غالبًا ما يتم ذكر صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة في وقت واحد ، كما لو أنهما نسختان لما هو أساسًا نفس أداة الاستثمار. في حين أنه من الصحيح أن لديهم العديد من أوجه التشابه ، إلا أن هناك اختلافات كافية لجعلهم أموالًا فريدة. وبسبب هذه الاختلافات ، سيخدمك كل منهم كمستثمر بطرق مختلفة جدًا.
لا تتطلب صناديق الاستثمار المتداولة حدًا أدنى من الاستثمار ، ويمكن الحصول عليها بدون عمولة ، ولا تولد سوى القليل من المكاسب الرأسمالية قصيرة الأجل الخاضعة للضريبة ، ولن يكون أداء السوق دون المستوى المطلوب. ومع ذلك ، فإن الصناديق المشتركة لديها الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار الأولية ، وغالبًا ما تحقق مكاسب رأسمالية قصيرة الأجل ، ولديها القدرة على التفوق في الأداء على السوق - ولكنها قد تكون أيضًا دون المستوى المطلوب.
عندما تصبح على دراية بالاختلافات بين صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة ، فإنه يجعل تخصيصها بشكل صحيح في محفظتك أسهل. قد تقرر في النهاية أن تصبح مستثمرًا في ETF ، أو مستثمرًا في صندوق مشترك ، أو حتى تختار الاستثمار في كليهما.
صناديق الاستثمار المتداولة مقابل الصناديق المشتركة - كيف تتشابه
التشابه الرئيسي بين صناديق الاستثمار المتداولة (الصناديق المتداولة في البورصة) والصناديق المشتركة هو أنهما صندوقان استثمار. أي أن كل منها عبارة عن محفظة أوراق مالية في شركات متعددة ، سواء من خلال الأسهم أو السندات أو أدوات الاستثمار الأخرى. يمكن أن يحتوي كل منها على أوراق مالية في أي مكان من بضع شركات إلى مئات أو حتى آلاف. هذا يعني أن الاستثمار في أي نوع من الصناديق سيمنحك محفظة جاهزة من الاستثمارات في العديد من الشركات المختلفة.
كل صندوق لديه أيضًا مدير استثمار يشرف على المحفظة ، والذي قد يقوم بإجراء تغييرات في تكوين المحفظة إما من حين لآخر أو بشكل متكرر. وكلاهما له رسوم معينة مرتبطة بهما لتعويض مدير الاستثمار وتغطية النفقات المتعلقة بالاستثمار.
تتمثل إحدى عوامل الجذب لكل من صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة في أنها توفر للمستثمرين فرصة للاستثمار في محفظة من الأوراق المالية المدارة باحتراف. هذا يتجنب الحاجة إلى إنشاء محفظتك الخاصة ، الأمر الذي لن يتطلب فقط اختيار الشركات التي تستثمر فيها ولكن أيضًا القرارات المهمة بشأن متى تشتري ومتى تبيع كل ورقة مالية.
هناك تشابه آخر بين صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة والذي غالبًا ما يساء فهمه من قبل المستثمرين - يمكن أن تكون كل من صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة إما صناديق مُدارة بنشاط أو صناديق مؤشرات.
الصندوق المدار بنشاط هو الصندوق الذي يحاول فيه مدير الصندوق التفوق على السوق. يؤدي هذا عادةً إلى مزيد من التداول المتكرر للأوراق المالية داخل المحفظة ، ومن هنا يأتي مصطلح "الإدارة النشطة".
تعتبر صناديق المؤشرات صناديق سلبية لأن تكوين المحفظة يتحدد بمؤشر سوق مشترك. على سبيل المثال ، قد يكون صندوق المؤشر مرتبطًا بتكوين وأداء مؤشر S&P 500 ، أو أي مؤشر آخر عدد الفهارس التي تمثل قطاعات محددة ، مثل الرعاية الصحية أو التكنولوجيا أو السندات أو الدولية ضمانات.
مع كل أوجه التشابه بين صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة ، ما الذي يجعلها مختلفة؟
صناديق الاستثمار المتداولة مقابل الصناديق المشتركة - كيف تختلف
على الرغم من وجود العديد من أوجه التشابه بين صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة ، إلا أن هناك على الأقل العديد من الاختلافات. سنشرح هذه الاختلافات عن طريق تفصيل الميزات التي يوفرها كل نوع صندوق أدناه.
ميزات ETF
تشمل الميزات الأساسية التي تجعل صناديق الاستثمار المتداولة فريدة من نوعها عن الصناديق المشتركة ما يلي:
عادة مؤشرات الصناديق
من بعض النواحي ، هذا هو الاختلاف الرئيسي بين صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة ، على الرغم من أن هذا ليس صحيحًا دائمًا.
ولكن كصناديق مؤشرات ، تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع مؤشر السوق الأساسي. هذا يعني أنهم لن يتفوقوا أبدًا على المؤشر ، لكنهم لن يتفوقوا عليه أيضًا (على الرغم من أنه قد تكون هناك اختلافات طفيفة بسبب الرسوم المفروضة داخل الصندوق).
طبيعة مؤشر ETFs تعني أيضًا أنها صناديق سلبية. إنهم لا يتداولون بنشاط في الأوراق المالية داخل الصندوق ولكنهم يفعلون ذلك فقط عندما يتغير تكوين المؤشر الأساسي. على سبيل المثال ، إذا كان ETF عبارة عن صندوق مؤشر يعتمد على S&P 500 ، فلن يحدث تداول الأوراق المالية داخل الصندوق إلا إذا أضاف S&P 500 شركات جديدة أو أزال الشركات الموجودة.
معدل تكرار التداول المنخفض لصناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى مؤشر يعني نسب نفقات منخفضة. هذه هي نفقات إدارة الصندوق وتشمل رسوم 12b-1 ، ورسوم الإدارة ، والرسوم الإدارية ، وتكاليف التشغيل ، وجميع التكاليف الأخرى القائمة على الأصول التي يتكبدها الصندوق. يتم فرض هذه الرسوم من قبل جميع صناديق الاستثمار المتداولة ، ويمكن أن تتراوح بين أقل من 0.2٪ إلى أعلى مستوى بنسبة 0.20٪ سنويًا على صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على المؤشر.
عادة ما تكون فعالة من حيث الضرائب
هذه نتيجة الإدارة السلبية - فالصندوق الذي لا يتداول في الأوراق المالية يولد في كثير من الأحيان أقل من أرباح رأس المال الخاضعة للضريبة. وعندما يبيعون الأوراق المالية ، فإنهم غالبًا ما يكونون مكاسب رأسمالية طويلة الأجل ، والتي لها معدلات ضريبية أقل من أرباح رأس المال قصيرة الأجل (التي تخضع للضريبة بمعدلات ضريبة الدخل العادية).
في الواقع ، نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة تتداول مثل الأسهم ، فمن المرجح أن تأتي أكبر مكاسب رأسمالية عندما تبيع أسهمك في الصندوق. إذا كان هذا أكثر من عام واحد من وقت شراء الأسهم ، فسيخضع أي مكسب لمعدل ضريبة أرباح رأس المال طويل الأجل المنخفض.
شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة
تبيع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات ويمكن شراؤها من خلال وسيط. لديهم ميزتان رئيسيتان على الصناديق المشتركة عندما يتعلق الأمر بالشراء والبيع:
الحد الأدنى من مبالغ الاستثمار. لا تتطلب صناديق الاستثمار المتداولة عادةً حدًا أدنى من متطلبات الاستثمار. يمكنك اختيار استثمار ما لا يقل عن 10 دولارات في صندوق ، أو ما يصل إلى 100000 دولار أو أكثر. هذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة تعد خيارًا ممتازًا للمستثمرين الجدد وصغار المستثمرين ، خاصة إذا كنت ترغب في التنويع بين عدة صناديق.
بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة يتم تداولها في البورصات ، يمكن شراؤها وبيعها على مدار اليوم بأي سعر كان وقت إجراء المعاملة. على سبيل المثال ، إذا أغلق سعر السهم عند 25 دولارًا في اليوم السابق ، لكنه انخفض إلى 24 دولارًا بحلول الساعة 11:00 هذا الصباح ، فيمكنك شراء الصندوق بسعر 24 دولارًا لكل سهم.
عمولات التداول. قبل بضع سنوات ، كان أحد تطبيقات التداول يُعرف باسم Robinhood قدم مفهوم التداول بدون عمولة. ولكن انطلقت ثورة حقيقية في عام 2018 ، عندما طرح عملاق الوساطة الاستثمارية تشارلز شواب بدون عمولة تداول الأسهم والخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة. كشركة رائدة في صناعة الوساطة ، تم إجبار كل وسيط آخر تقريبًا على ذلك يقتدي. يمكنك الآن شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة بدون عمولة مع أي وسيط تقريبًا.
ربما تكون قد سمعت أيضًا عن رسوم التحميل. هذه هي الرسوم على أساس النسبة المئوية التي يتم فرضها عند شراء و (بيع) الأموال في بعض الأحيان. لكن رسوم التحميل تنطبق فقط على الصناديق المشتركة ، وليس على صناديق الاستثمار المتداولة. فيما يلي بعض الوسطاء الذين يقدمون عمليات تداول مجانية.
ميزات صندوق الاستثمار
تشمل الميزات الأساسية التي تجعل الصناديق المشتركة فريدة من نوعها عن صناديق الاستثمار المتداولة ما يلي:
غالبًا ما يتم تداول الأموال بنشاط
يمكن أن تكون الصناديق المشتركة صناديق مؤشرات ، وهذا يشمل بعض صناديق المؤشرات الأكثر شيوعًا في هذا المجال. لكن عامل الجذب الأساسي للصناديق المشتركة هو إدارة المحافظ النشطة.
من خلال التداول النشط للأوراق المالية ، يحاول مدير الصندوق المشترك التفوق في أداء السوق. يتم ذلك عن طريق الشراء النشط للشركات التي يُتوقع أن تتفوق في الأداء على السوق بينما تبيع الشركات التي قد يكون أداءها ضعيفًا (أو يُتوقع حدوثها). لا يتم تحديد الصناديق المدارة بنشاط من خلال تكوين أي مؤشر أساسي. يتم تحديد تكوينها بالكامل من قبل مدير الصندوق.
كم مرة تتفوق الصناديق المدارة بنشاط على السوق؟ ليس غالبا. ذكرت CNBC ذلك كانت الصناديق ذات رؤوس الأموال الكبيرة المدارة بفعالية أقل من أداء مؤشر S&P 500 بنسبة 85٪ من الوقت خلال فترة العشر سنوات الأخيرة ، و 92٪ من الوقت على مدار 15 عامًا.
التداول النشط يعني ارتفاع نسب النفقات. تتمتع الصناديق المشتركة المُدارة بنشاط بنسب نفقات أعلى من صناديق المؤشرات ، وعادة ما تتراوح بين 0.50٪ و 1.00٪ سنويًا.
عادة إنشاء مكاسب رأسمالية قصيرة الأجل
نأمل أن تكون معظم هذه المكاسب طويلة الأجل ، وتخضع لمعدلات ضريبية منخفضة. لكن تكرار التداول في صندوق مشترك قد يؤدي أيضًا إلى زيادة أرباح رأس المال قصيرة الأجل ، والتي ستكون خاضعة للضريبة بمعدلات ضريبية عادية أعلى.
شراء وبيع صناديق الاستثمار
الصناديق المشتركة متاحة إما من خلال السماسرة أو عائلات التمويل. تشمل عائلات الصناديق الشعبية طليعةو Fidelity Investments و American Funds.
على عكس صناديق الاستثمار المتداولة ، حيث تتغير الأسعار باستمرار على مدار اليوم ، يتم تعيين قيم الصناديق المشتركة في نهاية كل يوم تداول. هذا يعني إذا كان السعر (صافي قيمة الأصول) لصندوق استثمار مشترك على مدار اليوم ، ستحصل على السعر عند إغلاق التداول بغض النظر عن الوقت من اليوم الذي نفذت فيه الصفقة.
إذا كنت تنوي الاستثمار في الصناديق المشتركة ، فيجب أن تكون على دراية بما يلي:
الحد الأدنى من مبالغ الاستثمار. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة ، التي لها أسعار أسهم وتتداول في أسواق الأوراق المالية - ويمكن شراؤها بمبالغ صغيرة جدًا بالدولار - يتم بيع الصناديق المشتركة بالحد الأدنى. تتطلب غالبية الصناديق المشتركة استثمارًا أوليًا بحد أدنى 2500 دولار ، على الرغم من أنه يمكنك الحصول على بعض الأموال التي تتطلب أقل.
عمولات التداول. تذكر ، قلت إن شركات الوساطة ألغت العمولات على الأسهم والخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة؟ من الواضح أن الصناديق المشتركة غائبة عن تلك القائمة. ستفرض معظم شركات السمسرة عمولة من 10 دولارات إلى 50 دولارًا لشراء أو بيع مركز في صندوق مشترك
ومع ذلك ، تقدم العديد من شركات السمسرة عددًا محددًا من الصناديق المشتركة الخالية من العمولات. وعادة ما لا تتقاضى عائلات الصناديق أي عمولات إذا قمت بشراء أحد صناديقها مباشرة.
رسوم التحميل. ناقشنا هذه بإيجاز في إطار تحويل الأموال الإلكتروني ، حيث لا تنطبق. لكنها غالبًا ما تنطبق على الصناديق المشتركة. رسوم التحميل هي في الأساس عمولة مبيعات ، وتتراوح بشكل عام بين 1٪ و 3٪ من المبلغ بالدولار للصندوق الذي تشتريه. يمكن تحميل الحمولة مقدمًا أو عند البيع أو كليهما.
على سبيل المثال ، قد يكون هناك حمولة 1٪ عند الشراء و 1٪ عند البيع. في كثير من الأحيان ، سيتم التنازل عن رسوم التحميل المفروضة على البيع إذا كنت تحتفظ بالصندوق لفترة زمنية دنيا معينة ، مثل عامين.
تعتبر رسوم التحميل أكثر شيوعًا بالنسبة لشركات السمسرة ويمكن تجنبها عادةً إذا قمت بشراء صندوق من خلال عائلة الصندوق المُصدِر.
صناديق الاستثمار المتداولة مقابل الصناديق المشتركة - ما هو الاستثمار الأفضل؟
بالنسبة لمعظم المستثمرين - خاصةً الجدد والصغار - من شبه المؤكد أن صناديق الاستثمار المتداولة هي الخيار الأفضل. فهي لا تتطلب حدًا أدنى من الاستثمار ، ويمكن الحصول عليها بدون عمولة ، ولا تولد سوى القليل من مكاسب رأس المال قصيرة الأجل الخاضعة للضريبة. ونظرًا لأنهم يعتمدون بشكل أساسي على الفهرس ، فلن يكون أداء السوق دون المستوى المطلوب.
الصناديق المشتركة أكثر ملاءمة للمستثمرين الأكبر والأكثر خبرة. أكبر ، لأن لديهم الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار الأولي التي تتطلب محفظة أكبر إذا كنت ترغب في التنويع بين عدة صناديق. ولكن أكثر خبرة لأن الاستثمار في الصناديق المتداولة بنشاط ينطوي على مخاطر أكثر من صناديق المؤشرات.
ولكن على الرغم من حقيقة أن صناديق الاستثمار المتداولة يبدو أنها لها اليد العليا بناءً على الميزات ، إلا أن الصناديق المشتركة لا تزال أكثر شعبية.
ال معهد شركة الاستثمار تشير التقارير إلى وجود 9414 صندوقًا مشتركًا ، مقارنة بـ 2175 صندوقًا متداولًا في عام 2019. الصناديق المشتركة هي أيضًا فئة الصناديق الأكبر على أساس إجمالي أصول الصندوق. مرة أخرى لعام 2019 ، تمتلك الصناديق المشتركة ما يقرب من 21.3 تريليون دولار ، بينما تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة أقل بقليل من 4.4 تريليون دولار.
قد لا تقدم هذه الإحصائيات الكثير من الإرشادات لمساعدتك على الاختيار بين الاثنين. لكنها تظهر أن عامة المستثمرين لا يزال لديهم ثقة كبيرة في الصناديق المشتركة ، على الرغم من المزايا الواضحة لصناديق الاستثمار المتداولة.
ملخص
على الرغم من الصراخ حول فضائل صناديق الاستثمار المتداولة من زوايا مختلفة من العالم المالي ، فإن كلا النوعين من الصناديق لهما ميزة. قد ترغب في البدء بصناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى المؤشرات كمستثمر مبتدئ ، ولكن عليك إضافة صناديق الاستثمار المتداولة بنشاط تدريجيًا مع نمو محفظتك الاستثمارية وتجربتك.