Si bien los inversores no pueden saber todo sobre una inversión determinada, predecir el futuro no es fácil, los inversores deben saber lo suficiente para tener previsiones razonables sobre el futuro.
Las acciones son representativas de la propiedad en una empresa: una organización con proveedores, clientes, empleados, edificios y mobiliario de oficina.
Encontrar una buena acción significa encontrar un buen negocio que tenga un precio razonable. A continuación, se explica cómo evaluar a las empresas antes de comprar sus acciones.
Abastecimiento de información vital
La mejor forma de evaluar una empresa es trabajar con documentos originales. No me refiero a los comentarios de los analistas ni a las publicaciones en SeekingAlpha. Me refiero a los documentos esenciales de la SEC que las empresas deben presentar como empresa pública.
Los documentos clave de la SEC son:
- 10 K y 10 Q: Cada año, una empresa presentará un 10-K (también conocido como un informe anual) y tres 10-Q (que son informes trimestrales). Estos informes pueden abarcar cientos de páginas, pero contienen parte de la información más vital para tomar una decisión de inversión. Además de los datos financieros brutos en los informes financieros, preste especial atención a la “discusión de la administración y sección de análisis ”, que contiene información sobre el negocio desde la perspectiva de los expertos clave y gerentes.
- DEF 14-A: Esta presentación es una declaración de poder que contiene información sobre la junta directiva, los principales accionistas y las próximas votaciones en las que los accionistas pueden participar. Debe recopilar los nombres de los directores de este documento y buscarlos en Google para cualquier biografía u otra información que pueda encontrar. Desea asegurarse de que los gerentes tengan un historial en este negocio o industria en particular antes de invertir. También querrá tomar nota de los principales accionistas y cuál podría ser su interés. Si te encuentras con Carl Icahn en un DEF 14-A, definitivamente querrás saber qué tiene reservado este inversor activista para la empresa que estás evaluando.
También hay otros documentos que no se envían a la SEC. Las empresas más grandes prepararán una presentación de ganancias cuando informen las ganancias trimestrales y luego la publicarán en la sección de relaciones con los inversores de su sitio web.
Utilice esta información para tener una mejor idea de lo que hace exactamente la empresa, dónde está creciendo y cómo pretende tomar decisiones en el futuro. SeekingAlpha también registra las transcripciones de las conferencias telefónicas, que se puede utilizar para tener una idea de lo que los gerentes de la empresa ven para la empresa en el futuro.
Análisis competitivo y empresarial
El mayor riesgo para cualquier negocio es el de la competencia. Cualquier análisis exhaustivo es aquel que recopila información sobre su inversión potencial, pero también la información de los competidores clave.
Por ejemplo, no deberías comprar Coach sin entender a Vera Bradley. No debe comprar Anheuser-Busch InBev sin comprender a Molson Coors.
La mejor manera de entender una empresa muy grande es dividiéndola. Anheuser-Busch InBev no es solo Bud Light. Es un empresa globalmente diversificada que vende en mercados que van desde México a Brasil y China con cientos de bebidas para adultos en su portafolio.
Un análisis adecuado es aquel que divide la empresa en varias unidades diferentes. Por ejemplo, su negocio estadounidense de lento crecimiento debe verse por separado de su negocio de rápido crecimiento en América Latina.
Querrá ver una empresa como si fuera el único propietario y cliente al mismo tiempo.
Pregúntese:
- ¿Puedo realmente entender este negocio? (Esta pregunta por sí sola puede ahorrarle miles de dólares y horas y horas de investigación. No sé nada del negocio farmacéutico, no soy médico, así que lo evito a toda costa).
- ¿Por qué debería comprar el producto de esta empresa?
- ¿Por qué el producto de esta empresa es mejor que su competencia?
- ¿Cómo mantiene esta empresa una ventaja sobre otras empresas de su industria?
- ¿Cómo se mueven las ventas de esta empresa con la economía?
- ¿Dónde posiciona la empresa su producto? ¿Es un líder de bajo costo o una marca premium?
También debe cuestionar la calidad de la gestión:
- ¿Qué es lo que realmente les importa a los gerentes?
- ¿Tienen experiencia en esta industria en particular?
- ¿Tienen los gerentes una participación significativa en las acciones de la empresa?
- ¿Cómo se compensa a los gerentes? ¿Ganan en función de las ventas? ¿Lngresos netos? ¿O se compensan en función de los rendimientos de los dólares de inversión de la empresa?
- ¿Quieren los gerentes ser los mejores en una cosa o mediocres en varias cosas? (¡La gestión enfocada es clave!)
Objetivo: aplastar tus sueños
Todos los negocios se ven muy bien en papel. Cada oportunidad de inversión parece un multibagger esperando su inversión. Pero el objetivo de cualquier análisis debería ser destruir sus razones para ser propietario de una empresa. Debería obligarlo a evitar una inversión, no a realizarla.
Los mejores inversores son aquellos que pueden ser más críticos con un negocio y, después de ser tan críticos como para intentar matar la idea, si el negocio todavía se ve bien, entonces es una inversión que vale la pena hacer.
Recuerde, hay más de 3000 empresas en el índice Wilshire 5000. No tiene que comprar el primer negocio que le llame la atención.