كيف تؤثر الخصخصة على المستثمرين: شرح الفوائد والعيوب

ليس في كثير من الأحيان أن تصبح شركة كبرى مطروحة للتداول العام شركة خاصة ، ولكن هذا بالضبط ما يحدث الآن بعد أن أصبح الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk مالكًا لعملاق وسائل التواصل الاجتماعي Twitter.

لم تتم الصفقة بدون بعض الدراما ، كما وصف Twitter في الدفاع عن حبوب منع الحمل السامة بعد أن أوضح المسك نيته. لكن في النهاية ، استحوذت مثابرته على إعجابهم ووافقوا على قبول عرض الشراء الذي قدمه بقيمة 54.20 دولارًا للسهم.

لن تنتهي الصفقة البالغة 44 مليار دولار لبعض الوقت ، لكنها ستعيد تشكيل الشركة على الأرجح. ومن الواضح أنه سيكون له تأثير على مساهمي Twitter. دعونا نتعمق في معرفة كيفية تأثير الخصخصة على المستثمرين ومعرفة مزايا وعيوب اتخاذ شركة خاصة.

ما هي الخصخصة؟

الخصخصة هي عكس أ طرح الشركة للاكتتاب العام. غالبًا ما تصبح الشركة المطروحة للتداول العام شركة خاصة عندما يتم شراء غالبية أسهمها من قبل أحد المساهمين ، كما هو الحال في Twitter. لكي تصبح الشركة مملوكة ملكية خاصة ، يجب أن يوافق المساهمون على البيع.

عندما يتم خصخصة شركة ، يتم شطبها من البورصة المدرجة بها ، مثل بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك. هذا يعني أنه لم يعد بإمكان الجمهور شراء أسهمها. هذا يعني أيضًا أنه قد لا يضطر بعد الآن إلى تقديم تقرير ببياناته المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). ولن تواجه نفس القدر من التدقيق التنظيمي من قبل الحكومة.

تمت خصخصة العديد من الشركات الشهيرة الأخرى إلى جانب Twitter. تم شطب Dell Computers في عام 2013، بعد 25 عامًا كشركة مساهمة عامة ، بينما Panera Bread ذهب خاص في عام 2017.

يمكن لبعض الشركات التي تصبح خاصة أيضًا تقديم طرح عام أولي مرة أخرى بعد بضع سنوات. على سبيل المثال ، أصبح برجر كنج خاصًا في عام 2010 ، ثم أعيد إدراجه في ملف الاندماج العكسي في عام 2012.

ماذا يحدث عندما يتم خصخصة الشركة؟

يعد الانتقال إلى القطاع الخاص أمرًا سهلاً بشكل عام ، على الرغم من أن ترتيب جميع الأعمال الورقية قد يستغرق بعض الوقت. عادة ما يكون هناك عدد أقل من الموافقات التنظيمية التي يجب الحصول عليها مما يحدث عند طرح الشركة للاكتتاب العام.

من أجل خصخصة شركة هناك بعض الأشياء التي يمكن أن تحدث. الموقف الأكثر شيوعًا هو عندما تقدم شركة أو مساهم آخر عرضًا لشراء الشركة.

هذا ما حدث عندما عرض Elon Musk شراء Twitter مقابل 54.20 دولارًا للسهم أو 44 مليار دولار. إذا اشتريت 20 سهمًا في 8 فبراير 2022 مقابل 35.98 دولارًا حصة أو 719.60 دولارًا ، ستتلقى علاوة قدرها 54.20 دولارًا للسهم أو 1084 دولارًا. هذا ربح قدره 364.40 دولارًا أمريكيًا.

هناك طريقة أخرى يمكن للشركة من خلالها الخصخصة وهي الاندماج مع شركة أخرى أو الإعلان عن تقسيم عكسي للأسهم مما يقلل من عدد المساهمين. يمكن للشركة بعد ذلك الشطب إذا كانت أوراقها المالية مملوكة لأقل من 300 من المساهمين المسجلين أو أقل من 500 من المساهمين المسجلين إذا لم يكن لدى الشركة أصول رئيسية.

إذا أرادت شركة أن تصبح خاصة باستخدام إحدى الوسائل المذكورة أعلاه ، فعليها تقديم المعلومات للمساهمين وقد تضطر أيضًا إلى تقديم عرض توكيل أو مناقصة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. في كثير من الحالات يجب على المساهمين الموافقة على خصخصة الشركة.

كيف تؤثر الخصخصة على المستثمرين

عندما تقرر شركة الشطب من القائمة أو يشتريها شخص ما ، عادةً ما يتم دفع سعر أعلى للمساهمين. قد يستغرق إغلاق الصفقة بعض الوقت وتعمل الأشياء بشكل طبيعي كالمعتاد في هذه الأثناء.

حتى تصبح الصفقة نهائية ، يمكن لأي شخص شراء أسهم الشركة باستخدام شركة سمسرة. ومع ذلك ، بمجرد شطب الشركة من القائمة ، لم يعد بإمكان أفراد الجمهور شراء الأسهم. إذا اشتريت أسهمًا بسعر أعلى من العلاوة المعروضة ، فقد يؤدي ذلك إلى خسارة.

هناك طريقة أخرى تؤثر بها الخصخصة على المستثمرين وهي الضرائب. نظرًا لأن المساهمين يتلقون النقد غالبًا ، فإنه يعتبر حدثًا خاضعًا للضريبة. لذلك ، إذا كنت تمتلك أسهمًا في Twitter وتقبل عرض العطاء ، فسيتعين عليك إبلاغ مصلحة الضرائب الأمريكية باسم مكاسب رأس المال قصيرة الأجل أو طويلة الأجل.

اقرأ المزيد >>> دليل دفع الضرائب على الاستثمارات 2022

هل التحول إلى القطاع الخاص مفيد للمساهمين؟

عندما تصبح شركة خاصة ، غالبًا ما يستفيد المساهمون ماليًا. أحد أهم عوامل الجذب للشركات لكي تصبح خاصة هو السعر المتميز الذي سيدفعه الملاك الجدد للمساهمين.

على سبيل المثال ، Toys “R” Us أصبح خاصًا في عام 2005 مقابل 26.75 دولارًا للسهم، والذي كان ضعف سعر السهم في يناير 2004. هذا يعني أنه إذا اشترى المستثمر أسهم شركة الألعاب في وقت سابق من ذلك العام ، لكان قد حصل على ضعف سعر السهم عندما بيعت الشركة إلى مستثمرين من القطاع الخاص.

ومع ذلك ، من المهم الإشارة إلى أنه بعد أن يتلقى المستثمرون هذه المدفوعات النقدية ، لم يعودوا مساهمين ولم يعد بإمكانهم المشاركة في أي نمو مستقبلي قد تشهده الشركة. يمكن أن توفر الخصخصة عائدًا سريعًا على الاستثمار. لكن هذا العائد قد لا يكون مرتفعاً كما كان سيحصل عليه المستثمرون لو ظلوا مساهمين لعقود.

بالطبع ، ليس هناك ما يضمن أن الشركة ستنمو في المستقبل. كما يمكن أن تنخفض أو حتى تفلس. تسمح الخصخصة (عادة) للمساهمين بالحصول على عائد جيد على استثماراتهم على الفور ، بغض النظر عن نجاحات الشركة أو فشلها في المستقبل. وهذا يمكن أن يجعله جذابًا ، حتى على الرغم من حقيقة أن الاتجاه الصعودي محدود.

الخصخصة أيضًا خيار جذاب للشركة نفسها ، خاصة وأن المديرين التنفيذيين يمكنهم أيضًا تحقيق مكاسب مالية كبيرة. وستكون لدى الشركة متطلبات إعداد التقارير والمتطلبات التنظيمية أقل ، مما يوفر الوقت للشركة للتركيز على جوانب أخرى من أعمالها.

إيجابيات وسلبيات الشركة الخاصة

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركة تتحول من شركة عامة إلى شركة خاصة. فيما يلي بعض إيجابيات وسلبيات كيفية تأثير الخصخصة على المستثمرين:

الخط السفلي

إذا كنت تمتلك أسهمًا في Twitter أو شركة عامة أخرى تعمل على شطبها ، فمن المهم معرفة كيفية تأثير الخصخصة على المستثمرين. والخبر السار هو أن المساهمين يتلقون غالبًا عرض شراء مميزًا وعادة ما يحققون مكاسب مالية كبيرة.

ومع ذلك ، من المهم أن تعرف أنه من المحتمل أن تدفع ضرائب على هذه المكاسب. ضع في اعتبارك أنك ستتخلى عن حصة ملكيتك ، لذلك لن تشارك بعد الآن في مكاسب (أو خسائر) الشركة المالية.

قراءة متعمقة:

• الاستثمار في الاكتتاب: هل يجب عليك الاستثمار في الاكتتاب العام؟
• الركود في عام 2023 التوقعات في تزايد: هل يجب على المستثمرين القلق؟
• ما هي الصفقة مع مكاسب رأس المال على الأسهم؟