Inflatsioon on 2022. aastal pead tõstnud. Kuigi eksperdid on pandeemia algusest saadik hoiatanud inflatsiooni eest, 2022. aasta veebruaris tõusis inflatsioon 7,9%nija paljud arvavad, et see on siin, et jääda. Majandusteadlased eeldavad, et inflatsioon ületab 2023. aasta lõpuks 3%, selgub National Association of Business Economics uuringust.
Kõrgem inflatsioon annab juba tunda. Kuna investorid kogevad devalveerunud USA dollari näputäis, otsivad nad investeeringuid, mis kaitsevad inflatsiooni eest.
Kuigi paljud investorid võivad kalduda traditsiooniliste inflatsiooniriskide maandamise poole, nagu kuld või USA riigivõlakirjad, peetakse Bitcoini esimest korda elujõulise alternatiivina. Kuid kas Bitcoin on sobiv inflatsioonimaandamine?
Lühike versioon
- Inflatsioonimaandamine on investeering, mille eesmärk on kaitsta inflatsiooni eest.
- Mõned traditsioonilisemad inflatsioonivastased riskimaandused hõlmavad kulda ja riigivõlakirju. Kuid mõned küptoentusiastid arvavad, et Bitcoin on ka hea inflatsioonimaandaja.
- Kahjuks on ajaloolised tõendid hägused ja Bitcoini hind on 2022. aastal langenud isegi siis, kui inflatsioon on hüppeliselt tõusnud.
Mis on inflatsioonimaandamine?
Inflatsioonimaandamine on investeering, mis peaks kaitsma kasvava inflatsiooni tõttu valuuta vähenenud ostujõudu. Inflatsiooni vastu maandamine hõlmab investeerimist varasse, mis hoiab oma väärtust, samal ajal kui valuutade devalveerimine jätkub.
Näiteks, kullast on traditsiooniliselt peetud inflatsiooniriski maandamiseks. Selle põhjuseks on asjaolu, et selle väärtus suureneb sageli ostujõu vähenedes.
Paljud krüptofännid on väitnud, et Bitcoin on parem inflatsioonimaandaja kui teised populaarsed valikud nagu kuld. Aga kas tõesti?
Teoreetiliselt peaks Bitcoin kaitsma inflatsiooni eest
Teooria, et Bitcoin võiks olla hea inflatsioonimaandaja, ei ole täiesti alusetu. Bitcoini piiratud pakkumine on ajalooliselt inflatsiooni eest kaitstud varade iseloomulik tunnus.
Bitcoine kaevandatakse ligi 19 miljonit, kuid kunagi jääb alles 21 miljonit. Satoshi Nakamoto kujundas valuuta tahtlikult piiratud ressursiks, matkides kullavarude piiritlemist.
See piiratud, digitaalne kullamudel on pannud paljud krüptoeksperdid väitma, et Bitcoin on hea inflatsioonikaitsevahend. Krüptofännid väidavad, et kui USD pakkumine suureneb, siis Bitcoini arv mitte.
Selle tulemusena on Bitcoini väärtus peaks aja jooksul tõusnud USA dollari suhtes. Teooria on piisavalt lihtne, kuid matemaatika ei tööta alati.
Praktikas on Bitcoin olnud ebausaldusväärne inflatsioonimaandaja
Kuigi ülalkirjeldatud teooria võib muuta Bitcoini hea inflatsioonimaandamiseks, on oluline arvestada selle krüptovaluuta tegelikku käitumist. Praktikas ei jälgi Bitcoin inflatsiooni usaldusväärselt.
Kui vaadata Bitcoini hinda pärast selle plahvatuslikku populaarsust 2017. aastal, on kõikumine dramaatiline. Isegi kui jätta välja pandeemiast tingitud viimased kaks aastat, on näha, et Bitcoin kukkus nii 2018. kui ka 2019. aastal, mil inflatsioon oli suhteliselt stabiilne.
Kui võrrelda Bitcoini jõudlust M2 rahapakkumise või kullaga (traditsiooniline inflatsioonimaandamine), on Bitcoini jõudlus palju vähem stabiilne kui kullal.
Bitcoin on inflatsiooni suhtes testimata – siiani
Seega teame, et Bitcoin oli madala ja stabiilse inflatsiooni ajal muutlik. Kuid tõsiasi on see, et Bitcoini pole kunagi tõelise inflatsiooni suhtes testitud (mitte nagu kuld 1970ndatel). Nii et nüüd, kui inflatsioon tõuseb (ja prognooside kohaselt jääb kõrgeks), kuidas on Bitcoinil läinud?
Vastus pole suurepärane. 2021. aasta kevadel hakkas inflatsioon tõsiselt tõusma.
Bitcoinil oli aasta jooksul palju tõuse ja mõõnasid. Lõppkokkuvõttes langes see dollari suhtes 18%, samas kui teised riskivarad, nagu S&P 500 aktsiaindeks kasvas 8%. Isegi traditsioonilised inflatsioonimaandamised, nagu kuld, läksid paremini, tõustes 7%.
Kolm kuud pärast 2022. aastat on suundumus jätkuvalt selge. Bitcoin on 2022. aastal languses, liikudes inflatsioonile täpselt vastupidises suunas.
Ehkki Bitcoin võib mitmel konkreetsel perioodil tunduda hea kaitsevahend inflatsiooni vastu, ei ole see üldiselt inflatsiooniga olulisel määral seotud.
Bitcoin on reguleerimise suhtes haavatav
Bitcoini hiljutise tootluse kiire analüüs näitab, et see on inflatsiooniriski maandamiseks muutlik variant. Ja veel tuleb arvestada ka muude teguritega.
Eelkõige muudab Bitcoini reguleerimise puudumine inflatsiooniriski maandamiseks riskantseks valikuks. Kuigi paljud peavad krüptovaluutade reguleerimise puudumist eeliseks, muudab Bitcoini detsentraliseerimine võrreldes teiste fiat-valuutadega selle äärmiselt haavatavaks.
Konkurentsivastased seadused või eeskirjad, isegi heasoovlikud, võivad Bitcoini laialdase valuutana kasutuselevõtu täielikult rööpast välja lüüa. Seda tüüpi regulatiivsed muudatused võivad valuutat üleöö tankida.
Uuri lähemalt >>>Mis on Bitcoini ja krüptoregulatsiooni tulevik?
Bitcoin on turu manipuleerimise suhtes haavatav
Kuigi krüptoraha reklaamitakse sageli kui võimalust rahanduse detsentraliseerimiseks ja rikkuse 1-lt ümberjaotamiseks, on tegelikkus sellest egalitaarsest unistusest kaugel. Suured kogused Bitcoini on koondunud üksikutele omanikele. Need Bitcoini "vaalad" võivad hindu manipuleerida, ostes või müües oma Bitcoini suurtes kogustes. Piisavalt, et mõjutada krüptovaluuta hinda.
A Texase ja Ohio ülikooli poolt läbi viidud kohtuekspertiisi uurimine uuris üle 200 gigabaidi avaliku tehingute ajalugu Bitcoini ja Tetheri (USD-ga tagatud krüptovaluuta) vahel. Leiti, et Bitcoini hinnabuumi 2017. aastal juhtis täielikult üks (ja anonüümne) turuosaline. Turuga manipuleerimise tulemuseks oli kõigi aegade kõrgeim hind 20 000 dollarit.
See laialt levinud manipuleerimine viitab sellele, et Bitcoini hinna dikteerivad suuresti spekulatsioonid, mitte müntide pakkumine, nagu inflatsiooni pooldavad riskimaandamise teoreetikud usuvad.
Kas peaksite ostma Bitcoini, et maandada inflatsiooni?
Bitcoin on muutunud laialdaselt populaarseks. Miljonid jaeinvestorid lisavad oma portfelli krüptovaluutat. Ja sularaha ja intresside kasv hoiab mündikaubanduse uutel kõrgustel.
Mis aga puudutab Bitcoini kasutamist inflatsioonimaandamiseks, siis mida näitavad (tõsi küll, piiratud) andmed?
Meie otsus: Investorid ei saa eeldada, et inflatsioonimäärade ja Bitcoini hinna vahel on kiire korrelatsioon ilma konkreetsemate suundumusteta.
Loe lähemalt >>> Inflatsioonikindlad investeeringud
Alumine rida
Siinkohal peame krüptoraha rohkem sarnaseks riskantsete tehnoloogiaaktsiatega kui küpsete stabiilsete inflatsioonimaandamisega, nagu kuld või USA riigivõlakirjad. Kuid kuigi me ei arva, et Bitcoin on täna usaldusväärne inflatsioonimaandaja, ei tähenda see, et see kunagi seda ei oleks.
Et see juhtuks, peaks Bitcoinist saama "väärtuse hoidmise" valuuta, mida teoreetikud loodavad. Selle staatuse saavutamiseks peab Bitcoin muutuma tavapärasemaks ja suurendama oluliselt oma turukapitali. Lisateavet Bitcoini investeerimise kohta leiate siit >>
Jordann Brown on tuhandeaastane rahaekspert ja isikliku rahanduse blogija, kes asub Kanadas Nova Scotias. Jordann on populaarse isikliku rahanduse ajaveebi My Alternate Life asutaja ja esineb sageli Kanada meedias eksperdina.