Era un pasante universitario en una empresa de inversión local cuando supe por primera vez lo que era un "desplome del mercado de valores". Era 2001 y el mercado ya estaba en declive. Después de los trágicos acontecimientos del 11 de septiembre, el mercado de valores siguió perdiendo valor.
Así es como se veía el S&P 500 en 2001 (gráfico cortesía de Koyfin.com):
El gráfico anterior puede mostrar cómo "se vio" la caída del mercado de valores, pero le aseguro que no captura cómo se sintió.
La mirada de derrota de los asesores financieros con los que trabajaba no podía pasar desapercibida. Para aquellos que lo vivieron, saben que el accidente no se detuvo en 2001. Continuó hasta bien entrado el 2002 borrando millones de riquezas en nuestro país.
Pensé que esa era la caída del mercado de valores que presenciaría en mi vida. Eso fue hasta 2008…
Los nuevos inversores a menudo piensan que las caídas del mercado de valores son eventos raros cuando, de hecho, es todo lo contrario. El mercado experimenta una caída cada pocos años. Si bien el accidente de COVID de 2020 podría haber sido una pesadilla por derecho propio, está lejos de ser el peor accidente de la historia.
Ese fue tan efímero que probablemente ni siquiera recuerdes que sucedió. Pero desde que experimenté 2 caídas del mercado de valores bastante cerca una de la otra y reconocí que han sido más de 13+ años desde que alguien ha experimentado un mercado a la baja realmente severo, pensé que sería una buena idea advertir a los nuevos inversores Especialmente para los que empezaron invertir con aplicaciones o corredores en línea que solo han visto verde cuando revisan sus cuentas.
Para poner en perspectiva el factor de la caída del mercado de valores, he elaborado esta lista de las 10 peores caídas del mercado de valores de la historia.
Como verá, las caídas del mercado de valores vienen en todas las formas y tamaños, e incluso son comunes a lo largo de la historia. Esta lista se remonta a 1907, lo que le muestra cuánto tiempo han estado ocurriendo accidentes.
¿Qué es un desplome del mercado de valores?
Una caída del mercado de valores es una caída notablemente rápida en los precios de las acciones. Las existencias normalmente fluctúan, incluso dentro del mismo día.
Incluso podría haber patrones identificables, como que el mercado suba unos pocos puntos porcentuales una semana y luego caiga unos pocos a la siguiente. Todo se equilibra y el mercado sigue subiendo o se mantiene en un patrón comercial estrecho.
Podemos pensar en un choque como una perturbación en el patrón normal.
En lugar de repetir el ciclo de avances y descensos a corto plazo, el mercado se hunde profundamente.
No existe una definición específica de lo que es una caída del mercado de valores y, a menudo, se etiquetan mucho después del hecho. Pero una caída del mercado de valores puede verse como una caída inusualmente grande en el mercado, que generalmente ocurre en un período de tiempo corto.
Las diferentes causas de las caídas del mercado de valores
Las caídas del mercado pueden ocurrir debido a ganancias prolongadas, que pueden durar muchos años. Estos a veces se denominan burbujas, que puede colapsar cuando las valoraciones son demasiado altas. Un buen ejemplo de esto fue el Dot-com Bust en 2000 (que solo ocupó el puesto número 8 en esta lista).
Las pérdidas en ese desplome se concentraron en acciones tecnológicas que alcanzaron niveles que no tienen nada que ver con sus fundamentos financieros. Lo que sucedió después era totalmente predecible, aunque no parecía obvio en ese momento.
Otras veces, las caídas del mercado son causadas por eventos importantes. Los ejemplos incluyen el Accidente de la Segunda Guerra Mundial (# 7 a continuación) y el Accidente de 2020 (# 10). Uno fue causado por una guerra mundial y el otro por una pandemia global.
Al igual que las burbujas del mercado, las caídas del mercado duran hasta que se extinguen. Eso generalmente se produce por una combinación de precios de acciones que caen a niveles más razonables, y alguna combinación de desarrollos positivos que revierten la negatividad que causó o contribuyó a la choque.
El resultado es que cada choque establece el próximo auge. Por esa razón, deberíamos pensar en las caídas como una oportunidad para comprar acciones con grandes descuentos.
¿Cuál es la diferencia entre un desplome del mercado de valores y un mercado bajista?
Puede ser difícil establecer la línea divisoria entre una caída del mercado de valores y un mercado bajista. Esto se debe principalmente a que el resultado final es el mismo: la mayoría de los inversores pierden dinero y, por lo general, mucho.
Pero el principal factor que separa a los dos es la duración. Los choques tienden a ser breves y agudos. Por ejemplo, el mercado puede perder un 30% en solo dos o tres meses. O en el caso del Crash de 1987 (#9), puede durar solo unas pocas semanas.
Ha habido accidentes que duraron solo unos pocos días. Estos son los que a menudo se denominan accidentes repentino.
Los mercados bajistas, por otro lado, tienden a durar más. En general, durarán al menos un año, pero a menudo pueden durar dos o tres.
Algunos mercados bajistas, como el Crash de 1929, duraron varios años e incluyen una serie de crashes.
Esta zona gris entre los desplomes bursátiles y los mercados bajistas también explica por qué existen diferentes listas sobre lo que constituye los desplomes más grandes de la historia.
Las 10 peores caídas bursátiles de la historia
Nuestra lista de las 10 peores caídas bursátiles de la historia incluye todas las caídas identificables desde 1900. En la mayoría de los casos, he usado el promedio industrial Dow Jones para determinar el porcentaje de disminución y la duración de cada caída.
Eso se debe a que fue la medida principal del mercado de valores, al menos hasta la década de 1970, cuando el S&P 500 y el NASDAQ comenzaron a convertirse en medidas más estándar.
Aquí están los 10 principales desplomes bursátiles de la historia:
1. 3 de septiembre de 1929 al 8 de julio de 1932
Disminución porcentual: 89.2%
Duración: 34 meses
Sin duda, este desplome es el peor en la historia del mercado de valores. Fue el primero de una serie de accidentes que ocurrieron durante la década de 1930 y principios de la de 1940, durante el tiempo comúnmente conocido como la Gran Depresión.
Lo que hizo que la crisis de 1929 fuera tan grave fue que siguió a una década de rendimientos anuales de dos dígitos en el mercado de valores. A partir de ahí, el choque se apoderó de repente. Entre el 3 de septiembre y el 13 de noviembre, el mercado perdió el 45% de su valor en poco más de dos meses. Eso probablemente califica como el accidente repentino más grande de la historia. Desafortunadamente, eso movió el mercado solo a la mitad de su punto más bajo.
La peor parte del accidente ocurrió durante tres días de negociación. El 24 de octubre, que se conoció como el Jueves Negro, el mercado perdió un 11 % de su valor debido a las operaciones intensas.
A eso le siguió el Lunes Negro, el 28 de octubre, solo dos días hábiles después. Ese día el mercado cedió otro 12,8%.
El mercado de los ponches se vio muy afectado al día siguiente, Martes Negro, y el mercado cedió un 11,7%. Las pérdidas totales del mercado durante solo dos días alcanzaron el 25%. Eso formó la mayor pérdida de dos días en la historia del mercado de valores.
Los esfuerzos de los inversionistas adinerados para inyectar efectivo en el mercado y apuntalar los precios fracasaron. Muchas acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York no tenían ningún comprador, lo que creaba el peor de los escenarios. Cientos de empresas se declararon en quiebra después del accidente.
El crack de 1929 - Por los números
De principio a fin, el Promedio Industrial Dow Jones experimentó el mercado bajista más grande de la historia. Después de alcanzar un máximo de 381,17 el 3 de septiembre de 1929, el promedio industrial Dow Jones tocó fondo en 41,22 el 8 de julio de 1932. Eso resultó en un pérdida total del 89,2%.
El declive fue tan pronunciado que tomaría hasta el 23 de noviembre de 1954, antes de que el índice finalmente se recuperara a su máximo anterior al colapso. Dicho de otra manera, si hubiera invertido en el mercado en septiembre de 1929, su cartera habría tardado poco más de 25 años en recuperarse por completo.
2. 6 de marzo de 1937 al 31 de marzo de 1938
Disminución porcentual: 54.5%
Duración: 12,8 meses
Aunque el Crash de 1929 tocó fondo en 1932, apenas dio paso a un nuevo mercado alcista. Como se discutió en la crisis anterior, la década de 1930 se caracteriza por una serie de crisis. El que ocurrió entre el 6 de marzo de 1937 y el 31 de marzo de 1938 fue uno de esos accidentes. Tampoco fue una caída normal, ya que hizo caer el mercado más del 50% en poco más de un año.
Aunque lo peor de la Gran Depresión parecía haber pasado y la economía y los mercados financieros habían hecho un progreso significativo desde que tocaron fondo en 1932, había poca estabilidad. 1937 vio el comienzo de la recesión de 1937-1938, lo que provocó una fuerte caída en el mercado de valores.
Durante ese tiempo, el desempleo aumentó del 14,3% en mayo de 1937 al 19% en junio de 1938. Mientras tanto, la producción manufacturera cayó un 37%. Además de la recesión, habían surgido dudas sobre la capacidad de franklin d El Nuevo Trato de Roosevelt sacar a la economía de la Depresión.
El mercado de valores finalmente comenzó a recuperarse en abril de 1938, solo unos meses antes de que comenzara la recuperación de la recesión. Sin embargo, el promedio industrial Dow Jones no recuperaría el terreno perdido hasta 1945 y el final de la Segunda Guerra Mundial.
3. 9 de octubre de 2007 a 9 de marzo de 2009
Disminución porcentual: 54.1%
Duración: 17 meses
Este accidente se lleva el premio como el más grande desde la Gran Depresión. Casi igualó el declive del colapso de 1937-1938, pero lo hizo durante un período de tiempo algo más largo. El promedio industrial Dow Jones cayó desde un máximo previo al desplome de 14.164,53 a un mínimo de 6.469,95.
Mientras que la caída en el promedio industrial Dow Jones alcanzó el 54,1 %, las caídas en el NASDAQ y el S&P 500 fueron ligeramente mayores, con un 54,9 % y un 56,8 %, respectivamente.
Aunque el colapso de 2007-2009 comenzó con la colapso en la industria hipotecaria, particularmente con hipotecas de alto riesgo, se extendió rápidamente por toda la economía. Los mercados bursátiles de todo el mundo también cayeron con los mercados estadounidenses, lo que provocó un contagio financiero mundial.
Eso incluyó una explosión en ejecuciones hipotecarias residenciales y un fuerte aumento en el desempleo. La caída del mercado de valores estuvo acompañada por lo que se consideró la peor recesión económica en los EE. UU. desde la Gran Depresión.
Tanto el mercado de valores como la economía comenzaron a cambiar cuando el gobierno tomó medidas de emergencia y la Reserva Federal lanzó Flexibilización cuantitativa, recortando las tasas de interés a niveles nunca vistos en la historia e inundando la economía con efectivo fresco.
Tan malo como fue el colapso de 2007-2009, también fue el comienzo del mercado alcista de 2009-2020, que ha sido uno de los más explosivos de la historia.
4. 11 de enero de 1973 al 3 de octubre de 1974
Disminución porcentual: 48.2%
Duración: 20,7 meses
Este colapso había sido el peor en la historia de EE. UU. desde la Gran Depresión, al menos hasta que fue eclipsado por el colapso de 2007-2009.
El accidente podría ser incluso más complicado que la mayoría, ya que tuvo múltiples causas.
Primero, fue el llamado Choque de Nixon de 1971. El entonces presidente Richard Nixon promulgó una serie de reformas económicas y financieras en 1971. El más destacado de ellos fue desconectar el dólar estadounidense del oro.
Hasta ese momento, el dólar siempre había sido convertible en oro a un precio fijo. La Administración Nixon cortó esa convertibilidad, haciendo que el dólar se convirtiera en una moneda flotante. Esto redujo la estabilidad del dólar y encendió la inflación.
La caída del mercado empeoró por una combinación de recesión económica y la crisis del petróleo de 1973, lo que provocó que el precio del petróleo casi se cuadruplicara en octubre de ese año. El aumento repentino y dramático en el precio del petróleo aceleró la inflación general que se estaba apoderando de toda la economía.
La devaluación del dólar, la explosión del precio del petróleo y la profunda recesión se combinaron para crear una de las caídas bursátiles más grandes de la historia.
5. 7 de septiembre de 1932 al 27 de febrero de 1933
Disminución porcentual: 40.6%
Duración: 5,75 meses
El Crash de 1929 terminó el 8 de julio de 1932. Pero solo dos meses después, el mercado de valores volvió a estar en posición de colapso. Tal vez la recuperación del desplome anterior no fue más que un rebote del mercado bajista. Pero esta se considera una caída separada porque, a pesar de la gravedad de la caída, el mercado nunca alcanzó las profundidades de la caída anterior.
6. enero de 1907 a noviembre de 1907
Disminución porcentual: 40.4%
Duración: 11 meses
Comúnmente conocido como el pánico de 1907, este colapso no es familiar para la mayoría de los inversores de hoy. Pero podría haber sido el peor accidente experimentado hasta ese momento.
El pánico comenzó con las acciones de los bancos. Dado que también hubo una recesión económica, hubo corridas bancarias cuando los depositantes fueron a sacar su dinero de los bancos en dificultades. Los esfuerzos para detener la caída del mercado fracasaron, lo que provocó que aumentaran las corridas bancarias.
El colapso resultó en la quiebra de grandes bancos, lo que provocó que el contagio se extendiera a los bancos de todo el país. La liquidación de Wall Street se retroalimentó y culminó en noviembre de 1907.
7. octubre de 1939 al 28 de abril de 1942
Disminución porcentual: 38%
Duración: 32 meses
Podemos referirnos vagamente a esto como el Crash de la Segunda Guerra Mundial, ya que comenzó poco después de que Alemania invadiera Polonia en septiembre de 1939. Después de alcanzar un máximo de 152 en octubre de 1939, el promedio industrial Dow Jones cayó hasta 95 en abril de 1942.
Esto no fue sorprendente, dada la magnitud de la Segunda Guerra Mundial y la incertidumbre de su resultado en los primeros días de la guerra. No en vano, duró casi tanto como el Crash de 1929.
8. 10 de marzo de 2000 al 4 de octubre de 2002
Disminución porcentual: 36.8%
Duración: 26,8 meses
Comúnmente conocido como el busto de las puntocom, este desplome ocupa el puesto número 8, pero solo se basa en el desempeño del promedio industrial Dow Jones. Pero el verdadero daño estuvo en el NASDAQ, que experimentó una caída de alrededor del 80%. Basado en el desempeño de NASDAQ, el Busto de las puntocom califica como el segundo mayor mercado de caída/bajista en la historia de EE. UU.
Pero la marcada separación entre el desempeño del Dow Jones y el NASDAQ destacó dos mercados muy distintos.
A medida que avanzan las caídas, el desempeño del Dow no fue particularmente espectacular. Pero la situación era totalmente diferente con el NASDAQ. Gran parte de esto tenía que ver con la naturaleza única de las acciones que cotizaban en el NASDAQ en ese momento.
La década de 1990 vio un aumento de cinco veces en los precios de las acciones tecnológicas. De hecho, la fase de crecimiento se limitó a solo cinco años, de 1995 a 2000. Durante ese tiempo, las acciones tecnológicas estaban inundadas de capital de riesgo. Casi cualquier empresa que se presentó como conectada de alguna manera con la tecnología vio ganancias masivas en el precio de las acciones. Muchas de las acciones no tenían ingresos en absoluto. Era la definición misma de una burbuja bursátil.
El mercado comenzó a colapsar cuando el capital de inversión se agotó. Y como suele ser el caso, vender engendra más ventas y el colapso se volvió autosuficiente.
9. 25 de agosto de 1987 a 19 de octubre de 1987
Disminución porcentual: 36.1%
Duración: Menos de 2 meses
En cierto modo, este es el desplome bursátil más inusual de la historia. Desde agosto de 1982 hasta agosto de 1987, el Promedio Industrial Dow Jones casi se cuadruplicó. Pero todo se detuvo bruscamente durante ese mismo mes. El mercado comenzó a declinar gradualmente, luego de repente el 19 de octubre.
En un solo día, denominado "Lunes Negro", el Dow Jones perdió un 22,6%, lo que lo convierte en el mayor porcentaje de pérdida de un día en la historia.
Después de alcanzar un máximo histórico de 2722 el 25 de agosto de 1987, el mercado tocó fondo en 1738 el 19 de octubre, con una pérdida total del 36,1%.
Las razones del accidente aún se debaten, pero lo que lo hizo realmente inusual fue la rápida recuperación.
El mercado de valores comenzó a recuperarse prácticamente al día siguiente. Continuó subiendo después de eso, aunque el mercado no se recuperó por completo del colapso hasta principios de la década de 1990.
10. 19 de febrero de 2020 al 23 de marzo de 2020
Disminución porcentual: 34%
Duración: 33 días
Según el índice Standard & Poor's 500, el mercado cayó un 34% en solo 33 días. Libra por libra, este podría haber sido el accidente más grave de la historia. Pero fue de corta duración, y el mercado no solo se recuperó por completo en unos meses, sino que también estableció una sucesión de máximos históricos.
El impulsor de fondo fue la pandemia de COVID-19 que se estaba extendiendo rápidamente por todo el mundo. Incapaces de detener el contagio, los gobiernos de todo el mundo literalmente cerraron sus economías. El resultado no fue solo un shock económico masivo, sino también una repentina pérdida de confianza en los mercados financieros.
Pero la acción rápida de la Reserva Federal para instituir más alivio monetario puso fin al desplome en un tiempo sorprendentemente breve. Después, el mercado reanudó su avance, como si la caída nunca hubiera ocurrido.
Pensamientos finales
Al final, esta información podría ser más útil para los profesores de historia y de economía. Pero para el inversionista promedio, es útil comprender que las caídas del mercado de valores son completamente normales y parte de la experiencia de inversión.
La idea no es tener miedo a los choques, sino esperar que sucedan de vez en cuando. Y cuando lo hacen, es hora de adoptar una perspectiva a largo plazo. Así como terminan todos los mercados alcistas, también lo hacen las caídas del mercado.
Lo que haga al entrar y salir de un choque será una parte importante de un estrategia de inversión a largo plazo.
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