Εάν η επένδυση σύμφωνα με τις αξίες σας είναι κάτι που σας ενδιαφέρει, πιθανότατα το έχετε ήδη κάνει εξοικείωση με την SRI (κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση) και την ESG (περιβαλλοντική, κοινωνική, διακυβέρνηση) επενδύοντας. Αλλά έχετε ακούσει για επενδύσεις με αντίκτυπο;
Ο όρος επένδυση με αντίκτυπο είναι σχετικά νέος και χρησιμοποιείται λιγότερο συχνά σε επενδυτικές συζητήσεις που βασίζονται σε αξίες, αλλά είναι ένα ταχέως αναπτυσσόμενο τμήμα. ΕΝΑ Έρευνα 2020 από το Global Impact Investing Network (GIIN) διαπίστωσε ότι οι επενδύσεις με αντίκτυπο έχουν τρέχον μέγεθος αγοράς 715 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι επενδύσεις αντίκτυπου τείνουν να προσφέρουν περισσότερα οφέλη αντίκτυπου από τις επενδύσεις SRI και ESG. Όμως, σε αντίθεση με τους χορηγούς φιλανθρωπίας, οι επενδυτές με αντίκτυπο αναμένουν να λάβουν οικονομική απόδοση. Σε αυτόν τον οδηγό, εξηγούμε πώς λειτουργεί η επένδυση αντίκτυπου και τα βασικά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματά της.
Διαβάστε περισσότερα >>> Πώς να ξεκινήσετε με την επένδυση ESG
Η σύντομη έκδοση
- Η επένδυση αντίκτυπου σάς επιτρέπει να επενδύσετε απευθείας σε έναν σκοπό ή έργο που σας ενδιαφέρει και να λάβετε οικονομική απόδοση
- Αν και δεν επηρεάζουν όλοι οι εμπειρογνώμονες των επενδυτών στις αποδόσεις της αγοράς, το 90% λέει ότι οι αποδόσεις είναι αυτές που περίμεναν ή καλύτερες, και το 100% δηλώνει ότι είναι ικανοποιημένος με το αποτέλεσμα της επένδυσής του
- Αυτήν τη στιγμή, οι περισσότερες επενδύσεις αντίκτυπου είναι διαθέσιμες μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές μέσω ευκαιριών ιδιωτικών κεφαλαίων ή ιδιωτικού χρέους που υπάρχουν εκτός χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται στο δημόσιο
Τι είναι το Impact Investing;
Το Impact Investing είναι μια επενδυτική προσέγγιση που επιδιώκει να παράγει μια οικονομική απόδοση επηρεάζοντας θετικά την κοινωνία ή το περιβάλλον.
Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τύποι επενδύσεων με αντίκτυπο που εμπίπτουν σε αυτές τις δύο κύριες κατηγορίες, αλλά εδώ είναι μερικοί από τους στόχους που μπορεί να επιδιώξουν να επιτύχουν:
- Εξοικονόμηση ενέργειας
- Εφαρμογή βιώσιμων γεωργικών πρακτικών
- Τερματισμός παγκόσμιων κρίσεων τροφίμων και καθαρού νερού
- Κατασκευή κατοικιών σε προσιτές τιμές
- Υποστήριξη της ισότητας στην εκπαίδευση
- Δημιουργία προσβάσιμων συστημάτων υγείας
- Παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών σε αναδυόμενες αγορές
Όποιος κι αν είναι ο κοινωνικός ή περιβαλλοντικός στόχος στον οποίο συμβάλλουν οι επενδυτές, θέλουν να δουν μετρήσιμη πρόοδο με την πάροδο του χρόνου και να λάβουν μια ικανοποιητική νομισματική απόδοση.
Αν και είναι πιθανό πάντα να υπάρχουν ορισμένοι επενδυτές που έχουν εμπλακεί σε επενδύσεις αντίκτυπου, ο όρος έχει χρησιμοποιηθεί μόνο σε σοβαρά από το 2010, όταν το Ίδρυμα Rockefeller και η J.P. Morgan χαρακτήρισαν τις επενδύσεις αντίκτυπου ως αναδυόμενο περιουσιακό στοιχείο τάξη.
Impact Investing vs. Κοινωνικά Υπεύθυνη Επένδυση (SRI)
Εάν η επένδυση αντίκτυπου μοιάζει πολύ με μια κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση για εσάς, δεν είστε μόνοι. Με την πρώτη ματιά, μπορεί να φαίνεται ότι οι δύο όροι είναι απλώς διαφορετικοί τρόποι για να πούμε το ίδιο πράγμα. Αλλά υπάρχουν στην πραγματικότητα μερικές βασικές διαφορές μεταξύ της επένδυσης αντίκτυπου και του SRI.
Η πιο σημαντική διάκριση μεταξύ SRI και επενδύσεων αντίκτυπου είναι ότι η πρώτη χρησιμοποιεί αρνητικούς ελεγκτές και η δεύτερη χρησιμοποιεί θετικούς παράγοντες ελέγχου. Για παράδειγμα, οι επενδυτές SRI μπορούν να αποκλείσουν όλες τις εταιρείες από τα χαρτοφυλάκιά τους που βλάπτουν το περιβάλλον με τις ενεργειακές τους πρακτικές. Ωστόσο, ένας επενδυτής αντίκτυπου, από την άλλη πλευρά, μπορεί να επιδιώξει να επενδύσει μόνο σε έργα που βελτιώνουν το περιβάλλον.
Μια άλλη διαφορά μεταξύ της επένδυσης αντίκτυπου και του SRI είναι ο διαθέσιμος τύπος επενδύσεων. Πολλές εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο μπορεί να λαμβάνουν υψηλές βαθμολογίες SRI, αλλά συνήθως δεν θα βρείτε επενδυτικές ευκαιρίες αντίκτυπου στις δημόσιες ανταλλαγές. Αντίθετα, τείνουν να γίνονται μέσω ιδιωτικών κεφαλαίων ή ιδιωτικών συμφωνιών χρέους.
Αυτό μας οδηγεί στην τελευταία σημαντική διαφορά μεταξύ της επένδυσης με αντίκτυπο και της κοινωνικά υπεύθυνης επένδυσης. Ενώ ο καθένας μπορεί να ακολουθήσει μια επενδυτική στρατηγική SRI, οι επενδύσεις αντίκτυπου συχνά περιορίζονται σε διαπιστευμένους επενδυτές.
Διαβάστε περισσότερα >>> Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ηθικής και βιώσιμης επένδυσης;
Impact Investing vs. ESG (Environmental, Social, Governance) Επένδυση
Η επένδυση ESG βρίσκεται σε μια μέση λύση μεταξύ της επένδυσης με αντίκτυπο και της SRI. Με το ESG, επενδύετε σε εταιρείες που επιδιώκουν ενεργά να μειώσουν τον αρνητικό κοινωνικό ή περιβαλλοντικό αντίκτυπό τους. Αλλά σε αντίθεση με τις επενδύσεις αντίκτυπου, τα βασικά προϊόντα και οι υπηρεσίες των εταιρειών που λαμβάνουν υψηλές βαθμολογίες ESG σπάνια σχετίζονται με αυτούς τους στόχους επιπτώσεων.
Πώς γίνεται λοιπόν όλο αυτό; Λοιπόν, ένας επενδυτής της SRI μπορεί να είναι ευχαριστημένος με την επένδυση σε οποιαδήποτε εταιρεία που δεν παράγει ορυκτά καύσιμα. Ένας επενδυτής ESG, εν τω μεταξύ, μπορεί να επενδύσει μόνο σε εταιρείες που εργάζονται για να χρησιμοποιήσουν περισσότερα ανανεώσιμη ενέργεια στις εγκαταστάσεις τους. Και τέλος, ένας επενδυτής αντίκτυπου μπορεί να κοιτάξει να επενδύσει σε κεφάλαια που επικεντρώνονται στη δημιουργία νέων πράσινων υποδομών, όπως η Sunwealth's Ταμείο ηλιακών επιπτώσεων.
Διαβάστε περισσότερα >>> Η επένδυση ESG πρόκειται να γίνει πιο εύκολη. Εδώ είναι γιατί.
Impact Investing vs. Φιλανθρωπική προσφορά
Καθώς αρχίζετε να αναζητάτε επενδύσεις με αντίκτυπο, μπορεί να παρατηρήσετε ότι πολλές από αυτές έχουν στόχους που παραδοσιακά χρηματοδοτούνται από φιλανθρωπίες, όπως π.χ. επίλυση της παγκόσμιας πείνας. Και αυτό επίτηδες.
Οι υποστηρικτές των επενδύσεων αντίκτυπου επισημαίνουν ότι η φιλανθρωπική προσφορά από μόνη της δεν μπορεί να λύσει όλα τα προβλήματα του κόσμου. Αλλά σύμφωνα με Σύμβουλοι Φιλανθρωπίας Ροκφέλερ, μόνο μια μετατόπιση 1% των επενδυμένων κεφαλαίων από τις κεφαλαιαγορές σε επενδύσεις με αντίκτυπο θα γεφυρώσει πλήρως τα 2,5 τρισ. ετήσιο χρηματοδοτικό χάσμα μεταξύ των δωρεών και του τι χρειάζεται για την επίτευξη των Στόχων Βιώσιμης Ανάπτυξης των Ηνωμένων Εθνών (SDGs).
Όμως, ενώ η επένδυση με αντίκτυπο μπορεί να μας βοηθήσει να επιτύχουμε στόχους που παραδοσιακά αντιμετωπίζονταν μόνο με φιλανθρωπικές προσφορές, υπάρχει μια σημαντική διαφορά μεταξύ των δύο δραστηριοτήτων. Μόνο με την επένδυση αντίκτυπου αναμένετε να λάβετε οικονομική απόδοση εκτός από τα μη οικονομικά οφέλη.
Αναμενόμενες οικονομικές αποδόσεις για Impact Investors
Με τις παραδοσιακές επενδύσεις, ο πρωταρχικός στόχος είναι η επίτευξη των υψηλότερων δυνατών αποδόσεων. Ωστόσο, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι οι επενδυτές με αντίκτυπο έχουν μια ευρύτερη ποικιλία προσδοκιών οικονομικής απόδοσης.
Μερικοί επενδυτές είναι εντάξει με το να κερδίζουν χαμηλότερη απόδοση από ό, τι θα είχαν εάν είχαν επενδύσει τα χρήματά τους στο χρηματιστήριο. Αυτοί οι τύποι επενδύσεων αντίκτυπου αναφέρονται μερικές φορές ως ευνοϊκές.
Άλλοι, ωστόσο, έχουν προσδοκίες για τα επιτόκια της αγοράς. Η παρακάτω εικόνα από το GIIN δείχνει πόσο ποικίλες είναι οι προσδοκίες απόδοσης για επενδύσεις αντίκτυπου.
Λόγω αυτής της ποικιλομορφίας των προσδοκιών, η GIIN προτιμά να εστιάζει στο εάν οι επενδυτές με αντίκτυπο είναι ικανοποιημένοι με τις αποδόσεις τους. Μέσα στο 2021 Impact Investing Decision-making: Insights on Financial Performance Σύμφωνα με την έκθεση, το 90% των ερωτηθέντων είπε ότι οι επενδύσεις του αντίκτυπού τους είτε ήταν σύμφωνες είτε ξεπερνούσαν τις οικονομικές τους προσδοκίες. Και η ικανοποίηση των προσδοκιών αντίκτυπου ήταν ακόμη υψηλότερη στο 100%.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να επισημανθεί ότι πολλές συγκεντρωτικές μελέτες έχουν δείξει ότι τα κεφάλαια επιπτώσεων τείνουν να υστερούν σε σχέση με τις αποδόσεις του S&P 500. Από την έναρξή του, το S&P 500 έχει μέσες ετήσιες αποδόσεις περίπου 10%.
Εν τω μεταξύ, μια μελέτη του 2019 του Πανεπιστημίου της Καλιφόρνια με 159 αμοιβαία κεφάλαια αντίκτυπου βρήκε το μέσο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) να είναι 6,4%. Και μια παλαιότερη μελέτη GIIN του 2017 για 71 αμοιβαία κεφάλαια ιδιωτικού μετοχικού αντίκτυπου βρήκε τη δική τους το καθαρό ποσοστό απόδοσης να είναι 5,8%.
Πού να βρείτε τις επενδύσεις αντίκτυπου
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι επενδύσεις αντίκτυπου είναι συνήθως ευκαιρίες ιδιωτικών κεφαλαίων ή ιδιωτικού χρέους που υπάρχουν εκτός χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται στο δημόσιο. Έτσι, σε αντίθεση με τις επενδύσεις SRI ή ESG, πιθανότατα δεν θα μπορείτε να χρησιμοποιήσετε χρηματιστές ή ρομπότ συμβούλους για να συμμετάσχετε σε επενδύσεις με αντίκτυπο.
Αντίθετα, θα χρειαστεί να αναζητήσετε μόνοι σας έργα επιπτώσεων, κεφάλαια και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων. Ευτυχώς, υπάρχουν πόροι που μπορούν να σας βοηθήσουν να ξεκινήσετε την αναζήτησή σας για ευκαιρίες. Ένα παράδειγμα είναι το Κατάλογος Toniic. Παραθέτει πολλές επενδύσεις αντίκτυπου που μπορούν να φιλτραριστούν κατά κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, κατηγορία επιπτώσεων, γεωγραφία, προφίλ ρευστότητας κ.λπ.
ImpactAssets.orgΕν τω μεταξύ, διατηρεί μια ισχυρή λίστα με τους διαχειριστές κεφαλαίων με τον καλύτερο αντίκτυπο για κάθε έτος. Και πάλι, πολλά χρήσιμα φίλτρα είναι διαθέσιμα. Για παράδειγμα, μπορείτε να ελέγξετε τα αποτελέσματα με βάση το ποσοστό των επαγγελματιών της εταιρείας που ταυτίζονται ως γυναίκα ή ως έγχρωμο άτομο.
Λάβετε υπόψη ότι εάν η επένδυση SRI ή ESG είναι στην πραγματικότητα αυτό με το οποίο θέλετε να εμπλακείτε, υπάρχουν πολλά εργαλεία που μπορούν να σας βοηθήσουν. Για παράδειγμα, Αξιολογήσεις MSCI ESG μπορεί να σας βοηθήσει να συγκρίνετε μεμονωμένες εταιρείες. Και το Morningstar Sustainability Rating™ μπορεί να βοηθήσει στην αξιολόγηση αμοιβαία κεφάλαια. Επίσης, αρκετές ρομπο-σύμβουλοι σήμερα, όπως π.χ Βελτίωση και Μέτωπο πλούτου, διευκολύνουν τη δημιουργία χαρτοφυλακίων SRI.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της Impact Investing
πλεονεκτήματα
- Πιο εστιασμένη στον αντίκτυπο από τις επενδύσεις SRI και ESG: Εάν θέλετε να επενδύσετε σε έργα που προσπαθούν ενεργά να κάνουν καλό αντί να αποφεύγουν απλώς να κάνουν κακό, η επένδυση με αντίκτυπο μπορεί να είναι η σωστή επιλογή για εσάς.
- Περισσότερο εστιασμένο στις επιστροφές παρά στη φιλανθρωπία: Σε αντίθεση με τις φιλανθρωπικές δωρεές, οι επενδύσεις με αντίκτυπο έχουν σχεδιαστεί για να διατηρήστε το κεφάλαιο σας και τα κέρδη προσφοράς, εκτιμώντας τα μερίδια ιδιωτικών κεφαλαίων ή τους τόκους του χρέους ανταπόδοση.
- Ιδιαίτερη εστίαση σε μετρήσιμα στοιχεία: Οι επενδύσεις με τον καλύτερο αντίκτυπο παρέχουν σαφείς μετρήσεις στους επενδυτές για να αξιολογήσουν την οικονομική και μη οικονομική τους απόδοση.
μειονεκτήματα
- Οι επενδύσεις συνήθως δεν αποτελούν αντικείμενο δημόσιας διαπραγμάτευσης: Δεδομένου ότι οι περισσότερες επενδύσεις αντίκτυπου είναι ιδιωτικές μετοχές ή προσφορές ιδιωτικού χρέους, μπορεί να είναι πιο δύσκολο να βρεθούν από τις μετοχές και τα κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο δημόσιο ανταλλαγές.
- Θα χρειαστεί επίσης να εκτελέσετε προσεκτικά τη δική σας δέουσα επιμέλεια, καθώς τα ιδιωτικά κεφάλαια δεν απαιτείται να αποκαλύπτουν τα οικονομικά τους στοιχεία στην SEC.
- Μπορεί να απαιτείται διαπίστευση επενδυτών: Οι περισσότερες επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων είναι ανοιχτές μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. Σύμφωνα με την ομοσπονδιακή νομοθεσία περί τίτλων, ένας διαπιστευμένος επενδυτής κέρδισε τουλάχιστον 200.000 $ σε καθένα από τα δύο τελευταία χρόνια ή έχει καθαρή αξία τουλάχιστον 1 εκατομμυρίου $.
- Πιθανώς μειωμένες οικονομικές αποδόσεις: Αν και πολλές επενδύσεις με αντίκτυπο μπορεί να συμβαδίζουν ή ακόμη και να υπερβαίνουν τη γενική αγορά, οι μέσες αποδόσεις τους μέχρι στιγμής ήταν κάτω από τον S&P 500.
Η κατώτατη γραμμή
Για πολύ καιρό, οι περισσότεροι από εμάς θεωρούμε ότι οι επενδύσεις και η φιλανθρωπία είναι δύο εντελώς ξεχωριστοί τρόποι κατανομής των κεφαλαίων μας. Αλλά η επένδυση με αντίκτυπο αλλάζει αυτό το παράδειγμα, προσφέροντας τόσο οικονομικές όσο και μη οικονομικές αποδόσεις.
Δυστυχώς, οι περισσότερες επενδύσεις αντίκτυπου σήμερα είναι διαθέσιμες μόνο σε διαπιστευμένους ή θεσμικούς επενδυτές. Αλλά αν δεν είστε εσείς, μπορείτε να βελτιώσετε την ευθυγράμμιση των επενδύσεων και των αξιών σας επενδύοντας σε κοινωνικά υπεύθυνες εταιρείες.
Περαιτέρω ανάγνωση:
- Πώς να μάθετε εάν μια εταιρεία ή ένα ταμείο είναι πραγματικά ESG
- Φιλικές επενδύσεις LGBTQ+: Τι είναι και πώς να τις βρείτε
- Πώς να επενδύσετε στη βιομηχανία EV