Crypto titan BlockFi може да е получил най-лошия подарък за Свети Валентин за всички времена.
На фев. На 14, 2022 г., SEC обяви, че BlockFi Lending LLC се е съгласила да плати 100 милиона долара глоби за нарушаване както на Закона за инвестиционните компании от 1940 г., така и на Закона за ценните книжа от 1933 г. Компанията също така се съобрази със заповед за прекратяване и отказ за прекратяване на някои от своите продукти.
„Това е първият по рода си случай по отношение на платформите за крипто кредитиране“, каза председателят на SEC Гари Генслер.
Какво направи BlockFi толкова лошо, за да си навлече гнева на SEC и a деветцифрена глоба? Как този тежък удар от страна на регулаторите ще отекне в крипто пространството? Най-важното за какво означава това Вашият крипто инвестиция?
Нека да проучим ъперкът на SEC към BlockFi и как той влияе върху бъдещето на крипто.
Кратката версия
- BlockFi беше глобен със 100 милиона долара от SEC за своите сметки, базирани на лихви, BIA.
- В резултат на това BlockFi затвори своите BIA акаунти за нови потребители и старите потребители вече няма да могат да добавят нови средства.
- Този ход показва, че SEC е сериозно да се увери, че крипто индустрията спазва закона за ценните книжа.
Защо SEC просто блокира 100 милиона долара?
Вероятно е, че ако четете Investor Junkie, вече сте доста запознати с SEC. Но може да не сте запознати с BlockFi, така че нека започнем от там.
BlockFi е базирана в САЩ платформа за криптовалута, специализирана в крипто обезпечени заеми. Основана през 2017 г. от Зак Принс и Флори Маркес, новите услуги за кредитиране и лихвоносни сметки на платформата им помогнаха да натрупат купища рисков капитал.
Въпреки че BlockFi предлага общата функционалност на типичен крипто пазар - позволява ви да го направите купувайте, продавайте и търгувайте доволно – основната му черта беше сметката за лихви BlockFi, или БСК.
Накратко, BIA беше като крипто спестовна сметка, която ви позволява да печелите лихва върху вашата крипто. Преди да бъдат забранени, те поддържаха общо дузина криптовалути, включително BTC, ETH, LTC и други.
Лихвите се изплащаха на месечна база и вашата ставка се базираше на многостепенна система, за разлика от данъчните групи. За целите на този доклад обаче всичко, което наистина трябва да знаете, е, че потребителите, които са финансирали BIA, са били такива технически дават парите си на заем на BlockFi.
И това е дяволският малък детайл, който привлече вниманието на регулаторите.
Защо SEC глоби BlockFi?
Кратката версия: BIA очевидно е лихвоносен продукт и следователно Трябва да бъдат регистрирани като ценна книга. Като предлага такъв продукт, BlockFi трябваше се регистрират като инвестиционно дружество.
Но те не го направиха.
В резултат на тези два избора BlockFi непрекъснато нарушава Закона за ценните книжа от 1933 г. и Закона за инвестиционните компании от 1940 г., съответно.
Законът за ценните книжа от 1933 г, известен още като законът за „истината в ценните книжа“, има две основни цели, според Investor.gov:
- За да се гарантира, че инвеститорите получават информацията и данните, от които се нуждаят, за да проверят покупка, и
- За предотвратяване на измами
Законът основно създава прозрачност около ценните книжа, за да защити инвеститорите от фалшива реклама.
В тази връзка, сега е подходящ момент да споменем, че BlockFi не беше просто в затруднение, защото не е регистрирал BIA като ценни книжа. По-скоро, доклад на SEC става още по-унизителен:
В заповедта се установява също, че BlockFi е правил невярно и подвеждащо изявление в продължение на повече от две години на уебсайта си относно нивото на риск в своя кредитен портфейл и кредитна дейност. Без да признае или отрича констатациите на SEC, BlockFi се съгласи със заповед за прекратяване и отказ, забраняваща да нарушава разпоредбите за регистрация и борба с измамите на Закона за ценните книжа и разпоредбите за регистрация на Инвестиционното дружество действай.
огромен оф
Аз не съм адвокат, но SEC изглежда намеква, че BlockFi нарушава и двете разпоредбите на Закона за ценните книжа от 1933 г.
Струва си да повторя, че не съм адвокат, но все пак: да.
Законът за инвеститорите от 1940 г по същество изисква компаниите, които продават ценни книжа, да се регистрират като „инвестиционни дружества“ и да следват строг правилник, изложен от SEC.
Например инвестиционните компании имат борд на директорите със 75% независими членове и поддържат определена сума в брой, ако инвеститорите искат да напуснат своите участия.
За да обобщим, според SEC, BlockFi твърди:
- Не е регистрирал лихвената си сметка като ценна книга
- Не се регистрира себе си като инвестиционна компания и
- Прави невярно и подвеждащо изявление повече от две години относно рисковете, свързани със сметките на БСК
Какво беше „фалшивото и подвеждащо твърдение“?
Ето какво трябваше да каже SEC за „невярното и подвеждащо изявление“ в пълния им доклад от 14 страници за BlockFi.
„От март 2019 г. до август 2021 г. BlockFi представи погрешно на уебсайта си, че неговите институционални заеми са „обикновено“ свръхобезпечени, докато всъщност повечето институционални заеми не са били.
Добре, така че BlockFi може да е препродал малко своите BIA; и те трябваше вписа ги като ценни книжа. Но очевидно SEC не беше в прощаващо настроение.
Защо глобата на BlockFi е по-голяма сделка, отколкото изглежда?
Съдейки по огромния му размер, глобата на SEC за BlockFi никога не е била предназначена да бъде просто шамар по китката насаме, а по-скоро публично бичуване на крипто градския площад.
И ако питате мен, BlockFi някак си го очакваше.
Виждате ли, това не беше изненадваща атака. SEC вече го направи опитах предупреждава базираните в САЩ криптовалути, че техните продукти трябва да бъдат регистрирани като ценни книжа. През 2021 г. агенцията имаше много публична вражда с Coinbase относно техните предстоящи продукти на Coinbase Lend, защото, както се досещате, Coinbase отказа да ги регистрира.
„SEC ни каза, че иска да ни съди за Lend. Не знаем защо", пише Пол Грюъл, Главен правен директор на Coinbase, на септ. 7, 2021.
След много мърморене, Coinbase в крайна сметка изтегли Lend от пазара на САЩ. Въпреки това, те все още настояват, че не е така, защото SEC направи а добре дело за съдене, но защото направиха не случай. Или поне нито един, който Coinbase би могъл дори да си представи.
SEC насочи регулаторен пистолет към главата на Coinbase, Coinbase каза „няма да посмееш“ и в отговор SEC застреля BlockFi в крака.
„Платформите за крипто кредитиране, предлагащи ценни книжа като BlockFi BIA, трябва незабавно да обърнат внимание на днешната резолюция и да влязат в съответствие с федералните закони за ценни книжа“, пише Gurbir S. Гревал, директор на отдела за изпълнение на SEC.
И затова глобата на BlockFi е толкова голяма работа. Това не беше просто тихо наказание за една компания; това беше предупреждение към цялата индустрия.
Как ще се отрази това върху цените на BIA, кредитирането и крипто цените като цяло?
В свързана публикация в блога, BlockFi не спомена глобата, но представя целия епизод като „ефектна резолюция“, която „ще осигури яснота относно пътя за ценни книжа с крипто лихви“.
„Днешният етап е още един пример за нашите пионерски усилия за осигуряване на регулаторна яснота за по-широкия индустрията и нашите клиенти, точно както направихме за нашия първи продукт – крипто обезпечения заем“, пише основателят на BlockFi Зак принц.
Мисля, че BlockFi си придават твърде голяма заслуга тук. Да, те проектират съвместим с SEC продукт за криптовалути - но само защото SEC ги принуждава да го направят, за да не бъдат съдени още повече в забвение.
Въпреки това, конкретният резултат от всичко това е, че BlockFi остава на повърхността, играейки с SEC и насърчавайки другите да направят същото.
В резултат на това BlockFi затваря BIA за нови инвеститори. А съществуващите клиенти на BIA няма да могат да внасят допълнителни средства в съществуващите си сметки.
Що се отнася до кредитната индустрия като цяло, големите и малките кредитори вече трябва да осъзнаят, че SEC означава бизнес. С публичното си унищожаване на BlockFi, SEC казва на всички, че няма извинение и защита за нарушаване на закони, които поддържат нашата финансова система — и защитават инвеститорите — в продължение на повече от 80 години.
Какво ще кажете за цените на крипто? Исторически погледнато, дори заплахата от засилен регулаторен надзор доведе до падане на цените. Обявяването на Китай за нов кръг от крипто репресии през юни 2021 г. незабавно изтри 400 милиарда долара от пазара.
Това може да е така и тук, тъй като цените на крипто – които вече бяха потиснати в началото през първото тримесечие на 2022 г. – паднаха още повече, след като съобщението на SEC направи своите кръгове:
За повече информация относно Големия крипто срив от 2022 г., включително защо се е случило и къде отива, вижте другото ми парче Черният петък на биткойн: Всичко, което трябва да знаете за крипто срива през 2022 г.
Повишеният регулаторен надзор е добър или лош?
Когато регулаторите се намесят, цените страдат, инвеститорите губят сън и цялостната крипто екосфера става малко по-малко децентрализирана, както в буквален, така и в преносен смисъл.
Но означава ли това, че повишеното регулиране на криптовалутата винаги и напълно е лошо?
Въпреки че може да изглежда, че SEC просто разбива крипто партито, важно е да запомните, че агенцията съществува, за да защитават инвеститори. Само от 2009 до 2014 г, SEC възстанови безброй милиарди в десетки забележителни дела срещу вътрешни търговци и други финансови престъпници. Без пряката им намеса лошите момчета със сигурност щяха да удължат Голямата рецесия и да ограбят още повече американци от препитанието им.
Надзорът на SEC не само защитава инвеститорите - той защитава инвеститора увереност. Благословията на SEC може да насърчи консервативни, традиционни и институционални инвеститори да проникнат в крипто пространството - и това би било добре за всички нас.
Това е само едно мнение на HODLer, но въпреки че може да навреди на ценностите в краткосрочен план, мисля, че повишеният регулаторен надзор всъщност може да бъде добре нещо за инвеститорите в дългосрочен план.
Долния ред
Ако сте опитен крипто инвеститор, публичното бичуване на BlockFi може просто да изглежда като по-лоша новина в допълнение към вече мрачното Q1.
Но животът е в рамкиране и всъщност виждам действията на SEC като добра новина.
Като глобява BlockFi, SEC не казва, че крипто кредитори не може работят в Америка; те просто ги молят да играят по същите правила като всички останали.
В това има усещане за валидност. Сякаш нашите регулатори казват „ако ще пиете, бихме предпочели да го правите вкъщи“.
За перспектива Китай и Индия дори не биха обмисли позволяващи крипто заеми да се случват в техните граници. Щяха да изпратят Зак Принс и Флори Маркес направо в затвора.
Така че аз съм искрено благодарен, че по отношение на техните еквиваленти в чужбина, SEC действа като „готини родители“, позволявайки разумни експерименти в рамките на границите на безопасността.
Мисля, че поддържането на отговорност на крипто титаните спрямо нашите съществуващи финансови закони е правилният ход. Защото бъдещето на крипто не е да нарушава правилата, които поддържат обществото. Това е да победим институциите в тяхната собствена игра.