Si quieres ser un inversionista exitoso, hay una habilidad absolutamente fundamental que debe adquirir y es la capacidad de leer un estado financiero. Esto es particularmente importante si opera con acciones individuales.
No importa cuántos expertos recomienden una determinada acción, aún debe leer los estados financieros de la empresa antes de invertir dinero.
Los estados financieros podrían revelar una mina terrestre oculta o dos, lo que podría hacerlo menos optimista que personas recomendando la empresa.
Cuando hablamos de leer estados financieros, lo que realmente queremos decir es analizándolos. Lo que más nos interesa saber son ciertas proporciones y correlaciones financieras que revelan los estados financieros.
Esas relaciones no le llaman la atención a partir de las declaraciones: tiene que encontrar los números relevantes y hacer los cálculos usted mismo.
Veamos los dos tipos más importantes de estados financieros. Las declaraciones deben tomarse del informe 10K más reciente de la empresa, ya que se presentan ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Cómo analizar un estado de resultados
La cuenta de resultados es el documento de informes financieros que muestra los ingresos, gastos y ganancias netas de la empresa.
Es posible que no podamos cubrir todos los matices de un estado de resultados en este artículo, así que veamos algunas de las relaciones y proporciones más importantes.
Margen de beneficio neto. Este es el ingreso neto después de impuestos, dividido por el ingreso bruto. Por ejemplo, si una empresa tuviera ventas totales de $ 1 millón y una utilidad neta después de impuestos de $ 150 000, el margen de utilidad neta sería del 15% ($ 150 000 dividido por $ 1 millón).
Querrá comparar esto con otras empresas de la industria para ver qué tan bien lo están haciendo realmente. Un margen de beneficio neto del 15% para cualquiera en una industria donde el 10% es la norma, significa que la empresa es más rentable que sus competidores.
Beneficio por acción. Este número generalmente se determina dividiendo el ingreso neto después de impuestos por el número de acciones en circulación. De hecho, el número generalmente se le presentará en el estado de resultados. Pero hay un cálculo secundario que desea realizar además. Esto es ganancias diluidas por acción.
Se llega dividiendo el ingreso neto después de impuestos por el número de acciones en circulación. más las posibles acciones adicionales que puedan emitirse. Esto incluirá el número de opciones sobre acciones en circulación, warrants, acciones preferentes convertibles o cualquier otra oferta de acciones abiertas. Este número ofrece una imagen más precisa de las ganancias por acción reales de la empresa.
Querrá comparar las ganancias diluidas por acción con los promedios de la industria, pero también tendrá que compararlas con el rendimiento por dividendo de las acciones. Este número indicará que la empresa tiene suficientes ingresos netos para seguir pagando dividendos a la tasa actual, si hay espacio para aumentarlos, o incluso si podría haber un recorte en el futuro.
Rentabilidad sobre recursos propios. Esto se calcula dividiendo la utilidad neta por el capital social promedio. Una ganancia neta de $ 100,000 por una empresa con un capital social promedio de $ 1 millón produce un retorno sobre el capital (ROE) del 10%. Este porcentaje debe compararse con los promedios de la industria.
Si es superior a la norma, significa que la empresa está haciendo un mejor uso de los activos de la empresa. También puede significar que la empresa puede generar efectivo internamente, sin pedir prestado o vender más acciones, lo cual son muy buenas señales.
Retorno sobre activos (ROA). El ROA se determina dividiendo el ingreso neto por los activos promedio para el período del informe. Si una empresa tiene un ingreso neto de $ 200,000 y activos promedio de $ 2 millones, el ROA es del 10% ($ 200,000 dividido por $ 2 millones).
Este número es especialmente importante en empresas con un uso intensivo de activos, como las empresas de fabricación. Es una indicación de qué tan bien la empresa está utilizando sus activos para generar ganancias. Una vez más, debería compararse con los estándares de la industria.
Cómo leer un balance general
La hoja de balances es el documento de información financiera que revela los activos, pasivos y patrimonio neto de la empresa.
Estas son algunas de las razones que querrá investigar en el balance.
Relación de prueba rápida. Se trata de una prueba de balance de la liquidez de la empresa, la capacidad de la empresa para generar efectivo con poca antelación. Este es un fuerte indicio de la gestión de la empresa de su efectivo.
Se obtiene tomando el activo circulante menos los inventarios y dividiendo el resultado por el monto del pasivo circulante. Debe ser un número positivo (mayor que 1).
Índice de rotación de inventario. Esto se calcula dividiendo el costo de los bienes vendidos (del estado de resultados) por la cantidad promedio de inventario para el período del informe. Si una empresa tiene un costo de bienes de $ 5 millones y un inventario promedio de $ 1 millón, el índice de rotación de inventario es 5 ($ 5 millones dividido por $ 1 millón).
Si el promedio de la industria para este número es 4, entonces la empresa está cambiando su inventario más rápido que sus competidores. Si el índice de rotación promedio de la industria es 10, entonces la empresa está cambiando su inventario mucho más lentamente que sus competidores.
Esto puede indicar un problema, especialmente si el inventario comprende la mayoría del total de activos actuales de la empresa. La rotación lenta del inventario puede ser una indicación de que cierto inventario no se está moviendo y puede estar sujeto a una amortización que debilitaría la situación financiera de la empresa.
Radio actual. Esta relación indica el valor de los activos que probablemente se convertirán en efectivo dentro de un año para pagar las deudas de la empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes por los pasivos corrientes.
Tres millones de dólares en activos circulantes y $ 2 millones en pasivos circulantes dan como resultado una proporción de 3: 2, que en la mayoría de las industrias es sólida (pero verifique el promedio en el sector, ya que puede variar).
Esta relación podría ser un problema si varía de la norma en una cantidad significativa y en cualquier dirección. Si el número es bajo, y especialmente si es negativo, podría significar que la empresa no podrá pagar sus deudas. Pero si el número es demasiado alto, digamos 3: 1, podría significar que la empresa está siendo demasiado conservadora y no está invirtiendo activos de manera eficiente.
Valor en libros (activos tangibles netos). El valor contable responde a la pregunta cuánto gana la empresa por su inversión en activos físicos. Se calcula tomando los activos totales de la empresa, menos los activos intangibles (como el fondo de comercio).
Eso deja los activos físicos netos de la empresa. Una empresa que genere una ganancia neta de $ 5 millones sobre activos tangibles netos de $ 10 millones podrá expandir su beneficios con una inversión de capital mucho menor que una empresa que tiene un beneficio neto de $ 5 millones sobre $ 20 millones en activos netos tangibles activos.
Esto indicará qué tan fácil y eficientemente una empresa puede expandir sus operaciones en comparación con sus competidores.
Estos son solo algunos de los análisis que se pueden realizar en los estados financieros de una empresa. Pero destaca el valor de aprender a leer los estados financieros y la información, a menudo menos obvia, que puede revelar al hacerlo.
¿Qué tan sólida es su capacidad para leer estados financieros?