Между войната в Украйна, растящата инфлация, рязкото покачване на цените на енергията и един свят, който все още се клати от въздействието на COVID-19, експертите прогнозират, че глобалният икономически растеж ще се забави през следващите няколко години.
„Опасността от стагфлация е значителна днес“, Президентът на Световната банка Дейвид Малпас написа в Доклад „Глобални икономически перспективи“.. „Слабият растеж вероятно ще продължи през цялото десетилетие поради слабите инвестиции в по-голямата част от света.“
Стагфлацията се случва, когато икономическият растеж е слаб или стагнира, докато инфлацията остава висока. Някога смятана за невъзможна, стагфлацията оказа значително влияние върху икономиката на САЩ през 70-те и началото на 80-те години.
Възможно ли е САЩ да бъдат на курс на сблъсък за още един период на стагфлация? Някои икономисти смятат така. Ето какво трябва да знаете за стагфлацията и защо тя е модна дума в момента в света на финансите.
Кратката версия
- Стагфлацията възниква, когато инфлацията е висока, но икономическият растеж е равен.
- Последният път, когато САЩ преживяха стагфлация, беше по време на петролната криза от 1970 г.
- Макар че в момента не изпитваме стагфлация, много икономисти и анализатори се притесняват, че това може да се случи през следващата година.
- Инвеститорите, загрижени за стагфлацията, може да обмислят инвестиране в суровини, дивидентни акции или стратегия за защита срещу риска.
Какво е стагфлация?
Стагфлацията е, когато високата инфлация се съчетава със слаба икономика. Обикновено, когато цените скочат, това е и период на висок икономически растеж. Когато икономиката се забавя, цените са склонни да падат, а безработицата нараства.
Терминът стагфлация е измислен за първи път по време на петролната криза от 1970 г. на ОПЕК 1973 петролно ембарго, отговор на подкрепата на САЩ за Израел и иранската революция през 80-те години на миналия век, доведе до скок на цените на енергията и газа.
Тази криза, съчетана с нарастващата безработица и облекчената парична политика, доведе до повишаване на индекса на потребителските цени 13,5% през 1980 г. Това накара Федералния резерв да се увеличи лихвени проценти до 20%, най-високата лихва по фондовете на Фед, която някога е била.
Какво причинява стагфлацията?
Въпреки това има няколко теории за това какво причинява стагфлацията не всички икономисти са съгласни. Всъщност преди 70-те години на миналия век икономистите смятаха, че инфлацията и безработицата са обратно свързан. Но както историята ни показва, двете могат да съществуват едновременно по време на стагфлация.
Една теория е, че стагфлацията е причинена от внезапен отрицателен шок в предлагането на основна стока, като петрола. Това се случи през 70-те години по време на петролното ембарго.
Цените скочиха до небето на търсената стока, която присъства в почти всичко, което се произвежда днес. Високите цени на петрола карат предприятията да произвеждат по-малко, което означава по-малко предлагане, по-малко производство и национален растеж, безработица и по-високи разходи.
Друга потенциална причина за стагфлацията е лошата фискална и парична политика. По време на петролната криза от 70-те години председателят на Фед Артър Бърнс отговори с лесна парична политика което позволи на инфлацията да скочи.
Междувременно президентът Ричард Никсън отговори с обезценяване на долара и обявяване на замразяване на заплатите и цените. Въпреки че тези ходове бяха добронамерени, някои смятат, че те са били значителни катализатори за стагфлацията, която страната преживя през 70-те години.
Какви са последствията от стагфлацията?
Първата последица от стагфлацията е а намаляване на икономическия растеж. Високата инфлация затруднява бизнеса да планира и инвестира за бъдещето, което може да доведе до намаляване на общата икономическа активност. Това от своя страна често води до по-малко налични работни места и по-висока безработица.
Стагфлацията също понижава стандарта на живот. Това се случва по две причини. Първо, по-високите цени намаляват покупателната способност на потребителите. Второ, стагфлацията води до по-ниски заплати, тъй като предприятията се опитват да намалят разходите, което допълнително намалява стандарта на живот на работниците и техните семейства.
накрая стагфлацията може да доведе до социални вълнения. Хората стават недоволни, когато стандартът им на живот пада. И колкото по-дълго продължава периодът на стагфлация, толкова по-вероятно е гражданите да започнат да призовават своите избрани служители да предприемат стъпки за намеса.
Инфлация vs. Стагфлация
Има няколко основни разлики между инфлацията и стагфлацията. Докато стагфлацията не може да се случи без нарастваща инфлация, можете да имате инфлация без стагфлация.
Инфлацията е, когато цените на стоките и услугите се увеличават, което означава, че вашите пари струват по-малко. Ако инфлацията е 8%, нещо, което струва 100 долара, следващата година ще струва 108 долара. Инфлацията обикновено се случва по време на период на икономически растеж.
Всъщност, смята Федералният резерв 2% ръст на инфлацията идеалната сума, заедно с максимална заетост. Инфлацията може да задържи дефлацията. Въпреки това, когато инфлацията се покачи твърде много, това може да прегрее икономиката и да доведе до рецесия.
Стагфлацията, от друга страна, възниква, когато икономиката изпитва забавяне на растежа заедно с висока инфлация.
Прочетете повече >>> Федералният резерв спира всички усилия за борба с инфлацията
Преживяваме ли стагфлация?
Простият отговор е не. Докато инфлацията е много висока (до 8,6% през май), на пазарът на труда остава много силен. Нивото на безработица в САЩ се върна до нивата отпреди пандемията и изглежда стабилно. Но много икономисти освен Световната банка предупредиха, че има признаци, че можем да видим нов период на стагфлация.
Бившият председател на Федералния резерв Бен Бернанке изрази загриженост относно забавящата се икономика и продължаващите проблеми с веригата за доставки и разкритикува Фед, че не е действал достатъчно бързо.
Междувременно министърът на финансите Джанет Йелън следи глобалната инфлация. „Икономическите перспективи в световен мащаб са предизвикателни и несигурни, както и по-високите цени на храните и енергията стагфлационни ефекти, а именно потискане на производството и разходите и повишаване на инфлацията навсякъде свят,” тя епомощ на среща на министрите на финансите и управителите на централните банки от Г-7 през май 2022 г.
Какво могат да направят Фед и правителството, за да избегнат стагфлацията
Има няколко неща, които Фед и правителството могат да направят, за да избегнат стагфлацията.
Първо, те могат да се опитат да намалят нивото на инфлация чрез увеличаване на лихвените проценти, което Федералният резерв действа агресивно през цялата 2022 г. Това помага в борбата с инфлацията, като забавя разходите на хората. Това обаче може да повлияе и на икономическия растеж, което е една от причините Фед да чака толкова дълго, за да повиши лихвите.
Президентът Джо Байдън също би могъл върнете някои от тарифите наложено от администрацията на Тръмп, което би намалило потребителските разходи. Въпреки че някои експерти казват, че това няма да има голямо въздействие. Байдън също може да се опита да увеличи икономическия растеж чрез предоставяне на пакет от стимули. Но това вероятно само ще увеличи още повече инфлацията.
Какво могат да направят инвеститорите, за да се хеджират срещу стагфлацията
Стагфлацията не е добра за икономиката или портфейлите на инвеститорите. В доклад от февруари Morgan Stanley заяви, че икономиката на САЩ прегрява и е вероятно ще навлезе в стагфлация в края на годината. Докато акциите и другите активи не се справят толкова добре по време на стагфлация, „в исторически план суровините са били най-добре представящият се клас активи по време на стагфлация,“ се казва в доклада.
Инвестиционната банка също препоръча стратегия за щанги. Това е, когато инвеститорите имат наднормено тегло в своите портфейли както във високорискови, така и в нискорискови акции, за да се предпазят от несигурността относно следващия ход на фондовия пазар. Това е опит за балансиране риск и награда.
Междувременно анализаторите от Jefferies посочват това акции с високи дивиденти също са склонни да превъзхождат пазара по време на периоди на стагфлация.
Дали тези стратегии ще работят за вас или не, зависи от вашите лични обстоятелства, така че не забравяйте да направите проучване и да говорите с финансов съветник.
Долния ред
С нарастващата инфлация, растящите цени на петрола и опасенията за икономическия растеж не е чудно, че икономистите се притесняват от стагфлацията. Ако Фед може да намали инфлацията, без да навреди на икономическия растеж, вероятно няма да изпитаме стагфлация.
За съжаление, няма начин да се предскаже бъдещето. Само времето ще покаже дали инфлацията продължава да се нагрява, докато пазарът на труда се охлажда. За инвеститори, загрижени за своите портфейли, е разумно да говорят с вашия финансов съветник, за да измислят стратегия за хеджиране срещу риска от стагфлация.
Допълнителна информация:
- Биткойн добър ли е хедж срещу инфлация? (проучване)
- Как да направите финансов план в 5 лесни стъпки
- Как да инвестирате 30 хиляди: 8 най-добри начина да инвестирате пари точно сега