste väärtus. Kuid turul väärtus on tulevikku suunatud ja hõlmab ettevõtte edasist teenimisvõimet.
Väärtusinvestorid otsivad tavaliselt ettevõtteid, mis kauplevad madalama P/B-ga, ja eriti neid, mis kauplevad alla 1. Hoolimata loogikast, miks P/B ei lange peaaegu kunagi alla 1, juhtub see siiski, tavaliselt rahaliste raskuste või turu murede tõttu ettevõtte tulevase tulupotentsiaali pärast. See võib viia aktsia hinna lähenemiseni ettevõtte bilansilise väärtusega.
P/B on kasulik potentsiaalsete soodsate tehingute leidmiseks. Kuid on oluline märkida, et P/B langemiseks peab midagi juhtuma. Täiendav asi, mida meeles pidada, on see, et P/B on erinevates tööstusharudes erinev. Näiteks nafta- ja gaasisektor on väga varaline ja seega ka kõrge bilansiline väärtus. Tehnikasektoris on varasid vähe ja seetõttu on sellel madal bilansiline väärtus.
Praegune suhe
Jooksev suhtarv on lihtne mõõdik, mis võrdleb ettevõtte käibevarasid lühiajaliste kohustustega. Käibevara on vara, mis eeldatavasti konverteeritakse rahaks 12 kuu jooksul või vähem, samas kui lühiajaline kohustus on eeldatavasti tasutud 12 kuu jooksul või vähem.
Sisuliselt, see suhtarv näitab investoritele, kui hästi ettevõte on varustatud, et kõik oma raha ära maksta lähiajal võlad. See on oluline, sest nagu mainisime, kui ettevõte ei suuda oma võlgu katta, järgneb tõenäoliselt pankrot. Ühest kõrgem praegune suhtarv tähendab, et ettevõttel ei tohiks järgmise 12 kuu jooksul probleeme tekkida.
Oluline on märkida, et hetkekordaja, mis on suurem kui 1, ei tähenda automaatselt, et ettevõtte pankrotirisk on madal. Ettevõttel võib endiselt olla väga suur pikaajaline võlakoorem, mis sööb kogu tema tulu.
Varajase faasi ettevõtted
Mõned lugejad märkavad, et paljud neist näitajatest keskenduvad sissetulekutele. Kuid mitte kõigil ettevõtetel pole tulu.
Eelkõige loobuvad varajases staadiumis ettevõtted sageli kasumi maksimeerimisest, et reinvesteerida ja kiiremini kasvada, kas teadus- ja arendustegevuse või klientide hankimise kaudu. See tõstatab küsimuse, "Milliseid näitajaid saab kasutada, kui tulu pole?"
Kuigi lahendus ei ole täiuslik, on selle kasutamine EBITDA (kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni).Sageli postitavad kiiresti kasvavad ettevõtted positiivne EBITDA ja negatiivne tulu ülaltoodud põhjustel.
Harvadel juhtudel, kui EBITDA on samuti negatiivne, saavad investorid selle tuluga asendada. Siiski on oluline märkida, et mida kaugemale puhta tulu kasutamisest kõrvale kaldutakse, seda enam tuginetakse raamatupidamise hallile alale.
Alumine joon
Fundamentaalanalüüsi näitajad pakuvad kasulikke ja kiireid tööriistu sarnaste ettevõtete võrdlemiseks, olgu need siis suuruselt sarnased või samas valdkonnas. Teine indikaatorite kasutusvõimalus on potentsiaalsete investeeringute loendi filtreerimine, mida ettevõtted saaksid põhjalikumalt uurida.
Võib-olla soovite vältida ettevõtteid, millel on suur laenukoormus. Või soovite võib-olla ainult ettevõtteid, mis on kasvatanud oma EPS-i neli järjestikust kvartalit. Näitajad aitavad teil seda kiiresti ja tõhusalt teha.
Lisalugemist:
- Kuidas hinnata aktsiaid ja aktsiate suhteid
- Finantsnäitajad – mis need on ja kuidas neid lugeda?
- Mida otsida aktsiate ostmisel