¿Alguna vez ha oído hablar de un producto al que se hace referencia como vaca lechera o estrella? Son dos de los cuatro cuadrantes de BCG Growth Share Matrix, una herramienta que puede ayudarlo a analizar cómo encajarán ciertas acciones en su cartera.
Boston Consulting Group (BCG) desarrolló inicialmente la Matriz de acciones de crecimiento de BCG en la década de 1970 con el fin de ayudar a una empresa a analizar sus negocios y líneas de productos. La matriz también se puede aplicar al análisis de acciones para la gestión de carteras.
En esta guía, explicaremos cómo funciona la matriz y discutiremos los pros y los contras de incluir acciones de vacas lecheras vs. acciones estrella en su propia cartera.
La versión corta
- La matriz de acciones de crecimiento de Boston Consulting Group (BCG) es una herramienta para analizar las inversiones en acciones.
- Una vaca lechera es un negocio que puede generar grandes cantidades de flujo de caja. Un ejemplo podría ser Apple (AAPL).
- Una estrella es un negocio que tiene una alta participación de mercado en una industria de rápido crecimiento. Genera ingresos, pero aún requiere un capital significativo para sostener su crecimiento. Un ejemplo podría ser Tesla (TSLA).
- Las acciones de vacas lecheras podrían estar en su cartera para proporcionar ingresos por dividendos, mientras que las acciones estrella podrían estar en su cartera para una posible revalorización del capital.
Los cuadrantes de la matriz de acciones de crecimiento de BCG
La matriz de acciones de crecimiento de BCG presenta cuatro cuadrantes:
- vacas lecheras
- Estrellas
- Signos de interrogación
- Perros (a veces denominados mascotas)
Descifraremos este revoltijo aparentemente aleatorio de palabras, comenzando con los dos cuadrantes que podrían representar las inversiones que más desea en su cartera: vacas lecheras y estrellas.
¿Qué es una vaca de efectivo?
El término vaca lechera en sí mismo es una referencia a las vacas lecheras que pueden proporcionar leche continuamente durante toda su vida con un mantenimiento mínimo. los Matriz de acciones de crecimiento de BCG define una vaca lechera como un negocio que, una vez rentable, continúa generando grandes cantidades de efectivo mientras está en el negocio.
Al igual que su homónimo bovino, se cree que una vaca lechera produce más efectivo del que consume. A menudo se encuentran en industrias maduras. Estas empresas suelen tener una alta participación de mercado dentro de su industria específica y requieren poca reinversión de capital una vez que el negocio se vuelve rentable.
Las vacas lecheras modernas podrían incluir gigantes tecnológicos como Apple (AAPL) o Microsoft (MSFT). Aunque las acciones tecnológicas todavía se consideran empresas que requieren una gran reinversión de capital, tanto Apple como Microsoft han generado flujos de efectivo constantes y significativos. Un beneficio importante de este tipo de acciones es que potencialmente pueden generar flujos de efectivo de manera continua, salvo interrupciones significativas o cambios en la industria.
Las acciones de vacas lecheras pueden ser el resultado de una acción estrella exitosa en la que la industria ha madurado.
Por último, las acciones de vacas de efectivo podrían tener la capacidad de pagar dividendos con su exceso de flujo de efectivo. Por ejemplo, tanto Apple como Microsoft pagan dividendos a pesar de que muchas empresas de tecnología no tienen la capacidad de hacerlo de manera constante o eligen reinvertir su exceso de efectivo en la empresa. Esto se debe a que, como vacas lecheras, estas dos empresas generan suficiente exceso de efectivo para reembolsar a los accionistas.
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¿Qué es una estrella?
Una estrella es otro cuadrante en la matriz de acciones de crecimiento de BCG. Las estrellas son empresas con una alta participación de mercado en una industria de rápido crecimiento.
Las acciones de estrellas pueden generar ingresos, pero también requieren un capital significativo para hacer crecer su negocio. Este capital se reinvierte para continuar el crecimiento de la empresa como líder de la industria. El objetivo típico de una acción estrella es convertirse en una fuente de ingresos.
Actualmente, un ejemplo de acción estrella sería el fabricante de vehículos eléctricos Tesla (TSLA). El sector global de vehículos eléctricos es sin duda una industria de alto crecimiento y Tesla tiene una participación significativa en el mercado. Aunque Tesla fue rentable a partir del año fiscal 2021, la empresa aún se enfoca en lograr un crecimiento a gran escala y capturar una participación de mercado adicional.
Acciones de vacas lecheras vs. Acciones de estrellas
Las vacas lecheras han capturado una gran parte del mercado. Muchos están ahora en la fase de la ciclo comercial donde puedan generar continuamente flujo de efectivo. Una acción estrella podría estar apuntando a llegar a este punto, pero primero debe establecerse como el líder de la industria en una industria madura.
Es posible que las acciones de estrellas no paguen dividendos ni realicen recompras de acciones con tanta frecuencia como las vacas lecheras, ya que las ganancias que ingresan a las acciones de estrellas generalmente se reinvierten en la empresa.
Sin embargo, las acciones estrella podrían tener un mayor potencial para la apreciación del precio de las acciones en comparación con las acciones de vacas lecheras. Esto también podría significar que las acciones de estrellas tienen una mayor volatilidad de precios que las acciones de vacas lecheras y podría resultar en mayores pérdidas de capital.
Si elige invertir en acciones de vacas de efectivo o acciones estrella dependerá de su estrategia de inversión y tolerancia al riesgo. Es más probable que las acciones de vacas de efectivo proporcionen dividendos, mientras que las acciones estrella podrían estar en su cartera para una posible apreciación del precio de las acciones.
Por lo tanto, un inversionista que dependa en gran medida de los dividendos para generar ingresos podría encontrar que las acciones de vacas de efectivo son más importante que las acciones estrella, mientras que un joven inversor con mayor tolerancia al riesgo podría tener un mayor porcentaje de existencias de estrellas.
La matriz de acciones de crecimiento de BCG
La matriz de acciones de crecimiento de BCG puede ayudar a brindar una perspectiva sobre cómo una acción podría encajar en su cartera. Además de las vacas lecheras y las estrellas, la matriz de crecimiento BCG también consta de signos de interrogación y perros (mascotas). Ya hablamos de las vacas lecheras y las estrellas, pero ¿cuáles son las otras?
¿Qué es un signo de interrogación?
Una acción con signo de interrogación es una empresa que opera con una baja participación de mercado en una industria de alto crecimiento. Estas empresas deben analizarse de cerca para ver si vale la pena mantenerlas. En el mejor de los casos, los signos de interrogación pueden eventualmente convertirse en estrellas.
¿Qué es un perro (mascota)?
Un perro, o una mascota, es una empresa con una baja participación de mercado en una industria madura. Los perros son negocios o productos que pueden ser reposicionados, desinvertidos o liquidados. Sin embargo, se pueden tener perros si complementan otros negocios en una empresa.
La línea de fondo
La matriz de acciones de crecimiento de BCG es una herramienta útil para analizar cómo una acción podría encajar en su cartera. Las acciones de vacas lecheras podrían ser fuentes confiables de dividendos, ya que generalmente son líderes de la industria en una industria madura y generan un flujo de efectivo significativo.
Por el contrario, las acciones estrella suelen ser empresas de alto crecimiento que podrían convertirse en líderes del mercado en su industria. Las acciones estrella pueden generar ingresos significativos, pero por lo general también necesitan reinvertir capital para seguir haciendo crecer su negocio.
Los signos de interrogación representan negocios que tienen una participación de mercado baja en industrias de alto crecimiento, mientras que los perros representan empresas que tienen una participación de mercado baja en industrias maduras. Sería importante llevar a cabo una diligencia debida adicional antes de invertir en acciones que son signos de interrogación o perros, ya que podrían ser inversiones riesgosas.
Su estrategia de inversión y su tolerancia al riesgo determinarán la asignación a acciones vacas en efectivo y acciones estrella (o, para el caso, signos de interrogación y perros). Alguien con mayor tolerancia al riesgo podría querer centrarse en acciones estrella. Un inversor que depende de los dividendos para obtener ingresos podría estar más centrado en las vacas lecheras.
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Jay Wu, CFA®, tiene más de una década de experiencia financiera que abarca la gestión de activos, la reestructuración y la banca de inversión. Comenzó Money Knock ( https://moneyknock.com) para ayudar a los lectores a navegar a través de las complejidades de varios temas relacionados con inversiones y finanzas personales.
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