في المرة القادمة التي تجري فيها محادثة حول الاستثمار ، اذكر "المقايضات والمشتقات الأخرى" وانظر ماذا سيحدث. يمكن أن تحصل على بعض ردود الفعل القوية من الأشخاص غير المتمتعين برؤوسهم ، والذين ربما لا يعرف الكثير منهم سوى القليل جدًا عن هذه الأدوات.
تم الاستشهاد بالمشتقات كسبب رئيسي للأزمة المالية لعام 2008 ووصفها بعض المستثمرين المشهورين بأنها "أسلحة دمار شامل" و "قنابل موقوتة". لذلك من المفهوم التفكير في المشتقات على أنها فيروس إيبولا للأدوات المالية ، ولا يمكن لمسها بدون معدات الحماية من الرأس إلى أخمص القدمين.
ولكن هل "سامة" حقًا طريقة عادلة لوصفها؟
التحقق من الواقع: المشتقات هي ببساطة أدوات تستخدم كل يوم من قبل آلاف الشركات والبنوك والمستثمرين لتحقيق أهداف مختلفة. عند استخدامها بحكمة ، فهي مفيدة للغاية ، وفي بعض الأحيان لا يمكنك إنجاز المهمة بدونها.
لكنها يمكن أن تكون أيضًا خطيرة جدًا من الناحية المالية.
بطريقة ما ، فإن استخدام المشتقات يشبه إشعال النار: ضروري إذا كنت تريد شريحة لحم مشوية بشكل جيد ، ولكن بدون أدوات التحكم الصحيحة ، يمكنك حرق المنزل.
في هذا المقال ، نقوم بجولة سريعة في عالم المشتقات. نحاول إزالة الغموض عنها ، وشرح كيف يمكن أن تكون مفيدة ، ونوضح كيف يمكن أن تتعرض للحرق إذا لم تكن حريصًا.
ما هي المقايضات؟
نبدأ بـ المقايضات. كما يوحي الاسم ، فإن المقايضة هي اتفاق بين طرفين لتبادل شيء ما ، في هذه الحالة ، نقود. يتم تبادل المدفوعات بشكل دوري - غالبًا كل ثلاثة أشهر ، ولكن ليس بالضرورة - لعدد من السنوات.
النوع الأكثر شيوعًا هو ملف مبادلة معدل الإهتمام، حيث يتبادل الطرفان مدفوعات الفائدة. في أحد الأنواع ، يقوم أحد الأطراف بإجراء مدفوعات بناءً على معدل فائدة متغير يتحرك لأعلى أو لأسفل كل فترة. هذا مشابه لآلية سعر الفائدة على الرهن العقاري القابل للتعديل. يقوم الطرف الآخر بتسديد الدفعات بسعر فائدة ثابت.
هناك عديدة الأسباب يمكن أن يكون هذا مفيدًا لكلا الطرفين. على سبيل المثال ، يمكن للشركة تأمين تكاليف الفائدة على الرغم من أن قرضها المصرفي له معدل فائدة متغير.
يمكن أن تصبح مقايضات أسعار الفائدة أكثر تعقيدًا ، ولكن هذا هو النوع الأكثر شيوعًا للمبادلة. إنه أمر واضح ومباشر يطلق عليه مقايضة "الفانيليا العادية".
مع مقايضات العملات، يتم تبادل المدفوعات بعملتين مختلفتين. عادةً ما يتم استخدامها من قبل الشركات التي تسدد أو تتلقى مدفوعات بعملة أجنبية وتريد تثبيت سعر الصرف مقدمًا.
هناك طرق أخرى لإدارة مخاطر الصرف الأجنبي. مقايضة العملات هي مجرد طريقة واحدة. لن يستخدم المستثمرون الأفراد الذين يرغبون في تداول العملات مقايضات العملات.
خطر مقايضات التخلف عن سداد الائتمان
مقايضات التخلف عن السداد (CDS) هم الأشخاص الذين يُلامون في أغلب الأحيان على المساهمة في الأزمة المالية. مع CDS ، يقوم أحد الأطراف بدفع مدفوعات دورية للحماية في حالة تخلف شركة أو حكومة معينة عن سداد ديونها أو أن مجموعة من القروض تتجاوز مستوى معينًا من حالات التخلف عن السداد. إنه مثل دفع أقساط التأمين على المنزل أو السيارة. في حالة تلف منزلك أو سيارتك ، تحصل على تعويض من شركة التأمين الخاصة بك. في CDS Land ، تسمى شركة التأمين "بائع الحماية".
ما هي خطورة الأقراص المضغوطة؟
إذا حدثت أشياء سيئة في الاقتصاد ، فقد تتخلف الكثير من القروض عن السداد (فكر في قروض الرهن العقاري في فلوريدا ولاس فيغاس في عام 2008). إذا كان بائع الحماية قد أبرم الكثير من الصفقات مع حاملي مقايضات الائتمان ، فقد لا يكون لديهم ما يكفي من المال للوفاء باتفاقاته.
أولئك الذين دفعوا أقساط "التأمين" الدورية على مقايضات التخلف عن السداد تلك كانوا يعتمدون على المدفوعات لتغطية خسائرهم في ظل اقتصاد سيء ، لكن الأموال الآن ليست موجودة. وقت تأثير الدومينو.
مخاطر الطرف المقابل
تُعرف المشكلة هنا باسم "مخاطر الطرف المقابل". هذه هي المخاطر التي لا يستطيع الطرف الآخر في الصفقة دفعها عندما يفترض أن يقوم بذلك. بعد الأزمة المالية ، تم وضع العديد من الإجراءات والقواعد الجديدة للحد من مخاطر الطرف المقابل في النظام المالي العالمي.
الآن ربما تفكر ، "ما علاقة هذا بي؟ لن أستخدم هذه الأشياء ". ربما ليس بشكل مباشر. ولكن إذا كنت تستثمر في الأسهم ، فهناك فرصة جيدة لشركة تمتلك أسهمها استخدام سعر الفائدة و / أو مقايضات العملات ، وربما حتى مقايضات سداد الديون.
تستخدم بعض الصناديق المشتركة جميع أنواع المقايضات لتحقيق أهداف استثمارية مختلفة. إذا قرأت التقرير السنوي لصندوق الاستثمار المشترك ، فقد تراهم مدرجين في القائمة. الشيء الأساسي الذي يجب تذكره هو أنه يمكن استخدام المقايضات للحماية ولكن أيضًا لعمل رهانات مضاربة. يمكن أن تكون "الحماية" لطرف "مضاربة" لطرف آخر.
ما هي العقود الآجلة؟
التالي في جولتنا هي الآجلة. مع العقود الآجلة ، تقوم بتثبيت سعر اليوم لشيء أنت ملزم الآن بشرائه أو بيعه في بضعة أشهر المستقبل ، ما لم "تغلق" مركزك ببيع ما اشتريته في الأصل ، أو شراء ما اشتريته في الأصل تم البيع.
استخدم المزارعون العقود الآجلة لمئات السنين لتأمين سعر لمحاصيلهم قبل وقت طويل من الحصاد الفعلي. يعد شراء أو بيع العقود الآجلة من أسهل الطرق وأحيانًا الطريقة الوحيدة للمستثمرين لوضع رهان خالص على أسعار حوالي 50 السلع مثل النفط الخام والذهب والبن والماشية وفول الصويا.
تخيل أنك تتوقع ارتفاع أسعار النفط وترغب في الاستفادة من ذلك. لا يمكنك شراء وتخزين براميل النفط في المرآب الخاص بك ، ولكن يمكنك شراء عقود النفط الخام الآجلة. الأمر نفسه ينطبق على الذهب والمعادن الأخرى ، وكذلك المنتجات الزراعية عندما يكون التخزين مشكلة كبيرة ، فإننا نستخدم العقود الآجلة.
يمكنك أيضًا اتخاذ موقف بأن سعر السلعة سينخفض عن طريق البيع (التقصير) العقود الآجلة.
توجد أيضًا العقود الآجلة لأوراق الخزانة ومعدل الأموال الفيدرالية. هذه طريقة للتحوط أو المضاربة على اتجاه أسعار الفائدة.
المخاطر
يتم تقليل مخاطر العقود الآجلة من خلال حقيقة أنها تتداول في البورصة. يتعين على المشترين والبائعين "التسوية" مع البورصة كل يوم ، بناءً على ما إذا كانت عقودهم المستقبلية قد اكتسبت أو فقدت قيمتها في ذلك اليوم. تظهر مشكلة إذا نسيت بيع عقودك قبل "تاريخ انتهاء الصلاحية". ثم أنت فعل يجب أن تجد مكانًا لتخزين براميل الزيت تلك أو مكيال فول الصويا إرادة يتم تسليمها لك.
من حين لآخر ، يحاول شخص ما التلاعب بأسعار السلع عن طريق شراء أو بيع أعداد ضخمة من العقود الآجلة. من أجل المتعة ، يمكنك أن تقرأ عن حالة الأثرياء الشهيرة اصطياد الإخوة الذين يحاولون حشر سوق الفضة.
ما هي الخيارات؟
أخيرًا ، ننتقل إلى والخيارات. كما هو موضح في ملف خيارات التمهيدي، تمنحك الخيارات الحق ولكن ليس الالتزام لشراء أو بيع شيء ما. يتضمن هذا عادةً مؤشرًا للأسهم أو سوق الأوراق المالية مثل S&P 500. ولكن يمكنك أيضًا شراء وبيع الخيارات على سندات الخزينة والعملات والسلع. يحدد الخيار السعر اليوم الذي ستدفعه (أو تحصل عليه) في المستقبل.
يتطلب استخدام الخيارات أموالًا أقل بكثير مقدمًا من شراء الأسهم الأساسية. تستطيع استخدم الخيارات بطرق تحد من خسارتك المحتملة (شراء المكالمات أو يضعها). ولكن يمكن أن تتعرض لخسائر كبيرة أو حتى غير محدودة (البيع أو المكالمات "المجردة").
ملخص
كل هذه المشتقات ، خاصة الخيارات ، تشتمل على مفهوم الرافعة المالية. دون الخوض في التفاصيل ، فإن استخدام المشتقات يشبه اقتراض المال لشراء شيء ما باستخدام القليل جدًا من أموالك الخاصة. إذا ارتفعت قيمة الشيء ، يمكن أن يكون عائدك كبيرًا جدًا. إذا نزل ، يمكن أن تمحى.
يمكن استخدام جميع المشتقات لتقليل المخاطر أو المضاربة. يعتمد الأمر فقط على كيفية استخدامها. كما هو الحال مع النار ، يمكن للمشتقات أن تولد بعض الحرارة اللطيفة لمحفظتك. لكن احذر من حرق المنزل.