Τι είναι η Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών; (Πώς λειτουργεί, ημερομηνίες για το 2022)

Φανταστείτε ότι είστε μάρτυρες μιας μέρας στις αγορές όπου τα πράγματα φαίνονται να κινούνται πιο γρήγορα από το συνηθισμένο. Μια σάρωση των όγκων σε διαφορετικές μετοχές και ολόκληρους δείκτες και τότε το παρατηρείτε — οι όγκοι είναι διπλάσιοι της συνηθισμένης τους ποσότητας. Ωστόσο, δεν έχουν αναφερθεί νέα. Τι συμβαίνει?

Έχει μαγέψει κάτι την αγορά; Ακούω την ηχώ ενός μακρινού κακαρίσματος;

Στην πραγματικότητα, ναι (και, ε, όχι). Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά σε τέσσερις ημέρες μαγείας - που, δυστυχώς, δεν είναι κάποια μυστηριώδη αρχαία μαγεία, αλλά στην πραγματικότητα, μια απλή επικάλυψη γραφειοκρατικών διαδικασιών.

Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν μπορεί ακόμα να βάλει ένα ξόρκι στις αγορές.

Τι είναι η Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών;

Μια τετραπλή ημέρα μαγισσών είναι ένα γεγονός που συμβαίνει μία φορά κάθε τρίμηνο κατά το οποίο τέσσερις διαφορετικοί τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης τυγχάνει να λήγουν ταυτόχρονα.

Οι συμβάσεις αυτές περιλαμβάνουν:

• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών (κυρίως το μετοχές με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση)
• Ενιαία δικαιώματα προαίρεσης μετοχών
• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρηματιστηριακών δεικτών (όπως το S&P 500 ή Nasdaq)
• Επιλογές χρηματιστηριακού δείκτη

Αυτό ανέρχεται σε εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια που απομένουν για να κρέμονται στο υπόλοιπο. Αυτά τα παράγωγα έχουν το καθένα τις δικές του ημερομηνίες λήξης — οι οποίες γενικά δεν αλληλεπικαλύπτονται, εκτός από τις τέσσερις ημέρες μαγείας.

Λόγω των ασυνήθιστα μεγάλων ποσών λήξεων που συμβαίνουν ταυτόχρονα, αυτό που συνήθως ακολουθεί είναι μια μεγάλη αύξηση στους όγκους της αγοράς καθώς οι έμποροι αγωνίζονται να κλείσουν ή να ανοίξουν θέσεις.

Στο τέλος μιας ημέρας διαπραγμάτευσης, ένας έμπορος μπορεί είτε να έχει κέρδος — οπότε μπορεί να θέλει να πουλήσει. Ή θα θέλουν να διατηρήσουν την ίδια θέση μετά τη λήξη και να επιλέξουν να πουλήσουν την τρέχουσα θέση τους, ενώ ταυτόχρονα θα αγοράσουν το επόμενο διαθέσιμο συμβόλαιο.

Σχετίζεται με>> Ανταλλαγές και άλλα παράγωγα: Πολύτιμα εργαλεία ή όργανα του διαβόλου;

Ποιες είναι οι Τετραπλές Ημέρες Μαγείας για το 2022;

Τετραπλές ημέρες μαγείας συμβαίνουν συνήθως την τρίτη Παρασκευή του Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου. Αυτές είναι οι τετράπτυχες ημερομηνίες μαγείας για το 2022:

• Παρασκευή 18 Μαρτίου
• Παρασκευή 17 Ιουνίου
• Παρασκευή 16 Σεπτεμβρίου
• Παρασκευή 16 Δεκεμβρίου

Για να αναζητήσετε ημέρες μαγείας το 2023 και μετά, μπορείτε να συγκρίνετε τα ημερολόγια λήξης των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών, των δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών, των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρηματιστηριακούς δείκτες και των δικαιωμάτων προαίρεσης σε χρηματιστηριακό δείκτη.

Τι συμβαίνει την Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών;

Λόγω της ξαφνικής ανόδου στις συναλλαγές, που κατανέμονται σε τέσσερα κύρια παράγωγα ταυτόχρονα, η διαπραγμάτευση μπορεί συχνά να έχει αντίκτυπο στους υποκείμενους χρηματιστηριακούς δείκτες ή ακόμη και σε μεμονωμένα ονόματα μετοχών.

Ιδιαίτερα επιτήδειοι επενδυτές που μπορούν να εντοπίσουν μια τετραπλή ημέρα μαγείας που πλησιάζει, γενικά αναζητούν κινήσεις υψηλού όγκου σε παράγωγα και τους υποκείμενους δείκτες τους και να προσπαθήσουν να αρμπιτράζ οτιδήποτε φαίνεται να ξεφεύγει από την εύλογη αγοραία αξία του.

Μπορείτε να ευχαριστήσετε αυτούς τους arbitrageurs που διατήρησαν την αγορά σταθερή: Είναι ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο το Ο μεγάλος όγκος σε μια τετραπλή ημέρα μαγείας δεν οδηγεί σε εξαιρετικά ασταθείς τιμές όπου οι τιμές ανεβαίνουν και εγκαταλείπω. Στην πραγματικότητα, γενικά θα παρεμβαίνουν σε οτιδήποτε φαίνεται να έχει παράλογη τιμή και θα ποντάρουν στη μέση αναστροφή (την υπόθεση ότι η τιμή του ενεργητικού θα προσαρμοστεί ξανά στην κανονική τιμή).

Όλα αυτά συνθέτουν μια τεράστια άνοδο στον όγκο συναλλαγών κατά τη διάρκεια της ημέρας, που συνήθως φτάνει στο ζενίθ του ενθουσιασμού την τελευταία ώρα των συναλλαγών — η ώρα της μαγείας. Σε αυτήν την ώρα, όποιος έχει κολλήσει με ένα συμβόλαιο τότε γίνεται απελπισμένος να το αντιμετωπίσει ή κινδυνεύει να αντιμετωπίσει τη λήξη ενός συμβολαίου που θέλει να ξεφορτώσει.

Τι είναι οι λήξεις συμβολαίων και γιατί έχουν σημασία;

Για να δώσουμε ένα σύντομο ιστορικό, ας δούμε τι ακριβώς σημαίνουν αυτές οι λήξεις και γιατί είναι τόσο σημαντικές για τον τρόπο λειτουργίας των αγορών.

Πρώτον: ημερομηνίες λήξης. Ακριβώς όπως με πολλά συμβόλαια, τα παράγωγα ανοίγματος και μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ημερομηνία λήξης, η οποία είναι δημόσια γνωστή τόσο στον αγοραστή όσο και στον πωλητή. Κατά τη λήξη, ο αγοραστής της σύμβασης λαμβάνει το υποκείμενο σε αντάλλαγμα για την τιμή που κατέβαλε.

Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών, αυτό σημαίνει ότι κατά τη λήξη, ο αγοραστής λαμβάνει την υποκείμενη μετοχή από τον πωλητή σε οποιαδήποτε τιμή πλήρωσε για το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Το κέρδος/ζημία είναι η διαφορά μεταξύ αυτού που διαπραγματεύεται το υποκείμενο στη λήξη του έναντι αυτού για το οποίο πλήρωσε ο αγοραστής όταν αγόρασε το συμβόλαιο.

Μόλις λήξει ένα συμβόλαιο και παραδοθεί το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στον αγοραστή, αυτά τα κέρδη ή οι ζημίες κλειδώνονται. Έτσι, εάν ένας έμπορος θέλει να λάβει σημαντική ζημία κατά τη λήξη, μπορεί να επιλέξει να μεταφέρει το συμβόλαιο στον επόμενο μήνα με την ελπίδα αντιστροφής της τιμής πριν από την επόμενη ημερομηνία λήξης.

Ανάγνωσηπερισσότερα >>Επιλογές vs. Αποθέματα

Τι συμβαίνει στην πραγματικότητα την Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών;

Την ημέρα της λήξης, οι έμποροι έχουν δύο επιλογές - να επιτρέψουν τη λήξη της σύμβασης ή να την «μεταφέρουν» στην επόμενη ημερομηνία σύμβασης. Η ανατροπή σημαίνει πώληση του τρέχοντος συμβολαίου τους ενώ ταυτόχρονα αγοράζουν το επόμενο. Με αυτόν τον τρόπο, οι έμποροι μπορούν να παρακάμψουν το ζήτημα της λήξης και να διατηρήσουν επ' αόριστον τα συμβόλαιά τους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτό μπορεί να επηρεάσει το περιθώριο κέρδους τους εάν υπάρχει σημαντικό κενό στις δύο τιμές συμβολαίου κατά την ημερομηνία κλεισίματος.

Τέλος, ένα άλλο σημαντικό μέρος των αγορών παραγώγων είναι ότι η συντριπτική πλειοψηφία αυτών που τα πωλούν τα συμβόλαια παραγώγων — είτε πρόκειται για δικαιώματα προαίρεσης είτε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης — είναι διαπραγματευτές αγοράς των οποίων η δουλειά είναι να παρέχουν ρευστότητα στο αγορά. Κερδίζουν τα περισσότερα από τα χρήματά τους από τον όγκο των συναλλαγών που κάνουν και όχι από την κερδοσκοπία τιμών.

Για το σκοπό αυτό, αυτά Οι διαπραγματευτές πάντα «αντιστάθμισαν» τις θέσεις τους αγοράζοντας ή πουλώντας ισοδύναμο ποσό του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, για να συμψηφίσουν ουσιαστικά οποιονδήποτε κίνδυνο. Ως χονδροειδές παράδειγμα, ένας διαπραγματευτής αγοράς που πουλάει μια επιλογή στην Apple, θα προχωρήσει και θα αγοράσει 100 κανονικά μετοχές της Apple για να διασφαλίσουν ότι δεν έχουν κανέναν κίνδυνο η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης να πάει εναντίον τους.

Πηγαίνετε στα παρασκήνια>> Τι κάνει τις μετοχές να ανεβαίνουν και να πέφτουν;

Γιατί οι έμποροι «In The Money» ανατρέπουν τα συμβόλαιά τους;

Κάποιοι μπορεί να αναρωτιούνται γιατί να το κάνει ποτέ ένας έμπορος ανατρέψουν το συμβόλαιό τους επ' αόριστον αντί να προσπαθείς να αποκομίσεις κέρδη. Η απάντηση βρίσκεται στους διαφορετικούς συμμετέχοντες σε αυτές τις αγορές παραγώγων και γιατί χρησιμοποιούν αρχικά δικαιώματα προαίρεσης ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ενώ γενικά σκεφτόμαστε τους εμπόρους που αγοράζουν και πωλούν αυτά τα συμβόλαια ελπίζοντας να στοιχηματίσουν στη σωστή κατεύθυνση τιμή μαζί με υψηλή μόχλευση, το γεγονός είναι ότι αυτοί οι κερδοσκόποι είναι μόνο ένα κομμάτι από αυτά αγορά. Στην άλλη άκρη αυτού του εμπορίου θα ήταν οι έμποροι και οι κερδοσκόποι που θέλουν να κερδίσουν χρήματα από τις διαφορές τιμών.

Αυτές τις μέρες, πολλοί άνθρωποι ανατρέπουν τα συμβόλαιά τους συνεχώς επειδή δεν θέλουν να κάνουν εικασίες για τις τιμές, αλλά προσπαθούν να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους. Σκεφτείτε έναν μεγάλο κατανεμητή κεφαλαίου, όπως ένα συνταξιοδοτικό ταμείο που έχει υψηλότερη από την κανονική έκθεση στο χρηματιστήριο ή μια ιδιαίτερα ασταθή επιχείρηση. Χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιώματα προαίρεσης, θα είναι σε θέση να διαχειριστούν την έκθεση και τη μεταβλητότητά τους βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα, ενώ θα εξακολουθούν να απολαμβάνουν την αντιληπτή μακροπρόθεσμη ανατίμησή τους.

Σχετίζεται με>> Τι μπορώ να κάνω για να προστατεύσω τις επενδύσεις μου από μια ύφεση της αγοράς;

Γιατί είναι σημαντική για τους επενδυτές η Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών;

Για οποιονδήποτε απλώς κοιτάζει επιπόλαια διαγράμματα μετοχών από τον υπολογιστή τους στο σπίτι, η τετραπλή ημέρα μαγείας μπορεί να προκαλέσει τρόμο, καθώς η αγορά μπορεί να φαίνεται πιο πλημμυρισμένη από ό, τι συνήθως. Η κατανόηση του πλαισίου αυτών των κινήσεων μπορεί να μειώσει το άγχος σας.

Είναι επίσης σημαντικό να σημειωθεί ότι οι αγορές τείνουν να πέφτουν την εβδομάδα που ακολουθεί μια τετραπλή ημέρα μαγείας, με πιθανότητα περίπου 70%. Αυτό είναι και πάλι σημαντικό να το γνωρίζετε εκ των προτέρων. Δεν θα θέλατε να πανικοβληθείτε για τις πωλήσεις λόγω αυτού που πιθανότατα θα είναι μια προσωρινή πτώση.

Τι σημαίνει η Τετραπλή Ημέρα Μαγισσών για εμάς τους υπόλοιπους;

Τίμια? Τις περισσότερες φορές, όχι πολύ.

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, είναι χρήσιμο απλώς να παρακολουθείτε την αγορά και να μην τρομάζετε πολύ εάν παρατηρήσετε μια ασυνήθιστη αύξηση στον όγκο συναλλαγών ή μια πτώση την επόμενη εβδομάδα. Θυμηθείτε: Αυτές τις μέρες, ένας μεγάλος αριθμός διαιτητών ποντάρει στη μέση αναστροφή.

Αλλά εάν ένα σημαντικό ειδησεογραφικό γεγονός τύχει να συγκρουστεί με την τετραπλή ημέρα μαγισσών, αυτό μπορεί να προκαλέσει μεγαλύτερη φρενίτιδα στην αγορά που οδηγεί σε εκτεταμένη πτώση. Και αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να είναι μια καλή στιγμή για να εξετάσετε το ενδεχόμενο αγοράς.

Περισσότερα για τις συναλλαγές:

• Οδηγός αγοράς και πώλησης μετοχών — 2022
• Πώς να μπείτε σε μετοχές
• Πρέπει να εξισορροπήσω ξανά το χαρτοφυλάκιό μου;