Prodej aktiv vs. Výprodej skladu

Při nákupu nebo prodeji podniku nebo společnosti se často jedná o dvě transakce: prodej aktiv vs. výprodej akcií. Tyto akvizice mají obvykle různé účely. Například k prodeji aktiv dochází, když podnik prodá všechna svá aktiva nebo jejich část, zatímco při prodeji akcií kupující koupí akcie cílové společnosti.

V tomto článku prozkoumáme rozdíly mezi těmito dvěma typy prodeje a jak je můžete začlenit do své investiční strategie.

Co jsou prodeje aktiv?

Prodej aktiv je nákup jednotlivých aktiv a pasiv cílové společnosti. Při prodeji aktiv si prodávající ponechá právní vlastnictví účetní jednotky, ale prodaná aktiva již nevlastní. Aktiva mohou zahrnovat vybavení, goodwill, zásoby, příslušenství, nájemní smlouvy, licence, patenty a ochranné známky. Čistý pracovní kapitál je obvykle součástí tohoto typu prodeje. To může zahrnovat závazky, pohledávky, zásoby, náklady příštích období a výdaje příštích období.

Obecně prodej aktiv nezahrnuje hotovost. Prodávající obvykle udržuje dlouhodobé dluhové závazky, známé jako bezhotovostní nebo bezdlužné transakce.

Prodej aktiv z pohledu kupujícího

„Pro kupujícího je prodej aktiv obvykle (ale ne vždy) lepší, protože má tendenci odříznout jakékoli neobjevené nebo nesplacené závazky, které mohou existovat. Bude také mít tendenci chránit kupujícího před jakýmikoli neobjevenými zvláštnostmi v kapitálové struktuře,“ obchodního právníka Ryan Reiffert řekl Investor Junkie. Prodeje aktiv také poskytují kupujícím daňovou výhodu, protože mohou zvýšit základ několika aktiv pro odpisy a amortizaci.

Prodej aktiv však také představuje výzvy pro kupující; aktiva, jako je duševní vlastnictví, nájemní smlouvy a povolení, může být obtížné převést. Problémy, jako je právní vlastnictví a souhlasy třetích stran, mohou také zpozdit proces transakce.

Prodej aktiv z pohledu prodejce

Prodejci mají za následek vyšší daně, které se liší podle státu. Hmotný majetek je totiž zdaněn běžnými sazbami daně z příjmu. Nehmotná aktiva jsou často zdaněna nižšími sazbami kapitálových výnosů. Navíc, pokud je účetní jednotka prodána jako C-korporace nebo S-korporace, která byla původně C-korporací, může prodej aktiv vyvolat ještě vyšší daně.

Co jsou prodeje akcií?

V výprodej akcií, kupující koupí akcie od akcionářů cílové společnosti, přičemž převezme všechna aktiva a pasiva. Na rozdíl od prodeje aktiv je prodej akcií jednodušší a méně složitou transakcí, protože kupující kupuje celou společnost.

Je důležité si uvědomit, že prodej akcií není dostupný u všech transakcí. Pokud se jedná o podnik s jediným vlastníkem, společnost nebo společnost s ručením omezeným, nelze transakci strukturovat jako prodej akcií, protože tyto subjekty nemají akcie.

Tyto prodeje jsou však omezeny na registrované společnosti, jako je C-corporation a sub-S- korporace, kde kupující a prodávající určují, zda strukturovat obchod jako prodej aktiv, resp výprodej akcií.

Prodej akcií z pohledu kupujícího

Při prodeji akcií kupující nezískají ani zvýšené daňové výhody, ani výhodu ručního výběru aktiv a pasiv. Když zásoby jsou prodánykupující ztratí schopnost znovu odepisovat aktivum. Kromě toho mohou kupující převzít všechny závazky, které přicházejí s akciemi společnosti, ať už neznámé nebo nezveřejněné.

Prodej akcií z pohledu prodejce

Prodejci často preferují prodej akcií, protože veškerý výnos je zdaněn nižší sazbou daně z kapitálových výnosů. V některých případech se obchází korporátní daň. Prodejci jsou někdy méně odpovědní k budoucím závazkům, jako jsou zaměstnanecké soudní spory, smluvní nároky a nároky na odpovědnost za výrobek.