Τα ETF είναι παράγωγα;

Τα χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) έχουν κατακλύσει τον κόσμο των επενδύσεων και αποτελούν μια δημοφιλή εναλλακτική λύση σε μεμονωμένες μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια για πολλούς εφευρέτες. Και ενώ τα ETF γίνονται όλο και πιο δημοφιλή, τα πολλά οφέλη τους μπορεί να σας κάνουν να αναρωτιέστε εάν τα ETF είναι πολύ καλά για να είναι αληθινά.

Ένα από τα κοινά ερωτήματα που έχουν οι άνθρωποι σχετικά με τα ETF είναι εάν είναι παράγωγα, τα οποία έχουν προσθέσει κίνδυνο και κερδοσκοπία. Η σύντομη απάντηση είναι όχι. Για να καταλάβετε γιατί, πρέπει πρώτα να μάθετε πώς λειτουργούν τα ETF, γιατί έχουν γίνει τόσο δημοφιλή και τη σχέση τους με τα παράγωγα.

Τι είναι ένα ETF;

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο είναι ένα καλάθι τίτλων που παρακολουθεί την απόδοση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων του.

Ορισμένα ETF διαχειρίζονται ενεργά. Αυτό σημαίνει ότι ένας διαχειριστής κεφαλαίων επιλέγει κάθε μεμονωμένη επένδυση για το αμοιβαίο κεφάλαιο και αγοράζει και πουλά περιουσιακά στοιχεία όπως κρίνει κατάλληλο. Άλλα υπόκεινται σε παθητική διαχείριση, που σημαίνει ότι παρακολουθούν την απόδοση ενός δείκτη αγοράς.

Τα ETF είναι παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια στη διαφοροποίηση που παρέχουν, αλλά έχουν κάποιες βασικές διαφορές. Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα ETF διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, όπου όλες οι συναλλαγές διακανονίζονται στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης, τα ETF διαπραγματεύονται όπως οι μετοχές όλη την ημέρα, δίνοντας στους εφευρέτες περισσότερο έλεγχο στην τιμή πώλησης.

Τα ETF έρχονται με πολλά οφέλη για τους επενδυτές. Πρώτον, είναι εύκολο να διαπραγματευτούν, όπως και οι μετοχές. Επειδή πραγματοποιούν συναλλαγές καθ' όλη τη διάρκεια της ημέρας, οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν και να πουλήσουν ανά πάσα στιγμή και να γνωρίζουν την τιμή που παίρνουν.

Τα ETF παρέχουν επίσης διαφοροποίηση. Αντί να χρειάζεται να επενδύσουν σε πολλές διαφορετικές μετοχές και ομόλογα, οι εφευρέτες μπορούν να δημιουργήσουν μια διαφοροποιημένη χαρτοφυλάκιο επενδύοντας σε ένα ενιαίο ETF, γι' αυτό και τα ETF της συνολικής αγοράς και του S&P 500 έχουν γίνει τόσο δημοφιλής.

Τα ETF έρχονται σε πολλές διαφορετικές μορφές. Μερικά από τα πιο δημοφιλή περιλαμβάνουν:

• Αγορά ETF, τα οποία παρακολουθούν έναν συγκεκριμένο δείκτη αγοράς ή ολόκληρο το χρηματιστήριο.
• ETF ομολόγων, τα οποία παρέχουν έκθεση στη συνολική αγορά ομολόγων ή μέρος αυτής.
• Τομέα ETF που κατέχουν τίτλους από έναν συγκεκριμένο κλάδο ή τομέα, όπως η υγειονομική περίθαλψη ή η τεχνολογία.
• ETF εμπορευμάτων που παρακολουθούν ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα, όπως χρυσό ή πετρέλαιο.
• ETF κεφαλαιοποίησης αγοράς, τα οποία παρακολουθούν είτε την αγορά μικρής, μεσαίας ή μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Ας υποθέσουμε ότι επενδύσατε σε ένα ETF που παρακολουθούσε τον δείκτη S&P 500. Έχετε το πλεονέκτημα της κατοχής μετοχών και στις 500 εταιρείες του δείκτη χωρίς να χρειάζεται να αγοράσετε μετοχές σε αυτές τις 500 εταιρείες. Όχι μόνο έχετε διαφοροποίηση, αλλά και απλοποίηση.

Όπως θα συζητήσουμε αργότερα, τα ETF έχουν γίνει ένα ολοένα και πιο δημοφιλές επενδυτικό όχημα. Πολλοί άνθρωποι επενδύουν σε ETF αντί για μεμονωμένες μετοχές ή αμοιβαία κεφάλαια. Ακόμη και οι επαγγελματίες στρέφονται στα ETF, με Το 67% των θεσμικών επενδυτών επενδύουν τουλάχιστον το 40% του χαρτοφυλακίου τους σε ETF το 2021, από 36% το 2020, σύμφωνα με έρευνα της JP Morgan.

Τι είναι τα παράγωγα;

Ένα παράγωγο είναι ένα σύνθετο επενδυτικό εργαλείο του οποίου η αξία προέρχεται από άλλη πηγή. Περιλαμβάνει μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών όπου το καθένα συμφωνεί να προβεί σε μια συγκεκριμένη ενέργεια υπό ορισμένες συνθήκες, όπως μια αλλαγή τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Οι τιμές των παραγώγων βασίζονται συνήθως στη διακύμανση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Αυτά τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία είναι συνήθως μετοχές, εμπορεύματα, ομόλογα, νομίσματα ή ακόμα και κρυπτονομίσματα. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν παράγωγα για να αντισταθμίσουν τον επενδυτικό κίνδυνο.

Τα παράγωγα μπορούν να διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ή εξωχρηματιστηριακά και θεωρούνται επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου. Παραδείγματα παραγώγων περιλαμβάνουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές που επιτρέπουν, ή απαιτούν, τα δύο μέρη να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή στο μέλλον.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι υπάρχει συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το πετρέλαιο στα 70 δολάρια το βαρέλι σε τρεις μήνες, όταν επί του παρόντος πωλείται στα 65 δολάρια το βαρέλι. Νομίζετε ότι η τιμή θα ξεπεράσει τα 70 $ σε τρεις μήνες, οπότε αγοράζετε το συμβόλαιο με την ελπίδα ότι μέσα τρεις μήνες η τιμή του λαδιού θα είναι υψηλότερη και μπορείτε να πουλήσετε το λάδι σε υψηλότερη τιμή από αυτή που αγοράσατε αυτό για.

Τα ETF είναι παράγωγα;

Μπορεί να αναρωτιέστε εάν τα ETF είναι παράγωγα — σε τελική ανάλυση, τεχνικά αντλούν την αξία τους από τα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Αλλά η σύντομη απάντηση είναι ότι όχι, τα ETF δεν είναι παράγωγα.

Πρώτον, ένα παράγωγο είναι μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών όπου συμφωνούν να προβούν σε μια συγκεκριμένη ενέργεια υπό ορισμένες συνθήκες στο μέλλον. Για παράδειγμα, ένα δικαίωμα αγοράς δίνει στον κάτοχο της σύμβασης το δικαίωμα — αλλά όχι την υποχρέωση — να αγοράσει έναν υποκείμενο τίτλο στο μέλλον σε μια συγκεκριμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή εξάσκησης. Ο κάτοχος της σύμβασης δεν χρειάζεται να αγοράσει την ασφάλεια. Αν όμως το επιλέξουν, τότε το άλλο μέρος της σύμβασης υποχρεούται να πουλήσει.

Αλλά στην περίπτωση ενός ETF, το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει ήδη τα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού. Αντί να αγοράζετε ένα συμβόλαιο που υπαγορεύει μελλοντικές συναλλαγές, αγοράζετε ένα μικρό κομμάτι των περιουσιακών στοιχείων που ανήκουν στο αμοιβαίο κεφάλαιο και μπορείτε να επωφεληθείτε από την αύξηση των τιμών αυτών των περιουσιακών στοιχείων.

Έτσι, ενώ είναι αλήθεια ότι τα ETF αντλούν την αξία τους από τα υποκείμενα περιουσιακά τους στοιχεία, δεν είναι ακριβώς με τον ίδιο τρόπο όπως ένα πραγματικό παράγωγο.

Εξαιρέσεις παραγώγων ETF

Αν και τα ETF γενικά δεν είναι παράγωγα, υπάρχουν ορισμένες εξαιρέσεις. Ένας επιλεγμένος αριθμός ETF χρησιμοποιεί παράγωγα για να βοηθήσει στην επίτευξη των στόχων τους. Ας συζητήσουμε μερικούς τύπους ETF που θα μπορούσαν να θεωρηθούν παράγωγα:

Μόχλευση ETF

Ένα ETF με μόχλευση είναι αυτό που παρακολουθεί έναν υποκείμενο δείκτη ή συλλογή τίτλων, αλλά με ενισχυμένες αποδόσεις. Οι επενδυτές ενός ETF με μόχλευση ενδέχεται να δουν αποδόσεις έως και δύο έως τρεις φορές υψηλότερες από τους επενδυτές σε ένα παραδοσιακό ETF που παρακολουθεί τον ίδιο δείκτη.

Πώς μπορεί λοιπόν ένα ETF με μόχλευση να επιτύχει μεγαλύτερες αποδόσεις από τον δείκτη που παρακολουθεί; Αντί απλώς να επενδύει στον υποκείμενο δείκτη ή τίτλους, το ETF αγοράζει επίσης παράγωγα του δείκτη ή μεμονωμένους τίτλους. Για παράδειγμα, ένα μόχλευση ETF μετοχών υγειονομικής περίθαλψης είναι πιθανό να κατέχει μεμονωμένες μετοχές υγειονομικής περίθαλψης, καθώς και συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης και άλλα παράγωγα με τις ίδιες μετοχές με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Πιθανότατα δεν θα εκπλαγείτε αν μάθετε ότι τα ETF με μόχλευση, ενώ έχουν τη δυνατότητα για υψηλότερα κέρδη, έχουν επίσης τη δυνατότητα για μεγαλύτερες απώλειες. Όχι μόνο οι επενδυτές μπορούν να χάσουν χρήματα από τις μετοχές οι ίδιοι, αλλά μπορούν επίσης να χάσουν χρήματα από τα παράγωγά τους.

Αντίστροφα ETF

Ένα αντίστροφο ETF είναι ένας τύπος ETF που είναι πραγματικά κερδοφόρος όταν ο υποκείμενος δείκτης ή οι τίτλοι χάνουν αξία. Στις περισσότερες περιπτώσεις, επενδύετε σε μια συγκεκριμένη μετοχή με την ελπίδα ότι αποκτά αξία. Αλλά με ένα αντίστροφο ETF, είναι το αντίθετο.

Αντί να επενδύουν μόνο στις υποκείμενες μετοχές, τα αντίστροφα ETF επενδύουν σε παράγωγα που είναι κερδοφόρα όταν ο υποκείμενος δείκτης δεν τα πάει καλά. Ουσιαστικά στοιχηματίζετε ενάντια στον δείκτη.

Ας υποθέσουμε ότι πιστεύετε ότι θα υπάρξει διόρθωση στην αγορά και θέλετε να κερδίσετε χρήματα από την πτώση των τιμών των μετοχών. Μπορείτε να επενδύσετε στο ProShares Short S&P 500 — ένα δημοφιλές αντίστροφο ETF που παρέχει -1Χ ημερήσια απόδοση του ίδιου του S&P 500. Με άλλα λόγια, για κάθε κέρδος ή απώλεια του S&P 500, το αντίστροφο ETF βλέπει ένα ίδιο κέρδος ή απώλεια προς την αντίθετη κατεύθυνση.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα αντίστροφα ETF είναι τα καλύτερα ως βραχυπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική. Μακροπρόθεσμα, ο S&P 500 έχει αυξηθεί σε αξία. Εάν ποντάρετε εναντίον του μακροπρόθεσμα, είναι πιθανό να κάνετε λάθος. Αντίθετα, τα αντίστροφα ETF είναι τα καλύτερα για την κερδοσκοπία βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων της αγοράς.

ETF εμπορευμάτων

Ένα εμπόρευμα είναι ένα φυσικό περιουσιακό στοιχείο, συνήθως ένας τύπος πρώτης ύλης, που μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί. Οι δημοφιλείς αγορές εμπορευμάτων περιλαμβάνουν χρυσό, λάδι και καλαμπόκι.

Αν και το όνομα υποδηλώνει διαφορετικά, τα ETF εμπορευμάτων δεν αγοράζουν πάντα τα ίδια τα εμπορεύματα. Αντίθετα, συχνά αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το υποκείμενο εμπόρευμα. Για παράδειγμα, ένα ETF χρυσού δεν επενδύει σε χρυσό. Αντίθετα, επενδύει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που κάνουν εικασίες για τη μελλοντική τιμή του χρυσού.

Τα ETF εμπορευμάτων είναι ένας εύκολος τρόπος για τους επενδυτές να επωφεληθούν από τις διακυμάνσεις των τιμών ορισμένων εμπορευμάτων χωρίς να χρειάζεται να τα αγοράσουν. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι αγορές εμπορευμάτων διαφέρουν αρκετά από τις αγορές μετοχών και ομολόγων. εάν αποφασίσετε να προσθέσετε ETF εμπορευμάτων στο χαρτοφυλάκιό σας, είναι σημαντικό να κάνετε την έρευνά σας πρώτα.

Γιατί τα ETF είναι τόσο δημοφιλή μεταξύ των επενδυτών;

Τα ETF έχουν γίνει όλο και πιο επιθυμητά τις τελευταίες δεκαετίες ως ελκυστική εναλλακτική λύση σε μεμονωμένες μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια.

Τα ETF είναι μια δημοφιλής εναλλακτική λύση σε μεμονωμένες μετοχές και ομόλογα λόγω της διαφοροποίησης που παρέχουν. Εάν έχετε μόνο 50 $ για να επενδύσετε, μπορεί να μπορείτε να επενδύσετε μόνο σε μία ή δύο εταιρείες και η επιτυχία του χαρτοφυλακίου σας θα βασίζεται εξ ολοκλήρου σε αυτές τις εταιρείες. Μια πτώση στην τιμή της μετοχής μιας από αυτές τις εταιρείες μπορεί να σημαίνει άσχημα νέα για το χαρτοφυλάκιό σας.

Αλλά με τα ETF, μπορείτε δημιουργήστε ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο με τα ίδια $50 το μήνα. Αντί να επενδύσετε σε λίγες μόνο εταιρείες, θα μπορούσατε να επενδύσετε σε ένα S&P 500 ETF και να έχετε ένα χαρτοφυλάκιο 500 διαφορετικών εταιρειών. Και ένα συνολικό ETF της αγοράς θα σας έδινε πρόσβαση σε χιλιάδες εταιρείες.

Και ενώ τα ETF παρέχουν μεγαλύτερη διαφοροποίηση από μεμονωμένες μετοχές, έχουν κάποιες ομοιότητες. Αυτό κάνει τα ETF έναν εξαιρετικό συνδυασμό μετοχών και αμοιβαίων κεφαλαίων. Εξάλλου, διαπραγματεύονται όλη την ημέρα όπως οι μετοχές, καθιστώντας τις πιο ρευστοποιήσιμες και δίνοντας σε έναν επενδυτή περισσότερο έλεγχο στην τιμή πώλησης. Είναι επίσης πιο φορολογικά αποδοτικά και συχνά έχουν χαμηλές αναλογίες εξόδων. Επιπλέον, ενώ ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια εξακολουθούν να έχουν ελάχιστες επενδύσεις χιλιάδων δολαρίων, μπορείτε να επενδύσετε σε ένα ETF μόνο στην τιμή μιας μεμονωμένης μετοχής.

Συνολικά, οι εφευρέτες του ETF απολαμβάνουν το καλύτερο και από τους δύο κόσμους μεμονωμένων μετοχών και διαφοροποιημένων αμοιβαίων κεφαλαίων.

Είναι τα ETF πολύ καλά για να είναι αληθινά;

Με την αύξηση της δημοτικότητας των ETF, είναι σημαντικό να σταματήσετε και να αναρωτηθείτε αν είναι η σωστή επένδυση για εσάς. Περισσότερες εταιρείες έχουν αρχίσει να εισάγουν ETF μηδενικής χρέωσης, γεγονός που σας κάνει ακόμη πιο πιθανό να αναρωτηθείτε εάν είναι πολύ καλά για να είναι αληθινά.

Η σύντομη απάντηση είναι ότι όχι, δεν είναι πολύ καλά για να είναι αληθινά. Τα ETF έχουν πολλά θεμιτά οφέλη, όπως η διαφοροποίησή τους, οι χαμηλές χρεώσεις και η φορολογική αποτελεσματικότητά τους. Πολλοί επενδυτές ελκύονται επίσης από το γεγονός ότι διαπραγματεύονται σαν μετοχές και όχι σαν αμοιβαία κεφάλαια.

Αν και τα ETF έχουν πολλά πλεονεκτήματα, έχουν επίσης ορισμένα μειονεκτήματα που αξίζει να συζητηθούν.

Πρώτον, επειδή τα ETF διαπραγματεύονται όλη την ημέρα όπως οι μετοχές, ορισμένοι επενδυτές θα μπορούσαν να μπουν στον πειρασμό να δοκιμάσουν ETFs ημερήσιας διαπραγμάτευσης. Αλλά η πραγματικότητα είναι ότι τα περισσότερα ETF είναι καλύτερα ως επένδυση αγοράς και διακράτησης. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα εάν τα κρατάτε σε λογαριασμό συνταξιοδότησης ή επενδύετε για έναν μακροπρόθεσμο στόχο.

Επιπλέον, όπως και οι μετοχές, ορισμένοι χρηματιστές ενδέχεται να χρεώνουν προμήθειες συναλλαγών ή προμήθειες σε ETF. Δυστυχώς, αυτό έχει ως αποτέλεσμα πολλαπλές προμήθειες, καθώς πληρώνετε το κόστος συναλλαγών για την αγορά των μετοχών και την αναλογία εξόδων Κράτησέ τους.

Ένα άλλο μειονέκτημα των ETF είναι η δυνατότητα για διαφορά προσφοράς-ζήτησης, η οποία συμβαίνει όταν υπάρχει διαφορά μεταξύ του τι είναι διατεθειμένος να πουλήσει ο ένας επενδυτής τις μετοχές και του τι είναι διατεθειμένος να τις αγοράσει ο άλλος Για. Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά προσφοράς-ζήτησης, τόσο χαμηλότερη είναι η ρευστότητα του ETF.

Αν και είναι σημαντικό να γνωρίζετε αυτά τα μειονεκτήματα, να γνωρίζετε ότι θα βρείτε παρόμοια μειονεκτήματα με άλλους τύπους επενδύσεων.

Μάθετε περισσότερα >>> ETF χωρίς προμήθεια

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF είναι ένα δημοφιλές επενδυτικό μέσο χάρη στη διαφοροποίησή τους, τη χαμηλή αμοιβή και τον τρόπο με τον οποίο διαπραγματεύονται όλη την ημέρα στα χρηματιστήρια. Παρά τους φόβους ορισμένων ανθρώπων, τα ETF δεν είναι εγγενώς παράγωγα.

Τούτου λεχθέντος, ορισμένα ETF επενδύουν σε παράγωγα. Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τον πρόσθετο κίνδυνο που συνεπάγεται η επένδυση σε αυτούς τους τίτλους. Όπως με κάθε άλλο είδος επένδυσης, κάντε τη δική σας έρευνα. Επενδύστε μόνο σε πράγματα που καταλαβαίνετε και γνωρίζετε τους κινδύνους των οποίων.