Se současným klimatem kolem ekonomiky a trhu se mnoho lidí začíná zajímat o ceny dluhopisů a úrokové sazby a o to, jak jsou tyto dvě věci propojeny.
Dluhopisy a úrokové sazby mají v podstatě inverzní vztah. Když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají a naopak. Úrokové sazby jsou od finanční krize v roce 2008 na historických minimech. Federální rezervní systém začal postupně zvyšovat sazby, ale v reakci na krizi COVID-19 je rychle snížil na téměř 0. Jak to tedy ovlivnilo ceny dluhopisů? Pojďme to rozebrat.
Jak dluhopisy fungují?
Než se pustíme do podrobností, proč úrokové sazby ovlivňují dluhopisy, podívejme se, jak dluhopisy fungují.
Dluhopis je nástroj, který investoři drží jako určitý druh DLUŽNÍ ÚPIS. Kupující platí za příslib plateb úrokové sazby a vrácení svého kapitálu v dohodnutých časech. Vláda nebo společnost vydává dluhopisy, aby získala kapitál, aniž by zvyšovala daně nebo ředila vlastní kapitál, a kupující kupují dluhopisy do svých portfolií z několika důvodů. Dluhopisy můžete nakupovat prostřednictvím online burzovních makléřů, protože naše doporučené použití jsou:
| Zvýraznění |  |
 |
 |
|---|---|---|---|
| Hodnocení | 9.5/10 | 9.5/10 | 9/10 |
| Min. Investice | $0 | $0 | $0 |
| Obchody s akciemi | 0 $/obchod | 0 $/obchod | 0 $/obchod |
| Opční obchody | 0 USD/obchod + 0,65 USD/smlouva (0,50 USD/smlouva pro 30+ obchodů/čtvrtletí) | 0,65 $/smlouva | 0,65 $/smlouva |
| Obchody s kryptoměnami | |||
| Podílové fondy | |||
| Virtuální obchodování | |||
Otevřený účetRecenze E*TRADE
|
Otevřený účetRecenze Ally Invest
|
Otevřený účetRecenze TD Ameritrade
|
Existuje šest částí dluhopisu, které musí investoři zvážit:
- Vydavatel — Kdo dluhopis prodává. Může to být vláda nebo společnost.
- Ředitel školy — Částka, která má být zaplacena za dluhopis při jeho vydání.
- Datum splatnosti — Kdy musí emitent dluhopisu splatit investorovi. To se velmi liší, od měsíců po roky. Některé vlády dokonce vydaly 100leté dluhopisy!
- Nominální hodnota — Nominální hodnota dluhopisu je jeho hodnota při splatnosti. Emitent toto číslo používá k výpočtu úrokových plateb.
- Kupón sazba — Úroková sazba dluhopisu jako procento z principu. Dluhopis v hodnotě 1 000 USD s kuponovou sazbou 5 % zaplatí 50 USD na úrocích každý rok.
- Termíny kupónů — Předem dohodnutá data, kdy budou investorům vyplaceny úroky. To může být kdykoli, ale nejoblíbenějším intervalem je půlroční.
Vztah mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami
Zatímco dluhopisy jsou klíčovou součástí vládního rozpočtu a toho, jak společnosti získávají hotovost, lidé si neuvědomují, že a cena dluhopisu se může změnita může obchodovat s prémií nebo se slevou na původní nominální hodnotu.
Život dluhopisu může na cestě ke zralosti následovat mnoho zvratů v ceně. Za prvé, je vydáván za dohodnutou cenu a úrokovou sazbu dluhopisů, obvykle velkým investorům, kteří se zaregistrovali k nákupu těchto dávek dluhopisů předem.
Tito investoři mohou držet dluhopisy až do splatnosti a zároveň vybírat úrokové platby. Ale co když je chtějí prodat před splatností? Investoři je mohou prodat jiným investorům na dluhopisovém trhu zvaném „sekundární trh“. Kdokoli může na tento trh vstoupit prostřednictvím brokera.
Na sekundárním trhu se ceny dluhopisů volně pohybují s nabídkou a poptávkou.
Jak uvidíme, důvodů pro tyto změny cen je mnoho, ale největším důvodem jsou úrokové sazby.
Úrokové sazby dluhopisů
Centrální banka stanovuje národní úrokové sazby k regulaci inflace a peněžní zásoby v ekonomice. Konkrétně centrální banky přesouvají úrokové sazby na stimulovat nebo ochlazovat ekonomiku.
Úrokové sazby diktují mnohé z našich životů:
- Úroková sazba vašeho běžného účtu je určena národní úrokovou sazbou.
- Tato sazba je často považována za bezrizikovou sazbu, protože své peníze můžete kdykoli vytáhnout a je chráněna vládou pro případ, že by vaše banka spadla.
- Ale když ty investovat do akcií, očekáváte vyšší míru návratnosti, protože existuje šance, že hodnota akcií klesne.
Dluhopisy fungují podle stejné logiky. Pokud se chystáte zavřít své peníze do dluhopisu, úroková sazba dluhopisu by musela být vyšší než to, co získáte ze svého běžného nebo spořicího účtu; jinak by to nikdo nikdy neudělal investovat do dluhopisů.
Kvůli tomu důvodu, kdykoli úrokové sazby vzrostou, nové emitované dluhopisy zvýší svou úrokovou sazbu, aby jí odpovídaly. Když úrokové sazby klesnou, vlády a korporace těží z toho, že již nemusí platit stejnou částku úroků. Vydávají tedy dluhopisy s nižšími úrokovými sazbami dluhopisů.
Ceny dluhopisů a úrokové sazby na sekundárním trhu
Nyní řekněme, že jste v současné době držitelem dluhopisu s 3% úrokovou sazbou dluhopisu. Centrální banka zvyšuje úrokové sazby, což vede k tomu, že společnosti vydávají nové dluhopisy se 4% úrokovou sazbou. V tomto případě investoři chtějí nový výnos.
V tomto případě, pokud chcete prodat svůj 3% dluhopis, musíte prodat svůj dluhopis za nižší cenu, takže nový kupující stále obdrží 4%, která nové dluhopisy nabízejí. Jak bylo uvedeno výše, cena dluhopisů je nepřímo úměrná nabízené úrokové sazbě.
Výnosy dluhopisů
To vše má vliv na výnos dluhopisů. Finanční web uvádí toto číslo vedle dluhopisů, které uvádí. Výnos dluhopisu (v procentech) říká investorům, kolik mohou vydělat držením dluhopisu. Shrnuje vztah mezi cenou dluhopisu a úrokovou sazbou.
Vzorec pro výnos dluhopisu je jednoduchý:
Aktuální výnos = Roční platba dluhopisu / Tržní cena dluhopisu
Jak vidíme ze vzorce, ceny dluhopisů jsou nepřímo korelovány s výnosy dluhopisů. Když se jeden pohybuje nahoru, druhý se vždy pohybuje dolů.
Kromě úrokových sazeb je dalším významným faktorem, který tento vztah ovlivňuje, riziko. Investoři očekávají vyšší výnos jako kompenzaci za podstoupení vyššího rizika.
Například dluhopis společnosti, která může během příštího roku zkrachovat, bude mít masivní diskont z původní vydané ceny a dvouciferný výnos. To může lákat některé investory, kteří jsou ochotni podstoupit riziko, aby si mohli užít velký celkový výnos, a to jak z úroku, tak z možnosti zhodnocení ceny dluhopisu.
Další faktory, které ovlivňují ceny dluhopisů
Nabídka a poptávka mohou také ovlivnit ceny dluhopisů a výnosy. Obecně platí, že když se investoři bojí, opouštějí akcie a kupují dluhopisy, aby ochránili své peníze. Tato zvýšená poptávka tlačí vzhůru ceny dluhopisů na sekundárním trhu a následně snižuje jejich výnos.
Dokonalý příklad toho jsme viděli v březnu 2020. Ceny dluhopisů vzrostly, když trhy se zhroutily kvůli obavám z COVID-19. Je důležité si uvědomit, že tržní ceny se neustále přizpůsobují.
Měli byste investovat do dluhopisů?
Dluhopisy jsou méně rizikové než akcie a poskytují stálý tok příjmů. Z těchto důvodů mají dluhopisy své místo ve většině portfolií, a to buď jako trvalé procento portfolia portfolia nebo jako taktická alokace, když je určité podmínky na trhu činí atraktivnějšími než zásoby.
Podílové fondy jsou dalším způsobem, jak investovat do dluhopisů, a společně s Fondy obchodované na burze (ETF) usnadňuje investování do dluhopisů. ETF jsou často nejpřímější možností pro individuální investory, protože investorům poskytují likvidní způsob investování do velkého koše dluhopisů a dále snižují rizika. Public.com umožňuje nákup a prodej akcií a ETF zdarma a snadno a je naším doporučeným brokerem pro zahájení obchodování.
Dluhopisy se mohou na první pohled zdát složité, ale jakmile jim lépe porozumíte a podíváte se na jejich výhody, je jasné, že každý investor by měl mít nějaké dluhopisy ve svém dlouhodobém investičním portfoliu.