Καθώς το ίδιο το κρυπτογράφηση δημιουργεί απεριόριστο buzz, είναι δύσκολο για τα επενδυτικά οχήματα κρυπτογράφησης να κατακτήσουν τα πρωτοσέλιδα.
Αλλά το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) έκανε με συνέπεια αυτό ακριβώς. Με μια συνεχιζόμενη κρίση ταυτότητας, μια μειωμένη τιμή και τους επενδυτές που πλημμυρίζουν τόσο γρήγορα όσο είναι πλημμυρίζοντας, το πρώτο καταπίστευμα Bitcoin στον κόσμο είναι εξίσου συναρπαστικό και συναρπαστικό με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο του κομμάτια.
Τι είναι λοιπόν το Grayscale Bitcoin Trust; Γιατί οι θεσμικοί επενδυτές είναι τόσο μεγάλοι θαυμαστές; Τι συμβαίνει με αυτήν την έκπτωση και —πιο σχετικό— θα έπρεπε να επενδύσετε σε GBTC;
Ας ερευνήσουμε.
Τι είναι το Grayscale Bitcoin Trust;
Το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) είναι το μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο Bitcoin στον κόσμο.
Έχοντας κάνει το ντεμπούτο του ως Bitcoin Investment Trust το 2013, το GBTC διαθέτει πλέον πάνω από 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση και buy-in από περισσότερους από 100 θεσμικούς επενδυτές.
Ο σκοπός του ταμείου είναι απλός: Να επιτρέπει σε επενδυτές όλων των τύπων και μεγεθών, από εμπόρους λιανικής έως παλιούς τιτάνες, να επενδύσει σε Bitcoin χωρίς να χρειάζεται να αγοράσετε κανένα.
Όταν κερδίζετε μετοχές του GBTC TD Ameritrade, Πιστότητα ή άλλο χρηματιστές, αγοράζετε σε μια κυριολεκτική εμπιστοσύνη που κατέχει πάνω από 650.000 BTC: πάνω από το 3% της παγκόσμιας προσφοράς. Τούτου λεχθέντος, η ζήτηση για GBTC γενικά ταλαντεύεται με την αξία του BTC, επομένως οι επενδυτές και στα δύο βρίσκονται στο ίδιο τρενάκι.
Για παράδειγμα, ακολουθεί ένα διάγραμμα που συγκρίνει την απόδοση του BTC (ανοιχτό μπλε) έναντι του GBTC (navy) με την πάροδο του χρόνου:
Τώρα, πιθανότατα παρατηρήσατε ότι το 2021, το GBTC άρχισε να παρουσιάζει σταθερά χαμηλότερες επιδόσεις στο BTC.
Θα απευθυνθώ σε αυτόν τον ελέφαντα στο δωμάτιο σε λίγο. Περισσότερα για τα βασικά πρώτα.
Τι κάνει το Grayscale Bitcoin Trust τόσο ξεχωριστό;
Το πιο ελκυστικό χαρακτηριστικό του Grayscale Bitcoin Trust είναι ότι σας επιτρέπει να αγοράζετε κρυπτογράφηση χωρίς να αγοράζετε κρυπτογράφηση.
Αυτή είναι μια μεγάλη συμφωνία για θεσμικούς επενδυτές όπως η ARK, η Rothschild και η Kingfisher που θέλουν έκθεση σε κρυπτονομίσματα, αλλά δεν θέλουν να ασχοληθούν με:
- Παραβιάσεις πλατφόρμας και έκθεση δεδομένων
- Ζεστά ή/και κρύα πορτοφόλια
- Ρυθμιστικοί πονοκέφαλοι (το GBTC είναι συμβατό με την SEC)
- Ακατάστατη φορολογική αναφορά
- Μπερδεμένοι πελάτες
- Ανταλλαγές κρυπτογράφησης, οι οποίοι ενδέχεται να μην έχουν την υποδομή, την ικανότητα ή τη ρευστότητα για να διευκολύνουν τις συναλλαγές σε μέγεθος ιδρύματος
Αντίθετα, απλώς συλλέγουν μερίδια GBTC από ένα τερματικό Bloomberg και τελείωσαν. Σε εκείνο το σημείο, μπορούν να το αποθηκεύσουν, να το ανταλλάξουν και να το αναφέρουν όπως ακριβώς κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο με το οποίο ασχολούνται στην καθημερινή.
Σε αυτή τη σημείωση, τα άλλα προϊόντα κρυπτογράφησης της Grayscale αξίζουν μια σύντομη αναφορά. Εάν το Bitcoin δεν είναι η γεύση σας (ή εάν θέλετε απλώς να διαφοροποιήσετε), υπάρχει επίσης:
- The Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
- The Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG)
- The Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- The Grayscale Litecoin Trust (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Όλα αυτά ακούγονται αρκετά προσεγμένα, αλλά καμία επένδυση δεν είναι τέλεια. Ποια είναι λοιπόν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα για να επενδύσετε μόνοι σας στο GBTC; Και τι συμβαίνει με αυτήν την περίεργη περίοδο υποαπόδοσης;
Μάθετε περισσότερα για τα BTC ETF>>Πώς να επενδύσετε σε ένα Bitcoin ETF
Πλεονεκτήματα της επένδυσης σε GBTC
Πολλά από τα πλεονεκτήματα του GBTC που απευθύνονται σε θεσμικούς επενδυτές θα πρέπει να απευθύνονται και στους λιανικούς εμπόρους, όπως:
Είναι εύκολο να αγοράσετε
Μπορείτε να αγοράσετε μετοχές του GBTC από τον κανονικό σας χρηματιστηριακό λογαριασμό. Δείτε πώς φαίνεται από έναν αυτοκατευθυνόμενο επενδυτικό λογαριασμό J.P. Morgan:
Δεν υπάρχει Πορτοφόλι; Κανένα πρόβλημα
Τα κρυπτογραφικά πορτοφόλια, ζεστά και κρύα, έχουν προχωρήσει πολύ. Εδώ είναι μερικά από τα αγαπημένα μας.
Ακόμα και ακόμα, κανένα από τα δύο δεν είναι τέλειο. Και η χρήση ιδιωτικών κλειδιών γενικά παραμένει ένα εξαιρετικά ευάλωτο μεμονωμένο σημείο αποτυχίας για την εξασφάλιση της επένδυσής σας σε κρυπτογράφηση.
Επομένως, η αγορά μετοχών του GBTC σάς επιτρέπει να παρακάμψετε και τα δύο. Οι εισβολές κρυπτογράφησης υψηλού προφίλ μπορεί να εξακολουθούν να επηρεάζουν έμμεσα την επένδυσή σας, αλλά δεν θα την εξαφανίσουν εν μία νυκτί.
Παίζει μπάλα με τους ρυθμιστές
Στα τέλη του 2019, το Grayscale Bitcoin Trust έγινε το πρώτο επενδυτικό όχημα κρυπτογράφησης που εγγράφηκε στην SEC ως εταιρεία παροχής στοιχείων-δανείζοντας διαφάνεια, ρευστότητα και συνεπώς εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Με το να μπουν οικειοθελώς στο επίκεντρο των ρυθμιστικών αρχών, η Grayscale και οι μέτοχοί της είναι λιγότερο πιθανό να εκτροχιάσουν τις εργασίες τους με ένα εννιαψήφιο πρόστιμο από την SEC.
Ευκολότερη φορολογική καθοδήγηση και αναφορά
Η διαπραγμάτευση Bitcoin κάτω από μια πιο παραδοσιακή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων κάνει τη φορολογική αναφορά πολύ πιο εύκολη. Δεν θα χρειαστεί να ανησυχείτε τόσο πολύ για την εσφαλμένη υποβολή και την οργή της IRS, η οποία είναι αυτή τη στιγμή καταστρέφοντας σκληρά την κοινότητα κρυπτογράφησης.
Μπορεί να αναμειχθεί σε διάφορους λογαριασμούς με φορολογικά πλεονεκτήματα
Ποιος είναι ο καλύτερος τρόπος HODL μακροπρόθεσμα και ταυτόχρονα να μειώσετε τη φορολογική σας υποχρέωση; Γιατί, βάζοντας GBTC σε έναν Roth IRA, φυσικά!
Τώρα, το Υπουργείο Εργασίας προέτρεψε πρόσφατα στελέχη του χώρου εργασίας 401(k) για να κρατήσουν τα κρυπτονομίσματα εκτός συνταξιοδοτικών προγραμμάτων. η SEC εξέδωσε την ίδια προειδοποίηση σε οποιονδήποτε έχει αυτοκατευθυνόμενο IRA. Και οι δύο υπηρεσίες ανέφεραν ανησυχίες σχετικά με την αστάθεια, την απορρύθμιση, τις προκλήσεις φύλαξης και πολλά άλλα.
Όλα ισχύουν, αν με ρωτάτε.
Ωστόσο, εάν σχεδιάζατε ήδη να κρατήσετε κρυπτογράφηση με ορίζοντα 10+ ετών, ρίξτε μόνο λίγο GBTC στο Ο IRA θα μπορούσε να προσφέρει κάποια συναρπαστική έκθεση στη μακροπρόθεσμη τροχιά του Bitcoin, ενώ εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλά από τα SEC (δίκαιο) ανησυχίες.
Διαβάστε περισσότερα >>Πώς να επενδύσετε σε κρυπτονομίσματα χωρίς να αγοράσετε νομίσματα
Μειονεκτήματα της επένδυσης σε GBTC
Η υποαπόδοση τρομάζει τους επενδυτές
Ώρα να απευθυνθείτε σε αυτόν τον ελέφαντα στο δωμάτιο. Το GBTC παρουσιάζει χαμηλότερες επιδόσεις στο BTC από το 2021 και η έκπτωση έχει αυξηθεί μόνο με την πάροδο του χρόνου. Έφτασε σε υψηλό του σχεδόν 30% στις αρχές Μαρτίου 2022. Γιατί να συμβαίνει αυτό εάν ο μοναδικός σκοπός του GBTC είναι να παρακολουθεί την αξία του Bitcoin;
Κάποιοι λένε ότι έπαιξε ρόλο ο ανταγωνισμός. Το Osprey Bitcoin Trust (OBTC), το οποίο ξεκίνησε τον Φεβρουάριο του 2021, προσέλκυσε επιτυχώς τους επενδυτές μακριά με πολύ χαμηλότερο διαχειριστική αμοιβή (0,49% σε σύγκριση με το 2% των GBTC και συνεχίζει να είναι ένα αγκάθι στο πλευρό της Grayscale με πάνω από 130 εκατομμύρια δολάρια AUM. Επίσης, το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) άρχισε να διαπραγματεύεται τον Οκτώβριο του 2021.
Άλλοι λένε ότι ήταν η περίοδος κλειδώματος που έληγε. Οι διαπιστευμένοι επενδυτές θα μπορούσαν να αγοράσουν μετοχές απευθείας από το Grayscale στην καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου (NAV) και στη συνέχεια να τις μεταφέρουν στη δευτερογενή αγορά μετά από έξι μήνες.
Ωστόσο, με τη συνεχιζόμενη ύφεση του Bitcoin, οι μετοχές που αγοράστηκαν με premium 40% το 2021 άρχισαν να πωλούνται με μεγάλη έκπτωση το 2022, απομακρύνοντας τους μελλοντικούς επενδυτές. Η λύση της Grayscale ήταν να μετατρέψει το GBTC σε ETF, αλλά αυτό δεν αποτελεί εγγύηση, αφού…
Η SEC ενδέχεται να απορρίψει την εφαρμογή ETF της Grayscale
Τον Οκτώβριο του 2021, η SEC ενέκρινε επίσημα το πρώτο Bitcoin Futures ETF, επιτρέποντας στο ETF στρατηγικής Bitcoin (BITO) να ξεκινήσει τις διαπραγματεύσεις λίγες μέρες αργότερα. Παρακινούμενη από αυτή τη νίκη, η Grayscale κατέθεσε γρήγορα το Έντυπο 19b-4 για να μετατρέψει το Grayscale Bitcoin Trust στο πρώτο καλόπιστο Bitcoin ETF στον κόσμο.
Μετατροπή σε ένα ETF θα επέτρεπε στις αξίες των μετοχών GBTC να συγχρονιστούν αμέσως με την καθαρή αξία ενεργητικού των κεφαλαίων (NAV), προκαλώντας μια καλή ανάκαμψη και δανείζοντας μακροπρόθεσμη σταθερότητα. Επιπλέον, ο θετικός Τύπος θα οδηγούσε πιθανότατα πρόσθετα επενδυτικά κεφάλαια στο αμοιβαίο κεφάλαιο.
Ωστόσο, το BITO και το GBTC δεν είναι δομημένα με τον ίδιο τρόπο. Η BITO επενδύει κυρίως σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ενώ η GBTC κατέχει απευθείας το Bitcoin. Επομένως, η έγκριση του ETF της BITO από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν εγγυάται απαραίτητα ότι το GBTC θα λάβει επίσης το πράσινο φως του ETF.
Μέχρι στιγμής, η SEC ήταν μαμά σχετικά με την εφαρμογή του GBTC. Αλλά αυτοί πρόσφατα απέρριψε μια παρόμοια αίτηση από το Fidelity, πυροδοτώντας το Grayscale να ξεκινήσει μια εκστρατεία στα μέσα ενημέρωσης που μας ενθαρρύνει να πλημμυρίσουμε την SEC με υποστηρικτικά σχόλια.
Ωστόσο, δεν φαίνεται υπέροχο - και η απόρριψη της SEC μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω απογοήτευση των επενδυτών και σε συνεχή έξοδο από το αμοιβαίο κεφάλαιο.
Εξακολουθεί να παρακολουθεί μια ασταθή επένδυση
Ωστόσο, η ελπίδα δεν χάνεται. Η SEC μπορεί κάλλιστα να χρίσει το GBTC ως το πρώτο αληθινό Bitcoin ETF στον κόσμο, οπότε θα παρακολουθεί την αξία του BTC με πολύ μεγαλύτερη ακρίβεια.
Αυτό θα μπορούσε να είναι και ευλογία και κατάρα γιατί στο τέλος της ημέρας το GBTC εξακολουθεί να παρακολουθεί το Bitcoin. Και το Bitcoin είναι ένα εξαιρετικά ασταθές περιουσιακό στοιχείο. Το Grayscale Bitcoin Trust δεν σας προσφέρει έναν ασφαλέστερο ή πιο σταθερό τρόπο να επενδύσετε στο Bitcoin — απλώς έναν πιο βολικό τρόπο.
Διαβάστε περισσότερα >>Πρέπει να επενδύσετε σε Bitcoin;
Πρέπει να επενδύσετε στο Grayscale Bitcoin Trust;
Το αν πρέπει ή όχι να επενδύσετε σε GBTC εξαρτάται από την απάντησή σας σε μια άλλη ερώτηση:
Τι σας εμπόδισε να επενδύσετε στο Bitcoin μέχρι στιγμής;
- Ανησυχώ για αμυχές και κλοπές: Με Έκλεψαν 14 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρυπτογράφηση μόνο το 2021 (αύξηση 79% από το 2020), αυτό είναι μια έγκυρη ανησυχία—και το GBTC το αντιμετωπίζει. Με απλά λόγια, οι μετοχές είναι πιο δύσκολο να κλαπούν από την ακατέργαστη κρυπτογράφηση, επομένως η επένδυση σε GBTC είναι μια ασφαλέστερη εναλλακτική λύση.
- Ανησυχώ για τον κίνδυνο και την αστάθεια: Οι μετοχές του GBTC είναι εξίσου ευμετάβλητες (αν όχι περισσότερες) από την αξία του BTC, καθώς η εμπιστοσύνη των επενδυτών στο πρώτο φαίνεται να κυμαίνεται πιο έντονα. Η επένδυση σε GBTC δεν είναι λιγότερο επικίνδυνη από την επένδυση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που παρακολουθεί.
- Δεν θέλω να ασχοληθώ με τη διαχείριση μιας επένδυσης κρυπτογράφησης (πορτοφόλια, φορολογικές αναφορές κ.λπ.): Εάν προτιμάτε να μην ασχολείστε με ιδιωτικά κλειδιά, υψηλές χρεώσεις συναλλαγών και αστείες εμφανίσεις από τον οικονομικό σας σύμβουλο όταν σύρετε το κρύο πορτοφόλι σας στο γραφείο τους, ίσως προτιμάτε να ανταλλάσσετε κρυπτονομίσματα σαν μετοχές—κάτι που σας επιτρέπει το GBTC κάνω.
Η κατώτατη γραμμή
Τις επόμενες εβδομάδες, το Grayscale Bitcoin Trust μπορεί κάλλιστα να γίνει το πρώτο αληθινό Bitcoin ETF στον κόσμο, δίνοντας στο crypto μια τόσο αναγκαία νίκη κατά τη διάρκεια της ύφεσης του 2022 και του μεγαλύτερου ορόσημου από το Coinbase IPO.
Ωστόσο, στο τέλος της ημέρας, είναι ουσιαστικά απλώς ένας τρόπος να αγοράσετε Bitcoin σαν μετοχή. Ομολογουμένως, αυτό προσφέρει τεράστια ευκολία, ασφάλεια και έναν ύπουλο τρόπο να ρίξετε το Bitcoin στο IRA σας. Συν, αγοράζοντας το "ντιπ" ενώ η έκπτωση πριν από το ETF μπορεί να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμα κέρδη.
Αλλά το GBTC θα εξακολουθεί να αντικατοπτρίζει την αστάθεια του BTC. Επομένως, εάν προτιμάτε πιο σταθερές επενδύσεις, αυτό είναι κάτι που θα θελήσετε να λάβετε υπόψη πριν αγοράσετε «μετοχές» Bitcoin.
Περισσότερα>>Είναι το Bitcoin αξιόπιστη αντιστάθμιση πληθωρισμού;