لا ينبغي أن يتجاهل المستثمرون سوق الأسهم. لتحقيق هذه الغاية ، هناك العديد من المؤشرات لمساعدة المستثمرين على فهم ما إذا كانت الشركة في طريقها إلى الصعود أو الانزلاق. تسهل المؤشرات أيضًا مقارنة الشركات.
يمكن تجميع هذه المؤشرات تقريبًا في فئتين: المؤشرات الفنية والمؤشرات الأساسية (المعروفة أيضًا بالنسب الأساسية). الهدف هو تكثيف المعلومات حول السهم في رقم سريع يمكن للمستثمرين الرجوع إليه. بالطبع يمكن للمستثمر أيضًا البحث لمعرفة القصة وراء الأرقام من خلال قراءة تقارير الشركة.
التقنية مقابل. المؤشرات الأساسية
كل هذا يثير السؤال ، "ما هو نوع المؤشر الأفضل؟لسوء الحظ ، مثل معظم الأشياء في الاستثمار ، تعتمد الإجابة على من يسأل.
بعض التجار يتم إدخالها وإخراجها من عشرات الأسهم في فترة زمنية قصيرة. بالنسبة لهؤلاء اللاعبين ، فإن فهم المقاييس الأساسية العميقة أقل أهمية لأنهم أصحاب المدى القصير. التحليل الفني (الاتجاهات وأداء السعر) يهم هؤلاء الأشخاص أكثر من أساسيات الشركة.
في المقابل ، شخص يبحث عن استثمار يخطط له شراء وعقد، ستنظر إلى الشركة على أنها نشاط تجاري وليس مجرد سهم. يأمل هؤلاء المستثمرون في العثور على شركة لديها فرصة أقل للإفلاس وفرصة أكبر لزيادة أرباحها. توفر المؤشرات الأساسية نقطة بداية ممتازة أو عامل تصفية لتضييق قائمة الاستثمارات المحتملة قبل الشراء.
أخيرًا ، لا توجد قاعدة حول خلط هذين المؤشرين معًا. يستخدم بعض المستثمرين على المدى الطويل المؤشرات الفنية من أجل اختيار أفضل سعر ممكن للشراء أو البيع. إنهم يأملون في زيادة أداء محفظتهم من خلال مزج كلا النوعين من المؤشرات.
مؤشرات الأرباح
دراسات بحثية متعددة وجدت أن التغييرات في أرباح الشركة تؤدي إلى نسبة كبيرة من حركة أسعار الأسهم على المدى الطويل. لذلك ، عند اختيار استثمار طويل الأجل ، من المفيد النظر إلى الأرباح الحالية بالإضافة إلى الأرباح المحتملة.
تتيح المؤشرات للمستثمرين المقارنة بين تكلفة شراء جزء من أرباح الشركة أو مدى كلفتها. استخدم هذه النسب للعثور على أرخص شركتين متماثلتين في الحجم في نفس الصناعة.
نسبة السعر إلى الأرباح (P / E)
ال نسبة السعر إلى العائد من المحتمل أن تكون النسبة الأكثر تسعيرًا في جميع الشركات. بشكل عام ، إذا بحثت عن أي سهم ، فستكون هذه النسبة في المقدمة وفي المنتصف. نظرًا لأنه يتم اتباعها على نطاق واسع ، فمن المفيد النظر إلى هذا سواء بالنظر إلى الصناعات أو الشركات المحددة أو سوق الأوراق المالية بشكل عام. باختصار ، تخبرك هذه النسبة بعدد الدولارات التي تدفعها مقابل كل دولار من الأرباح.
إذا كنت تريد حساب P / E بنفسك ، فابدأ بـ القيمة السوقية. هذا هو عدد الأسهم القائمة مضروبًا في سعر السهم. ثم قسّم هذا الرقم على أرباح (أو صافي الدخل) للشركة.
كقاعدة عامة ، تعتبر الشركات التي لديها P / E منخفضة رخيصة ، في حين أن الشركات التي لديها P / E عالية تعتبر باهظة الثمن. بالطبع يمكن أن تكون هناك أسباب لأي منهما. قد يكون لدى الشركة معدل P / E منخفض لأن السوق لا يعتقد أن الشركة ستنمي أرباحها ماديًا في المستقبل. لكن الشركات ذات النمو المرتفع تتمتع عمومًا بنسب عالية نظرًا لأن المستثمرين يسعرون أرباحًا أعلى بكثير في المستقبل ويرفعون السعر اليوم على الرغم من الأرباح القليلة أو المعدومة.
كما ذكرنا ، غالبًا ما يستخدم المستثمرون P / E لمقارنة الشركات في نفس الصناعة. كما يقارنون النسبة بمداها التاريخي لاستنتاج المبالغة في التقييم أو التقليل من قيمته. على سبيل المثال ، في ذروة فقاعة التكنولوجيا ، كوكا كولا ، مستقرة شركة القيادية، لديها P / E من 54 ، وهو رقم مرتفع مخصص عادة للأسهم عالية النمو. كان هذا بالطبع نتيجة للرغوة العامة في الأسواق. لكن المستثمرين الذين لاحظوا هذا الشذوذ تجنبوا التراجع المؤلم بنسبة 50٪ الذي أعقب انفجار الفقاعة.
عائد السهم (EPS)
على غرار مكرر الربحية ، تعد ربحية السهم (EPS) طريقة أخرى لتتبع أداء الشركة. للعثور على EPS لشركة ما ، يمكنك ببساطة تقسيم أرباحها على عدد الأسهم القائمة.
تعتبر طريقة EPS هي الأفضل لتتبع أداء الشركة بدلاً من مقارنتها بشركات أخرى. هذا لأنك تريد عمومًا أن ترى EPS لشركة ما ترتفع على المدى الطويل.
هذا يدل على أن أرباحها تنمو بمرور الوقت. وبالمثل ، فإن ركود أو انخفاض العائد على السهم هو سبب للمستثمرين لمعرفة ما إذا كانت الشركة تواجه مشكلة قصيرة الأجل أو شيء أكثر إثارة للقلق.
نمو السعر إلى الأرباح (PEG)
يرى العديد من المستثمرين في PEG على أنه تحسن عن P / E التقليدي. يحاول PEG حساب نمو السهم في الأرباح ، وهو عنصر مهم في العوائد المستقبلية.
يعتبر احتساب النمو أمرًا مهمًا أيضًا لأن الشركات ذات النمو المرتفع غالبًا ما تحتفظ بمضاعف ربحي مرتفع جدًا نظرًا لاعتقاد السوق بأن غالبية الأرباح ستأتي في المستقبل. مثل هذا السعر المرتفع لمضاعفات الأرباح قد يؤخر الكثير من المستثمرين. لذلك يحاول PEG إظهار ما إذا كان هذا الارتفاع في السعر إلى العائد له ما يبرره بسبب النمو المستقبلي لأرباح الشركة.
باختصار ، إذا أخبرتنا P / E بالمبلغ الذي ندفعه لكل دولار من الأرباح ، فإن PEG تخبرنا بالمبلغ الذي ندفعه لكل وحدة من النمو المتوقع في الأرباح. يقوم بشكل أساسي بضبط P / E للنمو.
بشكل عام ، كلما انخفض سعر الربط ، كان ذلك أفضل ، حيث يمكنك شراء المزيد من نمو الأرباح مقابل دولارات أقل. من المهم أن تضع في اعتبارك عند مقارنة أسهم النمو المختلفة باستخدام الربط. وبالمثل ، إذا كان هناك مخزون نمو يصادف أن يكون له P / E مرتفع ، يمكنك النظر إليه تحت عدسة PEG للتعرف على ما إذا كان لا يزال مبالغًا في قيمته عند أخذ النمو في الاعتبار.
مؤشرات الميزانية العمومية
كان استخدام الميزانية العمومية للشركة لقياس جاذبية الاستثمار هو المفضل منذ ثورة بن جراهام قيمة الاستثمار في عام 1934.
السبب في أننا نعتمد على الميزانية العمومية هو أن الأرباح والإيرادات والعناصر الأخرى المتعلقة بالدخل يمكن أن تفعل ذلك يمكن التلاعب بها بسهولة من خلال الحيل المحاسبية لإخفاء المخاطر المحتملة في نموذج الأعمال. ومع ذلك ، فإن الأصول التي تمتلكها الشركة أسهل بكثير في التقييم وتسيطر عليها الشركة.
هذا يعني أن المستثمرين ليسوا مضطرين لمحاولة تصور كيفية عمل الأصل في المستقبل ، كما هو موجود بالفعل. نظرًا لأنه يمكن تقييم الأصول بشكل فعال ، فإنها تميل أيضًا إلى تقديم تقدير متحفظ لقيمة الشركة.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)
النظر في الديون أمر بالغ الأهمية لأن أكبر خطر تواجهه الشركة هو الإفلاس.
D / E ، كما يوحي الاسم ، يأخذ إجمالي ديون الشركة (طويلة الأجل وقصيرة الأجل الخصوم ، بالإضافة إلى أي مدفوعات ثابتة أخرى) ويقسمها على حقوق ملكية الشركة (ويعرف أيضًا باسم حقوق المساهمين). يمنح هذا المستثمر طريقة سهلة لمقارنة مدى مديونية الشركات المختلفة.
يمكن للشركات زيادة رأس المال بطريقتين: الديون وحقوق الملكية. الدين يعني الحصول على قرض من البنك أو بيع السندات. يعني أن الشركة يجب أن تسدد دفعات ثابتة عن فترة القرض. يمتلك حاملو الديون أيضًا ديبسًا أوليًا على أي أصول إذا أفلست الشركة.
الطريقة الثانية لجمع الأموال هي أن تبيع الشركة أسهمًا إضافية. في حين أن هذا لا يأتي مع مدفوعات ثابتة أو التزام تجاه حاملي الديون ، إلا أن هذا يقلل من حقوق المساهمين الحاليين ، مما قد يؤدي إلى رد فعل سلبي في السعر.
ينظر D / E ببساطة إلى النسبة بين الاثنين. الشركة التي تعتمد بشكل شبه حصري على الديون لا تخفف من حقوق المساهمين فيها. لكنها ربما تكون قد وضعت نفسها في موقف حرج حيث يذهب كل دخلها لسداد الديون.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B)
يقارن P / B القيمة السوقية للشركة بقيمتها الدفترية. يتم حسابه بقسمة سعر السهم على القيمة الدفترية للسهم الواحد. قيمة الكتاب يشير إلى مجموع أصول الشركة مطروحًا منها جميع التزاماتها.
هذه النسبة هي رقم دائمًا تقريبًا أعلى من 1 نظرًا لأن السوق يحدد أسعار الشركة على مستقبلها بدلاً من قيمتها الحالية. تبدو القيمة الكتابية في تيار قيمة الأصول والخصوم. لكن ال سوق القيمة تتطلع إلى الأمام وتتضمن قوة كسب الأعمال في المستقبل.
يبحث المستثمرون ذوو القيمة عمومًا عن الشركات التي تتداول بسعر P / B أقل وخاصة تلك التي تتداول أقل من 1. على الرغم من المنطق الذي يفسر سبب عدم انخفاض السعر / القيمة أبدًا إلى أقل من 1 تقريبًا ، إلا أنه لا يزال يحدث ، عادةً كنتيجة للضائقة المالية أو مخاوف السوق بشأن إمكانات الأرباح المستقبلية للشركة. يمكن أن يؤدي هذا إلى تقارب سعر السهم مع القيمة الدفترية للشركة.
يعتبر P / B مفيدًا لإيجاد الصفقات المحتملة. لكن من المهم ملاحظة أن شيئًا ما يجب أن يحدث حتى ينخفض P / B. هناك شيء إضافي يجب أخذه في الاعتبار وهو أن P / B عبر الصناعات مختلفة. على سبيل المثال ، يعتبر قطاع النفط والغاز ثقيلًا جدًا في الأصول وبالتالي له قيمة دفترية عالية. قطاع التكنولوجيا خفيف الأصول وكذلك قيمة دفترية منخفضة.
النسبة الحالية
النسبة الحالية هي مقياس بسيط يقارن الأصول الحالية للشركة بخصومها المتداولة. الأصل الحالي هو الأصل الذي يُتوقع تحويله إلى نقد في غضون 12 شهرًا أو أقل ، في حين يُتوقع سداد الالتزام الحالي في غضون 12 شهرًا أو أقل.
المضمون، توضح هذه النسبة للمستثمرين مدى استعداد الشركة لسداد كل ما لديها على المدى القريب الديون. هذا مهم لأنه كما ذكرنا ، عندما لا تتمكن الشركة من تغطية ديونها ، من المحتمل أن يتبعها الإفلاس. تعني النسبة الحالية التي تزيد عن واحد أن الشركة لن تواجه أي مشاكل خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
من المهم ملاحظة أن النسبة الحالية التي تزيد عن 1 لا تعني تلقائيًا أن الشركة لديها مخاطر إفلاس منخفضة. لا يزال من الممكن أن تتحمل الشركة عبء ديون طويل الأجل ثقيل للغاية يلتهم جميع أرباحها.
شركات المرحلة المبكرة
سيلاحظ بعض القراء أن العديد من هذه المؤشرات تركز على الأرباح. لكن ليس كل الشركات لديها أرباح.
على وجه الخصوص ، غالبًا ما تتخلى الشركات في المراحل المبكرة عن تعظيم الأرباح من أجل إعادة الاستثمار والنمو بشكل أسرع ، سواء من خلال البحث والتطوير أو اكتساب العملاء. هذا يثير السؤال ، "ما هي المؤشرات التي يمكن استخدامها في حالة عدم وجود أرباح؟"
الحل ، رغم أنه ليس حلاً مثاليًا ، هو الاستخدام EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء).في كثير من الأحيان ستنشر الشركات ذات النمو المرتفع EBITDA إيجابية و أرباح سلبية بسبب الأسباب المذكورة أعلاه.
في حالات نادرة حيث تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سلبية أيضًا ، يمكن للمستثمرين استبدالها بالإيرادات. من المهم ملاحظة أنه كلما ابتعد المرء عن استخدام الأرباح الصافية ، زاد الاعتماد على منطقة حسابية رمادية.
الحد الأدنى
توفر مؤشرات التحليل الأساسية أدوات مفيدة وسريعة لمقارنة الشركات المتشابهة ، سواء كانت متشابهة في الحجم أو في نفس الصناعة. استخدام آخر للمؤشرات هو تصفية قائمة الاستثمارات المحتملة للشركات لمزيد من البحث فيها.
ربما تريد تجنب أي شركة تصادف أن يكون لديها عبء ديون مرتفع. أو ربما تريد فقط الشركات التي طورت ربحية السهم لأربعة أرباع متتالية. يمكن أن تساعدك المؤشرات على القيام بذلك بطريقة سريعة وفعالة.
قراءة متعمقة:
- كيفية تقييم الأسهم ونسب الأسهم
- النسب المالية - ما هي وكيف تقرأها؟
- ما الذي تبحث عنه عند شراء الأسهم